Komodity: Snahy o výstup z trhu spustily pokles cen

Jak jsme už zmiňovali v předchozích reportech, konec roku často přináší reverzní pohyby. Navíc tomuto letos předchází několikaměsíční pohyb cen do strany. Výprodeje spustil report o americké nezaměstnanosti, který byl lepší, než se očekávalo. Následovala řetězová reakce, která vedla díky posílení dolaru k dramatickému zpětnému pohybu na cenách komodit.

Na dolaru byly navíc vybudovány významné spekulace na jeho pokles a situace došla do bodu, kdy se investoři vzájemně sledovali ostřížím zrakem, kdo začne jako první pozice uzavírat, tedy nakupovat. A tak zveřejněním údajů o nezaměstnanosti nastal právě tento okamžik a dolar během několika dní posílil vůči koši hlavních šesti měn o 2,7%.

Zlato

Na komoditních trzích jsme v uplynulých týdnech viděli budování velkých pozic spekulujících na další růst, nejvyšší za posledních 6 měsíců. Proto byl tento sektor tak významně zasažen korekcí. Zlato smazalo více než polovinu svého listopadového nárůstu, oslabilo o 9% a následovalo ho stříbro, jen s větší razancí. To ztratilo 12% hodnoty.

Poměr ceny zlata a stříbra v uplynulých měsících klesal, nyní ovšem prolomil klesající trend a to může naznačovat, že krátkodobě má zlato větší potenciál růstu než stříbro.

Na zlatu se konečně objevila dlouho očekávaná korekce. V následujících týdnech bude vývoj určovat především uzamykání zisků a snižování spekulací na pokles dolaru.

Korekce ceny o 9% vyvolala nový nákupní zájem, výhled pro rok 2010 je poměrně pozitivní a tak může současná úroveň představovat příležitost pro opětovný vstup na trh. Za pozornost také stojí skutečnost, že výprodej nás přiblížil zpět k úrovním, na kterých Indie na začátku listopadu koupila od Mezinárodního měnového fondu 200 tun. To může vést k tomu, že jiná centrální banka koupí zbývajících 200 tun, které MMF ještě nabízí. Takový krok by určitě představoval positivní impuls a utvrdil by pozici zlata jako uchovatele hodnoty.

Technicky v krátkodobém pohledu je zlato náchylné k poklesu na $1100, případně na úroveň $1085. Silná poptávka v posledních měsících a pozitivní očekávání pro vývoj zlata v roce 2010 však mohou způsobit, že prodejci se změní v kupce. Rezistenci pak představuje cena $1160 a $1172.

Ropa

Energetický sektor v uplynulých měsících moc přesvědčivý nebyl. Cena ropy od maxim dosažených v říjnu spadla už o 15%. Sektor byl zasažen jednak výběrem zisků a jednak posilujícím dolarem.

Výše zásob v Cushingu, hlavním centru pro skladování ropy, narostla podle posledního reportu o 2,5 milionů barelů. Za posledních 5 týdnů se zásoby navýšily o 8 milionů barelů a do naplnění kapacity tak chybí 5 milionů barelů ropy. To působí negativně na spotovou cenu této komodity.

Kromě toho se ještě severomořská ropa Brent obchoduje proti americké ropě WTI s přirážkou ve výši $2,5 a dosáhla svého tříměsíčního maxima. Historicky je průměrná přirážka mezi 1-2 USD. Nynější situace má tři důvody: silná poptávka v Asii, snížení produkce za strany OPECu a nárůst amerických zásob.

Technicky je ropa zpět v pásmu 70-75 USD a větší riziko nyní představuje další pokles, a to k 65 USD za barel. Tam by cena měla nalézt podporu. Cenami budou hýbat především zásoby. V tomto týdnu vyprší lednový kontrakt a přerolování na únorový bude stát 1,80 USD na jeden barel.

Emisní povolenky na CO2

Minulý týden jsme také na trh uvedli CFD na emisní povolenky. Podkladovým aktivem je EUA Carbon Emissions z burzy Europaen Climate Exchange. To umožní investorům participovat transparentně na vývoji cen povolenek. Ty jsou silně korelovány s vývojem ceny energií jako je ropa, zemní plyn nebo uhlí.

Jejich cena spadla u 30 eur za tunu na 8 eur na začátku roku 2009. Recese tehdy zasáhla celou Evropu a zpomalila průmyslovou produkci. V posledních 6 měsících se cena pohybuje v pásmu 12-16 eur. Pokud se v Copenhagenu dohodnou na snížení emisí, bude to mít pozitivní dopad na ceny povolenek.

Prolomení ceny 15,20 eur otevírá potenciál k růstu na 19,65 a potažmo na 25 eur. Do toho okamžiku ovšem čekáme obchodování v pásmu, s podporou na ceně 12,85 eur.

Ropa

Energetický sektor v uplynulých měsících moc přesvědčivý nebyl. Cena ropy od maxim dosažených v říjnu spadla už o 15%. Sektor byl zasažen jednak výběrem zisků a jednak posilujícím dolarem.

Výše zásob v Cushingu, hlavním centru pro skladování ropy, narostla podle posledního reportu o 2,5 milionů barelů. Za posledních 5 týdnů se zásoby navýšily o 8 milionů barelů a do naplnění kapacity tak chybí 5 milionů barelů ropy. To působí negativně na spotovou cenu této komodity.

Kromě toho se ještě severomořská ropa Brent obchoduje proti americké ropě WTI s přirážkou ve výši $2,5 a dosáhla svého tříměsíčního maxima. Historicky je průměrná přirážka mezi 1-2 USD. Nynější situace má tři důvody: silná poptávka v Asii, snížení produkce za strany OPECu a nárůst amerických zásob.

Technicky je ropa zpět v pásmu 70-75 USD a větší riziko nyní představuje další pokles, a to k 65 USD za barel. Tam by cena měla nalézt podporu. Cenami budou hýbat především zásoby. V tomto týdnu vyprší lednový kontrakt a přerolování na únorový bude stát 1,80 USD na jeden barel.

Emisní povolenky na CO2

Minulý týden jsme také na trh uvedli CFD na emisní povolenky. Podkladovým aktivem je EUA Carbon Emissions z burzy Europaen Climate Exchange. To umožní investorům participovat transparentně na vývoji cen povolenek. Ty jsou silně korelovány s vývojem ceny energií jako je ropa, zemní plyn nebo uhlí.

Jejich cena spadla u 30 eur za tunu na 8 eur na začátku roku 2009. Recese tehdy zasáhla celou Evropu a zpomalila průmyslovou produkci. V posledních 6 měsících se cena pohybuje v pásmu 12-16 eur. Pokud se v Copenhagenu dohodnou na snížení emisí, bude to mít pozitivní dopad na ceny povolenek.

Prolomení ceny 15,20 eur otevírá potenciál k růstu na 19,65 a potažmo na 25 eur. Do toho okamžiku ovšem čekáme obchodování v pásmu, s podporou na ceně 12,85 eur.