Jak to vidí London City a Prague City: Koruna na 26 EUR/CZK a propad forintu kvůli Fedu
|

Jak to vidí London City a Prague City: Koruna na 26 EUR/CZK a propad forintu kvůli Fedu

Střed a východ Evropy nejspíše nic dramatického nečeká, a to jak ve špatném, tak v dobrém slova smyslu. Většina zemí se nadále bude bahnit kupředu, některé – jako Slovinsko nebo Rumunsko – budou muset překonat pár překážek. Tou největší, s níž se bude muset vyrovnat celý region, je utažení peněžních kohoutků ze strany amerického Fedu. To totiž nabourá současné pořádky, shodují se Londýn i Praha.

Forex (FX) Střední a východní Evropa Česká koruna EUR/CZK Maďarský forint Polský zlotý

Co čekáte, že se bude dít v regionu střední a východní Evropy během léta? Relativní klid, nebo nějaká bouře?

Mai Doan (Bank of America): Nečekáme žádné výrazné turbulence, ale určitě budeme sledovat, jak se věci vyvíjejí v Rumunsku a ve Slovinsku. Rumunsko se v létě pokusí profinancovat preventivní program, který mu poskytl Mezinárodní měnový fond. Zatím to šlo pomalu, ale zdá se, že jsou odhodláni uspět. Pokud by se to nakonec nepovedlo – a pokud bude pokračovat politická nestabilita –, důvěru investorů to jistě ovlivní. Slovinsko čelí narůstajícím problémům souvisejícím s domácím bankovním sektorem. Evropská unie i trh budou chtít během léta vidět konkrétní kroky k jeho stabilizaci. Pokud k ní nedojde, nedůvěra ve vládu vzroste, což by ztížilo schopnost země chodit si v budoucnu na trh pro peníze. I když podle nás je financování do značné míry zajištěno až do začátku roku 2014.

Jan Bureš (ERA Poštovní spořitelna): Střední Evropa může být na události chudší. Zajímavé určitě bude, jak se region vyrovná s blížícím se koncem kvantitativního uvolňování ve Spojených státech. Pokud Fed na podzim skutečně otočí kormidlo, bude to o poznání větší impulz pro pohyb zlotého a forintu. Především relativně nízké maďarské výnosy a síla forintu mohou být řadě investorů trnem v očích.

Jaký předvídáte ekonomický vývoj v regionu CEE v celém druhém pololetí? Které země na tom budou vcelku dobře, a odkud by mohly být hlášeny problémy?

Mai Doan (Bank of America): Lepší než konsenzuální růst HDP letos připisujeme Maďarsku, kde se zlepšují některé hospodářské fundamenty. V privátním sektoru pokračuje proces oddlužení a centrální banka je odhodlána podpořit růst, což by mělo v budoucnu přispět ke zvýšení hospodářské aktivity; pokud tedy nepřijde něco negativního z eurozóny. Na druhou stranu, opožděná pomoc ze strany centrální banky v Česku a v Polsku může znamenat, že růst v těchto dvou zemích zklame, že zůstane za odhady.

Jan Bureš (ERA Poštovní spořitelna): Pohled napříč regionem není slavný. O něco silnější zahraniční poptávka by mohla pomoci exportněji orientovaným ekonomikám, jako jsou Česko a Maďarsko. Polsko bude dále zápasit s propadem stavebnictví, i tak ale bude vykazovat v regionu nejlepší dynamiku. Slovinsko se pravděpodobně do konce roku neobejde bez pomoci pro svůj bankovní sektor. Na jeho rekapitalizaci bude hledat prostředky na trhu jen stěží.

Jak pravděpodobné je, že se v CEE v nadcházejících měsících dočkáme takzvané černé labutě, nebo obecněji události, která regionem otřese? Mluví se o Slovinsku, Maltě a dalších zemích.

Mai Doan (Bank of America): Černé labutě je z definice obtížné předvídat. Podle nás je vzhledem k míře globální likvidity jen málo pravděpodobné, že by v regionu v dohledné době došlo k nějakým významným bouřím. Na druhou stranu brzký exit ze strany Fedu a zpřísnění politiky ECB by mohlo způsobit nestabilitu danou tím, že by se toky portfoliových investic začaly otáčet.

Jan Bureš (ERA Poštovní spořitelna): Černou labuť v regionu nečekám. (Otázka je, zda se dá něco jako černá labuť čekat.) Rizikem ale může být volatilita na globálních trzích spojená se zmíněným otáčením kormidla ze strany amerického Fedu. Dobré reálné výkony americké ekonomiky a vyšší americké výnosy totiž mohou poškodit výše úročené lokality, jako je Maďarsko.

Chorvatsko zanedlouho vstoupí do EU, Lotyšsko by od ledna příštího roku mělo platit eurem. Jaký dopad to bude mít na celý region a na pohled investorů na něj?

Mai Doan (Bank of America): V zemích střední a východní Evropy vidíme opatrný přístup k členství v Evropské unii a v eurozóně. V Česku, Polsku a Maďarsku je chuť vstoupit do evropské měnové unie vzhledem k tomu, že konec evropské dluhové krize stále není nablízku, poměrně malá.

Jan Bureš (ERA Poštovní spořitelna): Malý. Střední a východní Evropa je vnímána jako uskupení velice různorodých ekonomik a kroky Chorvatska a Lotyšska nemají na region významnější dopad.

I vzhledem k tomu, co zaznělo, co napříště čekáte od hlavních měn v regionu?

Mai Doan (Bank of America): Polský zlotý čekáme stabilní v intervalu 4,1 až 4,2 EUR/PLN. Nejvýznamnějším faktorem, který bude kurz ovlivňovat, bude sentiment poháněný evropskou periferií. V případě koruny čekáme 25,9 až 26,0 EUR/CZK s tím, že se bude očekávání kvůli narůstající pravděpodobnosti intervence ze strany ČNB postupně zhoršovat. Forint se podle nás bude držet v rozmezí 290 až 300 EUR/HUF. Nejpodstatnější v jeho případě bude politika a to, co budou investoři očekávat. V Rumunsku se leu bude hýbat v rozmezí 4,3 až 4,4 EUR/RON. O kurzu tamní měny rozhodne výsledek jednání o programu MMF.

Jan Bureš (ERA Poštovní spořitelna): Koruna bude kvůli slabému růstu a hrozbě intervencí ze strany centrální banky těžko útočit na silnější úrovně a zůstane po většinu roku nad 25,00 EUR/CZK. Maďarský forint je asi nejcitlivější na případnou změnu politiky Fedu. A u polského zlotého bude hodně záležet na tom, jak rychle se na nohy postaví stavebnictví, které by mělo podpořit tvorbu pracovních míst a připravit prostor pro robustnější růst domácí poptávky.

Nový blok má být v Dukovanech, první etapa vyvrcholí v roce 2024
před 8 minutami

Nový blok má být v Dukovanech, první etapa vyvrcholí v roce 2024

Při přípravě nového jaderného bloku se stát zaměří na jednu lokalitu, a to v Dukovanech. Smlouva státu s dceřinou...
ČEZ Jaderná energetika Akcie ČR
Tisk: Bruselu se nelíbí rozpočet Itálie, země je zdrojem potíží
před hodinou

Tisk: Bruselu se nelíbí rozpočet Itálie, země je zdrojem potíží

Rozpočet Itálie neobsahuje opatření, která by podporovala hospodářský růst. Země se kvůli němu stává nebezpečným...
Itálie Ekonomika Evropská unie
Brusel dá RWE souhlas s koupí aktivit E.ON a innogy
před hodinou

Brusel dá RWE souhlas s koupí aktivit E.ON a innogy

Německý energetický koncern RWE zřejmě získá bezpodmínečný souhlas Evropské komise s nákupem aktivit v oblasti...
Energetika Evropské akcie Fúze a akvizice
ECB loni díky výnosům z dluhopisů zvýšila zisk o 23 procent
11:56

ECB loni díky výnosům z dluhopisů zvýšila zisk o 23 procent

Evropská centrální banka v loňském roce zvýšila zisk o 23,4 procenta na 1,58 miliardy eur. K růstu přispěly zejména...
ECB Výsledková sezóna
Ruská ropná firma Gazprom Něfť loni zvýšila zisk o 49 procent
11:38

Ruská ropná firma Gazprom Něfť loni zvýšila zisk o 49 procent

Ruská ropná společnost Gazprom Něfť loni zvýšila čistý zisk o 48,7 procenta na 376,7 miliardy rublů (130 miliard Kč)....
Výsledková sezóna Rusko Ropa
Deutsche Telekom kvůli mimořádným položkám skončil ve ztrátě
11:17

Deutsche Telekom kvůli mimořádným položkám skončil ve ztrátě

Německá telekomunikační společnost Deutsche Telekom vykázala ve čtvrtém čtvrtletí ztrátu 431 milionů eur ve srovnání...
Deutsche Telekom Evropské akcie Výsledková sezóna
Babiš: Smlouva s ČEZ kvůli bloku je pro stát lepší než garance
10:43

Babiš: Smlouva s ČEZ kvůli bloku je pro stát lepší než garance

Pro stát bude lepší uzavřít s energetickou společností ČEZ smlouvu kvůli stavbě nového jaderného bloku než vládní...
ČEZ Energetika Akcie ČR
Soud v kauze EMA: Brexit není důvodem pro zrušení nájemní smlouvy
10:21

Soud v kauze EMA: Brexit není důvodem pro zrušení nájemní smlouvy

Evropská agentura pro léčivé přípravky (EMA) musí splnit podmínky pronájmu kancelářských prostor v londýnské finanční...
Spojené království Evropská unie Právo
Ministryně Nováková opět komentovala mobilní data
10:17

Ministryně Nováková opět komentovala mobilní data

Ministryně průmyslu a obchodu Marta Nováková ve vyjádření pro tisk uvedla, že Úřad pro ochranu hospodářské soutěže...
Telekomunikace Internet O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.)
Výrobce počítačů Lenovo se ve čtvrtém kvartálu vrátil k zisku
10:12

Výrobce počítačů Lenovo se ve čtvrtém kvartálu vrátil k zisku

Čínská společnost Lenovo, která je největším výrobcem osobních počítačů na světě, se ve třetím fiskálním čtvrtletí...
Asijské akcie Čína Výsledková sezóna
Výrobce bezpilotních letadel Primoco koupil civilní letiště Písek
10:02

Výrobce bezpilotních letadel Primoco koupil civilní letiště Písek

Výrobce bezpilotních letounů Primoco UAV ve čtvrtek oznámil, že koupil civilní letiště Písek. Tímto krokem společnost...
Primoco UAV Technologie
Venezuela dováží palivo z Evropy a Ruska, náklady prudce rostou
09:58

Venezuela dováží palivo z Evropy a Ruska, náklady prudce rostou

Venezuela, která čelí americkým sankcím, je teď nucena dovážet paliva z Ruska a z Evropy. Účet za dovoz ale prudce...
Venezuela Pohonné hmoty Ropa
Kellnerova PPF převzala srbskou Telenor Banku
09:51

Kellnerova PPF převzala srbskou Telenor Banku

Investiční skupina PPF miliardáře Petra Kellnera po obdržení všech potřebných souhlasů získala od telekomunikační...
PPF Fúze a akvizice Evropské banky
Polská pojišťovna InterRisk ze skupiny VIG získala podíl v pojišťovně…
09:44

Polská pojišťovna InterRisk ze skupiny VIG získala podíl v pojišťovně TUW

Polská pojišťovna InterRisk ze skupiny VIG získala podíl v pojišťovně Towarzystwo Ubezpieczeń Wzajemnych (TUW)....
Vienna Insurance Group (VIG) Pojišťovny Polsko
ERÚ: V Česku v loňském roce stoupla spotřeba i výroba elektřiny
09:32

ERÚ: V Česku v loňském roce stoupla spotřeba i výroba elektřiny

V Česku v loňském roce stoupla spotřeba i výroba elektřiny. Vyplývá to z aktuálních dat Energetického regulačního...
Česká ekonomika Energetika
Agentura Fitch hrozí snížením ratingu Británie
09:23

Agentura Fitch hrozí snížením ratingu Británie

Agentura Fitch Ratings varovala, že by mohla snížit rating Británie kvůli rostoucí nejistotě ohledně jednání mezi...
Spojené království Rating Ratingové agentury
Americké akcie ve středu mírně posílily, investory zajímal zápis z…
Americké akcie ve středu mírně posílily, investory zajímal zápis z…
včera v 22:00

Americké akcie ve středu mírně posílily, investory zajímal zápis z lednového zasedání FOMC

Americké akcie po středečním zveřejnění zápisu z lednového zasedání americké centrální banky zpevnily. Banka uvedla,...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Samsung představil ohebný telefon Galaxy Fold
včera v 21:50

Samsung představil ohebný telefon Galaxy Fold

Jihokorejský výrobce spotřební elektroniky Samsung Electronics představil několik nových telefonů, včetně ohebného...
Samsung Asijské akcie Mobilní telefony