KONTEXT: Proč mohou auta být dražší a akcie (nejen jejich výrobců) pod tlakem
|

KONTEXT: Proč mohou auta být dražší a akcie (nejen jejich výrobců) pod tlakem

Probíhající obchodní války jdou proti samotné podstatě světa zítřka, který je založen na posilujících přeshraničních vazbách a vztazích. Zpřetrhání výrobních řetězců je v tomto smyslu krokem zpět, na který doplatí lidé i společnosti (což neznamená, že na pavučiny globálního byznysu není potřeba dohlížet a negativní externality jejich působení mírnit). Smíchat míchaná vajíčka zpět dohromady totiž sice možná lze, ale náklady jsou značné.

Auta Mezinárodní obchod Světová ekonomika Ekonomické a politické hrozby Donald Trump

Podaří se Donaldu Trumpovi (a podobně smýšlejícím politikům) uvést míchaná vajíčka do původního stavu? I tak lze parafrázovat otázku, zda (respektive do jaké míry a za jakou cenu) lze změnit stávající podloží globální ekonomiky, které se skládá z výrobních řetězců. Ty prošly od pádu Berlínské zdi metamorfózou, v jejímž důsledku se z řetězců se silnými výrobními centry převážně na západě a sítí dodavatelů surovin či (velice) hrubých polotovarů na globálním východě a jihu staly pavučiny plné nervových uzlů roztroušených po všech koutech světa.

Podle MIT Technology Review je návrat k původnímu modelu, po kterém volá Trump, teoreticky možný, spotřebitel by ale musel sáhnout hlouběji do kapsy. Například iPhone komplet vyrobený v USA z dovezených materiálů by byl o sto dolarů dražší. A zdaleka nejde jen o hračky od Applu, díky řetězcům je levnější v podstatě vše, od oblečení po některé typy potravin. Jak přitom varuje The Economist, v extrémním případě, že by se obchod (ve stále větší míře probíhající uvnitř řetězců) zastavil, přišlo by nejchudších 10 % lidí v průměrné zemi o 63 % kupní síly.

Obchodní a výrobní řetězce se v posledních letech zamotaly

Stávající "míchaná vajíčka" v podobě extrémně dlouhých, komplexních, a proto často netransparentních řetězců nepochybně přinášejí mnohé problémy a rizika, jež je potřeba řešit. K nim patří i tlak na pracovní sílu, kterým Trump argumentuje. Otázkou je, zda je obchodními bariérami poháněná repatriace výroby řešením. Američané si za "Made in America" připlatí, výrobu na území USA nicméně často přeberou roboty, nikoli ti, kteří o ni kvůli offshoringu přišli, připomínají Financial Times. Poukazují přitom například na texaský závod Toyoty, kde je již nyní 90 % výroby automatizovaných.

Přitom právě automobilový sektor je jedním ze středobodů snah Bílého domu o překreslení globálních řetězcových map. Ty, vzhledem k tomu, že se automobil dává dohromady až z 15 tisíc dílů, připomínají delikátní organismy, jejichž stabilitou může necitlivý zásah (kupříkladu v podobě vyšších cel) zatřást. Škodní by pak podle investiční společnosti Alliance Bernstein byli všichni – spotřebitelé by platili vyšší ceny, společnosti by měly nižší zisky a investoři by se museli vypořádat s vyšší volatilitou. Jak Alliance Bernstein dodává, na snahy o "smíchání vajíček" by také doplatily všechny automobilky bez rozdílu.

Výrobní řetězce v automobilovém průmyslu

Varování Alliance Bernstein podporují i zprávy z Německa, které je barometrem pro podstatnou část Evropy a vzhledem k těsnému propojení přes řetězce i pro Česko. Tamní obchodní komora například spočítala, že americká cla na dovážené automobily mohou hospodářskou výkonnost největší ekonomiky Evropy připravit o 6 miliard eur.

Sečteno a podtrženo, každé další kolo obchodních válek potáhne akcie ke dnu a dolar tlačit vzhůru, tvrdí Alliance Bernstein. Dodává, že i globálně praktikované zpřísňování měnové politiky pod taktovkou Fedu povede k posilování americké měny, v důsledku čehož je potřeba čekat vyšší volatilitu a plošný tlak na pokles cen aktiv.

Akcie německého softwarového obra SAP ve volném pádu, tržní…
Akcie německého softwarového obra SAP ve volném pádu, tržní…
před 26 minutami

Akcie německého softwarového obra SAP ve volném pádu, tržní kapitalizace firmy se zřítila o 25 miliard eur

Akcie německé softwarové společnosti SAP v pondělí dopoledne ztrácely více než 17 %. Tržní kapitalizace firmy se tak...
SAP Evropské akcie Panika na trzích
Průzkum ČNB: Banky hlásí zpřísnění poskytování úvěrů firmám
před 35 minutami

Průzkum ČNB: Banky hlásí zpřísnění poskytování úvěrů firmám

Pro čtvrté čtvrtletí letošního roku část bankovního trhu avizuje další zpřísnění poskytování úvěrů podnikům a naopak...
Banky Finanční sektor Úvěry
Podnikatelská nálada v Německu se v říjnu kvůli koronaviru zhoršila
Podnikatelská nálada v Německu se v říjnu kvůli koronaviru zhoršila
před hodinou

Podnikatelská nálada v Německu se v říjnu kvůli koronaviru zhoršila

Podnikatelská nálada v Německu se v říjnu zhoršila. Důvodem jsou obavy firem z rostoucího počtu případů nákazy...
Německo Index Ifo Byznys a podnikání
Asijské akcie v pondělí převážně zlevnily, dolů zamířila také ropa
Asijské akcie v pondělí převážně zlevnily, dolů zamířila také ropa
před hodinou

Asijské akcie v pondělí převážně zlevnily, dolů zamířila také ropa

Obchodování na asijských akciových trzích v pondělí skončilo převážně v minusu. V zelených číslech se udržela jen...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Bayer koupí americkou biotechnologickou firmu Asklepios
09:47

Bayer koupí americkou biotechnologickou firmu Asklepios

Německá společnost Bayer se dohodla na převzetí americké biotechnologické firmy Asklepios BioPharmaceutical....
Biotechnologie Evropské akcie Bayer
Akcie Pilulky na trhu RM-SYSTÉM v úvodu pondělního obchodování rostou…
Akcie Pilulky na trhu RM-SYSTÉM v úvodu pondělního obchodování rostou…
09:35

Akcie Pilulky na trhu RM-SYSTÉM v úvodu pondělního obchodování rostou o 30 %

Akcie lékárenské a technologické společnosti Pilulka v pondělí zahájily své působení na veřejném akciovém trhu...
Pilulka Akcie ČR Pražská burza
Důvěra v ekonomiku po pěti měsících klesla, důvodem je covid-19
09:25

Důvěra v ekonomiku po pěti měsících klesla, důvodem je covid-19

Důvěra v českou ekonomiku po pětiměsíčním růstu v říjnu klesla meziměsíčně o 4,5 bodu na 86,4 bodu. Snížila se hlavně...
Spotřebitelská důvěra Česká ekonomika Koronavirus
Automobilka Hyundai se ve třetím čtvrtletí propadla do ztráty
08:30

Automobilka Hyundai se ve třetím čtvrtletí propadla do ztráty

Jihokorejská automobilka Hyundai Motor se ve třetím čtvrtletí propadla do čisté ztráty 336 miliard wonů (6,9 miliardy...
Asijské akcie Auta Výsledková sezóna
Coca-Cola European Partners nabízí za australskou stáčírnu Coca-Coly…
08:05

Coca-Cola European Partners nabízí za australskou stáčírnu Coca-Coly 9,28 miliardy AUD

Coca-Cola European Partners (CCEP), evropská stáčírna a plnírna nápojů Coca-Cola, nabízí za převzetí australského...
Coca-Cola Austrálie Fúze a akvizice
Co musíte ráno vědět (26. října)
Co musíte ráno vědět (26. října)
00:00

Co musíte ráno vědět (26. října)

Jak uplynulý týden zakončily akcie v Evropě a na Wall Street, co si bývalý viceguvernér ČNB Mojmír Hampl myslí o...
Musíte vědět
Cenovus a Husky se spojí, vznikne třetí největší těžař v Kanadě
včera v 17:49

Cenovus a Husky se spojí, vznikne třetí největší těžař v Kanadě

Kanadská společnost Cenovus Energy převezme za 3,8 miliardy kanadských dolarů (66,4 miliardy Kč) rivala Husky Energy....
Kanada Těžba Ropa
S&P překvapivě zlepšila výhled úvěrového ratingu Itálie
včera v 16:28

S&P překvapivě zlepšila výhled úvěrového ratingu Itálie

Mezinárodní ratingová agentura S&P Global Ratings překvapivě zlepšila výhled hodnocení úvěrové spolehlivosti Itálie z...
Itálie Rating
Schillerová: Babiš navrhne úpravu daně z příjmů na 15 a 23 %
včera v 14:58

Schillerová: Babiš navrhne úpravu daně z příjmů na 15 a 23 %

Premiér Andrej Babiš (ANO) navrhne jako poslanec do úterka snížení daně z příjmů zaměstnancům na 15 %. Pro lidi s...
Daně Platy a osobní ohodnocení Politika
Ekonom: ČR žádný rozpočet nemá, odklad predikce je nezodpovědný
včera v 13:13

Ekonom: ČR žádný rozpočet nemá, odklad predikce je nezodpovědný

Česká republika podle ekonoma Mojmíra Hampla v současné době žádný rozpočet nemá. To, že ministerstvo financí...
Česká republika Česká ekonomika Rozpočet
Tisk: Největší japonské aerolinky ANA zruší 3 500 pracovních míst
včera v 11:33

Tisk: Největší japonské aerolinky ANA zruší 3 500 pracovních míst

Největší japonský letecký přepravce ANA Holdings hodlá do tří let zrušit zhruba 3 500 pracovních míst. Informoval o...
Japonsko Doprava Turismus a cestovní ruch
Expertní tržní výhled: Nízké sazby mohou zvýšit zájem o dividendové…
Expertní tržní výhled: Nízké sazby mohou zvýšit zájem o dividendové…
24. 10. 2020 20:30

Expertní tržní výhled: Nízké sazby mohou zvýšit zájem o dividendové tituly, ČEZ po prodeji aktiv může nabídnout extra výplatu

Další týden plný tržních výkyvů, podpora ekonomiky ze strany vlád i centrálních bank, kondice jednotlivých akciových...
Světové akcie Americké akcie Akcie ČR
Neovlivní: Brusel poslal do Prahy další reakci k Babišovu auditu
24. 10. 2020 11:05

Neovlivní: Brusel poslal do Prahy další reakci k Babišovu auditu

Evropská komise poslala do Prahy svou reakci na české stanovisko k auditní zprávě komise o údajném střetu zájmů...
Česká republika Evropská unie Politika
Přes 700 ekonomů se v otevřeném dopise staví proti zvolení Trumpa
24. 10. 2020 10:47

Přes 700 ekonomů se v otevřeném dopise staví proti zvolení Trumpa

Více než 700 ekonomů, včetně sedmi laureátů Nobelovy ceny, se v otevřeném dopise, na nějž upozornil web CNN, staví...
Spojené státy americké (USA) Donald Trump Volby