Vyplatí se být drobným investorem? Hotovost, čas a nezávislost
|

Vyplatí se být drobným investorem? Hotovost, čas a nezávislost

Připustíme-li, že je obchodování s akciemi hra s nulovým součtem, třeba jako sportovní sázení nebo poker, pak je k úspěchu bezpodmínečně nutné znát svou pozici a snažit se co nejlépe pochopit pozice protihráčů. Tyto znalosti je pak nutné použít k vytvoření strategie. S údivem sleduji, jak málo investorů hraje samo sobě do karet, případně se jich dokonce vědomě vzdává ve prospěch protivníků.

Investování BROKERJET ČS Mikuláš Splítek
Investování - ilustrační obrázek

Jaké jsou další výhody a nevýhody investování na vlastní pěst?

Akceschopnost a relativní nezávislost

Individuální investor se může rozhodovat rychle a relativně nezávisle na okolí. Ve velkých korporacích většina nákupních rozhodnutí prochází schvalovací procedurou, stejně jako jiné kroky. Od myšlenky "prodat" v hlavě jednoho pilného analytika mohou uběhnout i týdny k finální akci. Géniové investičních fondů (Soros, Faber) nepřišli na všechny nápady sami, ovšem včas rozpoznali dobrý nápad svých podřízených a podnítili je k provedení.

Navíc instituce sledují až příliš benchmarkové indexy, protože si nechtějí pošramotit reputaci, když by zaostávaly za srovnáním (ovšem v případě obecného poklesu jim to až tolik nevadí). Dále jsou vázány hodnocením ratingových agentur, které nemohou ignorovat. To v praxi znamená, že dnes málokterá instituce může vlastnit akcie řeckých společností, přestože i tam jsou fundamentálně zdravé firmy držící zisky během několikaleté recese. Nemít tato omezení znamená nemalou konkurenční výhodu.

Možnost držet hotovost

Velcí hráči často nemohou držet hotovost. Představte si akciový fond, kterému svěřujete finance, aby investoval, ale v odpovědi vám přijde: "Myslíme si, že akcie jsou drahé, takže vám peníze vracíme. Dejte nám je asi za tři roky." Nesmysl.

Z podstaty své činnosti nemohou držet hotovost. Proto budou vždy zasaženi všeobecným poklesem, který následně prohloubí, když začnou prodávat pozice, protože klienti požadují peníze nazpět. Drobný investor si může v době nesmyslného entusiasmu dovolit prodat akcie a držet hotovost, i kdyby býčí trend měl trvat i několik dalších měsíců. Ztratil by tak část možných zisků, které ovšem lehce získá, až bude nakupovat akcie, jejichž ceny klesly po vystřízlivění, ale hlavně nebude se chovat nezodpovědně a příliš riskovat.

Časové hledisko

V principu má retailový investor více času. Jak už bylo uvedeno, instituce investují z velké části cizí peníze, a tak musejí dávat pozor na to, aby se nestaly nesolventními, pokud by klienti chtěli peníze vybrat. Samozřejmě, mají k tomu armádu matematiků modelujících riziko. Ovšem jak vidno z událostí posledních let, realita ve své komplexitě boří modely jako domečky z karet.

Vyplatí se být drobným investorem? Informace, náklady, riziko
Připustíme-li, že je obchodování s akciemi hra s nulovým součtem, třeba jako sportovní sázení nebo poker, pak je k úspěchu bezpodmínečně nutné znát svou pozici a snažit se co nejlépe pochopit pozice protihráčů. Tyto znalosti je pak nutné použít k vytvoření strategie. S údivem sleduji, jak málo investorů hraje samo sobě do karet, případně se jich dokonce vědomě vzdává ve prospěch protivníků.

Drobný investor, pokud má vlastní peníze, které nutně nepotřebuje, si může dovolit držet dobrou pozici ad infinitum. V nejhorším případě akcie zdědí jeho potomci. Může si tedy vlastně dovolit – jakkoli je to psychicky náročné – ignorovat tržní cenu; není na ní závislé oceňování jeho majetku, hodnota podílového listu, možnost vypůjčit si a podobně, jako tomu je u velkých korporací.

O tuto výhodu se dobrovolně připravuje ve chvíli, kdy si vezme na investování úvěr s úrokem vyšším než dlouhodobý průměrný výnos z dobře sestaveného portfolia. Jelikož tento výnos se reálně pohybuje mezi 6 a 8 %, v dnešní situaci extrémně nízkých sazeb možná níže, málokterý úvěr je rozumný pro dlouhodobé investování.

Ani další časové údaje nemusejí drobného investora až tolik zajímat, nemusí balancovat portfolio v závěru roku kvůli daním a finančním výkazům. Může si dokonce vymyslet kreativní strategii uvádění zisků. Například můj fiskální rok končí oproti místním zvyklostem na konci června, tedy v době, kdy už znám auditované výsledky za předchozí rok a přesnější odhady na probíhající rok. Až v červenci tedy hodnotím, zda jsem byl úspěšný. Na Silvestra i tak mívám dost starostí s jinými předsevzetími.

Normativní hledisko

V neposlední řadě se může drobný investor řídit více svým morálním přesvědčením při výběru investic. Osobně například nikdy nekupuji akcie firem vyrábějících léčiva, protože si myslím, že dnešní společnost výrazně nadužívá všelijaké preparáty. Proto nechci, aby se tyto společnosti dále rozrůstaly a stávaly se vlivnějšími.

Svými penězi vlastně investor volí, jak by chtěl, aby svět vypadal. Ovšem těžko si lze představit argumentaci manažera investičního fondu ve smyslu: "Nemám rád hamburgery, proto jsem nenakoupil společnost McDonald's." Některé věci jednoduše mohou fungovat jen na individuální úrovni. Stejně tak může osobní antipatie k vrcholovému představiteli společnosti ovlivnit investiční rozhodnutí, což nemusí být vždy na škodu. Proč by si drobný investor nemohl vybírat lidi, kteří budou spravovat jeho majetek? Naopak, může a měl by to dělat.

Závěr

Individuální investor není na trhu v lehké pozici oproti profesionálním hráčům. Ovšem i on má určité výhody, které jsou spíše psychologické povahy, ale mohou vést při správně zvolené strategii k uspokojivým výsledkům. Prvním krokem je uvědomění si rozložení sil, neplýtvání energie v oblastech, kde nemůže uspět, a naopak soustředění se na ty správné karty. Z mé zkušenosti je potřeba se přestat klamat falešným pocitem chytrosti a přiznat si, že pokud jsem uspěl, bylo to pouze díky přiznání si vlastní nedokonalosti, nikoli díky genialitě.

Investiční pravidla z reálného světa
Realita tradingu se od teorií detailně propracovaných v knihách o investování diametrálně liší. Většina úspěšných investorů se shoduje na tom, že se naučili obchodovat spíše metodou pokus-omyl než na základě toho, co jim vtloukali do hlavy profesoři na nejprestižnějších ekonomických univerzitách.

včera v 07:00

Chytrá města: Technologie nás mohou dovést zpět k tradičním hodnotám a výrobkům, věří expert

Chytrá města ukazují, jak je podstatné posilovat demokracii, informovanost a vzdělanost lidí. Poté je možné...
Technologie Informační technologie Spotřebitelé
24. 9. 2018 12:00

Investorský magazín: Předpověď podzimního burzovního počasí v Praze, opční obchody a úspěšné děti

V aktuálním Investorském magazínu se zaměřujeme na podzimní vyhlídky akcií nejen z pražské burzy, poradíme, jak...
Akcie ČR Střední a východní Evropa Rozhovor
22. 9. 2018 07:00

Schneider (Aspen Institute): Otevřenost ekonomiky znamená výhody i rizika, Češi by si to měli více uvědomovat

Osmdesát procent českého zahraničního obchodu je se zeměmi Evropské unie, a mělo by proto smysl odpovídající podíl...
Česká republika Evropská unie Ekonomické a politické hrozby
20. 9. 2018 07:00

Toto je největší výzva pro čínskou ekonomiku, říká ekonom

Nová, bohatší generace Číňanů již nemusí mít takovou chuť tvrdě pracovat, jakou měli ještě jejich rodiče. To by pro...
Čína Emerging Markets Ekonomické a politické hrozby
18. 9. 2018 07:00

Novák (AKCENTA CZ): Čína se dere do čela globálního pelotonu, tak dominantní jako USA ale nebude

Po přepočtu podle parity kupní síly je čínská ekonomika již nyní největší na světě. Spíše než globálním hegemonem se...
Světová ekonomika Čína Emerging Markets
17. 9. 2018 12:00

Investorský magazín: Desáté výročí pádu Lehman Brothers

15. září 2008 vyhlásila bankrot čtvrtá největší investiční banka v Americe. Krach Lehman Brothers odstartoval...
Lehman Brothers Finanční krize Světové akcie
14. 9. 2018 09:00

Pivoňka & Lalka: Regulace není žádná legrace

Ekonomický vývoj a rozvoj technologií mají za následek vytváření nových regulací. O některých ne zrovna povedených...
Česká republika Česká ekonomika Slovensko
13. 9. 2018 18:00

Měnové systémy a technologie: Lokálních měn, platebních platforem a aplikací bude přibývat, peníze na běžném účtu jsou na ústupu

Během finanční krize zamrzly penězovody, na což reagovaly různé segmenty ekonomiky a komunity specifickými řešeními....
Měny Světová ekonomika Trendy
13. 9. 2018 07:00

Pavel Hnát (VŠE): Evropa se na globální scéně přeceňuje, nástup Asie v čele s Čínou pro Česko může být i příležitost

Ekonomický i politický význam Evropy na globální scéně je dlouhodobě nadhodnocován. Současná nejistota ohledně...
Česká republika Ekonomické a politické hrozby Česká ekonomika
11. 9. 2018 09:00

Technologie nebo ekonomický nacionalismus (z)mění globální řetězce. Je to pro Česko hrozba?

Věřím, že si české firmy i do budoucna budou schopny najít vždy ten správný výklenek trhu, a díky tomu i v novém...
Česká republika Ekonomické a politické hrozby Česká ekonomika
10. 9. 2018 12:00

Investorský magazín: Blíží se cenový vrchol na českém realitním trhu?

Český realitní trh prožívá zlaté časy. V řadě měst byly zaznamenány nejvyšší ceny v historii a pozadu nezůstává ani...
Česká republika Česká ekonomika Bydlení
6. 9. 2018 15:00

Topolová (AAA Auto): Důraz na nízké emise nezbrzdí rozvoj automobilového průmyslu

Citlivost na ceny aut je mezi zákazníky nadále výraznější než důraz na ekologii a technologie. Zájem o dieselové...
Auta Ekologie Rozhovor
5. 9. 2018 07:00

Cla na dovoz evropských aut do USA jsou stále živé téma, upozorňuje expert

Zavádění nových cel ze strany USA bylo zatím směrem k Evropské unii spíše takovým škádlením, možnost zavedení vyšších...
Spojené státy americké (USA) Evropská unie Ekonomické a politické hrozby
4. 9. 2018 07:00

Schneider (Aspen Institute): Evropa v éře Trumpa a nástupu Číny na vrchol globálního řádu zaostává

Když si odečteme Trumpovy tweety, zůstane trend, ve kterém se USA chtějí starat v první řadě samy o sebe. Je to...
Spojené státy americké (USA) Evropská unie Čína
3. 9. 2018 12:00

Investorský magazín: Nejen o restrukturalizaci ČEZ s jeho finančním ředitelem

ČEZ je, byl a bude magnetem pro drobné české investory. Jedna z nejstabilnějších dividendových společností stojí před...
ČEZ Akcie ČR Energetika
1. 9. 2018 18:00

Tomáš Pivoňka (ČIIA): Riziko změny regulace vnímá byznys mimořádně silně, bez firemní kultury nelze pomýšlet na úspěch

Firemní kultura je jako lidská krev. Když si zlomíte kost, sroste. Unavené svaly stačí zregenerovat. Když ale...
Regulace Byznys a podnikání Světová ekonomika
1. 9. 2018 07:00

Co si myslí tržní experti: Na čem závisejí výnosy?

Investiční poradce Barry Ritholtz platí na trhu tak trochu za celebritu - píše pro Bloomberg, má firmu sdružující...
Výnosy Investování Ponaučení pro investory
29. 8. 2018 07:00

Lehman Brothers, LIBOR, Wells Fargo: Ponaučili jsme se? Pochybuji, říká expert

Pád Lehman Brothers, kauza manipulace se sazbou LIBOR a podvodné zakládání účtů v bance Wells Fargo mají minimálně...
Lehman Brothers LIBOR Finanční krize
28. 8. 2018 07:00

Toto jsou tři hlavní typy rizik pro světové firmy

Regulace, vývoj technologií a geopolitika jsou největšími riziky pro korporátní svět. Nějaká krize přijde, je to v...
Světová ekonomika Ekonomické a politické hrozby Rizika
27. 8. 2018 12:00

Investorský magazín: Zaostřeno na Turecko

Finanční trhy se po několika měsících opět dostaly do hledáčku běžných médií. Může za to volný pád turecké liry a na...
Turecko USD/TRY Emerging Markets