HDP: Dobrý ukazatel pro nákup akcií na mladých trzích?
|

HDP: Dobrý ukazatel pro nákup akcií na mladých trzích?

Rozvíjející se trhy jsou považovány za zdroj příjmů budoucích desetiletí. Země BRICu (Brazílie, Rusko, Indie, Čína) by měly vykazovat rychlý a rovnoměrný růst. Růst hrubého domácího produktu (HDP) ale nemusí být vždy indikátorem růstu akciových trhů. Jak spolu tyto veličiny souvisejí a co dalšího zvážit při honbě za investičními příležitostmi na rozvíjejících se trzích?

BRICS

Kontrariánské studie

Analýzy Golman Sachs ukázaly, že v letech 1976 až 2005 prakticky neexistovala souvislost mezi reálným růstem HDP rozvíjejících se zemí a jejich akciovými trhy. Výzkum společnosti Brandes Investment Partners, do kterého bylo zahrnuto 53 zemí zkoumaných během 105 let, zaznamenal nejnižší příjmy z akciových trhů ze zemí s nejvyšším růstem HDP, včetně rozvíjejících se trhů (emerging markets), a naopak.

HDP není vše

Nestačí srovnávat tyto dvě hlediska. Studie Goldman Sachs zdůrazňuje, že je důležité nenechat se ovlivnit optimistickým trendem růstu HDP. Investoři by se naopak měli zaměřit na fundamenty daných zemí a jednotlivé akciové tituly na trhu.

Z druhého výzkumu vyplývá výhodnost zaměření se na slabě rostoucí trhy, protože investoři podceňují potenciál růstu zásadních firem v takových zemích.

Investoři jdou s davem

Na druhou stranu země se silným růstem přitahují větší pozornost. Investoři následují stádo a peníze dávají do trhů, kde převládá nadměrný optimismus, který předhání skutečný růst země.

Společnost Brandes vyvozuje, že američtí investoři vydělávají na diverzifikaci na zahraničních trzích díky historicky nízké korelaci s americkým trhem.

Důležité je, že zisky z akciových trhů mají tendenci sledovat růst HDP v dlouhém období i přes krátkodobé fluktuace způsobené nadměrným strachem a nenasytností, kdy se dlouhodobý vztah naruší.

Soukromé společnosti navíc odpovídají za vysoký podíl růstu HDP na menších a méně likvidních trzích. Veřejně obchodované cenné papíry takových trhů jsou však investorům nedostupné.

Alternativy

P/E

Poměr tržní ceny akcie vůči čistému zisku na akcii. Nižší hodnota signalizuje relativně atraktivnější investici.

Vztah mezi růstem HDP a zisky z akciových trhů je poněkud nejasný. Existují další možnosti, jak rozpoznat zajímavý trh.

Významné jsou například historické hodnoty ukazatele P/E. 20letý průměr P/E rozvíjejících se trhů byl v období do konce roku 2007 zhruba 14. Trhy s obecně nižšími celkovými příjmy mohou mít dlouhodobě nadprůměrný potenciál návratnosti. tokio

Lepší je hotovost

Ekonomiky samotné jsou stabilní z pohledu rozsahu deficitu běžného účtu, úrovně inflace a růstem deficitu úvěrů. Kapitálové toky jsou také důležité.

V 90. letech investoři v Asii kvůli ekonomické krizi narazili. Aby se tomu předešlo, měly země na svých běžných účtech od té doby přebytky. Ty jim pomohly v boji s nejhoršími aspekty úvěrové krize v roce 2008.

Jaké zvolit akcie?

Jakmile je přitažlivý trh odhalen, je potřeba najít vhodné ziskové akcie. Doporučuje se zaměřit se na společnosti s nízkým P/E, nízkým poměrem tržní vůči účetní ceně a atraktivním poměrem tržní ceny oproti peněžním tokům. Výhodou je samozřejmě vysoký dividendový výnos.

Závěr

I když je růst HDP nejistým ukazatelem potenciálních příjmů z akciových trhů v kratším období, v dlouhém období je vztah volný. Zahraniční trhy jsou přitažlivé především z důvodu diverzifikace domácích portfolií. K lukrativním investicím kdekoliv na světě pomůže znalost důvodů růstu HDP, samotných ekonomik i výkonnosti společností.

Zdroj: Goldman Sachs
včera v 18:12

Jak poznat dobrého finančního poradce? 10 znamení

Dobrý finanční poradce má vždy na prvním místě zájem klienta. To ale není vše. Jak ještě poznat, že osoba, která vám...
Investiční a finanční poradenství Ponaučení pro investory Peníze
včera v 09:18

Tři technologické oblasti, které by investoři neměli přehlížet

O technologickém sektoru jako o investičně zajímavé destinací se hovoří průběžně již desítky let. Nejde přitom o...
Technologie Informační technologie Biotechnologie
3. 12. 2019 09:20

Hejno černých labutí nad (evropskými) automobilkami

Nad výrobci automobilů se vznáší hejno černých labutí. Doplatit na to může celá globální ekonomika. Jednou z hrozeb,...
Auta Ekologie a životní prostředí Evropské akcie
2. 12. 2019 11:49

Investorský magazín: 12 fondů na rok 2020

Investiční rok 2019 je pomalu za námi, a je tedy čas se zajímat o investiční příležitosti pro další období....
Podílové fondy Akciové fondy Rozhovor
1. 12. 2019 15:54

Geopolitická rizika roku 2020: (I) Evropou bez silných lídrů živ je svět

Světem budou i v příštím roce významně hýbat politická a geopolitická rizika. V Evropě bude hrát prim brexit, na...
Evropa Evropská ekonomika Evropská unie
28. 11. 2019 09:09

Helena Horská (Raiffeisenbank): Tyto faktory budou v příštím roce ovlivňovat kurz EUR/CZK

Pro příští rok očekáváme zpomalení exportu a české ekonomiky jako celku, což povede ke snižování sazeb České národní...
Česká koruna EUR/CZK Forex (FX)
26. 11. 2019 17:39

Prezidentské volby v USA jako hlavní geopolitické riziko roku 2020

Světem budou i v příštím roce významně hýbat politická a geopolitická rizika. Tím nejvýznamnějším jsou přitom...
Spojené státy americké (USA) Geopolitická rizika Ekonomické a politické hrozby
23. 11. 2019 12:27

Morávek (Softec): V rámci digitalizace nejsou bariéry, manažeři firem se jen musejí zbavit strachu

Většina manažerů českých a slovenských firem má při zavádění nejnovějších technologií stále zábrany, uvedl v rámci...
Pracovní trh Zaměstnání Byznys a podnikání
22. 11. 2019 09:08

Petr Beneš (WOOD & Company): Na akciovém trhu není bublina, zajímavé možnosti jsou (i) ve střední Evropě

Ocenění akcií v Americe ani v Evropě až na krizový výkyv v posledních dvaceti letech nevybočilo z poměrně úzkého...
Americké akcie Světové akcie Střední a východní Evropa
20. 11. 2019 17:48

Zychová (Verdi Capital): Investování do akcií dává dlouhodobě smysl, podstatná je disciplína

Americké, ale i globální akcie mají dlouhodobě tendenci posilovat. I vzhledem k aktuálnímu ocenění dluhopisů dávají...
Akciový trh Investování Pravidla a doporučení pro investování
19. 11. 2019 12:22

Digitalizace: Nejde o automatizaci a zjednodušení stávajících procesů, změna musí být hlubší

Česko i Slovensko v připravenosti a ochotě přijímat nové technologie zaostávají za většinou Evropy. Potvrzuje to mimo...
Pracovní trh Informační technologie Technologie
18. 11. 2019 11:45

Investorský magazín: O penězích s dětmi a kryptoměnách s dospělými

Diskutujete o rodinném rozpočtu s dětmi? A kolik vám zbývá každý měsíc na spoření a investování? Aktuální Investorský...
Finanční gramotnost Děti Vzdělání
15. 11. 2019 06:36

Realitní trh: Bublina (zatím) nehrozí, výjimkou jsou některé specifické segmenty

Některé typy nemovitostí, například velká logistická centra "uprostřed ničeho", mohou mít v období očekávaného...
Realitní trh Nemovitosti Investiční alternativy
14. 11. 2019 15:07

Jitka Schmiedová (NN IP): Firmy musejí myslet na získávání talentů mnohem dříve, než tito mladí lidé odcházejí ze školy

V roce 2030 budou 70 % zaměstnanců a spotřebitelů tvořit mileniálové, tedy skupina s velice specifickými požadavky....
Zaměstnání Pracovní trh Česká republika
14. 11. 2019 06:42

Ocenění akcií: Zapomeňte na P/E, tento ukazatel se nemýlí

Ukazatel P/E je možná nejčastěji používaným indikátorem ocenění akcií, ne vždy ale funguje. Dokonce to není tak dávno...
Americké akcie Ocenění P/E
13. 11. 2019 12:15

Christine Lagardeová v čele ECB: Co nového (ne)čekat v měnové politice zemí eura?

Od začátku listopadu je šéfkou Evropské centrální banky zkušená Christine Lagardeová. Co čekat od ní a od samotné ECB...
Eurozóna ECB Centrální banky
12. 11. 2019 09:53

Mzdy v Česku v roce 2020: Růst může být stále dynamický, ale ne ve všech sektorech

Česká republika má stále relativně nízký podíl mezd na HDP, a tak lze i v dalším období očekávat další růst platů....
Česká republika Česká ekonomika Platy a osobní ohodnocení
11. 11. 2019 11:45

Investorský magazín: Technologie, které zažijí exponenciální rozmach

Aktuální Investorský magazín se zaměřuje na technologie, které dramaticky (z)mění svět a které bychom jako investoři...
Technologie Informační technologie Investiční tipy
7. 11. 2019 15:29

Nejsou lidi? Ale jsou, ukazuje i český trh práce

Kvůli vyprázdněnému trhu práce firmy v Česku začaly ve velkém najímat seniory, ženy na mateřské a další skupiny,...
Česká republika Česká ekonomika Zaměstnání
6. 11. 2019 12:00

Petr Beneš (WOOD & Company): Kdo nemusí, ať teď státní dluhopisy nekupuje

Riziko, že vládní dluhopisy v dlouhodobém výhledu zlevní, je poměrně vysoké. A nechávat si v takové době za jejich...
Dluhopisový trh Výnosy České státní dluhopisy