Investujte stejně, jako jíte
|

Investujte stejně, jako jíte

Na každé potravině dnes najdete štítek s energetickou hodnotou a doporučenými denními dávkámi jednotlivých živin. Nebylo by přínosné, kdyby se takto zprůhlednilo i investování? Každý investor by porozuměl tomu, jak velká rizika s aktivy ve svém portfoliu podstupuje, a mohl by si podle svého rizikového apetitu upravit jeho složení, podobně jako si sestavuje svůj jídelníček.

Rizika Investování
Potraviny - ilustrační foto

Rostoucí snahy ministerstev zdravotnictví na celém světě zakázat příliš sladké potraviny poukazují na to, jak vysokou hodnotu mají v současnosti nutriční informace publikované na etiketách potravin. Uhlídat svůj jídelníček, když musíte držet dietu, je díky moderním možnostem sledování kalorií jednodušší než dříve. Energetickou hodnotu jakékoli potraviny zjistíte snadno v databázích na internetu nebo pomocí mobilních aplikací.

Tabulka rizikových hodnot vašeho portfolia

Bohužel zatím nic podobného nebylo objeveno v oblasti investic. Finanční poradce nebo speciální počítačový program na měření rizika dokáže na základě predikčních technik poměrně přesně určit rizikový profil investora. Využívá k tomu zejména informace o věku nebo délce investičního horizontu. Jakmile je investiční cíl identifikován, je čas na výběr investičních produktů, v nichž však zpravidla nemáte možnost sestavit si portfolio podle míry dílčích rizik. Matnou představu máte jen o celkovém riziku.

Například běžný investor do akcií musí "překousnout" volatilitu, která sice dříve bývala jen kolem 8 % (v polovině 90. let), ale v současnosti se během krize vyšplhala nad 25 % (červen 2012). Ačkoli se některé investiční společnosti snaží cílovat riziko – například fondy target-date nebo hedgeové fondy se specifickými volatilními pásmy –, jen málokteré z nich nabízejí zákazníkům přesný průběžný risk management.

Bez toho, aby znal rizika svých investic, je pro investora téměř nemožné spravovat své úspory způsobem odpovídajícím jeho cílům.

Rozvoj investičních produktů na základě měřitelného rizika by znamenal průlom v dějinách investování. Dnes se musíme spokojit s nepřehledným dělením produktů podle velmi zjednodušených pravidel. Bylo by férovější, kdyby fondy nabízely klientům produkty ne podle investiční strategie, nýbrž na základě očekávaného výnosu, kterého se portfoliomanažeři při dané míře rizika snaží dosáhnout.

Riziko desetkrát jinak
Robert Seawright je investičním ředitelem poradenské a makléřské společnosti Madison Avenue Securities. Někdy se mu přezdívá "penzijní guru". Na svém blogu se nedávno zamyslel nad typy rizik v investování, které je podle něj především hrou poražených. Vydělávat umí jen někteří.

Informační tabulka o rizicích v portfoliu

Díky tomu, že by byla posuzována i směrodatná odchylka měřící riziko prostřednictvím volatility celkových výnosů (na rozdíl od historické volatility, jež je určována čistě tržními podmínkami), investoři by mohli vnímat i ostatní rizika, která portfoliomanažeři s jejich penězi podstupují. Dozvěděli by se, jaká je alokace celkového rizikového "rozpočtu" nebo výše finanční páky (investice na úvěr)? Všechny informace o rizicích by měly být stejně snadno dostupné jako obsah cukru na kávě Starbucks.

Když si můžeme na etiketě od sušenky přečíst, kolik obsahuje procent z doporučeného denního příjmu sacharidů, proč by si investor neměl stejně jednoduše v popisu svého investičního produktu zjistit, jakou míru rizika podstupuje v jednotlivých instrumentech ve vztahu k doporučenému celkovému riziku pro svůj investiční profil?

Risk management = základ investování

Cílování určité míry rizika by bylo ponecháno na schopnostech portfoliomanažerů, stejně jako si necháte optimální ozdravnou dietu naordinovat od lékaře nebo nutriční poradkyně. Mohlo by být využito různých tříd aktiv, řízení krajního rizika, moderních způsobů tvorby portfolia, jakými jsou například riziková parita, minimální volatilita, maximální diverzifikace nebo využití páky a short pozic.

Potfoliomanažer by hlídal korelace mezi třídami aktiv v portfoliu a vytvářel optimální mix aktiv, který by přizpůsoboval aktuálním podmínkám na trhu. Jeho hlavním cílem by bylo snažit se zajistit nejvyšší možný výnos pro cílovou rizikovou kategorii. Hodnoceny by fondy byly podle stupně plnění rizikových cílů.

Už Benjamin Graham hlásal, že základem investování je řízení rizik, ne výnosů. Starším investorům těsně před penzí, tedy s kratším investičním horizontem, by měla být vysoce riziková řešení zcela zapovězena.

Zlatá investiční pravidla od legendy investování
Walter Schloss byl jedním z nejúspěšnějších investorů za posledních padesát let. Dokázal ročně zhodnocovat své portfolio o 15,7 %, když celý trh nabídl v průměru jen 11,2% růst. Podle Buffetta šlo o jednoho z nejlepších hodnotových investorů "grahamovského střihu". Jeho šestnáct pravidel, s nimiž může investor vydělávat na akciovém trhu, lze jen velice těžko rozporovat.

Zdroj: Institutional Investor
21. 5. 2018 12:00

Investorský magazín: Je česká zemědělská půda stále zajímavou investicí?

Česká zemědělská půda stále patří mezi velice žádané alternativní investice. Je likvidní a v porovnání s okolními...
Pozemky a půda Nemovitosti Investiční alternativy
19. 5. 2018 18:00

Dividendy, rating, zadlužení: Jak si ČEZ stojí ve srovnání s konkurencí?

Energetická společnost ČEZ odměňuje své akcionáře dividendami, v rámci odvětví přitom nabízí nebývalou stabilitu a...
ČEZ Akcie ČR Dividendy
17. 5. 2018 15:00

Novák (ČEZ): Dividendovou politiku neměníme, investorům chceme peníze vyplácet dlouhodobě

Energetická společnost ČEZ plánuje z loňského zisku vyplatit dividendu 33 korun na akcii. S finančním ředitelem...
ČEZ Akcie ČR Dividendy
16. 5. 2018 18:00

První START Day na pražské burze očima emitentů a šéfa parketu v Rybné

Pražská burza za sebou má historicky první START Day. Své akcie během něj úspěšně upsaly dva ze tří podniků, které...
Pražská burza Akcie ČR Fillamentum
14. 5. 2018 12:00

Investorský magazín: IPO společnosti Fillamentum a názory legend

Burzovní parket v Rybné ulici již brzy oživí také jedna velice průbojná česká technologická firma. Co společnost...
Fillamentum Akcie ČR Primární úpis akcií (IPO)
14. 5. 2018 09:00

Novák (ČEZ): Celoroční výsledky mohou být pozitivně ovlivněny akvizicemi, prodej bulharských aktiv by měl být dokončen ještě letos

Hospodářské výsledky společnosti ČEZ za první kvartál mírně zaostaly za odhady analytiků. Finančního ředitele...
ČEZ Akcie ČR Energetika
12. 5. 2018 18:00

Forex: Jaká literatura by vás mohla inspirovat?

Ondřej Hartman z FXstreet.cz v rámci ABCD začínajícího investora nabídl začínajícím obchodníkům ke studiu vlastní...
FX Forex Opce
8. 5. 2018 07:00

Co hýbe forexem: Stále má smysl sledovat centrální banky

Pro technického tradera je podstatné, aby se hlavně něco dělo. Klíčové jsou pohyby kurzu, až v druhé řadě jsou...
Forex FX EUR/USD
7. 5. 2018 12:00

Investorský magazín: Sell in May and Go Away?!

Začal květen, měsíc, ke kterému se váže slavné tržní pořekadlo. Jak moc se letos mají investoři tímto rčením řídit,...
Burzovní almanach Světové akcie Americké akcie
5. 5. 2018 12:00

Miroslav Plojhar (ČS): Obchodování s eurokorunou má smysl, pro větší klid si nechte cenové rozpětí

Vyšší korunové sazby oproti těm v eurozóně umožňují nakupovat EUR/CZK za lepší forwardový kurz, než je ten spotový....
FX Forex EUR/CZK
2. 5. 2018 07:00

Trader vs. stratég: Co čekat od měnového páru EUR/USD?

Sazby centrálních bank by měly nahrávat posilování amerického dolaru vůči euru. Kurz se dlouho držel nad 1,20 EUR/USD...
Euro Americký dolar FX
1. 5. 2018 07:00

V investování preferuji likviditu. Skvělý produkt nemusí být dobrá investice, říká Ondřej Jonáš

Češi své peníze nenechávají příliš pracovat. V rozhovoru s investičním bankéřem Ondřejem Jonášem z původního tématu,...
Investování Chyby v investování Ponaučení pro investory
30. 4. 2018 12:00

Investorský magazín: Drony na pražské burze a světlejší zítřky pro bitcoin

Investorský magazín pokračuje v představování společností, jejichž akcie již brzy najdete v kurzovém lístku pražské...
Primoco UAV Akcie ČR Pražská burza
26. 4. 2018 12:00

Ondřej Jonáš: Proč pražská burza (ne)má budoucnost?

Jak ovlivnily začátky obchodování na pražské burze v 90. letech (stovky titulů, malé znalosti investorů, mnohdy...
Pražská burza Akcie ČR Rozhovor
23. 4. 2018 12:00

Investorský magazín: Prabos na pražské burze a investice do ruských akcií

Tradiční český výrobce pracovní, vojenské a volnočasové obuvi se chystá se svými akciemi na pražskou burzu. Čím se...
Prabos plus Akcie ČR Primární úpis akcií (IPO)
16. 4. 2018 12:00

Investorský magazín: NaSTARTujte své obchody na pražské burze

Pražská burza začala jako magnet přitahovat malé české firmy a měla by k pomyslnému burzovnímu parketu v Rybné ulici...
Akcie ČR Pražská burza Petr Koblic
9. 4. 2018 12:00

Investorský magazín: Kryptoměny v roce 2018 a lekce o volatilitě

Kryptoměnový trh letos zatím zrovna nezáří. Co stáhlo cenu bitcoinu pod sedm tisíc dolarů a co čekat ve světě...
Kryptoměny Bitcoin Volatilita
2. 4. 2018 07:00

Investorský magazín: Investice s největší dividendou

Jaké investice mohou přinést nejlepší dividendu, ale na kurzovém lístku je nenajdete? Řeč je o investicích takzvaně...
Vzdělání Zaměstnání Ján Hájek
29. 3. 2018 12:00

Havlíček (AMSPŽ ČR): Čeští politici jsou jako hokejisté, chybí jim agresivnější tah na branku

Čeští politici jsou mistry floskulí, ale málokdy se odhodlají zavádět opatření, která by mohla ohrozit jejich příští...
Politika
28. 3. 2018 09:00

Martin Novák (ČEZ): Tyto faktory ženou ceny elektřiny výše, dividendový výplatní poměr neměníme

Po zveřejnění hospodářských výsledků ČEZ za rok 2017 jsme se finančního ředitele společnosti Martina Nováka zeptali...
ČEZ Akcie ČR Dividendy