3 horké investiční tipy od Goldman Sachs pro rok 2014 - díl druhý

Long čínské akcie vs. Short měď

"Doporučujeme sázet na čínské akcie prostřednictvím indexu HSCEI a současně použít futures na měď se splatností v prosinci 2014 jako sázku na pokles ceny mědi," píše Goldman Sachs. Jelikož obě aktiva mají podobnou volatilitu, doporučuje banka mít na obou stranách obchodu stejně velké pozice. Cíl pro kombinovanou pozici je růst o 25 %, stop-loss banka nastavila na -13 %.

"Náš čínský akciový tým má cíl pro index Hang Seng China Enterprises 13 600 bodů, což by byl růst o 19 % ze současných úrovní. Pro měď je předpověď 6 200 USD za tunu, což indikuje 13% propad. Jelikož prosincové futures jsou nad spotovými cenami, může nám naše krátká pozice přinést ještě zajímavý bonus," pokračuje banka.

Goldman Sachs vychází z toho, že jsou čínské akcie podhodnocené. Čeká, že Čína stabilně poroste, růst na rozvíjejících se trzích bude akcelerovat a investoři budou diverzifikovat při hledání rozumného akciového rizika, které najdou právě v Číně. Měď je podle banky jednak pojistkou, protože komodity mají tendenci reagovat na vývoj čínské ekonomiky, budou ji však prý ovlivňovat i další faktory, které budou cenu tlačit dolů, i když se bude Číně dařit.

Long risk (sell zajištění) na 7letou CDX IG21 junior mezzanine tranši

Další tip investiční banky rozhodně není pro každého. Banka radí prodávat zajištění proti defaultu (tedy CDS), která jsou zahrnuta v indexu sedmiletých credit default swapů (CDS) investičního stupně junior mezzanine tranše (CDX.IG.21). Tento index se skládá ze 125 CDS investičního stupně amerických společností. Tranše se v současnosti obchoduje se spreadem 464 bazických bodů. Cíl Goldman Sachs je na 395 bodech, stop-loss je nastavený na 585 bodech.

"Obchod závisí na klíčových tématech Goldman Sachs pro rok 2014. To je nízká volatilita, malá změnu úroků a výnosné carry trade obchody," píše banka.

Long akcie bank

Další doporučení je na nákup koše akcií bank z USA, Evropy a Japonska. Goldman Sachs doporučuje nakupovat americké banky prostřednictví indexu KBW Bank, evropské banky přes index Euro Stoxx Bank a japonské banky pomocí indexu Topix Banks. Radí do všech tří indexů investovat stejnou částku. Cílem je dosáhnout růstu o 20 %, stop-loss je na -10 %.

"Očekáváme růst spotřebitelské poptávky, nižší dopady fiskálních restrikcí vlád, pokračování uvolněné měnové politiky a příkřejší výnosové křivky, které mohou bankám zlepšit marže," odůvodňuje Goldman Sachs svůj výběr.