Dluhopisy se záporným výnosem: Historické maximum je na dosah, dražší ještě bondy nebyly

Globální dluhopisové trhy mají za sebou v letošním roce zatím vynikající období, mimo jiné díky bezprecedentním opatřením klíčových centrálních bank. Nejširší globální dluhopisový index Bloomberg Barclays připisuje od začátku roku vysoce nadstandardní zhodnocení 6,3 % a objem dluhopisů se záporným výnosem se blíží k historickému maximu z loňského roku.

Strmý růst tržních cen vládních i korporátních dluhopisů měl mimo jiné za následek to, že průměrný globální dluhopisový výnos do doby splatnosti od začátku roku velice výrazně poklesl o 0,55 procentního bodu na aktuálních 0,90 %, což je blízko historického minima. Průměrný globální reálný výnos (po zohlednění míry inflace) do doby splatnosti je proto hluboce záporný.

Důsledkem této mimořádné dluhopisové výkonnosti je rovněž skutečnost, že momentálně globální objem dluhopisů se záporným výnosem do doby splatnosti dosahuje 16,6 bilionu dolarů, což je blízko historického maxima na úrovni 17 bilionů dolarů ze srpna loňského roku.

Podle průměrného globálního dluhopisového výnosu do doby splatnosti i podle objemu bondů se záporným výnosem do doby splatnosti jsou dluhopisy jako globální třída aktiv jednoznačně nejdražší v historii. Proto je jejich očekávané průměrné roční zhodnocení ve střednědobém horizontu příštích pěti let velice slabé.

Jakápak podpora ekonomiky?!
Centrální banky drží sazby na minimech a v posledních týdnech opakovaně zdůrazňují, že na tom v nejbližších letech neplánují nic měnit. Podle Powella, Lagardeové a spol. jde o fantastickou podporu ekonomiky, na kterou by měly navazovat vlády fiskálními opatřeními. Stimulační efekt nízkých úroků v současné podobě je ovšem přinejlepším diskutabilní.

Státní dluhopisy
Přestat sledovat
Výnosy
Přestat sledovat
Dluhopisový trh
Přestat sledovat
Centrální banky
Přestat sledovat
Přestat sledovat
25. 1. 2022 12:27
Jim Chanos: Shortuji tržní bláznovství a dlouhodobě sázím na indexy
Americké akcie
Přestat sledovat
Investiční bubliny
Přestat sledovat
Investiční guru
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Korekce na trzích
Přestat sledovat
Nejbohatší investoři a byznysmeni
Přestat sledovat
Panika na trzích
Přestat sledovat
25. 1. 2022 11:45
ABCD investora: K.O.rekce vs. vaše #ViteznePortfolio
Centrální banky
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Energetika
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Korekce na trzích
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světová ekonomika
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
24. 1. 2022 16:30
Investorský magazín: Vodíkový výhled na rok 2022
Přestat sledovat
Ekologie a životní prostředí
Přestat sledovat
Energetika
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světová ekonomika
Přestat sledovat
24. 1. 2022 9:30
Vladimír Vávra (WOOD & Company): Aktuálně má smysl pozapomenutá defenziva, s nákupy růstových akcií…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat