Petr Koblic: Českým firmám mnohdy chybí dravost. Regionalizace to změní
|

Petr Koblic: Českým firmám mnohdy chybí dravost. Regionalizace to změní

Středoevropské ekonomiky si k sobě začínají nacházet cesty. Burzy, které se sešly v jedné skupině řízené z Vídně, mají v tomto smyslu náskok. Do pěti, deseti let ale bude možné mluvit o významnějším propojení celých ekonomik. To by mělo mimo jiné rozpohybovat ty české firmy, které nyní až příliš spoléhají na klid a pohodlí domácího trhu, což se už nejedné stalo osudným, říká generální ředitel Burzy cenných papírů Praha Petr Koblic.

Pražská burza Petr Koblic

To nejhorší, zdá se, mají trhy za sebou. Přesto se čeká, že dozvuky probíhající krize budou dění na burzách ovlivňovat ještě dlouho. Co i proto podle vás čeká pražskou burzu?

Ve střednědobém výhledu mluvme o pražské burze, v dlouhodobém o středoevropské tržní platformě, která sloučí burzy z naší skupiny. Co se vlivu krize na Prahu týče, prošli jsme si tím nejhorším kolem roku 2000. Po splasknutí bubliny nafouknuté technologickými tituly objemy obchodování padly k nule a bylo to opravdu špatné. Teď jsme na tom lépe, a to i proto, že už jsme se posunuli do mezifáze mezi rozvíjejícím se a vyspělým trhem.

Na rozdíl od sousedních Rakouska nebo Polska je ale v Praze jen pár titulů. To českou burzu brzdí.

Je tu spousta zajímavých firem, které nejsou na burze. I když u nás často převažuje skepse, troufám si říci, že v Česku vzniká velice zajímavý sektor středně velkých firem. Spousta z nich přitom patří ve svém oboru mezi světové nebo evropské lídry. I proto si myslím, že budoucnost českého kapitálového trhu není tak špatná. Faktem ale je, že je náš trh malý, omezený, a právě proto se chystáme propojit čtyři středoevropské burzy ze skupiny.

To ještě nějakou dobu potrvá. Povede se mezitím dostat ty zmíněné zajímavé firmy na český veřejný trh?

To nemá s velikostí trhu nic společného. Naše velikost je funkcí počtu firem, které u nás jsou. Jsme skoro stejně velká země jako Nizozemsko, ale tamní burza je výrazně větší.

Někdo ale musí udělat první krok. V Česku jako by ho nikdo udělat nechtěl.

Řekněme si ale, co tím prvním krokem je: Firma potřebuje nový kapitál, nebo se jí chce stávající majitel zbavit, tedy chystá takzvaný exit. A to je náš problém. Dám vám příklad: Nedávno jsem měl schůzku s velice úspěšným českým podnikatelem; příjemná debata, fandí nám, ale jeho firma je v podstatě překapitalizovaná. On a jemu podobní měli na burzu přijít před deseti lety, nyní by se museli například rozhodnout, že koupí konkurenci a peníze na to získají přes kapitálový trh. Jinak jim čistě ekonomicky vstup na jakoukoli burzu nic nedá.

Jinými slovy, úspěšným firmám, o nichž mluvíte, nemáte co nabídnout?

Ano, pokud jejich majitelé nechtějí firmy prodat, což zatím nechtějí. Tyto firmy nepotřebují nový kapitál, jde jim o jiné věci – výrobní kapacity, lidské zdroje, šikovné obchodní cestující, kteří zvládnou po světě prodávat jejich výrobky a služby. A takových firem je tu celá řada.

A proč nešly tyto firmy na burzu před deseti lety, jak jste zmínil?

Na emisích je založená anglosaská ekonomika. Ve Spojených státech si firmy automaticky při svém rozjezdu jdou na burzu pro kapitál. A protože je americký trh obrovský, mají vždy kam růst. V našem regionu, ale částečně i v západní Evropě, to funguje jinak. Sešel jsem se s mnoha úspěšnými českými firmami, které mi v podstatě řekly: Máme vás rádi, ale nepotřebujeme vás. Burza je místo, kam si firmy chodí pro peníze. No a české firmy – tedy ty větší – často nic podobného nepotřebují.

Je možné, že na tom konec současné krize a očekávaný následný restart růstu něco změní?

Ono by to bylo vlastně špatné, kdyby se to změnilo. Principiálně je přece dobře, že má spousta českých firem na účtu dost peněz. Na druhou stranu je fakt, že mi tu chybí jistá dravost, apetit jít ven a koupit si tam něco. Existuje spousta ekonomik, které jsou stejně velké, jsou podobně otevřené a investují po celém světě. Příkladem může být zmíněné Nizozemsko – jistě, má stovky let zkušeností, ale i tak. U nás se jen málokdo rozhodne koupit svoji největší konkurenci a zaútočit na tu vedoucí pozici.

Nizozemci mají odlišnou historickou zkušenost. Nediskvalifikuje nás to svým způsobem?

Expanze do zahraničí opravdu není pro české firmy jednoduchá. Nikdy – pomineme-li Zakarpatskou Rus – jsme nebyli kolonizátory, podobné věci prostě neumíme. Berte to ale tak, že právě proto se spousta našich dobrých firem ve chvíli, kdy dosáhnou na globálním trhu slušného postavení, stane obětí akvizice ze strany mnohdy méně zajímavé firmy.

Mohla by regionalizace, tedy hlubší propojení střední Evropy, toto alespoň částečně řešit?

Určitě. Jsem přesvědčený o tom, že jakmile se objeví jedna tržní platforma, kde vedle sebe budou obchodovány české, rakouské, maďarské a slovinské firmy – což je naše skupina –, začnou tyto firmy samy sebe považovat za regionální hráče. Najednou tak pro ně nebude například Maďarsko tak daleko, jako je teď. Náš region, to staré mocnářství (doufám, že nedostanu od akcionářů vynadáno), přitom začíná v poslední době jako celek opravdu fungovat.

Jak pravděpodobné je, že se k vámi zmíněné čtyřce připojí i velice ambiciózní Polsko?

Polsko se snaží samo sebe vyhranit coby velmoc. Chce být partnerem Itálie, Německa a Francie, nechce být jednou z východoevropských zemí. Když se bavíte s polskými manažery, řeknou vám, že jsou něco víc, velmoc, silná země. Bezesporu jsou čtyřikrát větší. Ostatní – Česko, Slovensko, Rakousko, Maďarsko, Chorvatsko a Slovinsko – mohou být docela dobře chápáni jako spolupracující, fungující malé ekonomiky, které vědí, co chtějí. Světoví investoři i banky nás dlouhodobě berou jako region, ačkoli byl v reálu daleko méně kompaktní, než si mnozí mysleli. Až teď se začíná trochu propojovat a spojovat.

Potvrzuje to i spolupráce s bratislavskou burzou, která nepatří do vaší skupiny?

Mně se to sbližování finančních trhů líbí. Je to asi nejpřirozenější cesta, jak rozšířit pole působnosti českých a slovenských subjektů. Na obou stranách se dá spolehnout na velké porozumění, máme podobný jazyk i zákony. Podle mě je tedy naprosto logické, že se budeme dále snažit o mnohem větší propojení českého a slovenského trhu.

Znamená to, že po nedávno uvedených akciích TMR nabídnete v Praze něco dalšího ze Slovenska?

Pokud tam něco dalšího bude, tak jistě. Stejně tak se ale nebráním tomu, aby se náš emitent pokusil nějaké zajímavé české papíry vydat na Slovensku. Myslím si, že ty dva trhy, podobně jako to vidíme v některých sportovních soutěžích, na televizním trhu a tak dále, se opět dávají dohromady. A to zvětšení ekonomického prostoru z deseti a pěti milionů spotřebitelů zpět na společných patnáct je výhodné pro obě strany.

Na závěr zpět k celému regionu: Kdy bude podle vás možné mluvit o skutečném propojení?

Začnu od zmíněné skupiny Vídeňské burzy: Do dvou let chceme fungovat jako jedna obchodní platforma. A co se týče celé ekonomiky, respektive zbytku finančního sektoru, tam to asi bude trvat déle. Podle mě půjde o nějakých pět až deset let.

OSVČ mohou kvůli koronaviru dostat 25 000 korun, podepsal Zeman
před 43 minutami

OSVČ mohou kvůli koronaviru dostat 25 000 korun, podepsal Zeman

Živnostníci a další osoby samostatně výdělečně činné (OSVČ) budou moci od státu dostat jednorázový příspěvek 25 000...
Byznys a podnikání Koronavirus Česká republika
IHNED: Kofola zrušila kvůli koronaviru zakázku na firemní sídlo
před hodinou

IHNED: Kofola zrušila kvůli koronaviru zakázku na firemní sídlo

Výrobce nápojů Kofola koncem března zrušil veřejnou zakázku za 179 milionů korun, ve které vybíral společnost na...
Kofola ČeskoSlovensko Koronavirus
Ministři financí EU jednají o záchranném plánu, Centeno věří dohodě
18:44

Ministři financí EU jednají o záchranném plánu, Centeno věří dohodě

Země eurozóny jsou velmi blízko shody na plánu pro oživení ekonomik po koronavirové krizi. Před začátkem čtvrteční...
Eurozóna Evropská unie Evropská ekonomika
Evropské akcie ve čtvrtek kolísaly, nakonec ale všechny hlavní indexy…
Evropské akcie ve čtvrtek kolísaly, nakonec ale všechny hlavní indexy…
18:00

Evropské akcie ve čtvrtek kolísaly, nakonec ale všechny hlavní indexy zpevnily

Obchodování na západoevropských akciových trzích začalo ve čtvrtek v plusu. Dopoledne investoři začali vybírat zisky...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Demokraté v Senátu zablokovali Trumpovu žádost o 250 miliard USD
Demokraté v Senátu zablokovali Trumpovu žádost o 250 miliard USD
17:42

Demokraté v Senátu zablokovali Trumpovu žádost o 250 miliard USD

Demokraté v Senátu Spojených států ve čtvrtek zablokovali naléhavou žádost prezidenta Donalda Trumpa o 250 miliard...
Spojené státy americké (USA) Podpora ekonomiky Byznys a podnikání
Powell: Fed bude nadále jednat důrazně, aktivně a agresivně
Powell: Fed bude nadále jednat důrazně, aktivně a agresivně
17:15

Powell: Fed bude nadále jednat důrazně, aktivně a agresivně

Centrální banka USA (Fed) bude nadále používat všechny nástroje, které má k dispozici, dokud americká ekonomika...
Fed Centrální banky Spojené státy americké (USA)
S&P snížila rating Renaultu do spekulativního pásma
S&P snížila rating Renaultu do spekulativního pásma
16:54

S&P snížila rating Renaultu do spekulativního pásma

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) ve čtvrtek snížila hodnocení úvěrové spolehlivosti francouzské...
Auta Rating Koronavirus
Pražská burza ve čtvrtek znovu rostla, táhly ji akcie Komerční banky…
Pražská burza ve čtvrtek znovu rostla, táhly ji akcie Komerční banky…
16:50

Pražská burza ve čtvrtek znovu rostla, táhly ji akcie Komerční banky a ČEZ. Od začátku týdne index posílil o 8,5 %

Pražská burza rostla i čtvrtý den v týdnu, index PX ve čtvrtek posílil o 1,5 % na 840,08 bodu. Nahoru ho táhly...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Senát schválil příspěvek 25 000 korun pro OSVČ
16:30

Senát schválil příspěvek 25 000 korun pro OSVČ

Živnostníci a další osoby samostatně výdělečné činné budou moci od státu dostat jednorázový příspěvek 25 000 korun...
Byznys a podnikání Podpora ekonomiky Koronavirus
Fed uvolní 2,3 bilionu dolarů na podporu podniků a samosprávy
16:17

Fed uvolní 2,3 bilionu dolarů na podporu podniků a samosprávy

Americká centrální banka uvolní dalších 2,3 bilionu dolarů na podporu ekonomiky, na kterou nyní tvrdě doléhají dopady...
Fed Podpora ekonomiky Spojené státy americké (USA)
Čtvrtek na trzích (9. dubna 2020): Evropské akcie odpoledne…
Čtvrtek na trzích (9. dubna 2020): Evropské akcie odpoledne…
16:05

Čtvrtek na trzích (9. dubna 2020): Evropské akcie odpoledne zpevňovaly, americké indexy rostly navzdory slabé zprávě z trhu práce

Obchodování na západoevropských akciových trzích začalo ve čtvrtek před prodlouženým víkendem v plusu. Investory...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
Slovensko rozšíří program pomoci firmám i na velké podniky
16:04

Slovensko rozšíří program pomoci firmám i na velké podniky

Slovensko rozšíří stávající program kompenzací negativních ekonomických dopadů koronaviru také na velké společnosti,...
Slovensko Podpora ekonomiky Koronavirus
Lufthansa přichází každou hodinu o milion eur, varoval její šéf
15:48

Lufthansa přichází každou hodinu o milion eur, varoval její šéf

Lufthansa přichází kvůli koronaviru každou hodinu o milion eur, sdělil ve středečním videoposelství zaměstnancům šéf...
Doprava Evropské akcie Koronavirus
Pražskému letišti zůstanou dvě linky, přeruší se i spoje do Kataru
15:31

Pražskému letišti zůstanou dvě linky, přeruší se i spoje do Kataru

Letecká společnost Qatar Airways přeruší od 18. dubna spojení z Prahy do katarského Dauhá. Obnovení letů plánuje až 1...
Doprava Koronavirus Česká republika
MMF: Koronavirus zasadí ekonomice nejhorší ránu od velké krize
15:13

MMF: Koronavirus zasadí ekonomice nejhorší ránu od velké krize

Koronavirus zasadí globální ekonomice nejhorší ránu od velké hospodářské krize z 30. let minulého století. Uvedla to...
Mezinárodní měnový fond Koronavirus Krize
O podporu v nezaměstnanosti požádalo v USA přes šest milionů lidí
15:00

O podporu v nezaměstnanosti požádalo v USA přes šest milionů lidí

O podporu v nezaměstnanosti požádalo ve Spojených státech v týdnu do 4. dubna zhruba 6,606 milionu lidí. Oznámilo to...
Spojené státy americké (USA) Pracovní trh Koronavirus
Analytici: Nemožnost výpovědi nájmu přinese víc škody než užitku
14:52

Analytici: Nemožnost výpovědi nájmu přinese víc škody než užitku

Opatření, podle kterého nesmí nájemník dostat výpověď z bytu, jestliže v důsledku koronavirové krize není schopen...
Bydlení Realitní trh Koronavirus
Vláda obnovila činnost Národní ekonomické rady vlády
14:30

Vláda obnovila činnost Národní ekonomické rady vlády

Vláda ve čtvrtek obnovila činnost Národní ekonomické rady vlády (NERV). Bude mít 15 členů z akademické i podnikové...
Česká republika Koronavirus
Kurzarbeit se asi v Německu dotkne víc lidí než za finanční krize
14:08

Kurzarbeit se asi v Německu dotkne víc lidí než za finanční krize

O režim kurzarbeit, který má zabránit propouštění, už v Německu zažádalo kvůli dopadům koronaviru asi 650 000 firem....
Německo Pracovní trh Koronavirus
Automobilka Hyundai v Nošovicích v úterý obnoví výrobu
13:52

Automobilka Hyundai v Nošovicích v úterý obnoví výrobu

Automobilka Hyundai v Nošovicích na Frýdecko-Místecku v úterý 14. dubna po třítýdenní odstávce obnoví výrobu. Ve...
Auta Koronavirus