Petr Hlinomaz: Nejhorší vyhlídky má letos v rámci energetického sektoru ČEZ
|

Petr Hlinomaz: Nejhorší vyhlídky má letos v rámci energetického sektoru ČEZ

Až na ECM, která bude reportovat výsledky 13. dubna, oznámily výsledky všechny firmy z parketu pražské burzy. Čísla byla vesměs pozitivní, přišla ovšem i zklamání. Co se týče energetického sektoru, nejhorší výhled má letos ČEZ. NWR a Unipetrol si povedou lépe, říká Petr Hlinomaz, analytik z investiční společnosti BH Securities.

ČEZ NWR Unipetrol Energetika Akcie ČR
ČEZ

ČEZ

V současné době má nejskeptičtější výhled na rok 2011. Společnost odhaduje, že čistý zisk klesne až o 15 % na 40,1 mld. Kč, což je horší v porovnání s minulým rokem, kdy klesl "jen" o 9 % hlavně kvůli fotovoltaice a klesajícím cenám elektřiny. Nicméně si myslím, že většina trhu očekává, že ČEZ nakonec podá lepší výsledky, a to díky rostoucím cenám elektřiny, úspoře nákladů a zvyšující se efektivitě v zahraničí.

Titul se v posledních dnech těší vysokému zájmu investorů, kteří spekulují na pohyb cen elektrické energie v rámci evropské energetiky, zejména v Německu, kde se řeší zavírání jaderných elektráren. Dalším impulsem ke spekulacím může být i částečná alokace emisních povolenek zdarma pro Českou republiku i v následujícím období. Myslím si však, že tyto spekulace jsou zatím předčasné.

Otázkou totiž je, jak dopadne situace v Německu. Podle mě se nestane, aby tam uzavřeli tolik elektráren najednou, spíš se celý proces protáhne na delší období.

Příděl emisních povolenek také nebude podle mého názoru jednoduchý, je možné, že z toho vláda bude chtít profitovat ve formě zdanění.

Odpovídající optimální cenu za akcii vidím na 900 Kč nebo lehce nad touto úrovní.

Pro společnost budou určitě zajímavější roky 2012 a 2013. Pokud nepřijdou nějaké nečekané vnější zásahy, měl by ČEZ získat zpětně proplacenou elektřinu za výkup fotovoltaické energie. Pozitivní dopad na hospodaření bude rozhodně mít růst cen elektřiny.

Aktuální kurz akcií ČEZu sledujte zde NWR logo

NWR

Společnost hodně těží z růstu cen komodit, což ovšem považuji za nerovnovážné. Na jedné straně slyšíme o investicích do těžby uhlí v Austrálii, na druhé o událostech v Japonsku, které poptávku po uhlí zase snižují. Důležité budou referenční ceny, které ovlivní produkci NWR v tomto roce.

Zajímavé je pro společnost zvýšení ceny energetického uhlí z 63 EUR na 71 EUR. Domnívám se, že ceny koksovatelného uhlí setrvají na loňské úrovni, která umožnila společnosti zvýšit čistý zisk. Podobný výsledek bychom mohli vidět i letos, respektive určité zlepšení.

NWR by mohla nabídnout růstový příběh v podobě projektu Debiensko, s čímž by mohl být spojen i primární úpis akcií.

Společnost si připravuje půdu pro vstup do renomovaného indexu na burze v Londýně, který by velice výrazně podtrhl bonitu akcií.

Aktuální kurz akcií NWR sledujte zde Unipetrol logo

Unipetrol

Ve 4. kvartálu došlo ke snížení čistého zisku, což bylo určitým zklamáním po příznivém vývoji od začátku roku. Nemůžeme však Unipetrolu vůbec křivdit, poněvadž za celý rok přesáhl na úrovni jádrového zisku EBITDA 5 mld. Kč, což je dost blízko k určitému "optimálnímu stavu" okolo 6 mld. Kč.

Navzdory nestabilním cenám ropy si myslím, že by rok 2011 mohl být pro společnost zajímavý. Docela mě zaujal ambiciózní plán současného managementu, který spočívá v tom, že na podzim tohoto roku mají proběhnout čtyřleté až pětileté odstávky. Vzhledem k tomu, že tento proces probíhá v novodobé historii společnosti již podruhé, tak tu vidím šanci Unipetrolu udržet provozní zisk na dobré úrovni.

Sebedůvěra společnosti pramení z toho, že údajně velice pečlivě zpracovávala časový a materiálový harmonogram kvůli předzásobení a komunikaci s klienty.

Myslím si, že dividendy nebudou tento rok vypláceny.

Aktuální kurz akcií Unipetrolu sledujte zde

Arkad postaví v Bulharsku plynovod za 1,1 miliardy eur
před hodinou

Arkad postaví v Bulharsku plynovod za 1,1 miliardy eur

Bulharská státní plynárenská společnost Bulgartransgaz podepsala s konsorciem vedeným saúdskoarabskou firmou Arkad...
Bulharsko Rusko Zemní plyn
Předsedou dozorčí rady ČD se stal Pavel Kysilka
před hodinou

Předsedou dozorčí rady ČD se stal Pavel Kysilka

Předsedou dozorčí rady Českých drah se stal bankéř Pavel Kysilka. Do funkce ho ve čtvrtek zvolili ostatní členové...
Česká republika Doprava
Příjmy Airbnb ve čtvrtletí překonaly jednu miliardu USD
09:11

Příjmy Airbnb ve čtvrtletí překonaly jednu miliardu USD

Příjmy společnosti zprostředkovávající ubytování v soukromí Airbnb překonaly v letošním druhém čtvrtletí jednu...
Americké akcie Sdílená ekonomika
Microsoft koupí zpět vlastní akcie za 40 miliard USD
09:04

Microsoft koupí zpět vlastní akcie za 40 miliard USD

Americká společnost Microsoft koupí zpět vlastní akcie za 40 miliard USD a zvýší dividendu. V noci na čtvrtek o tom...
Americké akcie Microsoft
ČEZ musí SŽDC vrátit miliardu za proud, rozhodl pravomocně soud
ČEZ musí SŽDC vrátit miliardu za proud, rozhodl pravomocně soud
09:02

ČEZ musí SŽDC vrátit miliardu za proud, rozhodl pravomocně soud

Energetická společnost ČEZ Prodej musí Správě železniční dopravní cesty (SŽDC) vrátit více než 1,1 miliardy korun,...
ČEZ Akcie ČR Energetika
Co musíte ráno vědět (19. září)
Co musíte ráno vědět (19. září)
00:00

Co musíte ráno vědět (19. září)

Jak se ve středu obchodovalo v Evropě a v USA, jakým výsledkem skončilo zářijové zasedání Fedu a jaký zajímavý...
Musíte vědět
Americké akcie ve středu uzavřely bez výraznějších změn, dolar posílil
Americké akcie ve středu uzavřely bez výraznějších změn, dolar posílil
včera v 22:30

Americké akcie ve středu uzavřely bez výraznějších změn, dolar posílil

Akcie ve Spojených státech uzavřely středeční obchodování bez výraznějších změn, zatímco americký dolar posílil....
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Fed podle očekávání snížil základní úrokovou sazbu o čtvrt…
Fed podle očekávání snížil základní úrokovou sazbu o čtvrt…
včera v 20:00

Fed podle očekávání snížil základní úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu

Měnový výbor centrální banky USA v září podle očekávání snížil základní úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu,...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Úrokové sazby
Reuters: Nová italská vláda zhoršila hospodářský výhled
včera v 19:54

Reuters: Nová italská vláda zhoršila hospodářský výhled

Nová italská vláda zhoršila výhled vývoje domácí ekonomiky pro letošní i příští rok. Informovala o tom ve středu...
Itálie HDP Hospodářský růst
Evropské akcie ve středu uzavřely kolem nuly
Evropské akcie ve středu uzavřely kolem nuly
včera v 18:00

Evropské akcie ve středu uzavřely kolem nuly

Evropské akcie zakončily středeční obchodní seanci bez výraznějších změn. Investoři s objemnějšími obchody vyčkávali...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Piloti British Airways zrušili stávku plánovanou na 27. září
včera v 17:11

Piloti British Airways zrušili stávku plánovanou na 27. září

Piloti britských aerolinek British Airways zrušili stávku za vyšší mzdy a lepší pracovní podmínky plánovanou na 27....
Spojené království Doprava Platy a osobní ohodnocení
Pražská burza se ve středu vrátila k růstu, dařilo se akciím VIG a…
Pražská burza se ve středu vrátila k růstu, dařilo se akciím VIG a…
včera v 16:45

Pražská burza se ve středu vrátila k růstu, dařilo se akciím VIG a Erste

Pražská burza se ve středu po úterním poklesu vrátila k růstu, index PX posílil o 0,24 %% na 1 050,02 bodu. Nahoru ho...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Česka pojišťovna a pojišťovna Generali se do konce roku propojí
včera v 16:42

Česka pojišťovna a pojišťovna Generali se do konce roku propojí

Česka pojišťovna (ČP) a pojišťovna Generali, které v Česku působí v rámci světové pojišťovací skupiny Generali,...
Pojišťovny Česká republika Fúze a akvizice
Ze světa investičních doporučení (18. září)
včera v 15:00

Ze světa investičních doporučení (18. září)

Které akcie si ve středu vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Investiční doporučení Cílové ceny
USA: Zahájená výstavba v srpnu stoupla na celoročně přepočítané tempo…
včera v 14:35

USA: Zahájená výstavba v srpnu stoupla na celoročně přepočítané tempo 1,364 milionu jednotek

Zahájená výstavba ve Spojených státech v srpnu meziměsíčně vzrostla z celoročně přepočítaného tempa 1,215 milionu...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Nemovitosti
Saúdská Arábie čeká slabší růst HDP, důvodem je dohoda s OPEC
Saúdská Arábie čeká slabší růst HDP, důvodem je dohoda s OPEC
včera v 13:29

Saúdská Arábie čeká slabší růst HDP, důvodem je dohoda s OPEC

Růst ekonomiky Saúdské Arábie bude v letošním roce výrazně pomalejší, než země původně čekala. Příčinou je dohoda...
Saúdská Arábie Blízký a Střední východ Hospodářský růst