13 strašáků roku 2017 (8. díl): Geopolitická hra na schovávanou, značka brexit
|

13 strašáků roku 2017 (8. díl): Geopolitická hra na schovávanou, značka brexit

Rok 2016 byl bodem zlomu, zatímco rok 2017 ukáže, co je za horizontem. Platí to jak o politice, kde svět vstoupil do neznámých a nebezpečných populistických vod, tak o ekonomice. Tam, tvrdí Bank of America, znamenal letošek vrchol likvidity, nerovnosti, globalizace a deflace. Analýzu třinácti (nejen) s tím spojených rizik vám nabízíme v prosincové sérii. Dnes se zaměříme na jednu z největších neznámých příštího roku – brexit.

Evropská unie Geopolitická rizika Spojené království Ekonomické a politické hrozby Anketa Evropská ekonomika Výhled na rok 2017

Šest měsíců poté, co se těsná většina (hlasujících) Britů rozhodla dát Evropské unii sbohem, je proces odcházení stále zahalen rouškou nejistoty. Ta jen nahrává ješitům a zbytnělým egům na obou březích kanálu La Manche, na což cyklicky doplácejí nervy investorů i byznysmenů. Na tom se během příštího roku bohužel nic nezmění, naopak – s tím, jak budou vyslanci Londýna a kontinentu pod drobnohledem domácích voličů (připravených jim každé zaváhání spočítat) ladit detaily budoucího partnerství (snad nakonec) založeného na pragmatickém studeném míru, bude turbulencí jen přibývat.

Spustí brexit domino v celé Evropě?

Jaké jsou tedy (již) dnes jistoty v moři brexitové nejistoty? Často skloňovaný článek 50 má být aktivován do konce března (někteří odpůrci britského odchodu se ještě nevzdali). Následně budou mít vyjednávači maximálně 18 měsíců na to, aby dosáhli přijatelného kompromisu. Ten musí posvětit Evropský i britský parlament, což v roce voleb do kontinentálního parlamentu (2019) může být komplikované.

Britové přitom budou (respektive chtějí) jednat o obou klíčových otázkách naráz. Zaprvé, chtějí vyladit detaily týkající se vystoupení z unie, které zahrnují mimo jiné otázky hranic, penzí pro Brity zaměstnané (v) EU a v neposlední řadě výstupní poplatky, které se mohou vyšplhat až na 60 miliard dolarů. A zadruhé, potřebují dohodnout budoucí vztahy s kontinentem.

Londýn přitom bude během jednání tahat za kratší konec. To je dáno relativní silou obou stran a znásobeno raněným egem na straně některých evropských politiků, kteří mají pocit, že Britové Evropu (opět) opustili v době nouze. V neposlední řadě, čistě pragmaticky, budou chtít představitelé kontinentu nejspíše exemplárně "potrestat" Brity a vyslat jasný signál dalším členským zemím a jejich elektorátům, které by mohly mít podobné choutky jako synové a dcery Albionu. To se neobejde bez emocí, současnost proto vnímejme jako klid před bouří.

Tereza Hrtúsová (Česká spořitelna)

Poté, co si Britové odhlasovali odchod z EU, se analytici předháněli ve vyčíslení dopadů tohoto kroku. Blíží se konec roku a žádný z katastrofických scénářů se zatím nekoná. Stále více naopak zaznívá otázka, zda nějaký brexit vůbec nastane. Termín pro aktivaci článku 50 byl několikrát odložen (naposledy na březen 2017), ani s tím současným nelze napevno počítat. Britská vláda totiž čeká na rozhodnutí Nejvyššího soudu, který na začátku roku vydá svůj verdikt k tomu, zda se započetím procesu vystoupení země z unie musí souhlasit také britský parlament. To by znamenalo další komplikaci, a to stále hovoříme pouze o spuštění procesu vystoupení.

Co se samotného vyjednávání o brexitu týče, již nyní je jasné, že se z důvodu procesní složitosti budou muset samostatně vyjednat dohoda o "rozvodu" Spojeného království s Evropskou unií a dohoda o nastavení nových vztahů. Jakou budou mít podobu, se nyní neví, britská premiérka však tvrdí, že se nechce vydávat cestou Norska (Evropský hospodářský prostor) či Švýcarska (bilaterální dohoda), že chce jiné nastavení. Je v pozici, kdy si může diktovat podmínky? Představitelé EU se s Británií rozhodně nechtějí "mazlit". Pokud se přitom proces nestihne uzavřít v průběhu dvou let od spuštění a lhůta nebude prodloužena, nastane chaos (především právní).

Vladimír Vaňo (Sberbank)

To, zda se potvrdí pořekadlo o tom, že "žádná kaše se nejí tak horká, jak se navaří", i v případě Británie a jejího svým výsledkem šokujícího referenda, je jedna z velkých nejistot a možných zdrojů turbulencí roku 2017. Pro nás ve střední Evropě je v této chvíli asi nejdůležitější to, že v prvních měsících po britském referendu se investorská a podnikatelská důvěra a také ekonomický růst v Německu, hospodářské lokomotivě eurozóny, ukázaly být odolnější, než predikovali někteří pesimisté před britským plebiscitem.

(Nejen) podle prvních reakcí podnikatelského sektoru ve Spojeném království se zdá, že imperativem pro jednání Británie se zbytkem EU, pokud dojde k iniciování procesu odchodu země z unie, bude v první řadě udržení co nejméně problémového přístupu na společný trh Evropské unie, kam míří asi 45 % britského vývozu. Vše to je o ekonomice, milí Britové!

Petr Gapko (MONETA Money Bank)

Podoba budoucího uspořádání a nastavení dohod mezi Spojeným královstvím a zbytkem světa po rozhodnutí Britů opustit Evropskou unii je zatím nejasná. Není dokonce vyloučeno, že se světový slovník v příštím roce rozšíří o pojem "bremain". Zahájení procesu však dáváme větší šanci než možnosti setrvání Británie v unii.

Akciové trhy se sice z výsledku červnového všelidového hlasování oklepaly, reakce v jiných oblastech ekonomiky, a to nejen té britské, však začínají nabývat materiální podoby. V Británii díky kombinaci efektu výrazného oslabení libry a prosakování začínajícího meziročního nárůstu cen ropy v listopadu výrazněji vzrostla inflace. Kupní síla Britů bude s vysokou pravděpodobností vinou kurzu libry dále slábnout a v obchodech bude pravděpodobně zdražovat vše, co je potřeba dovézt – francouzské víno, evropská auta a tak dále.

Efekt slabší libry bude ještě umocněn v situaci, kdy firmám doběhnou mnohdy roční kontrakty na měnové zajištění. Slovo Britů v tvorbě regulace (například v automobilovém, potravinářském či finančním průmyslu) oslabí a absence názorové protiváhy zhorší především postavení exportérů. Británie bude také čelit větším nájezdům turistů, kteří ušetří například při návštěvě muzea nebo za ubytování. Při návštěvě Spojeného království budou mít navíc větší chuť nakupovat luxusnější zboží. V jiných koutech Evropy budeme naopak pravděpodobně potkávat méně Britů než dosud.

Analytici: Česká ekonomika by mohla těžit z dřívějšího zavedení…
před hodinou

Analytici: Česká ekonomika by mohla těžit z dřívějšího zavedení opatření

Česká ekonomika by mohla při návratu k normálu těžit z toho, že zde byla restriktivní opatření kvůli šíření...
Česká ekonomika Koronavirus
OPEC+ potvrdil snížení těžby ropy o 10 milionů barelů
OPEC+ potvrdil snížení těžby ropy o 10 milionů barelů
před hodinou

OPEC+ potvrdil snížení těžby ropy o 10 milionů barelů

Organizace zemí vyvážejících ropu spolu se zástupci dalších významných těžařů suroviny potvrdila, že v květnu a...
Ropa Těžba Komodity
Evropské burzy zůstanou ne Velký pátek i Velikonoční pondělí zavřené
08:45

Evropské burzy zůstanou ne Velký pátek i Velikonoční pondělí zavřené

Všechny významné evropské akciové trhy zůstanou na Velký pátek zavřené. Obchodovat se bude v Rumunsku, Rusku nebo...
Evropské akcie Akcie ČR
Co musíte ráno vědět (10. dubna)
Co musíte ráno vědět (10. dubna)
00:00

Co musíte ráno vědět (10. dubna)

Jak si ve čtvrtek před prodlouženým víkendem vedly akcie na světových trzích, kolik bilionů dolarů vydají vláda a...
Musíte vědět
Ministři financí EU se shodli na plánu pro oživení ekonomik
včera v 22:42

Ministři financí EU se shodli na plánu pro oživení ekonomik

Ministři financí zemí Evropské unie se ve čtvrtek dohodli na tom, že země eurozóny budou moci k oživení ekonomik...
Evropská unie Evropská ekonomika Podpora ekonomiky
Americké akcie ve čtvrtek zpevnily navzdory slabé zprávě z trhu práce…
Americké akcie ve čtvrtek zpevnily navzdory slabé zprávě z trhu práce…
včera v 22:30

Americké akcie ve čtvrtek zpevnily navzdory slabé zprávě z trhu práce. Za týden index S&P 50 stoupl nejvíce od roku 1974

Americké akcie ve čtvrtek potřetí za čtyři dny posílily. Index S&P 500 za sebou má nejvyšší týdenní nárůst od roku...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Čtvrtek na trzích (9. dubna 2020): Evropské akcie během dne kolísaly,…
Čtvrtek na trzích (9. dubna 2020): Evropské akcie během dne kolísaly,…
včera v 22:15

Čtvrtek na trzích (9. dubna 2020): Evropské akcie během dne kolísaly, nakonec ale zpevnily. Americké indexy rovněž posílily a silně stouply i za celý týden

Obchodování na západoevropských akciových trzích začalo ve čtvrtek před prodlouženým víkendem v plusu. Investory...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
Francie výši svého záchranného balíčku odhaduje na 100 miliard eur
včera v 21:50

Francie výši svého záchranného balíčku odhaduje na 100 miliard eur

Francie kvůli koronaviru počítá s rekordním deficitem rozpočtu i dluhem veřejných financí. Výši záchranného balíčku...
Francie Podpora ekonomiky Koronavirus
OPEC a další významní těžaři ropy by měli snížit produkci o 10-11…
OPEC a další významní těžaři ropy by měli snížit produkci o 10-11…
včera v 21:29

OPEC a další významní těžaři ropy by měli snížit produkci o 10-11 milionů barelů denně, uvedl íránský ministr

Organizace zemí vyvážejících ropu a další významní producenti suroviny v čele s Ruskem by měli v květnu a v červnu...
Ropa Komodity Těžba
O2 Czech Republic zrušila valnou hromadu. Vyplatí zálohu na dividendu…
O2 Czech Republic zrušila valnou hromadu. Vyplatí zálohu na dividendu…
včera v 21:21

O2 Czech Republic zrušila valnou hromadu. Vyplatí zálohu na dividendu 17 Kč

Představenstvo telekomunikační společnosti O2 Czech Republic kvůli opatřením proti šíření koronaviru zrušilo řádnou...
O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.) Akcie ČR Dividendy
Trump řekl, že chce navrátit ekonomiku k chodu s "velkým rachotem"
Trump řekl, že chce navrátit ekonomiku k chodu s "velkým rachotem"
včera v 20:32

Trump řekl, že chce navrátit ekonomiku k chodu s "velkým rachotem"

Americký prezident Donald Trump na brífinku ve středu místního času (v noci na čtvrtek SELČ) řekl, že by chtěl...
Donald Trump Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika
OSVČ mohou kvůli koronaviru dostat 25 000 korun, podepsal Zeman
včera v 19:35

OSVČ mohou kvůli koronaviru dostat 25 000 korun, podepsal Zeman

Živnostníci a další osoby samostatně výdělečně činné (OSVČ) budou moci od státu dostat jednorázový příspěvek 25 000...
Byznys a podnikání Koronavirus Česká republika
IHNED: Kofola zrušila kvůli koronaviru zakázku na firemní sídlo
včera v 19:02

IHNED: Kofola zrušila kvůli koronaviru zakázku na firemní sídlo

Výrobce nápojů Kofola koncem března zrušil veřejnou zakázku za 179 milionů korun, ve které vybíral společnost na...
Kofola ČeskoSlovensko Koronavirus
Ministři financí EU jednají o záchranném plánu, Centeno věří dohodě
včera v 18:44

Ministři financí EU jednají o záchranném plánu, Centeno věří dohodě

Země eurozóny jsou velmi blízko shody na plánu pro oživení ekonomik po koronavirové krizi. Před začátkem čtvrteční...
Eurozóna Evropská unie Evropská ekonomika
Evropské akcie ve čtvrtek kolísaly, nakonec ale všechny hlavní indexy…
Evropské akcie ve čtvrtek kolísaly, nakonec ale všechny hlavní indexy…
včera v 18:00

Evropské akcie ve čtvrtek kolísaly, nakonec ale všechny hlavní indexy zpevnily. Od poloviny března přidaly už 20 %

Obchodování na západoevropských akciových trzích začalo ve čtvrtek v plusu. Dopoledne investoři začali vybírat zisky...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Demokraté v Senátu zablokovali Trumpovu žádost o 250 miliard USD
Demokraté v Senátu zablokovali Trumpovu žádost o 250 miliard USD
včera v 17:42

Demokraté v Senátu zablokovali Trumpovu žádost o 250 miliard USD

Demokraté v Senátu Spojených států ve čtvrtek zablokovali naléhavou žádost prezidenta Donalda Trumpa o 250 miliard...
Spojené státy americké (USA) Podpora ekonomiky Byznys a podnikání
Powell: Fed bude nadále jednat důrazně, aktivně a agresivně
Powell: Fed bude nadále jednat důrazně, aktivně a agresivně
včera v 17:15

Powell: Fed bude nadále jednat důrazně, aktivně a agresivně

Centrální banka USA (Fed) bude nadále používat všechny nástroje, které má k dispozici, dokud americká ekonomika...
Fed Centrální banky Spojené státy americké (USA)
S&P snížila rating Renaultu do spekulativního pásma
S&P snížila rating Renaultu do spekulativního pásma
včera v 16:54

S&P snížila rating Renaultu do spekulativního pásma

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) ve čtvrtek snížila hodnocení úvěrové spolehlivosti francouzské...
Auta Rating Koronavirus
Pražská burza ve čtvrtek znovu rostla, táhly ji akcie Komerční banky…
Pražská burza ve čtvrtek znovu rostla, táhly ji akcie Komerční banky…
včera v 16:50

Pražská burza ve čtvrtek znovu rostla, táhly ji akcie Komerční banky a ČEZ. Od začátku týdne index posílil o 8,5 %

Pražská burza rostla i čtvrtý den v týdnu, index PX ve čtvrtek posílil o 1,5 % na 840,08 bodu. Nahoru ho táhly...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Senát schválil příspěvek 25 000 korun pro OSVČ
včera v 16:30

Senát schválil příspěvek 25 000 korun pro OSVČ

Živnostníci a další osoby samostatně výdělečné činné budou moci od státu dostat jednorázový příspěvek 25 000 korun...
Byznys a podnikání Podpora ekonomiky Koronavirus