Pamela Woo (BNP Paribas): Kuchařka investora do biotechnologií aneb Jak poznat vítěze
|

Pamela Woo (BNP Paribas): Kuchařka investora do biotechnologií aneb Jak poznat vítěze

Biotechnologie v příštích třech až pěti letech nabídnou velmi zajímavý růst. Investoři by přitom měli zalovit jak mezi velkými zavedenými společnostmi, tak mezi small caps, říká Pamela Woo, portfoliomanažerka z BNP Paribas Investment Partners. Příkladem zajímavého titulu z tohoto sektoru je Gilead Sciences, která se chystá na trh uvést lék, který by mohl znamenat zlom v léčbě pacientů se žloutenkou typu C.

Akciové tipy Biotechnologie Ponaučení pro investory Pravidla a doporučení pro investování Rozhovor

Americké akciové indexy v posledních měsících navzdory spekulacím o nutné korekci lámou jeden historický rekord za druhým. Je to varování, nebo příležitost? Případně, kde stále vidíte příležitosti?

Pamela Woo

Nadále se nám líbí biotechnologické společnosti (o nichž jsme mluvili již v únoru). Poté přišlo něco, na co nahlížíme jako na kolaps momenta, kterého si tento sektor užíval. Janet Yellenová, šéfka Fedu, se totiž zmínila, že jsou valuace příliš vysoké, a to zejména u small caps a biotechnologických společností. Něco podobného je jednoduché prohlásit, tyto společnosti nemají zisky. Nám se ale i tak líbí, z mnoha důvodů.

Co konkrétně vás na biotechnologiích láká? Proč právě tento sektor kupovat?

Hlavním důvodem je pro nás takřka bezprecedentní tempo, jakým tyto společnosti inovují. Navíc se zvládají postarat o nemocné – a někdy je i zcela vyléčit – v případech nemocí, které medicína dlouho považovala za neléčitelné. Snad budou schopny něco dělat i s takovými problémy, jako je žloutenka typu C. Příkladem může být společnost Gilead Sciences, large cap, tedy firma s velkou kapitalizací, která zanedlouho nabídne lék, jenž by měl v této oblasti přinést významnou změnu.

V únoru jste zmínila, že sázíte i na small caps v sektoru biotechnologií. Platí to stále?

Mnohé z nich se nám stále velice líbí. Většinou jsou hodně jednostranně zaměřené, ale pokud je sledujete déle a víte, na čem pracují, jak jsou konkurenceschopné, zda jsou schopné nabídnout něco, co ostatní ne, a kolik bude trh ochoten za jejich produkt případně platit, mohou se vyplatit. Když zvážíme různé scénáře, jsme stále přesvědčeni o tom, že biotechnologie nabídnou v příštích přinejmenším třech až pěti letech velmi zajímavý a rychlý růst.

Jak vybrat společnost, která tento příslib naplní? Existuje nějaké obecné pravidlo, ukazatel, který vám řekne, ať se o společnost detailně zajímáte, nebo ať dáte ruce pryč?

Jde o to firmu skutečně pochopit. Pochopit, na jakém léku pracuje a jak pravděpodobné je, že se jí podaří získat povolení k jeho prodeji. Je potřeba umět si zanalyzovat, o jak velkém trhu se v souvislosti s daným lékem bavíme, jaké jsou jeho výhody a co chystá nebo má v arzenálu konkurence. Dále se musíte zaměřit i na to, jak výrazně do oblastí, které často znamenají úzkou specializaci, firma investuje. Kvůli úzké specializaci následně diverzifikujeme, nechceme vše vsadit na společnost, která je v raném stádiu vývoje léku. V těchto případech totiž platí, že zisk může být obrovský, ale také nemusí.

Co konkrétního vás může přesvědčit o tom, že si daná firma zaslouží pozornost?

Zajímavé jsou například společnosti, které mají dobré technologické platformy. Tím mám na mysli to, že umějí využít expertízu získanou při vývoji jednoho léku při práci na dalších produktech. Zmíněná Gilead Sciences má například několik takových platforem, které staví na odborných znalostech v oblasti virologie. Věnuje se žloutenkám typu B a C, což jsou nemoci jater, ale také problémům v oblasti hematologie a onkologie. Právě v tom je podle nás potenciál. Proto se nám líbí i firmy, které aktuálně stále pracují na své první technologii; ta se totiž může stát platformou, o niž se opře budoucí růst.

A do třetice otázka na to, jak v biotechnologickém sektoru uspět, respektive na co se soustředit: Nakolik je v případě biotechnologických společností pro vás určující kvalita managementu?

Je to určitě jedna z věcí, na něž se v případě firem, které nás zaujmou, zaměřujeme. Management musí být silný, rozvaha solidní a cíle takové, že si podle nás zaslouží investici. Těch věcí, které je potřeba si prověřit, je mnoho, ale žádný manuál, podle kterého by se dalo v případě biotechnologického sektoru postupovat, není. Jde o rozumný přístup kombinovaný s potřebnou dávkou zkušeností.

Londýn přivítal Barnierova slova, dál však volá po ústupcích EU
před 4 minutami

Londýn přivítal Barnierova slova, dál však volá po ústupcích EU

Britský ministr Michael Gove v pondělí přivítal slova hlavního vyjednavače Evropské unie Michela Barniera o ochotě...
Spojené království Evropská unie
Tesla bude sedan Model 3 vyráběný v Číně vyvážet do Evropy
před 44 minutami

Tesla bude sedan Model 3 vyráběný v Číně vyvážet do Evropy

Americký výrobce elektromobilů Tesla bude od sklonku tohoto měsíce svůj sedan Model 3 vyráběný v Šanghaji vyvážet na...
Tesla Auta
Pražské burze v pondělí pomohly k růstu hlavně akcie Erste Bank
Pražské burze v pondělí pomohly k růstu hlavně akcie Erste Bank
před hodinou

Pražské burze v pondělí pomohly k růstu hlavně akcie Erste Bank

Pražská burza v úvodu týdne posílila. Index PX vzrostl o 0,59 procenta na 872,2 bodu. Vzhůru mu pomohly hlavně akcie...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
ConocoPhillips koupí za 9,7 miliardy USD těžaře z břidlic Concho
16:39

ConocoPhillips koupí za 9,7 miliardy USD těžaře z břidlic Concho

Společnost ConocoPhillips koupí za 9,7 miliardy USD amerického těžaře ropy z břidlic Concho Resources. Akvizice...
Ropa Fúze a akvizice
Toyota začne příští rok prodávat v ČR auto na vodík
16:19

Toyota začne příští rok prodávat v ČR auto na vodík

Automobilka Toyota začne příští rok v Česku nabízet svůj první sériový vůz na vodík Mirai. Prodej chce spustit po...
Česká republika Auta
Zkrachovalá Flybe bude znovu létat, koupil ji bývalý akcionář
16:16

Zkrachovalá Flybe bude znovu létat, koupil ji bývalý akcionář

Britská regionální letecká společnost Flybe, která v březnu zkrachovala, bude příští rok patrně znovu létat....
Spojené království Doprava Koronavirus
Pákistán zrušil zákaz TikToku, síť bude moderovat obsah
16:03

Pákistán zrušil zákaz TikToku, síť bude moderovat obsah

Pákistánský telekomunikační úřad zruší blokování čínské aplikace pro sdílení krátkých videí TikTok. Rozhodnutí...
Sociální sítě Pákistán Americké akcie
Vláda schválila půl miliardy korun na pomoc cestovnímu ruchu
16:00

Vláda schválila půl miliardy korun na pomoc cestovnímu ruchu

Cestovním kancelářím, agenturám a průvodcům bude v programu COVID cestovní ruch k dispozici 500 milionů korun,...
Česká ekonomika Podpora ekonomiky Koronavirus
Ze světa investičních doporučení (19. října)
15:56

Ze světa investičních doporučení (19. října)

Které akcie si v pondělí vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie
Nezaměstnanost na Slovensku v září druhý měsíc po sobě klesla
14:57

Nezaměstnanost na Slovensku v září druhý měsíc po sobě klesla

Míra nezaměstnanosti na Slovensku v září druhý měsíc po sobě klesla, zůstává ale vyšší než před vypuknutím...
Slovensko Nezaměstnanost
Philips díky poptávce po lékařské technice zvýšil zisk o třetinu
13:36

Philips díky poptávce po lékařské technice zvýšil zisk o třetinu

Nizozemský výrobce elektroniky a lékařské techniky Philips ve třetím čtvrtletí překvapivě zvýšil zisk před zdaněním,...
Evropské akcie Výsledková sezóna
CETIN si vybral za výhradního dodavatele technologií pro 5G firmu…
13:25

CETIN si vybral za výhradního dodavatele technologií pro 5G firmu Ericsson

Rychlou mobilní síť 5G postaví společnost CETIN na technologiích firmy Ericsson. Na svém twitterovém účtu to uvedl...
CETIN Telekomunikace 5G sítě
EU i Británie tvrdí, že uzavření obchodní dohody je stále možné
13:20

EU i Británie tvrdí, že uzavření obchodní dohody je stále možné

Evropská unie chce s Británií uzavřít dohodu o budoucích vztazích a bude do poslední minuty pracovat na tom, aby se...
Spojené království Evropská unie Politika
Nokia postaví pro NASA první mobilní síť na Měsíci
12:56

Nokia postaví pro NASA první mobilní síť na Měsíci

Finský výrobce telekomunikačních zařízení Nokia získal od amerického Národního úřadu pro letectví a vesmír (NASA)...
Nokia Evropské akcie Telekomunikace
Pokles japonského vývozu v září výrazně zpomalil
12:02

Pokles japonského vývozu v září výrazně zpomalil

Meziroční pokles vývozu z Japonska v září zpomalil na 4,9 ze srpnových 14,8 procenta. Poprvé za více než rok se...
Japonsko Mezinárodní obchod
Obchodování na některých evropských burzách postihl výpadek
11:37

Obchodování na některých evropských burzách postihl výpadek

Technické potíže burzovního operátora Euronext v pondělí vedly k přerušení obchodování na některých evropských...
Evropské akcie
Šéfka ECB vyzvala k rychlé distribuci peněz z fondu obnovy EU
10:37

Šéfka ECB vyzvala k rychlé distribuci peněz z fondu obnovy EU

Evropská unie musí urychleně rozdělit peníze z fondu obnovy v objemu 750 miliard eur, který má evropským ekonomikám...
ECB Christine Lagardeová Evropská ekonomika