Erste: Ekonomický a tržní výhled na čtvrtý kvartál 2018
|

Erste: Ekonomický a tržní výhled na čtvrtý kvartál 2018

Ekonomický růst pokračuje, ale politická nejistota vytváří rizika. Fed zvyšuje sazby, zatímco ECB nadále podporuje ekonomiku uvolněnými měnovými podmínkami. Výnosy dluhopisů by měly v závěru roku zůstat víceméně stabilní a napřesrok růst jen mírně. Silné hospodářské fundamenty podporují akciový trh.

Světové akcie Investiční a ekonomický výhled Světová ekonomika Dluhopisový trh Státní dluhopisy Forex (FX)

Ekonomika

Americká ekonomika by za celý letošní rok měla vykázat růst o 2,9 % díky vyšším veřejným výdajům a daňovým úlevám pro firmy. Rizikem je nadále obchodní politika Trumpovy administrativy. Inflace v USA by měla zůstat stabilní. V eurozóně by se měl za druhé pololetí stabilizovat růst HDP (za celý rok odhaduje Erste +2,1 %), obchodní spory, možný tvrdý brexit bez dohody s EU a zhoršující se sentiment spojený s rozvíjejícími se zeměmi jsou ovšem riziky pro hospodářský výhled. Inflace by měla letos dosáhnout 1,7 %, příslibem jsou první známky zrychlování růstu mezd.

Dluhopisy

ECB vykreslila jasný plán vývoje své měnové politiky, byť v závislosti na datech z ekonomiky. Odkupy aktiv mají skočit s letošním prosincem a sazby mají zůstat beze změny minimálně do léta 2019. Reinvestice peněz získaných z maturujících bondů ale budou ovlivňovat dluhopisový trh po delší dobu. Politické nejasnosti by měly být vyřešeny do konce roku a společně s výhledem na nízké sazby by měly i výnosy dluhopisů zůstat relativně stabilní. V USA by měla centrální banka do konce roku ještě jednou zvýšit sazby, pro rok 2019 se čekají další tři posuny základního úroku. Politické nejistoty by měly držet výnosy dluhopisů na uzdě, v roce 2019 by ale americké bondy měly začít opět ztrácet.

Měny a zlato

Politická nejistota a rozdílná politika Fedu a ECB podporují americký dolar, který by tak měl do konce roku dále posilovat vůči euru. EUR/CHF by se měl ve čtvrtém čtvrtletí stabilizovat okolo 1,14. Cena zlata by se měla vyvíjet zhruba do strany, fundamentální a technické faktory se víceméně neutralizují.

Akcie

Nejistota spojená s mezinárodním obchodem by měla relativně prospívat akciím na vyspělých trzích, zejména v USA, oproti těm na emerging markets. Globálně by akcie měly v příštích třech měsících posílit v rozmezí 0-5 %.

Souhrnný výhled

Zdroj: Erste Group Bank
Lagardeová: Centrální banky by měly vydávat digitální měny
Lagardeová: Centrální banky by měly vydávat digitální měny
před hodinou

Lagardeová: Centrální banky by měly vydávat digitální měny

Centrální banky po celém světě by měly zvážit vydávání digitálních měn v zájmu bezpečnosti transakcí těmito...
Kryptoměny Centrální banky
Ropný medvěd úřaduje
před hodinou

Ropný medvěd úřaduje

Napětí na ropném trhu narůstá, severoamerická ropa Brent v úterý ztratila 7 %. OPEC vnímá riziko možného převisu...
Ropa Ropa Brent Komodity
Franks (MMF): Ekonomická situace se proti minulosti zásadně zlepšila
před hodinou

Franks (MMF): Ekonomická situace se proti minulosti zásadně zlepšila

Za posledních 70 letech se globální ekonomická situace zásadně zlepšila, úspěchy byly ovlivněny mnoha faktory. Řekl...
Světová ekonomika Mezinárodní měnový fond
ČEZ vydá dluhopisy v objemu 500 milionů eur
před hodinou

ČEZ vydá dluhopisy v objemu 500 milionů eur

Energetická skupina ČEZ oznámila, že 21. listopadu (očekávané datum) vydá dluhopisy v objemu 500 milionů eur s emisní...
ČEZ Firemní dluhopisy Akcie ČR
Akcie operátora O2 budou vyřazeny z indexu MSCI Czech Republic
11:22

Akcie operátora O2 budou vyřazeny z indexu MSCI Czech Republic

Správce akciových indexů MSCI oznámil, že při pravidelném rebalancování vyřadí společnost O2 Czech Republic z...
O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.) Akcie ČR Indexy
Eurozóna: Průmyslová výroba v září meziročně stoupla o 0,9 %
11:15

Eurozóna: Průmyslová výroba v září meziročně stoupla o 0,9 %

Průmyslová výroba ve společenství zemí platících eurem v září meziročně vzrostla o 0,9 %. Čekal se růst o 0,3 % po 0...
Eurozóna Evropská ekonomika
Evropský parlament bude hlasovat o nové regulaci cen v oblasti volání…
11:07

Evropský parlament bude hlasovat o nové regulaci cen v oblasti volání a SMS

Evropský parlament bude ve středu hlasovat o nové regulaci cen v oblasti volání a textových zpráv. Ta by měla platit...
Telekomunikace Regulace Evropská unie
Růst ekonomiky eurozóny i EU ve třetím čtvrtletí zpomalil
11:01

Růst ekonomiky eurozóny i EU ve třetím čtvrtletí zpomalil

Tempo růstu ekonomiky eurozóny i celé Evropské unie ve třetím čtvrtletí zpomalilo, potvrdil ve středu evropský...
Evropská ekonomika HDP Hospodářský růst
IEA: Globální trh s ropou se příští rok dostane do přebytku
IEA: Globální trh s ropou se příští rok dostane do přebytku
10:44

IEA: Globální trh s ropou se příští rok dostane do přebytku

Globální trh s ropou se příští rok dostane do přebytku. Nabídka převýší poptávku zejména proto, že vytrvalý růst...
Ropa Komodity
Asijské akcie v polovině týdne klesly, japonská ekonomika ve…
Asijské akcie v polovině týdne klesly, japonská ekonomika ve…
10:30

Asijské akcie v polovině týdne klesly, japonská ekonomika ve čtvrtletí klesla o 1,2 %

Asijské akciové trhy zakončily středeční obchodování v negativním pásmu, když se investoři soustředili na pokračující...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Rakouská Raiffeisen Bank zvýšila čtvrtletní zisk o 29 procent
Rakouská Raiffeisen Bank zvýšila čtvrtletní zisk o 29 procent
10:15

Rakouská Raiffeisen Bank zvýšila čtvrtletní zisk o 29 procent

Rakouská bankovní skupina Raiffeisen Bank International ve třetím čtvrtletí zvýšila čistý zisk o 29 procent na 417...
Rakousko Raiffeisen Evropské akcie
Růst slovenské ekonomiky ve 3. čtvrtletí zpomalil na 1,1 procenta
Růst slovenské ekonomiky ve 3. čtvrtletí zpomalil na 1,1 procenta
10:01

Růst slovenské ekonomiky ve 3. čtvrtletí zpomalil na 1,1 procenta

Slovenská ekonomika ve třetím čtvrtletí vzrostla proti předchozím třem měsícům o 1,1 procenta. Ve srovnáním s druhým...
Slovensko HDP Hospodářský růst
Ranní analytická poznámka (14. listopadu): Akcie na rozcestí?
09:50

Ranní analytická poznámka (14. listopadu): Akcie na rozcestí?

Zámořské akciové trhy v úterý nabídly nemastnou neslanou seanci. Opět se nedařilo Applu, kolem nějž se vyrojily...
Analytici ČS Jan Šumbera Americké akcie
Zisk RWE za tři čtvrtletí klesl, rival E.ON naopak zisk zvýšil
Zisk RWE za tři čtvrtletí klesl, rival E.ON naopak zisk zvýšil
09:46

Zisk RWE za tři čtvrtletí klesl, rival E.ON naopak zisk zvýšil

Německé energetické společnosti RWE klesl za devět měsíců letošního roku zisk před zdaněním, úroky a odpisy (EBITDA)...
RWE E.ON Německo
Ekonomika ve 3. čtvrtletí zpomalila meziroční růst na 2,3 %
09:31

Ekonomika ve 3. čtvrtletí zpomalila meziroční růst na 2,3 %

Česká ekonomika ve třetím čtvrtletí zpomalila meziroční růst na 2,3 procenta, oproti předchozímu čtvrtletí stoupl...
Česká ekonomika Česká republika HDP
NYT: Premiéra Austrálie překvapila tajná obchodní dohoda s Čínou
09:00

NYT: Premiéra Austrálie překvapila tajná obchodní dohoda s Čínou

Australského premiéra Scotta Morrisona nepříjemně překvapily zprávy, že vláda federálního státu Viktorie potichu...
Austrálie Čína Mezinárodní obchod
Německá ekonomika ve 3. čtvrtletí poprvé po třech letech klesla
Německá ekonomika ve 3. čtvrtletí poprvé po třech letech klesla
08:24

Německá ekonomika ve 3. čtvrtletí poprvé po třech letech klesla

Německá ekonomika ve třetím čtvrtletím klesla ve srovnání s předchozími třemi měsíci o 0,2 procenta. Zaznamenala tak...
Německo HDP Hospodářský růst
Růžový diamant Pink Legacy se vydražil za rekordní částku
včera v 23:06

Růžový diamant Pink Legacy se vydražil za rekordní částku

Růžový diamant Pink Legacy, který má téměř 19 karátů, se v aukční síni Christie's v Ženevě vydražil za 50,375 milionu...
Diamanty Komodity