HDP: Dobrý ukazatel pro nákup akcií na mladých trzích?
|

HDP: Dobrý ukazatel pro nákup akcií na mladých trzích?

Rozvíjející se trhy jsou považovány za zdroj příjmů budoucích desetiletí. Země BRICu (Brazílie, Rusko, Indie, Čína) by měly vykazovat rychlý a rovnoměrný růst. Růst hrubého domácího produktu (HDP) ale nemusí být vždy indikátorem růstu akciových trhů. Jak spolu tyto veličiny souvisejí a co dalšího zvážit při honbě za investičními příležitostmi na rozvíjejících se trzích?

BRICS

Kontrariánské studie

Analýzy Golman Sachs ukázaly, že v letech 1976 až 2005 prakticky neexistovala souvislost mezi reálným růstem HDP rozvíjejících se zemí a jejich akciovými trhy. Výzkum společnosti Brandes Investment Partners, do kterého bylo zahrnuto 53 zemí zkoumaných během 105 let, zaznamenal nejnižší příjmy z akciových trhů ze zemí s nejvyšším růstem HDP, včetně rozvíjejících se trhů (emerging markets), a naopak.

HDP není vše

Nestačí srovnávat tyto dvě hlediska. Studie Goldman Sachs zdůrazňuje, že je důležité nenechat se ovlivnit optimistickým trendem růstu HDP. Investoři by se naopak měli zaměřit na fundamenty daných zemí a jednotlivé akciové tituly na trhu.

Z druhého výzkumu vyplývá výhodnost zaměření se na slabě rostoucí trhy, protože investoři podceňují potenciál růstu zásadních firem v takových zemích.

Investoři jdou s davem

Na druhou stranu země se silným růstem přitahují větší pozornost. Investoři následují stádo a peníze dávají do trhů, kde převládá nadměrný optimismus, který předhání skutečný růst země.

Společnost Brandes vyvozuje, že američtí investoři vydělávají na diverzifikaci na zahraničních trzích díky historicky nízké korelaci s americkým trhem.

Důležité je, že zisky z akciových trhů mají tendenci sledovat růst HDP v dlouhém období i přes krátkodobé fluktuace způsobené nadměrným strachem a nenasytností, kdy se dlouhodobý vztah naruší.

Soukromé společnosti navíc odpovídají za vysoký podíl růstu HDP na menších a méně likvidních trzích. Veřejně obchodované cenné papíry takových trhů jsou však investorům nedostupné.

Alternativy

P/E

Poměr tržní ceny akcie vůči čistému zisku na akcii. Nižší hodnota signalizuje relativně atraktivnější investici.

Vztah mezi růstem HDP a zisky z akciových trhů je poněkud nejasný. Existují další možnosti, jak rozpoznat zajímavý trh.

Významné jsou například historické hodnoty ukazatele P/E. 20letý průměr P/E rozvíjejících se trhů byl v období do konce roku 2007 zhruba 14. Trhy s obecně nižšími celkovými příjmy mohou mít dlouhodobě nadprůměrný potenciál návratnosti. tokio

Lepší je hotovost

Ekonomiky samotné jsou stabilní z pohledu rozsahu deficitu běžného účtu, úrovně inflace a růstem deficitu úvěrů. Kapitálové toky jsou také důležité.

V 90. letech investoři v Asii kvůli ekonomické krizi narazili. Aby se tomu předešlo, měly země na svých běžných účtech od té doby přebytky. Ty jim pomohly v boji s nejhoršími aspekty úvěrové krize v roce 2008.

Jaké zvolit akcie?

Jakmile je přitažlivý trh odhalen, je potřeba najít vhodné ziskové akcie. Doporučuje se zaměřit se na společnosti s nízkým P/E, nízkým poměrem tržní vůči účetní ceně a atraktivním poměrem tržní ceny oproti peněžním tokům. Výhodou je samozřejmě vysoký dividendový výnos.

Závěr

I když je růst HDP nejistým ukazatelem potenciálních příjmů z akciových trhů v kratším období, v dlouhém období je vztah volný. Zahraniční trhy jsou přitažlivé především z důvodu diverzifikace domácích portfolií. K lukrativním investicím kdekoliv na světě pomůže znalost důvodů růstu HDP, samotných ekonomik i výkonnosti společností.

Zdroj: Goldman Sachs
včera v 06:18

Přehled: Dopady pandemie koronaviru na český realitní trh pohledem experta

Jaké dopady uzavření ekonomiky kvůli pandemii koronaviru jsou cítit na českém realitním trhu? A kde by se i v...
Česká republika Česká ekonomika Nemovitosti
9. 7. 2020 17:54

Nikola je dlouhodobě možná zajímavá firma. Teď bych ale vsadil na Plug Power, říká expert z oboru

Akcie společnosti Nikola se letos zařadily mezi růstová překvapení na americké burze, samotný výrobce elektrických...
Auta Americké akcie Rozhovor
7. 7. 2020 12:15

Expertní inspirace: Americké aerolinie ano, nemovitosti ne!

S americkými leteckými společnostmi to bude podobné jako s automobilkami po finanční krizi. Otázkou není, zda jim...
Investiční tipy Akciové tipy Koronavirus
6. 7. 2020 12:00

Investorský magazín: Jak dále po skvělém čtvrtletí a o významu akcií v portfoliu

Euforie na trzích pokračuje. Jak dlouho může extrémně spekulativní nálada, podporovaná a ilustrovaná rekordním...
Světové akcie Americké akcie Investiční strategie
3. 7. 2020 09:27

Filip Kejla (WOOD & Company): Chesapeake Energy je příběh, který má smysl zkusit odehrát

Společnost Chesapeake Energy požádala o ochranu před věřiteli a začne s nimi jednat o možné restrukturalizaci. Pro...
Americké akcie Těžba z břidlic Investiční tipy
2. 7. 2020 12:21

Kálal (Conseq IM): Pražská burza pod tíhou bankovních titulů klesá v souladu s evropskými trhy, řada akcií si ale vede dobře

Koronavirová krize dolehla i na pražskou burzu, index PX kvůli velkému zastoupení bankovního sektoru napravil jen...
Akcie ČR Pražská burza Koronavirus
1. 7. 2020 12:23

Radim Krejčí (Portu): Zadlužení jako důvodu kolapsu ekonomiky se neobávám, po růstu cen akcií ubírám z portfolia riziko

Po návratu cen amerických akcií do blízkosti historických maxim jsem snížil pravidelné nákupy a věnuji pozornost tomu...
Diverzifikace investic ETF Koronavirus
30. 6. 2020 09:13

Jan Sýkora (WOOD & Company): Diverzifikace je základ přípravy portfolia na další krize, příležitosti nevidím (jen) v levnějších akciích

Pandemie nemoci COVID-19 a následná opatření zaváděná napříč ekonomikou ukázala, že některé dlouhodobé trendy mají...
Investiční strategie Investiční tipy Inovace
29. 6. 2020 12:00

Investorský magazín: Výhled pro českou korunu a pohledávka jako alternativa do portfolia

Zajímavá vás, jak se bude v létě vyvíjet kurz české koruny? Aktuální Investorský magazín neodpovídá pouze na tuto...
Investorský magazín Česká koruna EUR/CZK
25. 6. 2020 15:08

Ján Hájek (Top Stocks): Koronavirus změní chování lidí a pro biotechnologie to bude příležitost. Byznys s vakcínami není zrovna lukrativní

Pandemie koronaviru vrátila na monitory (nejen tržní) veřejnosti biotechnologické společnosti. Ty by napříště mohly...
Biotechnologie Farmacie Zdravotnictví a zdravotní péče
23. 6. 2020 12:27

Radim Krejčí (Portu): Pozice ve zlatě již nenavyšuji, letošní růst má kov nejspíše za sebou. Preferuji ETF, ne fyzický kov

Cenu zlata letos podpořil nástup koronavirové krize. Úroveň 2 000 USD za trojskou unci nejspíše někdy padne, na...
Zlato Komodity Bezpečné investice
22. 6. 2020 12:00

Investorský magazín: Gruzie jako investiční klenot, problémy automobilového průmyslu a akcie bez alternativy

Přírodní, turistický, kulturní a dnes také investiční klenot - to je Gruzie. Aktuální Investorský magazín nabízí...
Nemovitosti Realitní trh Investiční alternativy
19. 6. 2020 11:52

Kálal (Conseq IM): Jak COVID-19 (ne)oddělil zrno od plev aneb Jak je tato krize opět jiná

Během finanční krize před dvanácti lety trvalo týdny i měsíce, než se obnovila důvěra (části) investorů. Koronavirová...
Koronavirus Americké akcie Světové akcie
18. 6. 2020 14:44

Hartman (FXstreet.cz): Věřím české koruně, zajímavé jsou i "ropné" měny. EUR/USD je teď pro spekulanty

Zkraje června nabídl svůj expertní pohled na měnový trh Ondřej Hartman z FXstreet.cz. O koruně, rublu nebo eurodolaru...
Forex (FX) Měny Česká koruna
15. 6. 2020 12:00

Investorský magazín: Předpověď burzovního počasí (nejen) na letošní léto

Na světě byste nenašli horskou dráhu dost divokou na to, aby ilustrovala, co se letos děje na akciovém trhu. Co jsme...
Světové akcie Americké akcie Ropa
11. 6. 2020 18:25

Martin Kupka: Regionalizace i globalizace budou pokračovat, menší země jako ČR musí myslet na bezpečnost

Krize způsobená pandemií nemoci COVID-19 jen urychlí některé trendy, které ve světové ekonomice vyvstávaly dávno před...
Koronavirus Krize Geopolitická rizika
10. 6. 2020 06:34

Michal Šnobr: ČEZ je výborná akcie na dlouhodobé držení, základní byznys generuje skvělé cash flow

ČEZ vytváří solidní cash flow, je ziskový a má vysoké marže, dluh společnosti je relativně nízký a v současnosti...
ČEZ Akcie ČR Energetika
8. 6. 2020 12:00

Investorský magazín: Čeští drobní investoři se tlačí na trh

Růst cen akcií, ale i dalších typů investic láká na burzu stále více drobných investorů. Ti i přes velké nástrahy...
Trading Investování Obchodování
5. 6. 2020 09:16

Petr Zajíc (Amundi AM): Dluhopisy do portfolia patří, akcie ale nemají výnosovou alternativu. Na dividendy (nejen) v Evropě si budeme muset počkat

V uplynulých dvanácti letech byla špatná makrodata trhem vnímána jako důvod k nákupům, protože bylo jasné, že...
Světové akcie Americké akcie Evropské akcie
4. 6. 2020 06:26

Finanční analýza společnosti ČEZ jako (další) argument pro nákup jejích akcií

Energetická společnost ČEZ tvoří volné cash flow na takové úrovni, že nemá problém si držet solidní rating. I další...
ČEZ Energetika Akcie ČR