Investujte stejně, jako jíte
|

Investujte stejně, jako jíte

Na každé potravině dnes najdete štítek s energetickou hodnotou a doporučenými denními dávkámi jednotlivých živin. Nebylo by přínosné, kdyby se takto zprůhlednilo i investování? Každý investor by porozuměl tomu, jak velká rizika s aktivy ve svém portfoliu podstupuje, a mohl by si podle svého rizikového apetitu upravit jeho složení, podobně jako si sestavuje svůj jídelníček.

Rizika Investování
Potraviny - ilustrační foto

Rostoucí snahy ministerstev zdravotnictví na celém světě zakázat příliš sladké potraviny poukazují na to, jak vysokou hodnotu mají v současnosti nutriční informace publikované na etiketách potravin. Uhlídat svůj jídelníček, když musíte držet dietu, je díky moderním možnostem sledování kalorií jednodušší než dříve. Energetickou hodnotu jakékoli potraviny zjistíte snadno v databázích na internetu nebo pomocí mobilních aplikací.

Tabulka rizikových hodnot vašeho portfolia

Bohužel zatím nic podobného nebylo objeveno v oblasti investic. Finanční poradce nebo speciální počítačový program na měření rizika dokáže na základě predikčních technik poměrně přesně určit rizikový profil investora. Využívá k tomu zejména informace o věku nebo délce investičního horizontu. Jakmile je investiční cíl identifikován, je čas na výběr investičních produktů, v nichž však zpravidla nemáte možnost sestavit si portfolio podle míry dílčích rizik. Matnou představu máte jen o celkovém riziku.

Například běžný investor do akcií musí "překousnout" volatilitu, která sice dříve bývala jen kolem 8 % (v polovině 90. let), ale v současnosti se během krize vyšplhala nad 25 % (červen 2012). Ačkoli se některé investiční společnosti snaží cílovat riziko – například fondy target-date nebo hedgeové fondy se specifickými volatilními pásmy –, jen málokteré z nich nabízejí zákazníkům přesný průběžný risk management.

Bez toho, aby znal rizika svých investic, je pro investora téměř nemožné spravovat své úspory způsobem odpovídajícím jeho cílům.

Rozvoj investičních produktů na základě měřitelného rizika by znamenal průlom v dějinách investování. Dnes se musíme spokojit s nepřehledným dělením produktů podle velmi zjednodušených pravidel. Bylo by férovější, kdyby fondy nabízely klientům produkty ne podle investiční strategie, nýbrž na základě očekávaného výnosu, kterého se portfoliomanažeři při dané míře rizika snaží dosáhnout.

Riziko desetkrát jinak
Robert Seawright je investičním ředitelem poradenské a makléřské společnosti Madison Avenue Securities. Někdy se mu přezdívá "penzijní guru". Na svém blogu se nedávno zamyslel nad typy rizik v investování, které je podle něj především hrou poražených. Vydělávat umí jen někteří.

Informační tabulka o rizicích v portfoliu

Díky tomu, že by byla posuzována i směrodatná odchylka měřící riziko prostřednictvím volatility celkových výnosů (na rozdíl od historické volatility, jež je určována čistě tržními podmínkami), investoři by mohli vnímat i ostatní rizika, která portfoliomanažeři s jejich penězi podstupují. Dozvěděli by se, jaká je alokace celkového rizikového "rozpočtu" nebo výše finanční páky (investice na úvěr)? Všechny informace o rizicích by měly být stejně snadno dostupné jako obsah cukru na kávě Starbucks.

Když si můžeme na etiketě od sušenky přečíst, kolik obsahuje procent z doporučeného denního příjmu sacharidů, proč by si investor neměl stejně jednoduše v popisu svého investičního produktu zjistit, jakou míru rizika podstupuje v jednotlivých instrumentech ve vztahu k doporučenému celkovému riziku pro svůj investiční profil?

Risk management = základ investování

Cílování určité míry rizika by bylo ponecháno na schopnostech portfoliomanažerů, stejně jako si necháte optimální ozdravnou dietu naordinovat od lékaře nebo nutriční poradkyně. Mohlo by být využito různých tříd aktiv, řízení krajního rizika, moderních způsobů tvorby portfolia, jakými jsou například riziková parita, minimální volatilita, maximální diverzifikace nebo využití páky a short pozic.

Potfoliomanažer by hlídal korelace mezi třídami aktiv v portfoliu a vytvářel optimální mix aktiv, který by přizpůsoboval aktuálním podmínkám na trhu. Jeho hlavním cílem by bylo snažit se zajistit nejvyšší možný výnos pro cílovou rizikovou kategorii. Hodnoceny by fondy byly podle stupně plnění rizikových cílů.

Už Benjamin Graham hlásal, že základem investování je řízení rizik, ne výnosů. Starším investorům těsně před penzí, tedy s kratším investičním horizontem, by měla být vysoce riziková řešení zcela zapovězena.

Zlatá investiční pravidla od legendy investování
Walter Schloss byl jedním z nejúspěšnějších investorů za posledních padesát let. Dokázal ročně zhodnocovat své portfolio o 15,7 %, když celý trh nabídl v průměru jen 11,2% růst. Podle Buffetta šlo o jednoho z nejlepších hodnotových investorů "grahamovského střihu". Jeho šestnáct pravidel, s nimiž může investor vydělávat na akciovém trhu, lze jen velice těžko rozporovat.

Zdroj: Institutional Investor
1. 4. 2020 17:21

Alternativní investice a panika na trhu: Proč se (ne)bát nemovitostí a spol.?

Pokud bude pandemie koronaviru dočasným faktorem v řádu týdnů či měsíců, alternativní investice v čele s realitami by...
Panika na trzích Koronavirus Rozhovor
31. 3. 2020 17:18

Tomáš Jandík (REICO): Dlouhodobé nemovitostní strategie koronavirus příliš nezasáhne, největší starosti budou mít hotely

Pandemie onemocnění COVID-19 a preventivní opatření vlád dopadají na globální ekonomiku. Budou cítit i na trhu s...
Nemovitosti Podílové fondy Komerční reality
30. 3. 2020 12:00

Investorský magazín: Současné tržní turbulence podle Jána Hájka, kolik nakupovat zlata a jak přežít home office

Investoři zažívají na trzích jedno z nejvíce volatilních období v historii. Jak touto dokonalou bouří proplout? S...
Investorský magazín Rozhovor Ján Hájek
30. 3. 2020 09:05

Semotan (J&T Banka): ČEZ a Avast jsou to nejlepší, co si teď na pražské burze můžete koupit

Pokles cen akcií bank na pražské burze se jeví jako atraktivní příležitost, ale pozastavení dividend bude zájem...
Akcie ČR Dividendy Rozhovor
26. 3. 2020 06:37

Sklenář (Saxo Bank): Podpora ekonomiky by mohla být pro stříbro jako průmyslový kov další vzpruhou

Cena trojské unce stříbra kvůli obavám z dopadů pandemie koronaviru rychle spadla, v posledních dnech ale našla...
Stříbro Komodity Průmyslové kovy
25. 3. 2020 09:16

Sklenář (Saxo Bank): Barel ropy okolo 25 USD dává smysl, počítejte ale s velkou volatilitou

Aktuální ceny barelu ropy mohou lákat kupce finančních nástrojů, například certifikátů, které mají černé zlato jako...
Ropa Komodity Ropa WTI
24. 3. 2020 06:26

Pilíšek (ZLATÉ REZERVY): Zlato srazily níže maržové obchody, vyhlížím kurz 2 000 USD za unci

Dolarová cena zlata až do začátku března rostla, a zdálo se tak, že žlutý kov potvrzuje pověst bezpečné investice v...
Zlato Investiční alternativy Komodity
23. 3. 2020 13:00

Investorský magazín: České nemovitosti v době (po)koronavirové

Co čeká české nemovitosti, až skončí karanténa? Scénářů je několik, ale ani jeden zatím neslibuje rychlý návrat...
Nemovitosti Realitní trh Česká republika
21. 3. 2020 07:06

Tlak na trhu s dluhopisy: Pohled portfoliomanažera

Výnosy některých vládních dluhopisů v souladu s defenzivním charakterem těchto cenných papírů v posledních týdnech...
Dluhopisový trh Státní dluhopisy Firemní dluhopisy
20. 3. 2020 06:35

Pražská burza: Oporou v krizi je po výsledcích ČEZ. Bankám by svědčil jiný přístup ČNB, říká makléř

Akcie ČEZ jsou v současnosti pro českou burzu oporou, investoři se mohou těšit možná i na dvojí dividendu v letošním...
Akcie ČR Panika na trzích Koronavirus
18. 3. 2020 12:19

Vácha (Conseq IM): Černí pasažéři v indexech, kteří se svezli vzhůru, mohou teď mít o to větší problémy

Poslední jedenáct let šly nahoru ceny většiny aktiv. V současných turbulencích se může jako problém ukázat například...
ETF Medvědí trh Uber
18. 3. 2020 06:23

Michal Šnobr (J&T Banka): ČEZ má potenciál zvyšovat dividendu, ve hře je i mimořádná výplata

Hospodaření ČEZ se podle očekávání vyvíjí solidně. Cena akcií tomu po plošných hlubokých výprodejích na trzích...
ČEZ Dividendy Akcie ČR
17. 3. 2020 09:45

Sýkora & Jaroš (WOOD & Company): Pandemii koronaviru zvládneme, nejvíce jsou teď na trhu potřeba klid a trpělivost

Prožili jsme hluboké krize, třeba bankrot Ruska nebo pád Lehman Brothers. Propady byly značné, důvěra v trhy se ale...
Koronavirus Světové akcie Medvědí trh
16. 3. 2020 12:11

Nový jaderný blok v Česku nic nevyřeší. Politici lžou, říká Šnobr

Spoléhání se na rozvoj jaderné energetiky v Česku působí jako nesmysl. Cena, ze kterou politici uvažují postavit nový...
Česká republika Česká ekonomika Energetika
13. 3. 2020 09:00

Investorský magazín: Černé pondělí a konec býka v Americe pohledem burzovního veterána

Akciové trhy po celém světě v druhém březnovém týdnu prudce oslabovaly. Začalo to výraznými pondělními propady, které...
Světové akcie Americké akcie Panika na trzích
13. 3. 2020 06:35

Vácha (Conseq IM): Výprodeje z posledních týdnů otevírají příležitosti, zajímavé jsou emerging markets

To, co zažíváme, je minimálně v rámci tržního momenta přehnaná reakce. Propady mohou pokračovat, to je jasné, ale...
Emerging Markets Investiční tipy Panika na trzích
11. 3. 2020 08:54

Tětek (TopMonks): Bitcoin bude za rok výše, volatilita ale může být výrazná

Výkon bitcoinu v letošním roce je zatím výrazně lepší než výkon amerických akcií, ale i zlata. V květnu navíc může...
Bitcoin Kryptoměny Výhled na rok 2020
10. 3. 2020 12:13

Jak (ne)reagovat na tržní výplach?

Diverzifikace je základ, uvedl zkraje března v rámci cyklu ABCD investora Lukáš Vácha z Conseq Investment Management....
Investiční strategie Diverzifikace investic Korekce na trzích
10. 3. 2020 06:39

Dva akciové sektory, které vás mohou (částečně) chránit před zvýšenou volatilitou

Síťové společnosti a telekomunikační firmy v Evropě nabízejí oproti zbytku trhu atraktivní dividendy, které především...
Sektory Investiční tipy Evropské akcie
9. 3. 2020 11:50

Investorský magazín: Jak hrát volatilitu na trzích?

Volatilita je v krátkodobém horizontu postrachem zejména konzervativnějších investorů. Těm, kteří se jí nebojí, ale...
Volatilita Diverzifikace investic Investiční strategie