Eroze, imploze a nová éra: Jak experti hodnotí turbulentní rok 2025

Závěr roku tradičně vybízí k bilancování, letos je ale pohled zpět o něco složitější. Žijeme v době, kdy se fundamenty a statistiky často střetávají s emocemi a kolektivní vírou tržních komunit. V tomto napětí mezi tvrdými daty a nevyzpytatelným chaosem jsme oslovili osobnosti z finančního světa, aby nám řekly, jak si budeme z ekonomického hlediska připomínat rok 2025 a jaký dárek by letos nadělili sobě nebo někomu jinému.

Roman Chlupatý

Rok 2025 bude pro mnohé představovat pomyslný zlom. Model fungování světa, na který jsme byli dlouho zvyklí, s nástupem Donalda Trumpa erodoval a některými jeho kroky se tato eroze proměnila v implozi, ba dokonce volný pád. Tím nemyslím, že by se vše změnilo ze dne na den. Jde o proces, který někdy zpomalí a jindy zrychlí. Jsem přesvědčen, že to "překabátění" globálního systému, to, jak svět vypadal a podle jakých pravidel hrál a bude hrát, se do značné míry zlomilo nebo začalo vyhrávat právě letos.

Moc bych si přál konečně mít tu křišťálovou kouli, ze které mnozí vycházejí a čtou své předpovědi. Domnívám se, že rok 2026 bude ještě o něco chaotičtější, a tak by ona křišťálová koule, i kdyby to, co nás čeká, v ní bylo lehce mlhavé, určitě pomohla. A na oplátku bych mnohým dal učebnice ekonomie a politické ekonomie. Stále více žijeme v době, která je více o emocích, ideologii a víře a méně o fundamentálních statistikách a pravdách. O všem se dá diskutovat, ale pouze v případě, že známe základy a ctíme pravidla diskuze.

Ján Hájek

Zatím to vypadá, že si uplynulý rok budeme připomínat jako rok chaosu. Skutečným testem ale může být až rok nadcházející. Může přinést ještě větší míru nejistoty, což znamená, že bychom pak hodnocení letošního roku asi přehodnotili.

Když přemýšlím o ideálním ekonomickém dárku, vždy mě jako první napadnou knihy. Pokud bych měl letos něco nadělovat, byla by to aktuálně rozečtená kniha od Andrewa Rosse Sorkina 1929. Velice dobře popisuje události, které bezprostředně předcházely krachu na burze, a nabízí zajímavý vhled do tehdejší doby. A co bych si pod stromečkem přál najít já? Nechám se překvapit.

Helena Horská

Budou to určitě cla a ne úplně v dobrém. Ono je asi těžké připomínat si letošek jinak, Donald Trump a cla budou "blikat" na nás všechny. Na druhé straně se ale ukázala i odolnost české ekonomiky, protože jsme to zvládli.

Já jsem si pod stromeček nadělila avatara (digitální podoba dané osoby), to je můj vysněný dárek. Co bych dala ostatním? Spíše bych jim přála, aby se měli dobře. A aby i vnímali, že se mají dobře. A když se omezím jen na hmotné dárky, tak by to bylo něco, co jim do budoucna bude vydělávat. Kupte si k Vánocům třeba nějakou akcii české firmy, investujte do DIP nebo jinak.

Jan Berka

Rok 2025 se do ekonomických a tržních archivů nepochybně zapíše jako rok nejistoty, překvapení, deglobalizace, ale zároveň i jako rok, během kterého jsme viděli, že i přes všechny tyto negativní faktory si například americká ekonomika udržela relativně silný růst a akcie dokázaly překonávat historická maxima. V určitém období dokonce obden. To je velice zajímavá kombinace, která ale zároveň budí spoustu otázek pro nadcházející roky.

Pro mě je vždy složité přijímat dárky, raději je rozdávám. A pokud bych měl dát tip na vánoční dárek, určitě bych sáhl po knize, která pomůže pochopit současnou situaci ekonomiky a trhu. Aby lidi porozuměli tomu, co a proč se děje.

Štěpán Hájek

Návrat k sebestřednosti, kterou způsobil nástup Donalda Trumpa, a návrat k nacionalistickým až protekcionistickým opatřením, bohužel někdy až ke krajně pravicovým názorům. To je pro mě rok 2025.

Pod stromečkem bych si přál najít akcie Constellation Software. Jsou teď drahé, takže co nejvíce. Ba ne, přál bych si takové portfolio, které by mě trošku posunulo k hodnotové složce (akcie společností, které se aktuálně obchodují za nižší cenu, než je jejich skutečná vnitřní hodnota). Aby obsahovalo růstovou část, ať už nějaké AI tituly a podobně, nebo koneckonců defense, ale trochu více té hodnotové. Ostatním bych nadělil jen ty nejvíce růstové akcie, které existují.