Čína v roce vodního hada: S novým politickým vedením přijdou nové příležitosti, říká Jonas Parello-Plesner (ECFR)

Od neděle bude Číně podle lunárního kalendáře vládnout vodní had. Ten znamená nejistotu, což je vzhledem k blížící se výměně politických stráží v Pekingu příznačné. Čínská ekonomika sice ustála loňské zpomalení, před sebou ale stále má zásadní reformy. Jak se s nimi Si Ťin-pching a jeho lidé vyrovnají, je přitom ve hvězdách, říká Jonas Parello-Plesner, Senior Policy Fellow think-tanku European Council on Foreign Relations.

V Pekingu dochází k předání moci. Ve společnosti roste napětí a ekonomika nemá všechny překážky za sebou. Jedním slovem nejistota. Jak na to mají zahraniční hráči reagovat?

Jonas Parello-Plesner (JPP): Myslím si, že většina už s tímto rizikem svým způsobem počítá. V roce 2008 bylo vše o tom, jak Západ padá a Čína nadále roste, což lidem imponovalo. Teď se stále více expertů shoduje na tom, že má Čína před sebou velký otazník. Není totiž jasné, zda zvládne některé věci, které má v plánu. O tom exportéři i investoři vědí a podle toho se řídí.

Příklad za všechny: Mzdy v Číně šly nahoru, a mnohé zahraniční firmy se proto stěhují do zemí, kde je stále možné vyrábět levně – do Vietnamu, Bangladéše a dalších. To potvrzují čísla o přímých zahraničních investicích do Číny, která jsou v meziročním srovnání o dost horší.

Růst mezd, respektive posun ve výrobním řetězci vzhůru na úroveň, kde se dělají věci s přidanou hodnotou, je součástí procesu dospívání ekonomiky. To by nemělo nikoho překvapit.

JPP: Jistě, čínská vláda si právě to do jisté míry přála. Nechtěla už být levnou dílnou světa. Chce, aby její ekonomiku poháněly inovace, aby růst byl o něco zelenější. Otázkou ale je, zda je na něco podobného země připravená. V ideálním případě by Evropané a Američané v době této transformace posloužili jako tlumič. Export do Spojených států a do EU by prostě zajistil solidní růst, v jehož závětří by šlo ekonomiku přeprogramovat. Domácnosti na Západě ale kvůli krizi neutrácejí, takže to Čína musí zvládnout bez jejich asistence.

Vzhledem k situaci přitom Peking nemá na výběr, musí se do reforem pustit, musí odpovědět na nastartované trendy. Co v této souvislosti radíte investorům sledovat?

JPP: Za pozornost jistě stojí urbanizace. Důležitý zlom v této oblasti nastal loni, kdy v Číně žilo poprvé více lidí ve městech než na vesnicích. Lidí ve městech přitom bude podle dostupných signálů v dalších deseti letech přibývat.

Je tedy důležité, aby byl růst měst a megaměst udržitelný, což otevírá obrovské příležitosti v oblasti recyklace materiálů, obnovitelných zdrojů a tak dále, což může být zajímavé i pro evropské a americké společnosti.

Mnozí experti s odkazem na nástup nového vedení předpovídají růst čínských burz. Souhlasíte s nimi?

JPP: Podle mě bude zajímavé sledovat čínské primární úpisy akcií (IPO) na zahraničních trzích. V poslední době se hodně mluví o čínských účetních standardech, jimiž se tyto firmy řídí. Ve Spojených státech se objevily pochybnosti, zda odpovídají americkým nebo mezinárodním normám.

Rozuzlení této debaty může mít na čínské akcie výrazný vliv, v nejhorším případě by se totiž mohlo stát, že některé čínské společnosti odejdou ze zahraničních trhů, což by ovlivnilo i ceny jejich akcií na domácím trhu.

To jsou čínské akcie v zahraničí. Co investice do zahraničí, jak ty se s novým vedením změní?

JPP: Podle mě budou čínské zahraniční investice nadále růst. Loni se dostaly na úroveň 77 miliard USD, což potvrdilo rychlý růst z poslední doby. Musíme si ale připomenout, že Čína na tento kolotoč naskočila pozdě - je až na 13. místě žebříčku největších globálních investorů a stále má před sebou malé evropské země.

Cílem Pekingu je i v tomto dohnat světovou špičku, což je ostatně i součástí plánu pětiletky. Pokud se nemýlím, chtějí se Číňané do roku 2015 dostat na 150 miliard, a zároveň chtějí, aby v tu chvíli investice do zahraničí převyšovaly objem investic, které ze zahraničí proudí do Číny.

Jakou další zprávu podle vás nové čínské vedení zahraničním investorům se zájmem o Čínu vyšle?

JPP: Doufáme, že dojde k určitému uvolnění některých pravidel a omezení. Evropané začali vyjednávat dohodu o investicích, která má evropským společnostem zajistit větší přístup na čínské trhy, přístup do nových sektorů. Stávající čínské vedení signalizovalo vstřícnost, teď Evropané čekají, jak se k dohodě postaví Si Ťin-pching a jeho lidé. Pokud jí dají zelenou, bude to pro evropské firmy – i vzhledem k tomu, co se teď v Evropě děje – velice zajímavé.

Co konkrétně by se evropským společnostem mohlo otevřít?

JPP: Vezměte si sektor finančních služeb, který je v tuto chvíli pro zahraniční firmy takřka nedostupný. Zahraniční banky mají na trhu podíl zhruba 2 %. Všechny tak mají v Číně luxusní sídla, jako například Deutsche Bank, služby ale v podstatě poskytují jen zahraničním klientům. Kdyby se to změnilo, byla by to obrovská příležitost.

Dva experti ze City o Číně: Země mění politické vedení, ekonomika zrychlí
Na náměstí Nebeského klidu vstup zakázán. Holuby zavřít do klecí. I tak se Peking připravil na proces, na jehož konci bude nové politické vedení druhé největší ekonomiky světa. To se podle všeho bude chtít na úvod ukázat, a proto se asi v brzké době dočkáme dalšího kola fiskálních či monetárních stimulů, shodují se ekonomové Erik Nielsen z UniCredit Bank a James Knightley z ING. I proto je teď podle nich Čína zajímavá.

Zpověď insidera: Pomáhám Číně skupovat Evropu, která je ve výprodeji
Pomáhá čínským firmám nakupovat v krizí zmítané Evropě. Během své návštěvy Londýna si našel čas na několik otázek Investičního webu. Nechává si říkat Frank, je to investiční bankéř a mezi jeho klienty patří mimo jiné prominentní čínské společnosti. Jak říká, právě ty jsou nyní připraveny kupovat kvalitu. V jakém sektoru nebo zemi, je jim celkem jedno.

Přestat sledovat
Investiční a ekonomický výhled
Přestat sledovat
Výhled na rok 2013
Přestat sledovat
Mohlo by vás zajímat
8. 3. 2021 12:41
Vítězové a poražení koronavirové krize na realitním trhu
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Komerční reality
Přestat sledovat
Koronavirus
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
6. 3. 2021 20:31
Jaroslav Brychta (XTB): Růst výnosů a sílící dolar jsou na trzích cítit, velký výprodej ale vypadá…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
4. 3. 2021 17:01
Roman Koděra: Velké technologie neřekly kvůli vyšším výnosům poslední slovo, pro Apple je velkou…
Akciový trh
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
3. 3. 2021 15:01
Investice do diamantů: Manuál (nejen) pro začátečníky
Diamanty
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Komodity
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat