Politici a politikaření: Jak investovat, ale přitom se z nich nezbláznit (Nick Beecroft, C-View)
|

Politici a politikaření: Jak investovat, ale přitom se z nich nezbláznit (Nick Beecroft, C-View)

Divoké hádky amerických republikánů a demokratů o způsob řešení rozpočtové krize zabrnkaly investorům na nervy. Stejně tak jim hladina adrenalinu v krvi opakovaně stoupá kvůli politikaření v Evropě. Podle manažera hedgeového fondu C-View Nicka Beecrofta by se s tím měli naučit žít. Politická nestabilita je vedlejším produktem ekonomické krize, který ji nakonec možná přežije. Nejen proto je svět stále zranitelný.

Investiční a ekonomický výhled Politika Světová ekonomika

Tahanice mezi republikány a demokraty jen připomněly, jak je Amerika polarizovaná. Stanou se kvůli tomu shutdown, boj o dluhový strop a tak dále součástí nového normálu?

Nyní záleží na tom, o kolik bude dluhový strop navýšen a kam až se posune ten příští horizont. Je možné, že se tyto problémy opět vynoří před příštími volbami v listopadu 2014. Pokud tedy nesnášíte nejistotu, jediné, co si můžete přát, je to, aby po nich v Senátu a ve Sněmovně vládla stejná strana, tedy aby demokraté zvítězili ve Sněmovně nebo republikáni v Senátu. Pak by se Spojené státy opět dočkaly "dobré vlády".

"Dobrá vláda", to zní v souvislosti s jednobarevnou vládou docela zajímavě.

Je potřeba mít na zřeteli, že byla americká ústava sepsána tak, aby se zabránilo jednoduchému vládnutí; došlo k jasnému oddělení pravomocí obou komor a různých částí vlády. To vše proto, aby se zabránilo despotické vládě, která by připomínala panování Britů. Svým způsobem jsou tedy současné problémy důsledkem tohoto záměru, i když extrémním. Ale do listopadu 2014 je ještě dlouho, takže nelze předvídat, jak volby dopadnou. Na druhou stranu si myslím, že tento horizont už politici začínají brát v potaz, což je z pohledu současné debaty určitě dobře. Myslím si totiž, že jde o faktor, který zaručuje, že jednání o navýšení dluhového stropu neskončí katastrofou (rozhovor veden 15. října 2013, pozn. red.).

Evropa si svým způsobem prochází něčím podobným jako Amerika, a to na národní i nadnárodní úrovni. Je možné, že nakonec ekonomické problémy zmizí, ale ty politické zůstanou?

Ano, ekonomická krize se do jisté míry přeměnila v krizi politickou, což platí zejména o eurozóně. Tam je to jen o politice. Proto jsou významné výsledky německých voleb, pro euro v součtu nejspíše pozitivní. Znamená to, že u kormidla bude nadále síla prosazující stabilní směr, tedy kancléřka Merkelová. Ukázalo se, že jí lidé věří a jsou ochotni ji následovat na cestě ke stále hlubší integraci, k fiskální a bankovní unii. Není to otázka zítřka nebo příštího roku, Merkelová má čtyři roky na to, aby vybudovala přinejmenším solidní základy zmíněných unií, které jsou podmínkou pro přežití eura.

V Německu se mluví o velké koalici, formálně ale stále není nic jasné. Co čekáte vy?

Merkelová sestaví vládu s SPD. Ta se bude muset vzdát některých extrémnějších požadavků v oblasti sociální péče. V případě minimální mzdy, sociálních jistot a tak dále bude muset buď rezignovat, nebo alespoň polevit. Na druhou stranu, Merkelová bude zřejmě i proto ochotna periferii Evropy nabídnout významnější pomoc.

Merkelová získala 41,5 % hlasů, což je velice silný mandát. Někteří experti i proto čekají, že svou evropskou agendu začne prosazovat mnohem důrazněji.

Ano, do jisté míry čekám něco podobného. Podle mě ale nedojde k dramatické změně. Tyto věci je potřeba Němcům servírovat opatrně, což Merkelová ví. 65 % Němců tvrdí, že podporuje euro, stejných zhruba 65 % ale odmítá dát jihoevropským státům více peněz. Tyto dva postoje spolu přitom kolidují. Nemůžete mít obojí, ne dlouhodobě. To znamená, že Merkelová musí Němce postupně přesvědčit. A volby jí k tomu poskytly prostor.

Zmínili jsme, že by se politická nestabilita mohla stát vedlejším produktem krize, který ji nakonec přežije. Čekáte, že bude svět po krizi méně stabilní, křehčí?

Rád bych řekl něco optimistického, ale dal bych 4 z možných 10 bodů současným snahám o to, aby byly základy globální ekonomiky a světa jako takového po krizi robustnější. Jistě, některé reformy vypadají dobře, zmínil bych Španělsko a Portugalsko. V Itálii nebo ve Francii se ale v podstatě nic nezměnilo. Stejně tak se věci začaly hýbat správným směrem v Číně, kde se politici snaží přenést část váhy z exportu na domácí spotřebu. V Německu se ale něco podobného děje jen v omezené míře, země má letos stále výrazný přebytek na běžném účtu.

Je tedy možné, že je zaděláno na další krizi , případně na další dno té současné?

Je těžké se zbavit pocitu, že rány, které současná krize způsobila, jsou pouze překryty náplastmi; náplastmi v podobě masivních monetárních stimulů. Otázkou je, zda se centrálním bankám, zejména Fedu, podaří tyto náplasti strhnout bez toho, aby rány opět začaly krvácet.

British Airways chtějí pro část lidí nucené volno, Boeing odchod
před 26 minutami

British Airways chtějí pro část lidí nucené volno, Boeing odchod

Britská letecká společnost British Airways se chystá poslat na neplacené volno až 80 % zaměstnanců. O práci by ale...
Doprava Koronavirus
NKÚ: Stát opět nevyužil růst pro lepší státní rozpočet
před hodinou

NKÚ: Stát opět nevyužil růst pro lepší státní rozpočet

Přestože státní rozpočet loni skončil nižším než plánovaným schodkem, stát nevyužil dobré hospodářské situace a...
Rozpočet Česká ekonomika
Holdingu CZG – Česká zbrojovka Group SE loni stouply tržby i zisk
Holdingu CZG – Česká zbrojovka Group SE loni stouply tržby i zisk
před hodinou

Holdingu CZG – Česká zbrojovka Group SE loni stouply tržby i zisk

Holding CZG - Česká zbrojovka Group SE, který je významným evropským výrobcem ručních palných zbraní, vykázal za...
Zbraně Výsledková sezóna
ČEZ: Agentura S&P snížila výhled ratingu na negativní
09:51

ČEZ: Agentura S&P snížila výhled ratingu na negativní

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) potvrdila stávající rating energetické skupiny ČEZ na stupni A...
ČEZ Energetika Jaderná energetika
S akciemi O2 C.R. se ve čtvrtek obchoduje naposledy s nárokem na…
09:41

S akciemi O2 C.R. se ve čtvrtek obchoduje naposledy s nárokem na dividendu

Čtvrtek 2. dubna je pro akcie operátora O2 Czech Republic posledním obchodním dnem s nárokem na hrubou dividendu ve...
O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.) Akcie ČR Dividendy
Čtvrtek na trzích (2. dubna 2020): Evropské akcie do obchodování…
Čtvrtek na trzích (2. dubna 2020): Evropské akcie do obchodování…
09:40

Čtvrtek na trzích (2. dubna 2020): Evropské akcie do obchodování vstoupily nad nulou

Obchodování na západoevropských akciových trzích začalo ve čtvrtek v plusu. Zhruba půl hodiny po startu seance hlavní...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
Erste Group Bank pozastavila výhled pro rok 2020
Erste Group Bank pozastavila výhled pro rok 2020
09:35

Erste Group Bank pozastavila výhled pro rok 2020

Erste Group Bank na základě zhoršené schopnosti předpovídat dopady ekonomického výhledu kvůli epidemii COVID-19...
Erste Group Bank Evropské banky Banky
Bloomberg: Noční můra zakladatelů eura se může zhmotnit v Itálii
Bloomberg: Noční můra zakladatelů eura se může zhmotnit v Itálii
09:32

Bloomberg: Noční můra zakladatelů eura se může zhmotnit v Itálii

Dvacet let po zavedení eura se jedna z hlavních obav jeho zakladatelů zhmotňuje ve třetí největší ekonomice regionu...
Euro Eurozóna Itálie
OSN: Globální ekonomika může letos klesnout o téměř jedno procento
08:43

OSN: Globální ekonomika může letos klesnout o téměř jedno procento

Globální ekonomika by mohla letos kvůli novému koronaviru klesnout o téměř jedno procento. Uvedla to ve své zprávě...
Světová ekonomika Hospodářský růst Koronavirus
Co musíte ráno vědět (2. dubna)
Co musíte ráno vědět (2. dubna)
00:00

Co musíte ráno vědět (2. dubna)

Jak se ve středu (ne)dařilo světovým akciím, které ekonomiky budou podle ING kvůli koronaviru pod největším tlakem a...
Musíte vědět
Nizozemsko navrhuje fond pro státy tvrdě zasažené koronavirem
včera v 22:40

Nizozemsko navrhuje fond pro státy tvrdě zasažené koronavirem

Nizozemsko navrhlo vytvoření fondu na podporu zemí nejtvrději zasažených koronavirem a vyzvalo další členy Evropské...
Evropská unie Evropská ekonomika Koronavirus
Americké akcie na úvod druhého čtvrtletí výrazně oslabily, ve středu…
Americké akcie na úvod druhého čtvrtletí výrazně oslabily, ve středu…
včera v 22:00

Americké akcie na úvod druhého čtvrtletí výrazně oslabily, ve středu odepsaly přes 4 %

Americké akcie zahájily druhé čtvrtletí výrazným poklesem. Dolů je tlačí rostoucí obavy investorů z dopadů šíření...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Středa na trzích (1. dubna 2020): Evropské akcie výrazně zlevnily,…
Středa na trzích (1. dubna 2020): Evropské akcie výrazně zlevnily,…
včera v 21:59

Středa na trzích (1. dubna 2020): Evropské akcie výrazně zlevnily, americké indexy odepsaly přes 4 %

Západoevropské akciové indexy ve středu výrazně klesly. Investory znervóznilo vyjádření amerického prezidenta Donalda...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
SHRNUTÍ: Vláda chce stav nouze do 11. května a odložit splácení úvěrů
včera v 21:30

SHRNUTÍ: Vláda chce stav nouze do 11. května a odložit splácení úvěrů

Vláda chce kvůli koronavirové epidemii prodloužit nouzový stav o dalších 30 dní, takže by platil do 11. května. Na...
Česká republika Česká ekonomika Úvěry
Vláda odsouhlasila vyšší schodek veřejných financí na rok 2021
včera v 19:39

Vláda odsouhlasila vyšší schodek veřejných financí na rok 2021

Vláda v rámci novely zákona o rozpočtové odpovědnosti zvýšila pro příští rok strukturální deficit na čtyři procenta...
Česká republika Česká ekonomika Rozpočet
ČBA: Vládní opatření odkladu splátek úvěrů navazuje na postoj bank
včera v 19:30

ČBA: Vládní opatření odkladu splátek úvěrů navazuje na postoj bank

Návrh vládních opatření při splácení úvěrů v souvislosti s pandemií navazuje na postoj bank vůči klientům, v rámci...
Česká republika Česká ekonomika Úvěry
Vláda schválila moratorium na splácení úvěrů a hypoték
včera v 19:25

Vláda schválila moratorium na splácení úvěrů a hypoték

Lidé a firmy budou moci zřejmě přerušit splácení úvěrů a hypoték, a to na tři nebo šest měsíců. Výběr délky bude na...
Česká republika Česká ekonomika Koronavirus
Škoda Auto znovu prodloužila odstávku výroby, zatím do 20. dubna
včera v 18:47

Škoda Auto znovu prodloužila odstávku výroby, zatím do 20. dubna

Automobilka Škoda Auto podruhé prodloužila odstávku výroby ve všech třech svých českých závodech kvůli pandemii...
Auta Volkswagen Koronavirus
Operátor T-Mobile US dokončil spojení s konkurentem Sprint
včera v 18:22

Operátor T-Mobile US dokončil spojení s konkurentem Sprint

Americká telekomunikační společnost T-Mobile US dokončila spojení s konkurentem Sprint. Oznámila to firma, která si...
Americké akcie Fúze a akvizice Telekomunikace
Evropské akcie ve středu výrazně zlevnily, indexy spadly i o více než…
Evropské akcie ve středu výrazně zlevnily, indexy spadly i o více než…
včera v 18:00

Evropské akcie ve středu výrazně zlevnily, indexy spadly i o více než 4 %

Obchodování na západoevropských burzách začalo ve středu zhruba 3 % v červených číslech. Během dne indexy ztráty...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě