Akcie McDonald’s a Walmartu: Vsadíte si na americkou "blbou náladu"?

Zatímco americký akciový trh dále roste, velká část Američanů hledí do budoucnosti s opatrností, ne-li rovnou s obavami. Inflace totiž zůstává zvýšená a situace na trhu práce se zhoršuje. Lidé tak mimo jiné více přemýšlejí o tom, za co a kolik utrácejí. Nedávný průzkum deníku Wall Street Journal dokonce ukázal, že podíl lidí, kteří věří, že mají dobrou šanci zlepšit svou životní situaci, je v USA na nejnižší úrovni od 80. let.

Právě z této "spotřebitelské frustrace" podle Goldman Sachs mohou těžit ti, kdo o zákazníky dlouhodobě bojují (i) cenou, tedy mimo jiné obchody Walmart a restaurace McDonald's.

Sázka na americkou "blbou náladu"

Akcie McDonald's za sebou mají ne zrovna vydařené období. Za tři roky se zhodnotily jen o asi 32 %, zatímco index S&P 500 přidal více než dvakrát tolik. Provozovatelé poboček rychlého občerstvení bojují s růstem ceny práce a také cen surovin kvůli inflaci. Zdražení, které bylo nevyhnutelné, některé zákazníky McDonald's odradilo, jiné přimělo k omezení útrat.

Se zásadním zmírněním tempa růstu spotřebitelských cen v USA i v dalších rozvinutých ekonomikách by ale situace měla být už relativně stabilizovaná. To ostatně potvrzují i hospodářské výsledky McDonald's za uplynulé čtvrtletí, které byly lepší než odhady analytiků. Nově chce navíc řetězec o přízeň lidí bojovat také obnovenou akcí Extra Value Meals nabízející lepší ceny při kombinaci některých položek z jídelního lístku.

Goldman Sachs věří, že ekonomické prostředí ve Spojených státech a opatrnost lidí při utrácení budou McDonald's hrát do karet. Dvanáctiměsíční cílová cena banky pro akcie fastfoodu je 355 dolarů. Titul se teď obchoduje zhruba za 308 dolarů, podle doporučení tak v ročním horizontu má potenciál asi 15% zhodnocení.

Cena akcií Walmartu naproti tomu za tři roky narostla o zhruba 130 %. To je mimo jiné odrazem silné dynamiky on-line prodejů. Vyšší cena akcií ale v případě Walmartu znamená i vyšší ocenění, P/E je skoro 39, nejvíce za více než 20 let, zatímco u McDonald's jen asi 26.

Goldman Sachs je nicméně přesvědčená, že ani akcie Walmartu neřekly poslední slovo. Ze současné ceny zhruba 103 dolarů podle nich mohou posílit na 114 dolarů. Potenciál růstu ceny tedy banka odhaduje na 13 %.

Analytici vyzdvihují vedle cenové politiky Walmartu i úspěšnou digitalizaci, která podporuje prodeje po internetu, a schopnost společnosti vyrovnávat se s růstem nákladů na pořizování některých typů zboží kvůli vyšším clům.

Zdroj: Barron's, CNBC, Goldman Sachs