Jak ovlivní stárnutí světové populace výnosy z investic?
|

Jak ovlivní stárnutí světové populace výnosy z investic?

Světová populace stárne. Podle odhadů OSN by podíl lidí starších 65 let měl vzrůst do roku 2050 více než dvojnásobně, z dnešních 7 % na 17 %.

Investice Investování Demografie
Aktivní stáří - ilustrační foto

Stárnutí populace má dvě hlavní příčiny. Zaprvé, průměrná délka života se za poslední století neustále zvyšuje. A to zhruba o dva roky za každých deset let. Na druhé straně míra porodnosti ve světě klesá. Také studie OECD odhaduje, že se poměr obyvatel starších 60 let oproti ekonomicky aktivnímu obyvatelstvu do roku 2050 téměř zdvojnásobí.

To s sebou samozřejmě přinese ekonomické dopady. Z makroekonomického hlediska má stárnutí populace vliv na vývoj hrubého domácího produktu, konkrétně zpomaluje jeho růst. Platí úměra, že čím méně ekonomicky aktivních obyvatel, tím menší domácí produkt. Vlády sice zavádějí opatření vedoucí k prodloužení období, po které bude obyvatelstvo ekonomicky aktivní, zdá se však, že k odvrácení období nízkého růstu nominálního hrubého domácího produktu to stačit nebude.

Svůj podíl viny na nízkém růstu HDP má také hospodářská krize. Státy musejí narovnat své rozpočty, které vykazují zejména v posledních letech vysoké schodky. To je běh na dlouhou trať.

Navíc i spotřebitelé mají stále příliš mnoho půjček a málo úspor. V nejbližší době proto předpokládáme růst HDP v rozvinutých zemích nižší než je jeho dlouhodobý průměr.

Trend stárnutí populace s sebou přináší určité preference při výběru investičních aktiv. Jak lidé procházejí životním cyklem, se zkracujícím se investičním horizontem, postupně přesunují svá aktiva z rizikovějších do méně rizikových. Tedy z akcií do dluhopisů, nejčastěji dlouhodobých státních dluhopisů. Výnosy z dluhopisů dlouhodobě klesají

Tento jev je jednou z příčin neustálého poklesu výnosů ze státních dluhopisů. Nízký růst HDP zase vede k nižším akciovým výnosům.

Jak nalézt relativně vyšší výnosy?

ING Investment Management vidí v současné době největší potenciál ve strategiích s vysokým výnosem, ať již těch dluhopisových, nebo akciových.

Fondy investující do dluhopisů s vysokým kupónem byly už hitem roku 2010. Jedná se o dluhopisy vydávané společnostmi oceněné horším než investičním stupněm. Tyto společnosti mají vyšší riziko úpadku, ale proto jejich dluhopisy přinášejí vyšší výnosy. Obecně se dá říci, že dluhopisy s vysokým kupónem přináší o 2-4 procentní body vyšší výnos než státní dluhopisy se stejnou dobou splatnosti.

Dalším plusem je jejich nízká korelace s ostatními dluhopisy. Přidáním do portfolia tedy zvýšíte jeho diverzifikaci a snížíte celkové riziko.

V oblasti akcií mohou mít potenciál fondy s přívlastkem "High Dividend" zaměřené buď celosvětově, nebo s důrazem na jednotlivé regiony, Ameriku či Evropu. Dividendy z dlouhodobého hlediska tvoří zhruba třetinu celkového výnosu investorů. Ukazují obvykle na dobré finanční zdraví společnosti a pomáhají stabilizovat hodnotu portfolia. V investičním majetku by měly mít v současnosti své pevné zastoupení.

6 defenzivních akcií pro červnové obchodování

13. 9. 2019 12:00

Cesta k lepšímu školství? Není to (jen) o penězích, říká jeden z nejlepších učitelů u nás

(Kvalitních) učitelů není v Česku dost, a to nejen kvůli penězům. Ke zlepšení situace by určitě přispěla menší...
Česká republika Vzdělání Rozhovor
10. 9. 2019 18:00

Nízké sazby jsou novým normálem západního světa, shodují se experti

Nízké (nikoli záporné) sazby jsou novým normálem, na kterém se ani v nekrizových dobách nejspíše nebude mnoho měnit....
Úrokové sazby Výnosy Dluhopisový trh
10. 9. 2019 15:00

Kvalitní žák vs. kvalitní pedagog aneb Co (ne)chybí českému školství

Učitelé v českých školách často vystupují autoritativně, čímž ničí zvědavost a lásku k vědění. Možná i proto, že...
Vzdělání Děti Rozhovor
9. 9. 2019 12:00

Investorský magazín: Možná ohniska příští krize, podzim na trzích a rady od Buffetta

Kdy přijde další finanční krize? Tato otázka se na trzích pravidelně opakuje. Že nakonec přijde, je jasné, aktuální...
Finanční krize Dluhová krize Ekonomické a politické hrozby
8. 9. 2019 16:00

Úspěch na trhu práce zítřka? Škola musí učit flexibilitě, zdůrazňuje Kupka

České školství ve stále menší míře zvládá připravovat studenty na potřeby firem, sladit nabídku s poptávkou v tomto...
Vzdělání Pracovní trh Rozhovor
5. 9. 2019 18:00

10 průlomových technologií současnosti

Technologie budou hrát v řešení problémů světa zásadní roli, ať jde o klimatickou změnu, nebo třeba příjmovou...
Technologie Informační technologie Světová ekonomika
3. 9. 2019 15:00

Kvalita školství není přímo úměrná množství peněz. Bez nich to ale ne(pů)jde, říká ekonom

České školství je dlouhodobě podfinancované, což potvrzuje i srovnání se zeměmi s nejúspěšnějšími vzdělávacími...
Česká republika Vzdělání Rozpočet
2. 9. 2019 12:00

Investorský magazín: Zaostřeno na emisní povolenky, dolarové milionáře a kapesné amerického prezidenta

Kdysi nepopulární emisní povolenky se staly jednou z nejlepších investic na světě. Jak tento netradiční nástroj...
Emisní povolenky Energetika ČEZ
31. 8. 2019 18:00

Dva ekonomové optimisticky o robotizaci

Robotizace smaže z trhu práce řadu pracovních pozic, nová místa ale během související přeměny ekonomiky budou vznikat...
Ekonomické a politické hrozby Technologie Pracovní trh
29. 8. 2019 15:00

Co z vás (u)dělá dobrého šéfa?

Příruček a návodů na to, jak vést pracovní týmy, je více než poliček ve vaší knihovně. A proto přijměte pár poznámek...
Management Byznys a podnikání Mezilidské a pracovní vztahy
28. 8. 2019 18:00

Anketa: Na co se letos na podzim (ne)těšit na trzích?

Letošní podzim podle všeho nudný nebude. Chystá se (tvrdý) brexit, ECB připravuje nová opatření na podporu ekonomiky...
Světové akcie Ján Hájek Petr Koblic
27. 8. 2019 12:00

Petr Sklenář (J&T Banka): Evropa (nejen) technologicky zaspala a dále ztrácí, i tak se tu ale bude žít dobře

Těžiště inovací a technologického rozvoje se po století páry postupně přesunulo do USA a také do (jiho)východní Asie....
Evropa Evropská ekonomika Inovace
26. 8. 2019 12:00

Investorský magazín: (Inverzní) výnosová křivka od A do Z

Inverzní neboli převrácená výnosová křivka. Graf, který v současnosti znervózňuje i jinak celkem otrlé investory. Je...
Americké státní dluhopisy Státní dluhopisy Úrokové sazby
25. 8. 2019 16:00

Personalizace vs. automatizace aneb Kudy se (také) mohou vydat byznys a vzdělávání

Vlastní tempo, zohlednění preferencí, zdůraznění silných stránek ano, odtržení od sociální reality a absence...
Vzdělání Informační technologie Rozhovor
22. 8. 2019 18:00

Ray Dalio: Měli byste mít zainvestováno v Číně. Copak byste kdysi nechtěli mít vsazeno třeba na průmyslovou revoluci?

Zakladatel hedgeového fondu Bridgewater Associates Ray Dalio je přesvědčený, že by investoři měli část portfolia ...
Čína Spojené státy americké (USA) Světová ekonomika
20. 8. 2019 15:00

Potřeba systémové (r)evoluce ve vzdělávání aneb Jak by školy (ne)měly hodnotit studenty

Znát žáka či studenta a dát mu možnost dlouhodobě projevovat talent a zájem. Tudy může vést cesta k lepším studijním...
Vzdělání Rozhovor Pracovní trh
19. 8. 2019 12:00

Investorský magazín: Zlato jako sázka roku a výběr kvalitních akcií v kostce

Obavy o budoucnost světové ekonomiky a očekávané snižování sazeb ze strany centrálních bank letos pomáhají vracet...
Zlato Stříbro Vzácné kovy
16. 8. 2019 12:00

Jak si (i) kvůli hedgeovým fondům nafukujeme bubliny a podřezáváme větve, na kterých sedíme (a bydlíme)

Nehlídané přeshraniční toky financí opakovaně působí lokální problémy, na něž paradoxně doplácejí i ti, kteří...
Nemovitosti Realitní trh Rozhovor
15. 8. 2019 15:00

12 kroků k úspěchu podle Byrona Wiena

Slavný investor a také pilný rádce jiných investorů a podnikatelů. To je Byron Wien. Jeho každoročních 10 možných...
Úspěch Byznys a podnikání Životní úroveň
15. 8. 2019 09:00

Co plánuje ČEZ s vydělanými penězi? Zeptali jsme se finančního ředitele

Akcionáře společnosti ČEZ každoročně zajímá dividenda, nicméně největší česká energetická společnost chce také dále...
ČEZ Akcie ČR Energetika