Chcete pochopit dopady Trumpovy politiky? Hlídejte si výsledky těchto 6 evropských firem

Hospodářská čísla za první tři měsíce roku už zveřejnili například výrobce luxusního zboží LVMH a producent zařízení pro výrobu čipů ASML Holding. A jejich vyznění ukazuje, že "Trump faktor" není dobré brát na lehkou váhu.

Firmě LVMH v prvním čtvrtletí klesly tržby o 3 %, když podle jejího šéfa Bernarda Arnaulta "rok začal dobře, ale od března se situace zhoršila kvůli ekonomickým turbulencím spojeným se cly". Nizozemský podnik ASML pak investory zklamal údaji o objednávkách a také varováním šéfa Christophea Fouqueta, že nejistota u některých zákazníků by mohla vést k tomu, že tržby za celý rok budou při spodní hranici dříve stanoveného rozpětí.

Tady jsou další velké evropské firmy, které výsledky teprve oznámí a jejichž hospodaření mohou kroky Donalda Trumpa významně ovlivnit.

A.P. Møller-Mærsk

Dánský námořní dopravce A.P. Møller-Mærsk, považovaný za lakmusový papírek globálního obchodu, má zveřejnit výsledky za první čtvrtletí 8. května. Cena akcií společnosti byla v posledních týdnech značně volatilní kvůli změnám a zvratům v celní politice Spojených států.

Mærsk začátkem tohoto měsíce označil americká cla za "významná" a v současné podobě za "jednoznačně špatnou zprávu pro globální ekonomiku, stabilitu a obchod". "Je stále příliš brzy na to říct, jak se situace vyvine. Musíme počkat, jak státy na tyto kroky zareagují," uvedla skupina 3. dubna.

Největším zdrojem obav je pro sektor námořní dopravy obchodní válka mezi Spojenými státy a Čínou, dvěma největšími ekonomikami světa. Analytici podle agentury LSEG očekávají, že upravený výsledek EBITDA Mærsku za letošní první čtvrtletí dosáhne 2,3 miliardy dolarů, což by byl pokles z 3,6 miliardy dolarů v čtvrtém čtvrtletí loňského roku.

Akcie A.P. Møller-Mærsk (cena v dánských korunách), zdroj: Yahoo! Finance

Shell

Shell zveřejní výsledky 2. května. Stane se tak poté, co britský ropný gigant v březnu oznámil, že se chce více zaměřit na zkapalněný zemní plyn (LNG), snižovat výdaje a postupně zvyšovat dividendu. V pozdějším trading updatu firma snížila výhled produkce LNG pro první čtvrtletí kvůli neplánované údržbě zařízení, včetně těch v Austrálii.

Také akcie těžařů ropy a plynu byly v posledních týdnech zasaženy tržními výkyvy způsobenými celní nejistotou, přičemž velké společnosti v odvětví navíc čelí rostoucím obavám z recese a s tím spojené utlumené poptávce po ropě.

Analytici ze společnosti Hargreaves Lansdown věří, že Shell má díky své efektivitě dobré předpoklady k růstu volného cash flow a výnosů pro akcionáře. "Nemůže ale ovlivnit ceny ropy," upozorňují a dodávají, že by investoři měli být připraveni na značnou volatilitu.

Podle konsenzu sestaveného LSEG se očekává, že Shell oznámí upravený zisk 5,14 miliardy dolarů, což by byl pokles ze 7,73 miliardy dolarů ve stejném období předchozího roku. Za poslední loňské čtvrtletí Shell vykázal upravený zisk 3,66 miliardy dolarů.

Akcie Shell (cena v pencích), zdroj: Yahoo! Finance

Volkswagen

Německý koncern Volkswagen patří mezi společnosti, které podle analytiků tvrdě odnesou 25% clo na dovoz aut do Spojených států. Jeho platnost totiž na rozdíl od takzvaných recipročních cel pozastavena nebyla.

Výsledky firmy, které budou zveřejněny 30. dubna, by měly přinést jasnější obrázek o tom, nakolik je společnost schopna tento celní "faul" vyvážit provozem v závodě na území Spojených států, ve městě Chattanooga v Tennessee. Finanční ředitel Volkswagenu Arno Antlitz minulý měsíc v rozhovoru pro televizi CNBC řekl, že firma podporuje otevřené trhy a už se "cítila jako americká společnost" díky zaměstnávání tisíců lidí ve Spojených státech.

Analytici ale varují, že ani závod v Tennessee s roční výrobní kapacitou kolem 180 000 aut, kde pracuje kolem pěti a půl tisíce lidí, zřejmě Volkswagen nespasí, protože tamní kompletace vozů je z velké části závislá na komponentech dovážených z Evropy, tedy také zatížených Trumpovými cly.

Podle odhadů sesbíraných agenturou LSEG se očekává, že Volkswagen za první čtvrtletí vykáže meziroční nárůst tržeb na 77,6 miliardy eur ze 75,5 miliardy, ale pokles provozního výsledku EBIT na 4,03 miliardy eur ze 4,60 miliardy. Klíčové ale budou hlavně komentáře managementu k výhledu pro zbytek roku.

Akcie Volkswagen (cena v eurech), zdroj: Yahoo! Finance

Deutsche Lufthansa

Se zvyšujícím se geopolitickým napětím a ne zrovna přátelským postojem Trumpa k Evropě se začíná řešit, zda lidé neomezí cestování. Nebo zda se minimálně nezmění to, kam a jak poletí. To by mohly napovědět výsledky německého leteckého dopravce Lufthansa, které budou zveřejněny 29. dubna.

Generální ředitel společnosti Carsten Spohr v březnu pro CNBC uvedl, že letos čeká výrazný nárůst zisku díky silné globální poptávce, a dodal, že zatím skupina neregistruje žádné změny v zájmu o lety přes Atlantik. Od té doby se ale mnohé změnilo. Trumpova cla a jeho postoj k Evropě a Rusku vyvolaly veřejné pobouření, v některých zemích dokonce bojkot amerických produktů. Podle údajů americké Agentury pro mezinárodní obchod se počet návštěvníků ve Spojených státech přilétajících z Evropy v březnu meziročně propadl o více než 17 %.

Skupina Lufthansa, do níž patří také aerolinky Swiss International Air Lines, Austrian Airlines, Brussels Airlines a italské ITA Airways, navíc čelí řadě dalších problémů, mimo jiné v podobě opakujících se stávek, cenových tlaků a zpoždění v dodávkách letadel Boeing.

Podle konsenzu LSEG se očekává, že skupina vykáže tržby 8,07 miliardy eur oproti 7,40 miliardy v předchozím roce a ztrátu před úroky a zdaněním (výsledek EBIT) 630 milionů eur po loňské ztrátě 871 milionů a ztrátě 482 milionů eur v posledním loňském čtvrtletí.

Akcie Deutsche Lufthansa (cena v eurech), zdroj: Yahoo! Finance

Novo Nordisk

Farmaceutické společnosti jsou zatím ohledně vyhlídek přístupu na americký trh ve vyčkávacím módu. Trumpova administrativa minulý týden oznámila, že zahájila šetření ohledně vlivu dovozu některých léčiv na národní bezpečnost USA, což je obecně interpretováno jako příprava na stanovení a oznámení cel. Americký ministr obchodu Howard Lutnick rovněž naznačil, že jasno by mohlo být už v nadcházejících měsících.

Pro dánskou společnost Novo Nordisk, aktuálně druhou nejhodnotnější veřejně obchodovanou firmu v Evropě, potenciální cla znamenají ohrožení prodejů v USA u mimořádně populárních přípravků na hubnutí Ozempic a Wegovy.

Investoři teď doufají, že firma s oznámením hospodářských čísel 7. května naznačí, jak se na situaci připravuje a do jaké míry ji proti případným clům mohou ochránit její výrobní kapacity přímo na americké půdě.

Akcie Novo Nordisk (cena v dánských korunách), zdroj: Yahoo! Finance

Rheinmetall

Napětí v Evropě i ve světě, především v souvislosti s válkou na Ukrajině a postojem amerického prezidenta k otázkám bezpečnosti na celém starém kontinentu, vede k zásadnímu zvyšování výdajů na obranu. Vlády evropských zemí se zavazují k dlouhodobému navyšování rozpočtů na zbrojení a chtějí podpořit hlavně výrobu munice, obrněné techniky a zařízení protivzdušné obrany. Právě to jsou oblasti, kde má silnou a zavedenou pozici německý Rheinmetall, který plánuje hospodářské výsledky zveřejnit 8. května.

Důležitým faktorem ve věci obrany je strategický význam domácí výroby munice a zbraní v rámci Evropské unie. Závislost na mimoevropských dodavatelích se ukazuje jako riziková, a proto je pozornost věnována hlavně vlastním výrobním kapacitám.

Rheinmetall společně s dalšími evropskými zbrojaři, jako jsou například švédský Saab, britská BAE Systems nebo italská Leonardo, těží i z politické podpory a významných veřejných zakázek, které často zahrnují také garance odběru a spolufinancování rozvoje nových technologií. Firmy tak mají zajištěné stabilní toky peněz a jsou v dobré pozici i pro případné období ekonomické slabosti.

Na konci roku měla společnost Rheinmetall nevyřízené zakázky v hodnotě 55 miliard eur a management uvedl, že čeká v tomto roce jejich další růst a vyhlíží po loňských 9,8 miliardy eur tržby vyšší o 25 až 30 %.

Akcie Rheinmetall (cena v eurech), zdroj: Yahoo! Finance

Nezávislá a silná Evropa jako investiční téma: Tyto sektory a konkrétní akcie mohou těžit ze strukturální proměny ekonomiky

Zdroj: CNBC, Reuters, IG