Výhled pro hlavní měny do konce roku: O všem rozhodne druhý kvartál v USA. A ten nepotěší
|

Výhled pro hlavní měny do konce roku: O všem rozhodne druhý kvartál v USA. A ten nepotěší

Testování parity EU/USD nelze vyloučit, na konci roku se ale pár bude pohybovat v rozmezí 1,10-1,20. Vše ale do značné míry závisí na tom, co předvede americká ekonomika ve druhém čtvrtletí, říká ekonom ze společnosti AKCENTA CZ Miroslav Novák. Čeká slabší než očekávaný růst a v návaznosti na něj oddálení zvyšování úrokových sazeb ze strany Fedu. Euro i libra by tak vůči dolaru měly držet solidní úrovně, japonský jen tak má oslabovat v páru s dolarem jako jediná z takzvaných velkých měn.

Forex (FX) Fed FX Americký dolar EUR/USD GBP/USD USD/JPY Rozhovor Výhled na rok 2015

Dolar v poslední době zažívá celkem divokou jízdu. V polovině dubna začal oslabovat a za měsíc vůči euru ztratil 8 %. Následně se trend obrátil a dolar sílí. Co čekáte v dalších týdnech a měsících?

To, na jakých úrovních se bude v závěru letošního roku dolar pohybovat, závisí nejvíce na jedné proměnné, a tou jsou úrokové sazby. Ještě na začátku roku se zdálo velmi pravděpodobné, že Fed zvýší sazby na červnovém zasedání. Vzhledem k vývoji americké ekonomiky je však červnový termín nereálný a i nad nyní nejčastěji skloňovaným zářím se podle mě vznáší velký otazník. Nelze vyloučit, že Fed v letošním roce k žádnému zvýšení sazeb nepřistoupí a že tento krok posune až rok 2016.

V tom se shodujete s některými velkými bankami, ty již s podobným scénářem také pracují. Co by podle vás mohlo rozhodnout o odkladu zvýšení sazeb na rok 2016?

Hodně bude záviset na výsledcích americké ekonomiky za druhé čtvrtletí. Pokud byl slabý hospodářský začátek roku skutečně jen odrazem mrazivé zimy a americká ekonomika se v nadcházejících kvartálech rozjede podobně jako v roce 2014, tak to bude impulz pro Fed ke zvýšení sazeb. Zároveň půjde o impulz pro růst dolaru. Jako pravděpodobnější ale nyní vidím jiný scénář, a sice slabší růst americké ekonomiky i ve druhém čtvrtletí, a tím pádem i odklad růstu úrokových sazeb. Výsledkem toho bude korekce amerického dolaru, tedy posun na mírně slabší hodnoty u většiny hlavních měnových párů.

Zaměřme se na to, jaké hodnoty u hlavních párů na konci roku čekáte (s přihlédnutím k tomu, že je tento horizont na měnových trzích skutečně dlouhý). Na jaké úrovni bude EUR/USD?

Vyšší než očekávaný růst evropské ekonomiky a slabší růst ekonomiky USA spolu s odkladem růstu úrokových sazeb v Americe se podle mého názoru projeví oslabením amerického dolaru ve druhé polovině roku. Ke konci roku tak očekávám kurz v rozmezí 1,10-1,20 EUR/USD. Krátkodobý výlet eura k paritě způsobený nečekanými událostmi nicméně nelze vyloučit.

Takovou událostí bylo i jasné vítězství konzervativců v britských volbách. Libra posílila, na trhy se ale zároveň začaly vkrádat obavy z takzvaného Brexitu, tedy odchodu Spojeného království z Evropské unie. Co to s librou udělá?

Britská libra v posledních týdnech přerušila medvědí trend, který trval od poloviny roku 2014. V nadcházejících měsících sice další oslabení libry nelze vyloučit, vzhledem k předpokládanému vývoji v USA nicméně podle mě začne libra postupně mazat ztráty a v závěru roku očekávám kurz v rozmezí 1,55-1,65 GBP/USD.

Japonský HDP rostl v prvním čtvrtletí nejrychleji za uplynulý rok, zevrubnější pohled na statistiky ale brzdí optimismus. Uvolněná měnová politika tedy bude pokračovat. Může jen dále ztrácet?

Japonský jen nyní skutečně jedinou hlavní měnou, která by mohla vůči americkému dolaru nadále ztrácet. Vzhledem ke zmíněnému křehkému hospodářskému růstu v Japonsku korunovanému velice expanzivní měnovou politikou by se podle mého názoru mohl jen v závěru roku nacházet nad hladinou 130 USD/JPY.

To jsou tedy hlavní měnové páry. Zmiňme ale i měny druhého sledu, které jsou nyní pro investory z různých důvodů zajímavé, případně je investoři vyhledávají dlouhodobě.

V této souvislosti stojí za zmínku, že by se v nadcházejících čtvrtletích měl pozvolný růst cen komodit pozitivně promítnout do výkonnosti australské a novozélandské ekonomiky. V kombinaci s odkladem růstu sazeb v USA by se tak Aussie i Kiwi měly v závěru roku pohybovat poblíž současných úrovní. Kanadská ekonomika by rovněž měla těžit z postupného růstu cen komodit včetně ropy, takže ani v případě Loonie neočekávám, že by měl být oproti současnosti slabší vůči americkému dolaru. U všech zmíněných měn však platí, že mohou během příštích tří měsíců vůči dolaru ještě oslabit.


Aktuální kurzy světových měn můžete sledovat on-line na Investičním webu.

Co musíte ráno vědět (31. března)
Co musíte ráno vědět (31. března)
00:00

Co musíte ráno vědět (31. března)

Jak světové trhy zahájily nový týden, co čeká Austrálii a co si rozumní lidé nejen v USA také říkají o bilionovém...
Musíte vědět
Vedení Fiat Chrysler si dočasně kvůli koronaviru sníží mzdy
včera v 23:04

Vedení Fiat Chrysler si dočasně kvůli koronaviru sníží mzdy

Vedení italsko-americké automobilky Fiat Chrysler Automobiles si dočasně sníží mzdy kvůli koronavirové pandemii, aby...
Auta Evropské akcie Americké akcie
Americké akcie v pondělí přidaly přes 3 %, optimismus ohledně podpory…
Americké akcie v pondělí přidaly přes 3 %, optimismus ohledně podpory…
včera v 22:00

Americké akcie v pondělí přidaly přes 3 %, optimismus ohledně podpory ekonomiky pokračuje

Akciové indexy v USA na úvod týdne posílily, taženy mimo jiné podniky ze sektoru zdravotní péče. Na trhu ovšem nadále...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Izrael kvůli koronaviru plánuje rozsáhlé stimulační výdaje
včera v 21:44

Izrael kvůli koronaviru plánuje rozsáhlé stimulační výdaje

Izraelská vláda představila balík ekonomických opatření v hodnotě 80 miliard šekelů (zhruba 550 miliard Kč), který má...
Izrael Koronavirus Podpora ekonomiky
Stát umožnil odložit platby záloh u silniční daně a také mýtného
včera v 20:26

Stát umožnil odložit platby záloh u silniční daně a také mýtného

Zálohy na silniční daň splatné v dubnu a v červenci bude možné uhradit až do 15. října. Sankce za zpožděné platby...
Česká republika Česká ekonomika Podpora ekonomiky
Polská PGNiG hlásí vítězství ve sporu s ruským Gazpromem
včera v 20:20

Polská PGNiG hlásí vítězství ve sporu s ruským Gazpromem

Ruský plynárenský gigant Gazprom musí největšímu polskému distributorovi plynu PGNiG zaplatit zhruba 1,5 miliardy...
Polsko Rusko Zemní plyn
Varování z Fedu: Koronavirus by USA mohl připravit o 47 milionů…
Varování z Fedu: Koronavirus by USA mohl připravit o 47 milionů…
včera v 19:30

Varování z Fedu: Koronavirus by USA mohl připravit o 47 milionů pracovních míst

Hospodářské dopady šíření koronaviru by mohly ve Spojených státech vést k zániku 47 milionů pracovních míst. Míra...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Ekonomické a politické hrozby
Kanadský premiér Trudeau slíbil podporu firmám
včera v 19:05

Kanadský premiér Trudeau slíbil podporu firmám

Epidemie koronaviru má v Kanadě 66 obětí, o tři více než v neděli. Oznámili to místní zdravotníci. Počet nakažených...
Kanada Koronavirus Podpora ekonomiky
Pondělí na trzích (30. března): Evropské akcie se vymanily ze ztrát a…
Pondělí na trzích (30. března): Evropské akcie se vymanily ze ztrát a…
včera v 18:30

Pondělí na trzích (30. března): Evropské akcie se vymanily ze ztrát a posílily, americké akcie navečer rostly

Evropské akciové indexy v úvodu pondělní seance klesaly. Investoři reagovali mimo jiné na výzvu ECB, aby se finanční...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
Evropské akcie v pondělí posílily, většinu dne se přitom pohybovaly…
Evropské akcie v pondělí posílily, většinu dne se přitom pohybovaly…
včera v 18:00

Evropské akcie v pondělí posílily, většinu dne se přitom pohybovaly pod nulou

Obchodování na západoevropských akciových trzích začalo v pondělí v červených číslech a indexy se pod nulou...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Analytici věří defenzivním titulům
včera v 17:09

Analytici věří defenzivním titulům

Analytici bank a investičních společností zvyšují investiční doporučení u defenzivních titulů, které mají větší šanci...
Americké akcie Investiční doporučení Defenzivní investování
Pražská burza týden zahájila poklesem, index PX v pondělí odepsal…
Pražská burza týden zahájila poklesem, index PX v pondělí odepsal…
včera v 16:50

Pražská burza týden zahájila poklesem, index PX v pondělí odepsal téměř procento a půl

Pražská burza v pondělí opět oslabovala. Index PX klesl o 1,38 % na 770,44 bodu. Dolů trh táhly především akcie...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Moody’s varuje před dlouhodobým uzavřením ekonomik
včera v 16:29

Moody’s varuje před dlouhodobým uzavřením ekonomik

Ratingová agentura Moody's v pátek uvedla, že pokud budou omezení spojená s šířením koronaviru krátká, bude činit...
Ratingové agentury Zadlužení Koronavirus
Euler Hermes: Oživení ekonomiky lze čekat až v roce 2021
včera v 15:57

Euler Hermes: Oživení ekonomiky lze čekat až v roce 2021

Oživení světové ekonomiky po současné krizi způsobené koronavirem bude možné očekávat až v roce 2021. Pandemie...
Světová ekonomika Krize Hospodářský růst
Facebook slibuje 100 milionů USD médiím zasaženým koronavirem
Facebook slibuje 100 milionů USD médiím zasaženým koronavirem
včera v 15:40

Facebook slibuje 100 milionů USD médiím zasaženým koronavirem

Provozovatel sociální sítě Facebook se zavázal, že podpoří zpravodajská média zasažená krizí kolem koronaviru částkou...
Facebook Koronavirus Média
Koronavirus zřejmě zpozdí zavedení eura v Bulharsku
včera v 15:18

Koronavirus zřejmě zpozdí zavedení eura v Bulharsku

Globální krize vyvolaná šířením koronaviru zpozdí snahu Bulharska o přistoupení k mechanismu směnných kurzů ERM-2 a k...
Bulharsko Euro Eurozóna
Inflace v Německu v březnu prudce zpomalila
Inflace v Německu v březnu prudce zpomalila
včera v 14:45

Inflace v Německu v březnu prudce zpomalila

Meziroční růst spotřebitelských cen v Německu v březnu zpomalil na 1,3 % z únorových 1,7 %, uvedl v pondělní...
Německo Inflace Koronavirus
Země EU stvrdily vznik krizového fondu i úlevy pro aerolinky
včera v 14:34

Země EU stvrdily vznik krizového fondu i úlevy pro aerolinky

Země Evropské unie dnes formálně potvrdily dva návrhy, které mají členským státům a leteckým společnostem pomoci...
Evropská ekonomika Evropská unie Krize
Austrálii kvůli koronaviru hrozí největší pokles za 90 let
Austrálii kvůli koronaviru hrozí největší pokles za 90 let
včera v 14:12

Austrálii kvůli koronaviru hrozí největší pokles za 90 let

Australské ekonomice hrozí nejhlubší recese za 90 let, a to kvůli omezením, jejichž cílem je zastavit šíření...
Austrálie Hospodářský růst HDP
VZP: Rok 2020 je pojišťovna připravena zvládnout, rok 2021 je otázka
včera v 14:01

VZP: Rok 2020 je pojišťovna připravena zvládnout, rok 2021 je otázka

Všeobecná zdravotní pojišťovna očekává, že příjmy, které tvoří zejména výběr pojistného, letos klesnou asi o sedminu....
Pojištění Koronavirus