Informační tsunami ničí investory. Tohle vám pomůže udržet si zdravý rozum
Největší investiční bitvy se neodehrávají na burzách, ale v hlavách investorů. Vítězí ti, kdo dokážou rozlišit mezi skutečnou informací a informačním šumem.
Žijeme v době, kdy informace proudí bez ustání. Z médií, sociálních sítí nebo třeba diskuzních fór. Pro investory je to dvojsečná zbraň. Na jednu stranu mají k dispozici více zdrojů a impulzů než kdy dříve, na druhou ale právě tento informační přetlak často brání racionálnímu rozhodování. V záplavě "tržního ruchu" se totiž snadno ztrácí to podstatné, to skutečně nové a významné, tedy to, co může mít dopad na další vývoj cen aktiv a co má smysl brát v potaz.
Zvládnout tržní ruch znamená naučit se filtrovat, třídit a zpracovávat informace s chladnou hlavou. Cílem není vědět všechno, ale vědět to, co má smysl vědět. Následující čtyři principy jsou základem toho, jak si v současném zpravodajském přetlaku zachovat zdravý rozum a nenechat se vychýlit z investiční rovnováhy.
1. Naučte se odfiltrovávat nejen zjevné nesmysly, ale i sdělení bez zásadního obsahu
Základní dovedností každého investora by měla být schopnost filtrovat. Na první pohled se může zdát, že největším problémem jsou zprávy, které jsou evidentně nesmyslné, například senzace z pochybných webů a neověřené fámy. Tento typ obsahu ale nebývá tak těžké rozpoznat. Skutečnou výzvou jsou informace, které sice vypadají seriózně, ale nemají žádný zásadní přínos. Jde o balast, který se tváří důležitě, ale fakticky nepřináší nic nového.
Velká část finančněmediálního prostoru je věnovaná komentování drobných výkyvů na trhu. Ceny akcií rostou a klesají kvůli obavám nebo naopak nadějím kolem cel, geopolitiky, politiky, Fedu, vlastně čehokoli, co si lze představit. Takové informace nejsou samy o sobě nesprávné, ale investorům moc nepomůžou. Popisují totiž jen to, co se už stalo. Klíčem je rozlišovat mezi tím, co popisuje realitu (co se stalo), a tím, co popisuje to, co může realitu změnit (co by se mohlo stát).
Odfiltrovávání informačního balastu vyžaduje disciplínu. Znamená to soustředit se jen na zdroje, které přinášejí hlubší analýzu nebo kontext. Někdy je lepší číst méně, ale pozorněji, věnovat se například kvalitním kvartálním reportům nebo makroekonomickým analýzám namísto neustálého aktualizování titulní stránky zpravodajských portálů. Méně podnětů může znamenat více klidu a často i lepší rozhodnutí.
2. Rozlišujte informace podle toho, jestli už jsou zohledněné v ceně
Dalším klíčovým principem je pochopení, že většina toho, o čem se píše v médiích, už je v cenách aktiv dávno započítaná. Finanční trhy jsou velice efektivní v tom, jak rychle absorbují nové poznatky. Když se například v médiích objeví spekulace, že centrální banka zvýší úrokové sazby, je pravděpodobné, že investoři tuto možnost již dříve odhadli a promítli ji do cen aktiv. Reagovat na takovou věc znamená "vstoupit do ukončené hry".
Zásadní je rozlišovat mezi tím, co je nové, a tím, co už je známé. Zpráva, že inflace narostla, může být zásadní, pokud trh očekával její pokles. Ale pokud se zvýšila a všichni tento vývoj předpokládali, jde o starou informaci, jen v novém obalu.
Tento přístup chrání investory před impulzivními reakcemi na titulky vysvětlující každý pohyb trhu. Namísto honby za okamžitou reakcí je vhodné zaměřit se na delší horizont a pracovat s tím, že trh zpracovává veškeré dění neustále.
Spálit se s malou částkou je velká tržní lekce
3. Rozlišujte mezi informacemi relevantními a irelevantními pro vaši strategii
Každý investor má jinou strategii, jiný časový horizont a jiný vztah k riziku. Proto není z podstaty možné, aby stejné zprávy, úvahy nebo výhledy byly stejně relevantní pro všechny. Zatímco trader by měl sledovat denní pohyby cen a reakce trhu na makrodata, dlouhodobý investor zaměřený na dividendové akcie může tyhle výkyvy ignorovat. Pro něj je podstatné, zda si firma udrží ziskovost a stabilní cash flow i v horizontu několika let.
Problém nastává, když se investoři nechají ovlivnit tím, co je irelevantní pro jejich strategii. Dlouhodobý investor může zbytečně panikařit při krátkodobém poklesu trhu, i když jeho investiční teze zůstává nedotčená. Umění spočívá v tom vědět, co je pro vaše oči a uši.
Relevance informací se odvíjí od investičního rámce, který si stanovíte. Pokud máte dlouhodobý horizont, soustřeďte se na fundamentální ukazatele, inovace, firemní strategie a dlouhodobé makroekonomické trendy. Pokud spekulujete, sledujte krátkodobý sentiment nebo volatilitu. Každá strategie má vlastní svět a čím jasněji si ten svůj vymezíte, tím menší je šance, že vás z něj tržní šum vyvede.
4. Naučte se s informacemi správně zacházet
A nakonec schopnost naložit s tím, co projde všemi filtry, racionálně a bez zbytečných emocí. I když si k tělu pustíte jen to skutečně relevantní a nové, neznamená to, že musíte okamžitě reagovat. Mnoho investorů má pocit, že musí portfolio neustále přizpůsobovat aktuálnímu dění, ale někdy je nejlepší nic nedělat. Nebo alespoň nic nedělat hned.
Správné zacházení s informacemi znamená zasadit je do kontextu investiční strategie. Změnila se situace natolik, že by měla ovlivnit vaše dlouhodobé uvažování? Nebo jde jen o krátkodobý výkyv, který v horizontu týdnů nebo měsíců zase odezní? Když si na podobné otázky odpovíte, přestanete jednat impulzivně a na základě emocí a začnete přemýšlet jako skuteční profesionálové.
Zdroj: The Big Picture
