Vyplatí se být drobným investorem? Hotovost, čas a nezávislost
|

Vyplatí se být drobným investorem? Hotovost, čas a nezávislost

Připustíme-li, že je obchodování s akciemi hra s nulovým součtem, třeba jako sportovní sázení nebo poker, pak je k úspěchu bezpodmínečně nutné znát svou pozici a snažit se co nejlépe pochopit pozice protihráčů. Tyto znalosti je pak nutné použít k vytvoření strategie. S údivem sleduji, jak málo investorů hraje samo sobě do karet, případně se jich dokonce vědomě vzdává ve prospěch protivníků.

Investování BROKERJET ČS Mikuláš Splítek
Investování - ilustrační obrázek

Jaké jsou další výhody a nevýhody investování na vlastní pěst?

Akceschopnost a relativní nezávislost

Individuální investor se může rozhodovat rychle a relativně nezávisle na okolí. Ve velkých korporacích většina nákupních rozhodnutí prochází schvalovací procedurou, stejně jako jiné kroky. Od myšlenky "prodat" v hlavě jednoho pilného analytika mohou uběhnout i týdny k finální akci. Géniové investičních fondů (Soros, Faber) nepřišli na všechny nápady sami, ovšem včas rozpoznali dobrý nápad svých podřízených a podnítili je k provedení.

Navíc instituce sledují až příliš benchmarkové indexy, protože si nechtějí pošramotit reputaci, když by zaostávaly za srovnáním (ovšem v případě obecného poklesu jim to až tolik nevadí). Dále jsou vázány hodnocením ratingových agentur, které nemohou ignorovat. To v praxi znamená, že dnes málokterá instituce může vlastnit akcie řeckých společností, přestože i tam jsou fundamentálně zdravé firmy držící zisky během několikaleté recese. Nemít tato omezení znamená nemalou konkurenční výhodu.

Možnost držet hotovost

Velcí hráči často nemohou držet hotovost. Představte si akciový fond, kterému svěřujete finance, aby investoval, ale v odpovědi vám přijde: "Myslíme si, že akcie jsou drahé, takže vám peníze vracíme. Dejte nám je asi za tři roky." Nesmysl.

Z podstaty své činnosti nemohou držet hotovost. Proto budou vždy zasaženi všeobecným poklesem, který následně prohloubí, když začnou prodávat pozice, protože klienti požadují peníze nazpět. Drobný investor si může v době nesmyslného entusiasmu dovolit prodat akcie a držet hotovost, i kdyby býčí trend měl trvat i několik dalších měsíců. Ztratil by tak část možných zisků, které ovšem lehce získá, až bude nakupovat akcie, jejichž ceny klesly po vystřízlivění, ale hlavně nebude se chovat nezodpovědně a příliš riskovat.

Časové hledisko

V principu má retailový investor více času. Jak už bylo uvedeno, instituce investují z velké části cizí peníze, a tak musejí dávat pozor na to, aby se nestaly nesolventními, pokud by klienti chtěli peníze vybrat. Samozřejmě, mají k tomu armádu matematiků modelujících riziko. Ovšem jak vidno z událostí posledních let, realita ve své komplexitě boří modely jako domečky z karet.

Vyplatí se být drobným investorem? Informace, náklady, riziko
Připustíme-li, že je obchodování s akciemi hra s nulovým součtem, třeba jako sportovní sázení nebo poker, pak je k úspěchu bezpodmínečně nutné znát svou pozici a snažit se co nejlépe pochopit pozice protihráčů. Tyto znalosti je pak nutné použít k vytvoření strategie. S údivem sleduji, jak málo investorů hraje samo sobě do karet, případně se jich dokonce vědomě vzdává ve prospěch protivníků.

Drobný investor, pokud má vlastní peníze, které nutně nepotřebuje, si může dovolit držet dobrou pozici ad infinitum. V nejhorším případě akcie zdědí jeho potomci. Může si tedy vlastně dovolit – jakkoli je to psychicky náročné – ignorovat tržní cenu; není na ní závislé oceňování jeho majetku, hodnota podílového listu, možnost vypůjčit si a podobně, jako tomu je u velkých korporací.

O tuto výhodu se dobrovolně připravuje ve chvíli, kdy si vezme na investování úvěr s úrokem vyšším než dlouhodobý průměrný výnos z dobře sestaveného portfolia. Jelikož tento výnos se reálně pohybuje mezi 6 a 8 %, v dnešní situaci extrémně nízkých sazeb možná níže, málokterý úvěr je rozumný pro dlouhodobé investování.

Ani další časové údaje nemusejí drobného investora až tolik zajímat, nemusí balancovat portfolio v závěru roku kvůli daním a finančním výkazům. Může si dokonce vymyslet kreativní strategii uvádění zisků. Například můj fiskální rok končí oproti místním zvyklostem na konci června, tedy v době, kdy už znám auditované výsledky za předchozí rok a přesnější odhady na probíhající rok. Až v červenci tedy hodnotím, zda jsem byl úspěšný. Na Silvestra i tak mívám dost starostí s jinými předsevzetími.

Normativní hledisko

V neposlední řadě se může drobný investor řídit více svým morálním přesvědčením při výběru investic. Osobně například nikdy nekupuji akcie firem vyrábějících léčiva, protože si myslím, že dnešní společnost výrazně nadužívá všelijaké preparáty. Proto nechci, aby se tyto společnosti dále rozrůstaly a stávaly se vlivnějšími.

Svými penězi vlastně investor volí, jak by chtěl, aby svět vypadal. Ovšem těžko si lze představit argumentaci manažera investičního fondu ve smyslu: "Nemám rád hamburgery, proto jsem nenakoupil společnost McDonald's." Některé věci jednoduše mohou fungovat jen na individuální úrovni. Stejně tak může osobní antipatie k vrcholovému představiteli společnosti ovlivnit investiční rozhodnutí, což nemusí být vždy na škodu. Proč by si drobný investor nemohl vybírat lidi, kteří budou spravovat jeho majetek? Naopak, může a měl by to dělat.

Závěr

Individuální investor není na trhu v lehké pozici oproti profesionálním hráčům. Ovšem i on má určité výhody, které jsou spíše psychologické povahy, ale mohou vést při správně zvolené strategii k uspokojivým výsledkům. Prvním krokem je uvědomění si rozložení sil, neplýtvání energie v oblastech, kde nemůže uspět, a naopak soustředění se na ty správné karty. Z mé zkušenosti je potřeba se přestat klamat falešným pocitem chytrosti a přiznat si, že pokud jsem uspěl, bylo to pouze díky přiznání si vlastní nedokonalosti, nikoli díky genialitě.

Investiční pravidla z reálného světa
Realita tradingu se od teorií detailně propracovaných v knihách o investování diametrálně liší. Většina úspěšných investorů se shoduje na tom, že se naučili obchodovat spíše metodou pokus-omyl než na základě toho, co jim vtloukali do hlavy profesoři na nejprestižnějších ekonomických univerzitách.

13. 9. 2019 12:00

Cesta k lepšímu školství? Není to (jen) o penězích, říká jeden z nejlepších učitelů u nás

(Kvalitních) učitelů není v Česku dost, a to nejen kvůli penězům. Ke zlepšení situace by určitě přispěla menší...
Česká republika Vzdělání Rozhovor
10. 9. 2019 18:00

Nízké sazby jsou novým normálem západního světa, shodují se experti

Nízké (nikoli záporné) sazby jsou novým normálem, na kterém se ani v nekrizových dobách nejspíše nebude mnoho měnit....
Úrokové sazby Výnosy Dluhopisový trh
10. 9. 2019 15:00

Kvalitní žák vs. kvalitní pedagog aneb Co (ne)chybí českému školství

Učitelé v českých školách často vystupují autoritativně, čímž ničí zvědavost a lásku k vědění. Možná i proto, že...
Vzdělání Děti Rozhovor
9. 9. 2019 12:00

Investorský magazín: Možná ohniska příští krize, podzim na trzích a rady od Buffetta

Kdy přijde další finanční krize? Tato otázka se na trzích pravidelně opakuje. Že nakonec přijde, je jasné, aktuální...
Finanční krize Dluhová krize Ekonomické a politické hrozby
8. 9. 2019 16:00

Úspěch na trhu práce zítřka? Škola musí učit flexibilitě, zdůrazňuje Kupka

České školství ve stále menší míře zvládá připravovat studenty na potřeby firem, sladit nabídku s poptávkou v tomto...
Vzdělání Pracovní trh Rozhovor
5. 9. 2019 18:00

10 průlomových technologií současnosti

Technologie budou hrát v řešení problémů světa zásadní roli, ať jde o klimatickou změnu, nebo třeba příjmovou...
Technologie Informační technologie Světová ekonomika
3. 9. 2019 15:00

Kvalita školství není přímo úměrná množství peněz. Bez nich to ale ne(pů)jde, říká ekonom

České školství je dlouhodobě podfinancované, což potvrzuje i srovnání se zeměmi s nejúspěšnějšími vzdělávacími...
Česká republika Vzdělání Rozpočet
2. 9. 2019 12:00

Investorský magazín: Zaostřeno na emisní povolenky, dolarové milionáře a kapesné amerického prezidenta

Kdysi nepopulární emisní povolenky se staly jednou z nejlepších investic na světě. Jak tento netradiční nástroj...
Emisní povolenky Energetika ČEZ
31. 8. 2019 18:00

Dva ekonomové optimisticky o robotizaci

Robotizace smaže z trhu práce řadu pracovních pozic, nová místa ale během související přeměny ekonomiky budou vznikat...
Ekonomické a politické hrozby Technologie Pracovní trh
29. 8. 2019 15:00

Co z vás (u)dělá dobrého šéfa?

Příruček a návodů na to, jak vést pracovní týmy, je více než poliček ve vaší knihovně. A proto přijměte pár poznámek...
Management Byznys a podnikání Mezilidské a pracovní vztahy
28. 8. 2019 18:00

Anketa: Na co se letos na podzim (ne)těšit na trzích?

Letošní podzim podle všeho nudný nebude. Chystá se (tvrdý) brexit, ECB připravuje nová opatření na podporu ekonomiky...
Světové akcie Ján Hájek Petr Koblic
27. 8. 2019 12:00

Petr Sklenář (J&T Banka): Evropa (nejen) technologicky zaspala a dále ztrácí, i tak se tu ale bude žít dobře

Těžiště inovací a technologického rozvoje se po století páry postupně přesunulo do USA a také do (jiho)východní Asie....
Evropa Evropská ekonomika Inovace
26. 8. 2019 12:00

Investorský magazín: (Inverzní) výnosová křivka od A do Z

Inverzní neboli převrácená výnosová křivka. Graf, který v současnosti znervózňuje i jinak celkem otrlé investory. Je...
Americké státní dluhopisy Státní dluhopisy Úrokové sazby
25. 8. 2019 16:00

Personalizace vs. automatizace aneb Kudy se (také) mohou vydat byznys a vzdělávání

Vlastní tempo, zohlednění preferencí, zdůraznění silných stránek ano, odtržení od sociální reality a absence...
Vzdělání Informační technologie Rozhovor
22. 8. 2019 18:00

Ray Dalio: Měli byste mít zainvestováno v Číně. Copak byste kdysi nechtěli mít vsazeno třeba na průmyslovou revoluci?

Zakladatel hedgeového fondu Bridgewater Associates Ray Dalio je přesvědčený, že by investoři měli část portfolia ...
Čína Spojené státy americké (USA) Světová ekonomika
20. 8. 2019 15:00

Potřeba systémové (r)evoluce ve vzdělávání aneb Jak by školy (ne)měly hodnotit studenty

Znát žáka či studenta a dát mu možnost dlouhodobě projevovat talent a zájem. Tudy může vést cesta k lepším studijním...
Vzdělání Rozhovor Pracovní trh
19. 8. 2019 12:00

Investorský magazín: Zlato jako sázka roku a výběr kvalitních akcií v kostce

Obavy o budoucnost světové ekonomiky a očekávané snižování sazeb ze strany centrálních bank letos pomáhají vracet...
Zlato Stříbro Vzácné kovy
16. 8. 2019 12:00

Jak si (i) kvůli hedgeovým fondům nafukujeme bubliny a podřezáváme větve, na kterých sedíme (a bydlíme)

Nehlídané přeshraniční toky financí opakovaně působí lokální problémy, na něž paradoxně doplácejí i ti, kteří...
Nemovitosti Realitní trh Rozhovor
15. 8. 2019 15:00

12 kroků k úspěchu podle Byrona Wiena

Slavný investor a také pilný rádce jiných investorů a podnikatelů. To je Byron Wien. Jeho každoročních 10 možných...
Úspěch Byznys a podnikání Životní úroveň
15. 8. 2019 09:00

Co plánuje ČEZ s vydělanými penězi? Zeptali jsme se finančního ředitele

Akcionáře společnosti ČEZ každoročně zajímá dividenda, nicméně největší česká energetická společnost chce také dále...
ČEZ Akcie ČR Energetika