Anketa: Jak ve druhém čtvrtletí (ne)investovat? Expertům se líbí riziko, sázejí na Rusko i na Japonsko
|

Anketa: Jak ve druhém čtvrtletí (ne)investovat? Expertům se líbí riziko, sázejí na Rusko i na Japonsko

Mnohé akciové indexy rozvinutých trhů atakují historická maxima, ani ta jim ale nemusejí vystavit okamžitou stopku. Sázka na ně by se tedy ve druhém čtvrtletí ještě mohla vyplatit. Rozvíjející se trhy naopak vesměs budí lehkou nedůvěru. Z těch větších by výjimkou mohlo být snad jen Rusko, kde investice v poslední době spadly na nižší úrovně, než si zaslouží. I to si myslí investiční experti z Londýna, Amsterodamu a Prahy, které jsme v úvodu druhého kvartálu oslovili.

Emerging Markets Investiční a ekonomický výhled Anketa Investiční tipy

Radim Dohnal (Saxo Bank): Finanční trhy jsou na rozcestí, blíží se (nemalá) korekce

Zdá se, že jsou finanční trhy na určitém rozcestí. Některé instrumenty se pohybují blízko svých historických maxim, možná neudržitelných, v případě jiných naopak očekáváme pokračování poklesu. Trhem budou hýbat diskuze o zvyšování sazeb. To bude podle nás velký problém pro komodity, které mohou začít zlevňovat, případně jejich stávající pokles může akcelerovat. Co se akciových trhů týče, myslíme si, že se index S&P 500 ještě dostane o něco výše, na zhruba 1 900 až 1 950 bodů. Ne nutně ve druhém kvartálu, ale v průběhu roku čekáme korekci, a ne malou.

Aktuálně cítíme, že má akciový trh našlápnuto, je tam jasný růstový trend a docela dobrá šance se na tom růstu ještě svézt. Na druhý kvartál bychom proto asi obecně akcie doporučili. Zejména v případě akcií z vyspělých trhů doporučujeme být LONG. Pokud jde o akciové trhy rozvíjejících se zemí, doporučujeme opatrnost. Výjimkou je Rusko, kde byly nedávné výprodeje možná až příliš silné; tamní trh se nám i proto celkem líbí. Doporučujeme investovat v amerických dolarech, protože čekáme, americká měna začne opět posilovat, zejména v páru s eurem.

Rob Carnell (ING Commercial Banking): Ukrajina může připomenout Kubánskou krizi

Pokud se zaměříme na největší globální rizika, nesmíme zapomenout na možnost vyhrocení ukrajinské krize, respektive napětí mezi Ruskem a Západem (USA, EU). Může se stát, že se v reakci na anexi Krymu objeví sankce, na něž druhá strana odpoví dalšími sankcemi, až se dostaneme do situace podobné Kubánské raketové krizi. Jak pravděpodobné to je, je obtížné říci. Jde o odhad založený na subjektivním pocitu, určitě to ale nelze vyloučit; nejspíše na konci roku, až se ochladí a případné ruské přerušení dodávek energií začne mít smysl. Doufám, že se to nestane, ale je dobré být jako investor připraven i na něco podobného.

Co se strategie na druhé čtvrtletí týče, má podle mě smysl zaměřit se na země, které jsou ve výhodné pozici a hlásí solidní oživení. Vycházejme z předpokladu, že se věci na Ukrajině nezačnou zhoršovat. V takovém případě se na trh v umírněném množství vrátí chuť riskovat, což by mělo zacelit alespoň část ztrát, které v poslední době utrpěly rozvíjející se trhy. Myslím si, že výnosy z dluhopisů mírně narostou kvůli tomu, že se blížíme k okamžiku, kdy Spojené státy ukončí kvantitativní uvolňování a Fed začne vážně uvažovat o zvyšování sazeb. Výnosy půjdou nahoru v USA i jinde ve světě. Na akciovém trhu se asi dočkáme jistého ochlazení, i když mohou stále chodit zprávy o nových rekordech.

Lukáš Vácha (Conseq Investment Management): Rusko a Turecko jako spekulace, mladé trhy ale obecně nabízejí větší hodnotu než ty rozvinuté

Rozvinuté akciové trhy atakují a dobývají historická maxima. Fundamenty se zlepšují, trhy jsou zaplaveny penězi. Akcie by tak ve druhém čtvrtletí mohly dále posilovat, i když věřit tomu je určitě těžší než před rokem či dvěma. Lepší přidanou hodnotu podle nás mají rozvíjející se trhy, a to jak střední a východní Evropa, tak Turecko nebo Rusko. Poslední dvě jmenované jsou nicméně trochu spekulativnější sázkou na zlepšení politické situace, v případě Ruska dokonce na to, že nestojíme na prahu nové studené války.

V případě fixně úročených nástrojů sázíme nadále spíše na růst výnosů, i když je nyní aktuální vývoj v České republice spíše opačný. Vzhledem ke zlepšujícím se zprávám z ekonomiky by nicméně mohla Česká národní banka pustit korunu z opratí o něco dříve než v roce 2015, ve druhém kvartálu to ale ještě velice pravděpodobně nebude.

Siu-Kee Chan (ING Investment Management): Pozor na tituly citlivé na úrokové sazby

Ve druhém čtvrtletí budou nejspíše pod tlakem sektory, kterým se dosud celkem dařilo. Napadají mě tituly zaměřené na spotřebitele, případně napojené na některé rozvíjející se trhy. Ty nyní považuji za nejžhavější kandidáty na underweight. Podobně na tom mohou být sektory ve větší míře citlivé na změny úrokových sazeb. Příkladem mohou být síťové služby, sektor s vyšší mírou zadlužení, u kterého by měli být investoři napříště opatrnější. Nárůst úrokových sazeb by s ním mohl zahýbat. Pozorně sledujeme také oblasti spjaté s rozvíjejícími se trhy, například komodity a suroviny.

Obecně lze říci, že jsme na začátku čtvrtletí připraveni riskovat, volíme risk on strategii. Líbí se nám akcie a realitní trhy jako takové. Trochu opatrnější jsme v případě durací v našem portfoliu. Sázíme spíše na regiony a sektory, v jejichž případě lze vydělat i na jisté mezeře ve valuacích, tedy na očekávaném zacelování tohoto gapu. Jsme na začátku cyklu a firmy opět začínají utrácet. Investoři by tak měli určitě začít nakupovat regiony, kde dochází k růstu zisků. V této souvislosti věříme Japonsku – podle nás by se země měla dostat z deflační pasti a tamní firmy by měly začít hlásit dobrá čísla.

ČEZ: O odklad platby záloh kvůli koronaviru už požádalo přes 2 500…
06:51

ČEZ: O odklad platby záloh kvůli koronaviru už požádalo přes 2 500 lidí

Přes 2 500 zákazníků zatím požádalo u společnosti ČEZ Prodej o odklad platby záloh za energie v souvislosti s dopady...
ČEZ Elektřina Energetika
ČT: Babiš a Havlíček připustili vstup státu do klíčových firem v…
včera v 20:46

ČT: Babiš a Havlíček připustili vstup státu do klíčových firem v problémech

Stát by mohl vstoupit do klíčových podniků, pokud by se kvůli ekonomickým dopadům epidemie koronaviru dostaly do...
Česká republika Byznys a podnikání Politika
V Maďarsku na nemoc COVID-19 zemřelo dalších šest osob, celkový počet…
včera v 14:41

V Maďarsku na nemoc COVID-19 zemřelo dalších šest osob, celkový počet obětí stoupl na 32

Počet lidí s potvrzeným onemocněním covid-19 způsobeným koronavirem v Maďarsku stoupl na 678. Dalších šest osob za...
Maďarsko Koronavirus
S&P potvrdila rating Německa na nejvyšší úrovni AAA
včera v 09:17

S&P potvrdila rating Německa na nejvyšší úrovni AAA

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) potvrdila hodnocení úvěrové spolehlivosti Německa na nejvyšší...
Německo Rating
Ford prodloužil odstávky výroby v Evropě do 4. dubna
včera v 08:15

Ford prodloužil odstávky výroby v Evropě do 4. dubna

Americká automobilka Ford Motor prodloužila dočasné přerušení výroby automobilů a motorů ve většině svých evropských...
Ford Auta Průmysl
RBK: V ruské pomoci USA byly i výrobky firmy pod americkými sankcemi
3. 4. 2020 22:31

RBK: V ruské pomoci USA byly i výrobky firmy pod americkými sankcemi

Mezi zdravotnickým materiálem poslaným Ruskem Spojeným státům na pomoc v boji proti koronaviru byly i výrobky...
Rusko Spojené státy americké (USA) Koronavirus
Americké akcie v pátek klesly po nepříznivých datech z trhu práce, v…
Americké akcie v pátek klesly po nepříznivých datech z trhu práce, v…
3. 4. 2020 22:30

Americké akcie v pátek klesly po nepříznivých datech z trhu práce, v červených číslech skončily hlavní indexy i v týdenním horizontu

Americké akcie v pátek oslabily. Úvodní ztráty během dne prohlubovaly v reakci na zprávu, že na trhu práce USA v...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Pátek na trzích (3. dubna 2020): Evropské i americké akcie klesly.…
Pátek na trzích (3. dubna 2020): Evropské i americké akcie klesly.…
3. 4. 2020 22:15

Pátek na trzích (3. dubna 2020): Evropské i americké akcie klesly. Data z trhu práce USA byla výrazně horší, než se čekalo

Obchodování na západoevropských akciových trzích začalo v pátek pod nulou a v červených číslech indexy seanci také...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
MMF: Koronavirus má na ekonomiku horší dopad než finanční krize
3. 4. 2020 20:58

MMF: Koronavirus má na ekonomiku horší dopad než finanční krize

Koronavirus má na ekonomiku mnohem horší dopad, než měla globální finanční krize z let 2008 a 2009. Uvedla to v pátek...
Koronavirus Světová ekonomika Finanční krize
Schillerová: OSVČ nebudou muset pro získání 25 000 Kč dokládat pokles…
3. 4. 2020 18:07

Schillerová: OSVČ nebudou muset pro získání 25 000 Kč dokládat pokles příjmů

Pro získání jednorázového příspěvku 25 000 korun nebudou muset živnostníci dokládat pokles příjmů. Na podporu budou...
Byznys a podnikání Česká republika
Evropské akcie v pátek zlevnily, ztráty indexy zaznamenaly i v…
Evropské akcie v pátek zlevnily, ztráty indexy zaznamenaly i v…
3. 4. 2020 18:00

Evropské akcie v pátek zlevnily, ztráty indexy zaznamenaly i v týdenním horizontu

Západoevropské akcie zahájily páteční obchodování pod nulou a hlavní indexy, s výjimkou německého benchmarku DAX,...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Afrika má kvůli koronaviru potíže s přepravou zboží a pomoci
3. 4. 2020 17:53

Afrika má kvůli koronaviru potíže s přepravou zboží a pomoci

Více než polovina z 54 afrických států uzavřela kvůli koronaviru své pozemní, vzdušné i námořní hranice. Celý...
Afrika Koronavirus Mezinárodní obchod
Britský autoprůmysl potřebuje hotovost a žádá o pomoc vládu
3. 4. 2020 17:46

Britský autoprůmysl potřebuje hotovost a žádá o pomoc vládu

Britský automobilový průmysl potřebuje okamžitě hotovost a žádá vládu o pomoc dodavatelům. Někteří mají v čase...
Spojené království Průmysl Auta
Polsko pracuje na aplikaci, která pomůže sledovat nakažené koronavirem
3. 4. 2020 16:55

Polsko pracuje na aplikaci, která pomůže sledovat nakažené koronavirem

Polsko pracuje na aplikaci pro chytré telefony, která pomůže sledovat pohyb nemocných koronavirem a varovat ty, kteří...
Polsko Koronavirus Technologie
Pražská burza na konci týdne opět změnila směr a klesla, za pět…
Pražská burza na konci týdne opět změnila směr a klesla, za pět…
3. 4. 2020 16:50

Pražská burza na konci týdne opět změnila směr a klesla, za pět obchodních dní index PX odepsal 0,9 %

Pražská burza na konci týdne opět změnila směr a klesla. Index PX se snížil o 0,83 % na 774,34 bodu. Dolů šly akcie...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
EU přesvědčuje Británii, aby prodloužila přechodné období
3. 4. 2020 16:03

EU přesvědčuje Británii, aby prodloužila přechodné období

Evropská unie se pokouší přesvědčit Británii, že přechodné období určené k vyjednání pobrexitových vztahů bude...
Evropská unie Spojené království Koronavirus
Vláda USA chce pomoct malým firmám úvěry za 350 miliard dolarů
3. 4. 2020 15:37

Vláda USA chce pomoct malým firmám úvěry za 350 miliard dolarů

Americká vláda připravuje podporu malým firmám v podobě úvěrů za nejméně 350 miliard dolarů. Většina bank na to ale...
Spojené státy americké (USA) Americké banky Koronavirus
V ČR bylo v březnu vyhlášeno nejméně osobních bankrotů od června
3. 4. 2020 14:47

V ČR bylo v březnu vyhlášeno nejméně osobních bankrotů od června

V Česku bylo v březnu vyhlášeno 1515 osobních bankrotů, o 303 méně než v únoru. Šlo o nejnižší počet od června 2019,...
Bankrot Česká republika Koronavirus
Majitelé: Vláda odkladem splátek nájmu přenáší problémy na jiné
3. 4. 2020 14:36

Majitelé: Vláda odkladem splátek nájmu přenáší problémy na jiné

Vláda odkladem splátek nájmu pro firmy přenáší problémy na pronajímatele. Sama si přitom může půjčovat za nízký úrok...
Realitní trh Koronavirus
Americká ekonomika v březnu přišla o 701 tisíc pracovních míst,…
Americká ekonomika v březnu přišla o 701 tisíc pracovních míst,…
3. 4. 2020 14:30

Americká ekonomika v březnu přišla o 701 tisíc pracovních míst, koronavirus si začíná vybírat svou daň

Ve Spojených státech v březnu mimo zemědělství zaniklo asi 701 tisíc pracovních míst. Analytici odhadovali, že ubylo...
Nezaměstnanost Americká ekonomika Spojené státy americké (USA)