Vyplatí se být drobným investorem? Hotovost, čas a nezávislost
|

Vyplatí se být drobným investorem? Hotovost, čas a nezávislost

Připustíme-li, že je obchodování s akciemi hra s nulovým součtem, třeba jako sportovní sázení nebo poker, pak je k úspěchu bezpodmínečně nutné znát svou pozici a snažit se co nejlépe pochopit pozice protihráčů. Tyto znalosti je pak nutné použít k vytvoření strategie. S údivem sleduji, jak málo investorů hraje samo sobě do karet, případně se jich dokonce vědomě vzdává ve prospěch protivníků.

Investování BROKERJET ČS Mikuláš Splítek
Investování - ilustrační obrázek

Jaké jsou další výhody a nevýhody investování na vlastní pěst?

Akceschopnost a relativní nezávislost

Individuální investor se může rozhodovat rychle a relativně nezávisle na okolí. Ve velkých korporacích většina nákupních rozhodnutí prochází schvalovací procedurou, stejně jako jiné kroky. Od myšlenky "prodat" v hlavě jednoho pilného analytika mohou uběhnout i týdny k finální akci. Géniové investičních fondů (Soros, Faber) nepřišli na všechny nápady sami, ovšem včas rozpoznali dobrý nápad svých podřízených a podnítili je k provedení.

Navíc instituce sledují až příliš benchmarkové indexy, protože si nechtějí pošramotit reputaci, když by zaostávaly za srovnáním (ovšem v případě obecného poklesu jim to až tolik nevadí). Dále jsou vázány hodnocením ratingových agentur, které nemohou ignorovat. To v praxi znamená, že dnes málokterá instituce může vlastnit akcie řeckých společností, přestože i tam jsou fundamentálně zdravé firmy držící zisky během několikaleté recese. Nemít tato omezení znamená nemalou konkurenční výhodu.

Možnost držet hotovost

Velcí hráči často nemohou držet hotovost. Představte si akciový fond, kterému svěřujete finance, aby investoval, ale v odpovědi vám přijde: "Myslíme si, že akcie jsou drahé, takže vám peníze vracíme. Dejte nám je asi za tři roky." Nesmysl.

Z podstaty své činnosti nemohou držet hotovost. Proto budou vždy zasaženi všeobecným poklesem, který následně prohloubí, když začnou prodávat pozice, protože klienti požadují peníze nazpět. Drobný investor si může v době nesmyslného entusiasmu dovolit prodat akcie a držet hotovost, i kdyby býčí trend měl trvat i několik dalších měsíců. Ztratil by tak část možných zisků, které ovšem lehce získá, až bude nakupovat akcie, jejichž ceny klesly po vystřízlivění, ale hlavně nebude se chovat nezodpovědně a příliš riskovat.

Časové hledisko

V principu má retailový investor více času. Jak už bylo uvedeno, instituce investují z velké části cizí peníze, a tak musejí dávat pozor na to, aby se nestaly nesolventními, pokud by klienti chtěli peníze vybrat. Samozřejmě, mají k tomu armádu matematiků modelujících riziko. Ovšem jak vidno z událostí posledních let, realita ve své komplexitě boří modely jako domečky z karet.

Vyplatí se být drobným investorem? Informace, náklady, riziko
Připustíme-li, že je obchodování s akciemi hra s nulovým součtem, třeba jako sportovní sázení nebo poker, pak je k úspěchu bezpodmínečně nutné znát svou pozici a snažit se co nejlépe pochopit pozice protihráčů. Tyto znalosti je pak nutné použít k vytvoření strategie. S údivem sleduji, jak málo investorů hraje samo sobě do karet, případně se jich dokonce vědomě vzdává ve prospěch protivníků.

Drobný investor, pokud má vlastní peníze, které nutně nepotřebuje, si může dovolit držet dobrou pozici ad infinitum. V nejhorším případě akcie zdědí jeho potomci. Může si tedy vlastně dovolit – jakkoli je to psychicky náročné – ignorovat tržní cenu; není na ní závislé oceňování jeho majetku, hodnota podílového listu, možnost vypůjčit si a podobně, jako tomu je u velkých korporací.

O tuto výhodu se dobrovolně připravuje ve chvíli, kdy si vezme na investování úvěr s úrokem vyšším než dlouhodobý průměrný výnos z dobře sestaveného portfolia. Jelikož tento výnos se reálně pohybuje mezi 6 a 8 %, v dnešní situaci extrémně nízkých sazeb možná níže, málokterý úvěr je rozumný pro dlouhodobé investování.

Ani další časové údaje nemusejí drobného investora až tolik zajímat, nemusí balancovat portfolio v závěru roku kvůli daním a finančním výkazům. Může si dokonce vymyslet kreativní strategii uvádění zisků. Například můj fiskální rok končí oproti místním zvyklostem na konci června, tedy v době, kdy už znám auditované výsledky za předchozí rok a přesnější odhady na probíhající rok. Až v červenci tedy hodnotím, zda jsem byl úspěšný. Na Silvestra i tak mívám dost starostí s jinými předsevzetími.

Normativní hledisko

V neposlední řadě se může drobný investor řídit více svým morálním přesvědčením při výběru investic. Osobně například nikdy nekupuji akcie firem vyrábějících léčiva, protože si myslím, že dnešní společnost výrazně nadužívá všelijaké preparáty. Proto nechci, aby se tyto společnosti dále rozrůstaly a stávaly se vlivnějšími.

Svými penězi vlastně investor volí, jak by chtěl, aby svět vypadal. Ovšem těžko si lze představit argumentaci manažera investičního fondu ve smyslu: "Nemám rád hamburgery, proto jsem nenakoupil společnost McDonald's." Některé věci jednoduše mohou fungovat jen na individuální úrovni. Stejně tak může osobní antipatie k vrcholovému představiteli společnosti ovlivnit investiční rozhodnutí, což nemusí být vždy na škodu. Proč by si drobný investor nemohl vybírat lidi, kteří budou spravovat jeho majetek? Naopak, může a měl by to dělat.

Závěr

Individuální investor není na trhu v lehké pozici oproti profesionálním hráčům. Ovšem i on má určité výhody, které jsou spíše psychologické povahy, ale mohou vést při správně zvolené strategii k uspokojivým výsledkům. Prvním krokem je uvědomění si rozložení sil, neplýtvání energie v oblastech, kde nemůže uspět, a naopak soustředění se na ty správné karty. Z mé zkušenosti je potřeba se přestat klamat falešným pocitem chytrosti a přiznat si, že pokud jsem uspěl, bylo to pouze díky přiznání si vlastní nedokonalosti, nikoli díky genialitě.

Investiční pravidla z reálného světa
Realita tradingu se od teorií detailně propracovaných v knihách o investování diametrálně liší. Většina úspěšných investorů se shoduje na tom, že se naučili obchodovat spíše metodou pokus-omyl než na základě toho, co jim vtloukali do hlavy profesoři na nejprestižnějších ekonomických univerzitách.

12:06

Nízké sazby, inflace a volatilita aneb Co byste si (také) měli hlídat při sestavování investičního portfolia

Centrální banky hodlají držet sazby nízko po dlouhou dobu, obrovské sumy peněz napumpované do systému hrozí...
Investiční strategie Investiční portfolio Diverzifikace investic
06:22

Tooze: Deglobalizace probíhá, globální epidemie ji může urychlit

Dodavatelské řetězce velkých nadnárodních korporací byly a stále jsou globální, pandemie covidu-19 a před ní i napětí...
Světová ekonomika Globalizace Koronavirus
28. 10. 2020 07:03

Horyna (eMan): Regulace velkých technologických korporací by se hodila. Musela by mít ale nadnárodní charakter, jinak si koledujeme o další nástup čínských obrů

Americké technologické giganty v poslední době doslova požírají jakoukoli konkurenci, která doroste do určité...
Informační technologie Technologie Regulace
26. 10. 2020 12:00

Investorský magazín: Trhy 33 let od černého pondělí a začátek velkého investičního trendu

Ačkoli se na trzích a v ekonomice kvůli covidu-19 přepisuje historie, některá srovnání s důležitými milníky...
Panika na trzích Ponaučení pro investory Burzovní almanach
23. 10. 2020 06:39

Aleš Prandstetter (eFrank.cz): Na tyto sektory má smysl dlouhodobě vsadit

Neumím říci, jak se budou vyvíjet ceny akcií v tom kterém odvětví do prezidentských voleb v USA nebo třeba do konce...
Americké akcie Světové akcie ETF
21. 10. 2020 17:42

3. listopad jako nejdůležitější den letošního roku: Do jakého světa se probudíme po prezidentských volbách v USA?

Myslím si, že Donald Trump navzdory dosavadním předvolebním průzkumům nakonec křeslo v Bílém domě uhájí. A pro trhy...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Volby
20. 10. 2020 14:51

Tenconi (ADA Economics): Inflace není, co bývala. V měnícím se světě (i) s tím musíme počítat

Jednou z nejvýznamnějších průmyslových strategií posledních let bylo omezení životnosti výrobků. Jde přitom o jistou...
Světová ekonomika Ekonomické a politické hrozby Inflace
20. 10. 2020 12:37

Expert: Česká zemědělská půda je stále atraktivní ve srovnání s Rakouskem nebo Německem, obrovský potenciál teď ale vidím na Slovensku

Zemědělská půda na Slovensku slibuje v současnosti podobně atraktivní zhodnocení, jaké jsme zaznamenali v uplynulých...
Investiční alternativy Zemědělství Pozemky a půda
19. 10. 2020 12:00

Investorský magazín: Bankovky jako investice

Co je fascinujícího na sběru bankovek? A jak velké zhodnocení nabízejí? Investorský magazín nabízí úvodní lekci z...
Investorský magazín Rozhovor Investiční alternativy
15. 10. 2020 12:10

Výnosy a riziko na trhu s dluhopisy: Diverzifikace je základ, ve firemním sektoru budou (stále) padat hlavy

Velká část státních dluhopisů nabízí v současností záporný reálný výnos, mnohdy dokonce i ten nominální. Čeští drobní...
České státní dluhopisy Státní dluhopisy Firemní dluhopisy
13. 10. 2020 06:46

Horská (Raiffeisenbank): V horizontu pěti let změnu politiky centrálních bank nečekám, změna jejich role v globální ekonomice ale probíhá naplno

Centrální banky přehlížejí rychlý růst cen aktiv a sveřepě se věnují inflaci na úrovni klasického spotřebitelského...
Centrální banky Fed ECB
12. 10. 2020 12:00

Investorský magazín: Ruské akcie a trendy v obchodování drobných českých investorů

Investorský magazín tentokrát hledá zajímavé investiční příležitosti v největší zemi na světě. Ruské akcie, a nejen...
Rusko Emerging Markets Investiční strategie
12. 10. 2020 09:45

Jiří Staník (Helgi Library): Pilulka svůj růst nezakládá na lékárenském byznysu, ale na e-commerce. Třešničkou na dortu může být deregulace prodeje léků na předpis

Ocenění společnosti Pilulka je vzhledem k jejím růstovým plánům a dosavadní neziskovosti samozřejmě složité, firma má...
Akcie ČR Pražská burza Pilulka
11. 10. 2020 18:30

Pilulka.cz jde na burzu. Projděte si webinář s vedením společnosti a analytikem

26. října 2020 by se mělo na trhu START pražské burzy poprvé obchodovat s akciemi společnosti Pilulka.cz. Proč mohou...
Pilulka Akcie ČR Farmacie
10. 10. 2020 06:31

Petr a Martin Kasovi (Pilulka.cz): Cílem je spokojený zákazník, ne maximální možný zisk. Podnikání musí mít hlubší smysl

Petr a Martin Kasovi míří s Pilulkou.cz na pražskou burzu. V burzovní vinárně si povídali se šéfredaktorem...
Pilulka Akcie ČR Primární úpis akcií (IPO)
8. 10. 2020 12:15

Prandstetter (eFrank.cz): Český akciový trh není pro ty, kdo chtějí chránit své bohatství. Bankovní tituly budou nadále pod tlakem nízkých sazeb

Z hlediska dividend je pražská burza nepochybně zajímavá, dlouhodobě je ale výkonnost samotných akcií na trhu v Rybné...
Akcie ČR Pražská burza Banky
6. 10. 2020 06:52

Filip Kejla (WOOD & Company): Pilulka je mimořádně atraktivní investice, hospodaření i valuace slibují růst

Filip Kejla není na trhu žádným nováčkem. Společnost Pilulka.cz, která se chystá na trh START pražské burzy, je podle...
Pilulka Akcie ČR Primární úpis akcií (IPO)
5. 10. 2020 12:00

Investorský magazín: Česká zbrojovka Group na pražské burze a jak je (ne)bezpečný dark web

Vlna IPO na parketu pražské burzy pokračuje. Hlavní trh na začátku října obohatil tradiční český výrobce ručních...
Investorský magazín Rozhovor Česká zbrojovka Group
5. 10. 2020 09:54

Druhá vlna pandemie covidu-19: Je oživení ekonomiky v roce 2021 ohroženo?

Jaké jsou scénáře vývoje (nejen) české ekonomiky ve světle probíhající druhé vlny pandemie koronaviru? V rámci...
Česká republika Česká ekonomika Koronavirus
2. 10. 2020 11:52

Valuace technologických akcií pohledem insidera: Tesla není Amazon aneb Kde hledat hodnotu na přehřátém trhu

Ocenění akcií velkých technologických akcií je přehnané, v některých segmentech jsou ale očekávání přece jen...
Informační technologie Technologie Tesla