Burzovní kalendář (8. 12. – 12. 12. 2025): Fed rozhodne o sazbách
Klíčovou událostí nadcházejícího týdne bude dvoudenní zasedání Fedu. Trh je přesvědčený, že centrální banka USA sníží základní úrokovou sazbu o 25 bazických bodů. Z dat vyjdou mimo jiné německá inflace a průmyslová produkce, britský HDP nebo série českých statistik.
Ohlédnutí
Kdo podle Marka Pokorného z Portu v současnosti vyhrává AI závod?
"V prvním prosincovém týdnu se trh zaměřil především na jednání o Ukrajině. Rozhovory mezi USA a Ruskem bohužel nepřinesly dohodu. Americký plán upravený evropskými spojenci včetně Ukrajiny nenašel plnou podporu ze strany Ruska. Ruský prezident Vladimir Putin uvedl, že šlo o konstruktivní jednání, ale některé body musejí být ještě dopracovány. Prozatím ale nejsou na pořadu dne žádná další vyjednávací kola. Tento scénář bohužel naznačuje, že klid zbraní je prozatím nedosažitelný, a došlo tedy jen k dalšímu oddálení možných dohod. Trh současně dále rozjímal nad valuacemi v technologickém sektoru napojeném na AI, kde i v uplynulém týdnu panovala vysoká volatilita," napsal analytik z J&T Banky Milan Vaníček.
Z makrodat v uplynulém týdnu vyšly finální listopadové indexy nákupních manažerů, dále HDP, inflace a maloobchodní tržby za eurozónu, americká průmyslová výroba nebo statistika osobních příjmů a výdajů Američanů a index spotřebitelské důvěry v USA sestavovaný Michiganskou univerzitou.
Hospodářské výsledky zveřejnily ve Spojených státech například společnosti Marvell Technology, CrowdStrike, Dollar Tree, Dollar General, Macy's, Salesforce a Hewlett Packard Enterprise.
Z korporátních zpráv investory zaujalo hlavně páteční oznámení Netflixu o uzavření dohody o koupi části společnosti Warner Bros. Discovery. Do procesu nabídek se předtím zapojily také Paramount Skydance a Comcast. Transakce v hotovosti a akciích oceňuje Warner Bros. Discovery na 27,75 dolaru za akcii. Netflix získá filmové studio Warner Bros. a streamovací službu HBO Max. Warner Bros. Discovery současně pokračuje v plánu oddělit Discovery Global, včetně portfolia kabelových televizí jako TNT a CNN. Spojení tak slučuje streamovacího giganta s tradičním hollywoodským studiem s knihovnou obsahující Čaroděje ze země Oz, Harryho Pottera či filmy DC a také hity HBO, jako jsou Sopranovi či Hra o trůny.
Za týden americký akciový index Dow přidal 0,50 %, širší S&P 500 se zvýšil o 0,31 % a index technologického trhu Nasdaq Composite zpevnil o 0,91 %. Panevropský index STOXX Europe 600 přidal 0,41 %, britský FTSE 100 klesl o 0,55 %, německý DAX si připsal 0,80 % a francouzský CAC 40 se snížil o 0,10 %. Akcie na pražské burze podle indexu PX za týden zpevnily o 1,35 %, když pomyslným vítězem byly cenné papíry VIG, naopak nejvýrazněji oslabily akcie Monety Money Bank.
Výrobce bezpilotních letadel Primoco UAV zkraje týdne informoval, že už letos uzavřel smlouvy na dodávky celkem 42 strojů One 150 v souhrnné hodnotě 1,06 miliardy korun. Objem nově získaných zakázek tak v jednom roce poprvé v historii překročil miliardu. Do hospodářských výsledků za rok 2025 se promítnou dodávky 16 bezpilotních letadel, které společnost již realizovala. Zbývající plnění z uzavřených kontraktů se pozitivně odrazí ve výsledcích Primoca v následujících obdobích. Společnost letos očekává tržby 397 milionů korun a EBITDA 135 milionů.
Dále zpracovatel a prodejce kůží KARO Leather za třetí čtvrtletí reportoval tržby 63,6 milionu Kč (+4,5 % meziročně) a EBITDA 18,4 milionu Kč (-44,4 % meziročně). Meziroční srovnání je ovlivněno mimořádně dobrými výsledky za loňský třetí kvartál. Obvykle totiž bývá třetí kvartál nejslabším čtvrtletím v roce kvůli celozávodním dovoleným.
Zároveň rakouská pojišťovnická společnost Vienna Insurance Group po nedávném navýšení výhledu na celý rok 2025 představila plány pro nadcházející tříleté období. V rámci nového strategického programu nazvaného evolve28 bylo definováno pět cílů. Ty kladou důraz na posilování vedoucího postavení VIG ve střední a východní Evropě, výrazný růst předepsaného pojistného i zisku a také na realizaci lokálních strategií v rámci padesátky společností skupiny.
Týden do 5. prosince na amerických trzích
Týden do 5. prosince na evropských trzích
Týden do 5. prosince na pražské burze
Výhled
"V nadcházejícím týdnu se pozornost investorů bude stáčet ke středečnímu zasedání měnového výboru americké centrální banky. Očekává se snížení sazeb o 25 bazických bodů, které by mělo být následováno poměrně obezřetným komentářem směrem k dalším měsícům. Potvrzeno bude rovněž ukončení snižování bilance Fedu. Naplnění základního scénáře by mělo být podpůrné pro riziková aktiva. Vedle Fedu se bude sledovat i možný vývoj jednání o situaci na Ukrajině, ale neočekáváme, že by mělo dojít k nějaké přelomové události," napsal Milan Vaníček z J&T Banky.
"Úzká denní rozpětí a pohyb pod historickým maximem. Takový byl ve zkratce první prosincový týden, během kterého americký akciový index celkově vzrostl o 0,30 %. Historické maximum opět neposunul, ačkoli to závěrečné z 28. října během pátku otestoval. Na denním grafu indexu S&P 500 se toho ale moc nemění. Zásadní hladina podpory je v pásmu 6 500 až 6 550, nejbližší (a poslední) rezistence je na historickém maximu okolo 6 900. V uplynulém týdnu index v pondělí sice klesl, ale udržel se nad předchozí krátkodobou sestupnou linií. V dalších dnech se od ní po menších krocích vzdaloval. Trh se už tři měsíce pohybuje v pásmu úzkém zhruba 6 % nad 6 500. Nad touto hladinou poprvé uzavřel 4. září," napsal v pravidelném technickém komentáři k dění na americkém akciovém trhu opční obchodník Josef Košťál.
"Index S&P 500 zahájil poslední měsíc roku mírným růstem a od ledna přidává 16,81 %. Sezónnost by měla do konce roku spíše nahrávat býkům, prosinec a přelom roku mezi svátky je statisticky pro akciový trh v USA úspěšným obdobím, výjimky ale potvrzují pravidlo. Pozornost investorů se v příštím týdnu upne ke středečnímu konci zasedání americké centrální banky. Od té trhy čekají snížení sazeb o čtvrt procentního bodu. I v případě naplnění základního scénáře ale bude zásadní, jakým komentářem banka své rozhodnutí doprovodí. Výrazně 'jestřábí' snížení sazeb by mohlo na trzích s rizikovými aktivy vyvolat nový prodejní tlak, který přitom v posledních dvou týdnech povolil i v segmentu firem spojených s umělou inteligencí," doplnil Košťál.
StockCharts, Investiční web
S&P 500 - technická analýza
Investoři očekávají, že centrální banka USA ve středu sníží základní úrokovou sazbu o 25 bazických bodů. Obchodníci podle nástroje FedWatch burzovní skupiny CME aktuálně tomuto scénáři připisují pravděpodobnost přes 86 %.
Čtvrtletní hospodářské výsledky v nadcházejícím týdnu mají zveřejnit ve Spojených státech například AutoZone, Oracle, Adobe Systems, Lennar, Costco Wholesale a Broadcom.
Na poli makrodat se investoři zaměří v pondělí na čínskou obchodní bilanci nebo německou průmyslovou výrobu, v Česku zaujmou průmyslová produkce, obchodní bilance a nezaměstnanost. V úterý dojde na německou obchodní bilanci a ve Spojených státech na statistiku počtu otevřených pracovních pozic (JOLTS). Ve středu budou Čína i domácí ČSÚ informovat o inflaci a ve 20.00 SEČ skončí dvoudenní měnověpolitické jednání Fedu. Ve čtvrtek se investoři ve Spojených státech zaměří na obchodní bilanci nebo na pravidelnou týdenní zprávu o počtu nových a pokračujících žádostí o podporu v nezaměstnanosti. V pátek pak dojde na německou inflaci a britský HDP a průmyslovou výrobu.
Makroekonomický kalendář
