Jak to vidí London City a Prague City: Koruna na 26 EUR/CZK a propad forintu kvůli Fedu
|

Jak to vidí London City a Prague City: Koruna na 26 EUR/CZK a propad forintu kvůli Fedu

Střed a východ Evropy nejspíše nic dramatického nečeká, a to jak ve špatném, tak v dobrém slova smyslu. Většina zemí se nadále bude bahnit kupředu, některé – jako Slovinsko nebo Rumunsko – budou muset překonat pár překážek. Tou největší, s níž se bude muset vyrovnat celý region, je utažení peněžních kohoutků ze strany amerického Fedu. To totiž nabourá současné pořádky, shodují se Londýn i Praha.

Forex (FX) Střední a východní Evropa Česká koruna EUR/CZK Maďarský forint Polský zlotý

Co čekáte, že se bude dít v regionu střední a východní Evropy během léta? Relativní klid, nebo nějaká bouře?

Mai Doan (Bank of America): Nečekáme žádné výrazné turbulence, ale určitě budeme sledovat, jak se věci vyvíjejí v Rumunsku a ve Slovinsku. Rumunsko se v létě pokusí profinancovat preventivní program, který mu poskytl Mezinárodní měnový fond. Zatím to šlo pomalu, ale zdá se, že jsou odhodláni uspět. Pokud by se to nakonec nepovedlo – a pokud bude pokračovat politická nestabilita –, důvěru investorů to jistě ovlivní. Slovinsko čelí narůstajícím problémům souvisejícím s domácím bankovním sektorem. Evropská unie i trh budou chtít během léta vidět konkrétní kroky k jeho stabilizaci. Pokud k ní nedojde, nedůvěra ve vládu vzroste, což by ztížilo schopnost země chodit si v budoucnu na trh pro peníze. I když podle nás je financování do značné míry zajištěno až do začátku roku 2014.

Jan Bureš (ERA Poštovní spořitelna): Střední Evropa může být na události chudší. Zajímavé určitě bude, jak se region vyrovná s blížícím se koncem kvantitativního uvolňování ve Spojených státech. Pokud Fed na podzim skutečně otočí kormidlo, bude to o poznání větší impulz pro pohyb zlotého a forintu. Především relativně nízké maďarské výnosy a síla forintu mohou být řadě investorů trnem v očích.

Jaký předvídáte ekonomický vývoj v regionu CEE v celém druhém pololetí? Které země na tom budou vcelku dobře, a odkud by mohly být hlášeny problémy?

Mai Doan (Bank of America): Lepší než konsenzuální růst HDP letos připisujeme Maďarsku, kde se zlepšují některé hospodářské fundamenty. V privátním sektoru pokračuje proces oddlužení a centrální banka je odhodlána podpořit růst, což by mělo v budoucnu přispět ke zvýšení hospodářské aktivity; pokud tedy nepřijde něco negativního z eurozóny. Na druhou stranu, opožděná pomoc ze strany centrální banky v Česku a v Polsku může znamenat, že růst v těchto dvou zemích zklame, že zůstane za odhady.

Jan Bureš (ERA Poštovní spořitelna): Pohled napříč regionem není slavný. O něco silnější zahraniční poptávka by mohla pomoci exportněji orientovaným ekonomikám, jako jsou Česko a Maďarsko. Polsko bude dále zápasit s propadem stavebnictví, i tak ale bude vykazovat v regionu nejlepší dynamiku. Slovinsko se pravděpodobně do konce roku neobejde bez pomoci pro svůj bankovní sektor. Na jeho rekapitalizaci bude hledat prostředky na trhu jen stěží.

Jak pravděpodobné je, že se v CEE v nadcházejících měsících dočkáme takzvané černé labutě, nebo obecněji události, která regionem otřese? Mluví se o Slovinsku, Maltě a dalších zemích.

Mai Doan (Bank of America): Černé labutě je z definice obtížné předvídat. Podle nás je vzhledem k míře globální likvidity jen málo pravděpodobné, že by v regionu v dohledné době došlo k nějakým významným bouřím. Na druhou stranu brzký exit ze strany Fedu a zpřísnění politiky ECB by mohlo způsobit nestabilitu danou tím, že by se toky portfoliových investic začaly otáčet.

Jan Bureš (ERA Poštovní spořitelna): Černou labuť v regionu nečekám. (Otázka je, zda se dá něco jako černá labuť čekat.) Rizikem ale může být volatilita na globálních trzích spojená se zmíněným otáčením kormidla ze strany amerického Fedu. Dobré reálné výkony americké ekonomiky a vyšší americké výnosy totiž mohou poškodit výše úročené lokality, jako je Maďarsko.

Chorvatsko zanedlouho vstoupí do EU, Lotyšsko by od ledna příštího roku mělo platit eurem. Jaký dopad to bude mít na celý region a na pohled investorů na něj?

Mai Doan (Bank of America): V zemích střední a východní Evropy vidíme opatrný přístup k členství v Evropské unii a v eurozóně. V Česku, Polsku a Maďarsku je chuť vstoupit do evropské měnové unie vzhledem k tomu, že konec evropské dluhové krize stále není nablízku, poměrně malá.

Jan Bureš (ERA Poštovní spořitelna): Malý. Střední a východní Evropa je vnímána jako uskupení velice různorodých ekonomik a kroky Chorvatska a Lotyšska nemají na region významnější dopad.

I vzhledem k tomu, co zaznělo, co napříště čekáte od hlavních měn v regionu?

Mai Doan (Bank of America): Polský zlotý čekáme stabilní v intervalu 4,1 až 4,2 EUR/PLN. Nejvýznamnějším faktorem, který bude kurz ovlivňovat, bude sentiment poháněný evropskou periferií. V případě koruny čekáme 25,9 až 26,0 EUR/CZK s tím, že se bude očekávání kvůli narůstající pravděpodobnosti intervence ze strany ČNB postupně zhoršovat. Forint se podle nás bude držet v rozmezí 290 až 300 EUR/HUF. Nejpodstatnější v jeho případě bude politika a to, co budou investoři očekávat. V Rumunsku se leu bude hýbat v rozmezí 4,3 až 4,4 EUR/RON. O kurzu tamní měny rozhodne výsledek jednání o programu MMF.

Jan Bureš (ERA Poštovní spořitelna): Koruna bude kvůli slabému růstu a hrozbě intervencí ze strany centrální banky těžko útočit na silnější úrovně a zůstane po většinu roku nad 25,00 EUR/CZK. Maďarský forint je asi nejcitlivější na případnou změnu politiky Fedu. A u polského zlotého bude hodně záležet na tom, jak rychle se na nohy postaví stavebnictví, které by mělo podpořit tvorbu pracovních míst a připravit prostor pro robustnější růst domácí poptávky.

Americké akcie ve čtvrtek zdražily, indexy S&P 500 a Dow Jones…
Americké akcie ve čtvrtek zdražily, indexy S&P 500 a Dow Jones…
včera v 22:30

Americké akcie ve čtvrtek zdražily, indexy S&P 500 a Dow Jones dosáhly na nové rekordy

Akcie ve Spojených státech ve čtvrtek zpevnily, přičemž Dow Jonesův index i širší index S&P 500 uzavřely na nových...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Druhý blok Temelína přestal vyrábět elektřinu, 1. blok vyrábí dál
Druhý blok Temelína přestal vyrábět elektřinu, 1. blok vyrábí dál
včera v 22:14

Druhý blok Temelína přestal vyrábět elektřinu, 1. blok vyrábí dál

Druhý blok jaderné elektrárny Temelín přestal dnes po 22.00 vyrábět elektřinu. Důvodem jsou úpravy kondenzátoru v...
ČEZ Jaderná energetika Energetika
Amazon chce polidštit svou virtuální asistentku Alexu
Amazon chce polidštit svou virtuální asistentku Alexu
včera v 22:02

Amazon chce polidštit svou virtuální asistentku Alexu

Amazon chce polidštit svou digitální asistentku Alexu a učinit ji uživatelsky užitečnější. V Seattlu to ve čtvrtek...
Amazon Americké akcie Technologie
Turecko výrazně snížilo odhad růstu ekonomiky
Turecko výrazně snížilo odhad růstu ekonomiky
včera v 20:53

Turecko výrazně snížilo odhad růstu ekonomiky

Turecko výrazně snížilo odhad růstu ekonomiky na letošní i příští rok. Ministr financí Berat Albayrak předpokládá, že...
Turecko HDP Hospodářský růst
Nejvyšší francouzský soud odmítl revizi procesu makléře Kerviela
včera v 18:49

Nejvyšší francouzský soud odmítl revizi procesu makléře Kerviela

Nejvyšší odvolací soud ve Francii ve čtvrtek odmítl žádost bývalého makléře Jerôma Kerviela o revizi trestního řízení...
Francie Société Générale Banky
Módní řetězec Tom Tailor snížil odhad letošních výsledků
včera v 18:33

Módní řetězec Tom Tailor snížil odhad letošních výsledků

Módní řetězec Tom Tailor snížil kvůli horkému létu, výrazným slevám a problémům se značkou Bonita odhad letošních...
Německo Móda a design Výsledková sezóna
Akcionáři Ryanairu podpořili současného generální ředitele
Akcionáři Ryanairu podpořili současného generální ředitele
včera v 18:18

Akcionáři Ryanairu podpořili současného generální ředitele

Akcionáři irských nízkonákladových aerolinek Ryanair na čtvrteční valné hromadě podpořili současného generálního...
Irsko Doprava Evropské akcie
Evropské burzy ve čtvrtek uzavřely v plusu, dařilo se automobilovému…
Evropské burzy ve čtvrtek uzavřely v plusu, dařilo se automobilovému…
včera v 18:00

Evropské burzy ve čtvrtek uzavřely v plusu, dařilo se automobilovému sektoru

Evropské akciové trhy zakončily čtvrteční seanci v zelených číslech, když částečně opadly obavy z obchodní války mezi...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Zeman se obává další světové hospodářské krize
včera v 17:46

Zeman se obává další světové hospodářské krize

Prezident Miloš Zeman se obává další světové hospodářské krize. Řekl to ve čtvrtek v Berlíně zahraničním investorům s...
Česká republika Politika Krize
Dimon (JPMorgan): Kdepak obchodní válka, zatím je to šarvátka
Dimon (JPMorgan): Kdepak obchodní válka, zatím je to šarvátka
včera v 17:25

Dimon (JPMorgan): Kdepak obchodní válka, zatím je to šarvátka

Obchodní spor mezi Spojenými státy a Čínou, který se v úvodu týdne vyostřil oznámením nových sankcí, není obchodní...
Americká ekonomika Spojené státy americké (USA) Čína
Alibaba bere zpět slib, že v USA vytvoří milion pracovních míst
Alibaba bere zpět slib, že v USA vytvoří milion pracovních míst
včera v 17:15

Alibaba bere zpět slib, že v USA vytvoří milion pracovních míst

Šéf čínského internetového obchodu Alibaba bere zpět slib, že ve Spojených státech vytvoří milion pracovních míst....
Alibaba Spojené státy americké (USA) Čína
Křetínský s Tkáčem navýšili podíl v Makro AG na 10,9 procenta
včera v 17:03

Křetínský s Tkáčem navýšili podíl v Makro AG na 10,9 procenta

Společnost EP Global Commerce II miliardářů Daniela Křetínského a Patrika Tkáče koupila 3,6procentní podíl ve...
Fúze a akvizice Česká republika Maloobchod
Pražská burza ve čtvrtek zpevnila, akcie Kofoly zdražily zhruba o 4,5…
Pražská burza ve čtvrtek zpevnila, akcie Kofoly zdražily zhruba o 4,5…
včera v 16:45

Pražská burza ve čtvrtek zpevnila, akcie Kofoly zdražily zhruba o 4,5 %

Pražská burza ve čtvrtek navázala na zisk ze středečního obchodování, když index PX stoupl o 0,48 % na 1 103,64 bodu....
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Češi podle průzkumu mohou do bydlení investovat průměrně 2,3 milionu…
Češi podle průzkumu mohou do bydlení investovat průměrně 2,3 milionu…
včera v 16:27

Češi podle průzkumu mohou do bydlení investovat průměrně 2,3 milionu Kč

Zhruba 2,3 milionu Kč je připraven investovat do svého bydlení průměrný Čech. Částka je při současných cenách...
Česká republika Nemovitosti Bydlení
USA: Prodeje starších domů v srpnu stagnovaly
včera v 16:00

USA: Prodeje starších domů v srpnu stagnovaly

Prodeje starších domů ve Spojených státech v srpnu stagnovaly na celoročně přepočítaném tempu 5,35 milionu jednotek....
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Nemovitosti
Americké akcie v úvodu: DJIA +0,82 %, S&P 500 +0,52 %, Nasdaq +0,59 %
včera v 15:40

Americké akcie v úvodu: DJIA +0,82 %, S&P 500 +0,52 %, Nasdaq +0,59 %

Index Dow v úvodu obchodování vytvořil nové historické maximum 26 643,22 bodu.
Americké akcie
Ze světa investičních doporučení (20. září)
včera v 15:20

Ze světa investičních doporučení (20. září)

Které akcie si ve čtvrtek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie
Uber Eats zatím využilo 30 000 lidí, začne rozvážet z McDonald's
včera v 14:59

Uber Eats zatím využilo 30 000 lidí, začne rozvážet z McDonald's

Společnost Uber bude v rámci služby Uber Eats rozvážet v Praze také jídlo z restaurací amerického řetězce rychlého...
Uber Sdílená ekonomika McDonald's