Polsko zatím říká měnovým válkám "Ne!"
|

Polsko zatím říká měnovým válkám "Ne!"

Polská národní banka (NBP) překvapivě sazby nemění, čímž dává zlotému křídla. V prakticky všech rozvinutých zemích světa mají dnes centrální bankéři tendenci tolerovat vyšší hrozbu inflace a s odůvodněním, že ekonomika čelí bezprecedentním problémům, uvolňují měnové šrouby, kam až to jde.

Úrokové sazby Centrální banky Polsko

Ve středu jsme však v naší bezprostřední blízkosti zaznamenali výjimku. Tou se stala polská centrální banka, která překvapivě nesnížila úrokové sazby o 25 bazických bodů, jak si většina trhu myslela. Podle NBP zůstává inflace nad jejím cílem (což je však v dnešním světě běžné). Mimo jiné i proto je potřeba zajistit, aby reálné úrokové sazby zůstaly pozitivní.

Zlotý by měl posilovat

Odhlédneme-li od dlouhodobějších makroekonomických efektů, které včerejší rozhodnutí NBP přinese, tím nejviditelnějším okamžitým efektem bude posílení polské měny, třeba i vůči koruně. Naše nákupy v Polsku po nějakou dobu určitě nebudou tak levné, neboť NBP minimálně prozatím odmítla vstoupit do měnových válek a přidat se na stranu těch centrálních bank, které chtějí znehodnotit kurz domácí měny.

Pochopitelně i odvaha polských centrálních bankéřů vystavit ekonomiku efektům silné měny bude mít své hranice. Bude-li zlotý posilovat velmi rychle, můžeme se také rychle dočkat dostatečně silně holubičí rétoriky, která trhu připomene, že NBP již na svém listopadovém může jednat agresivněji. Koneckonců, již včera guvernér NBP Belka připomněl, že centrální banka čeká na aktualizovanou inflační prognózu, která by měla být zveřejněna právě na příštím zasedání 7. listopadu.

Polsko - základní úroková sazba NBP PLNCZK EURPLN

Peter Garnry (Saxo Bank): Sázíme na akcie malých dravců. Jsou i ve střední Evropě, Praha nás ale nezajímá
Rozvinuté ekonomiky čekají léta pomalého růstu a nejistoty. V takovém prostředí se velkým firmám příliš nedaří, a proto je lepší sázet na malé dravé štiky, jako je například polský LPP, říká akciový stratég Saxo Bank Peter Garnry v londýnském rozhovoru pro Investiční web. Dodává ovšem, že výjimka potvrzuje pravidlo. V tomto případě jsou tou výjimkou giganti spojení s těžbou a zpracováním kovů.

Měnové války: V době uvolněné politiky ECB a Fedu znovu živé téma
Americká centrální banka uvolňuje měnovou politiku - dolar by měl na základě toho oslabit, což pomůže americkým exportérům. To samé v bleděmodrém se dá říci o připravovaných opatřeních ECB nebo o rozšíření programu odkupu aktiv ze strany Bank of Japan. Brazilský ministr financí Guido Mantega proto po dvou letech připomíná pojem, který je dnes znovu aktuální: měnové války.

Zdroj: ČSOB
Reuters: Francie a Německo se dohodly na návrhu rozpočtu eurozóny
před 13 minutami

Reuters: Francie a Německo se dohodly na návrhu rozpočtu eurozóny

Francie a Německo se dohodly na podrobném návrhu rozpočtu eurozóny, který by měl podpořit hospodářský růst, posílit...
Evropská unie Rozpočet Francie
Pilsen Steel chce prodloužit odstávku, odbory s tím nesouhlasí
před hodinou

Pilsen Steel chce prodloužit odstávku, odbory s tím nesouhlasí

Plzeňské hutě a kovárny Pilsen Steel, jejichž ruští majitelé na firmu před měsícem podali návrh na insolvenci,...
Ocelářské firmy Česká republika
Slovensko: Deficit běžného účtu dosáhl 443,4 milionu EUR
před hodinou

Slovensko: Deficit běžného účtu dosáhl 443,4 milionu EUR

Schodek slovenského běžného účtu se v prosici loňského roku prohloubil na 443,4 milionu EUR z listopadových 401,4...
Slovensko Mezinárodní obchod
Kanada: Maloobchodní tržby v prosinci pokračovaly v poklesu
14:32

Kanada: Maloobchodní tržby v prosinci pokračovaly v poklesu

Tržby kanadských maloobchodníků byly v prosinci loňského roku o 0,1 procenta nižší než v listopadu, kdy zaznamenaly...
Kanada Maloobchod
Brusel viní Telefóniku z porušení slibu při akvizici E-Plus
13:44

Brusel viní Telefóniku z porušení slibu při akvizici E-Plus

Evropská komise v pátek obvinila španělskou telekomunikační společnost Telefónica z porušení slibu usnadnit svým...
Telefónica Evropská unie Evropské akcie
Kanadská mlékárenská firma Saputo kupuje britskou Dairy Crest
13:21

Kanadská mlékárenská firma Saputo kupuje britskou Dairy Crest

Největší kanadský zpracovatel mléka Saputo převezme britskou mlékárenskou společnost Dairy Crest Group, za kterou...
Kanada Evropské akcie Potraviny
Daimler a BMW investují přes miliardu eur do oblasti mobility
12:49

Daimler a BMW investují přes miliardu eur do oblasti mobility

Německé automobilky Daimler a BMW prohloubí spolupráci ve službách v oblasti mobility. Do sdílených služeb, parkování...
Daimler BMW Auta
Innogy prodá podíl v českém distributorovi plynu firmě RWE
12:32

Innogy prodá podíl v českém distributorovi plynu firmě RWE

Německá energetická společnost innogy podepsala dohodu s firmou RWE o prodeji svého podílu 50,04 procenta v českém...
RWE Energetika Evropské akcie
Aramco a partneři postaví v Číně rafinerii za deset miliard USD
11:53

Aramco a partneři postaví v Číně rafinerii za deset miliard USD

Saúdskoarabská státní ropná společnost Saudi Aramco podepsala s čínským konglomerátem Norinco a dalším čínským...
Saúdská Arábie Čína Rafinérie
Bloomberg: Société Générale hodlá propouštět v investiční divizi
11:31

Bloomberg: Société Générale hodlá propouštět v investiční divizi

Francouzská banka Société Générale, která vlastní většinový podíl v české Komerční bance, zvažuje propustit stovky až...
Société Générale Evropské banky Evropské akcie
ČNB oživuje šance na dřívější růst sazeb
ČNB oživuje šance na dřívější růst sazeb
11:24

ČNB oživuje šance na dřívější růst sazeb

Ve středu nezávisle na sobě vystoupili dva členové bankovní rady ČNB Tomáš Holub a Vojtěch Benda. A oba oživili...
ČNB Úrokové sazby Centrální banky
Inflace v eurozóně v lednu zmírnila růst na 1,4 %
Inflace v eurozóně v lednu zmírnila růst na 1,4 %
11:07

Inflace v eurozóně v lednu zmírnila růst na 1,4 %

Meziroční růst spotřebitelských cen v eurozóně v lednu zpomalil na 1,4 procenta z prosincového tempa 1,5 procenta....
Eurozóna Evropská ekonomika Inflace
Babiš kritizoval návrh ministryně práce a sociálních věcí Maláčové…
11:04

Babiš kritizoval návrh ministryně práce a sociálních věcí Maláčové ohledně vyššího zdanění dividend

Premiér Babiš ve čtvrtek kritizoval návrh ministryně práce a sociálních věcí Jany Maláčové (ČSSD) ohledně vyššího...
Daně Dividendy
Podnikatelská nálada v Německu klesla nejníže za čtyři roky
11:00

Podnikatelská nálada v Německu klesla nejníže za čtyři roky

Podnikatelská nálada v Německu se v únoru šestý měsíc za sebou zhoršila a index, který ji měří se dostal na nejnižší...
Německo Ekonomika Index Ifo