Koronavirus jako černá labuť? Laciná výmluva portfoliomanažerů!
|

Koronavirus jako černá labuť? Laciná výmluva portfoliomanažerů!

Šíření koronaviru zasadilo akciovým trhům po celém světě tvrdý úder. Ve svých portfoliích pandemii nemoci covid-19 pocítili nejen drobní investoři, ale i zkušení portfoliomanažeři. Ti se přitom často snaží klienty přesvědčovat, že je nemůže překvapit vůbec nic.

Koronavirus Rizika Akciový trh Černé labutě

Molekulární biolog Joshua Lederberg, který v roce 1958 obdržel Nobelovu cenu za fyziologii nebo lékařství, opakovaně varoval, že největší hrozbou pro lidstvo zůstává virová nákaza. Váhu jeho varováním v poslední době dodaly nákazy SARS a MERS, ebola nebo virus zika. Přesto si většina lidí, portfoliomanažery nevyjímaje, nepřipouštěla v tomto směru žádné riziko.

O šíření nákazy koronavirem SARS-CoV-2 v Číně se začalo více hovořit již v lednu, i v té době ale investiční guruové jako David Tepper či Ray Dalio prohlašovali, že investoři musejí být na trhu a že by se měli rychle zbavit hotovosti. Samozřejmě, portfoliomanažeři nejsou virologové, aby mohli plně posoudit nebezpečí, které ze strany nového koronaviru hrozilo. Jak ale říká Angelo Calvello, spoluzakladatel společnosti Rosetta Analytics, prakticky žádný portfoliomanažer nepočítal ani s teoretickou možností vzniku pandemie.

Tyto tři indikátory naznačují, že s akciovým trhem není vše v pořádku
Koronavirová krize ještě zdaleka neskončila, americký akciový trh se však již vrátil k růstu. Investoři mohou po nedávných masivních výprodejích hodně vydělat, ale stále i hodně ztratit. Následující tři grafy přitom optimistům příliš nakloněné nejsou.

Calvello nechce tvrdit, že jsou portfoliomanažeři nekompetentní, je ovšem podle něj evidentní, že určitou dobu ignorovali varovné signály, jejichž četnost narůstala. Pokud navíc budeme trvat na tom, že černá labuť je opravdu je nejen neočekávaná, ale hlavně neočekávatelná událost, blesk z čistého nebe, šíření koronaviru této definici úplně nevyhovuje. Do Evropy a Spojených států totiž nákaza dorazila s poměrně velkým zpožděním.

"Na vyhodnocování toho, zda se portfoliomanažeři mohli zachovat jinak, budeme mít ještě spoustu času. Jedno ponaučení, které by si k srdci měli vzít všichni investoři již nyní, je ale určitě to, že se nevyplácí ignorovat ani zdánlivě nevýznamné události z oblastí na první pohled nesouvisejících s investováním a světem financí," dodává Angelo Calvello.

Každý propad na trzích jako černá labuť? Omyl!
Investoři se v současnosti dělí na dvě skupiny. Jedni věří, že v krátké době přijdou další propady na trzích, a proto na burzu nevstupují. Druzí věří, že trhy z dlouhodobého hlediska rostou, a proto nyní dokupují akcie se slevou.
Zdroj: Institutional Investor
Evropské akcie těžily na začátku týdne z optimismu napříč trhy
Evropské akcie těžily na začátku týdne z optimismu napříč trhy
před 30 minutami

Evropské akcie těžily na začátku týdne z optimismu napříč trhy

Akcie na západoevropských trzích v pondělí skončily v zelených číslech. Investoři vesměs spoléhají na to, že firmy...
Shrnutí obchodování v Evropě Evropské akcie
Výrobce elektrických aut Fisker se chystá na burzu
před hodinou

Výrobce elektrických aut Fisker se chystá na burzu

Výrobce elektrických aut Fisker vstoupí na burzu prostřednictvím fúze se společností Spartan Energy Acquisition Corp....
Primární úpis akcií (IPO) Fúze a akvizice Americké akcie
Pražská burza posílila, zdražila většina hlavních emisí
Pražská burza posílila, zdražila většina hlavních emisí
17:00

Pražská burza posílila, zdražila většina hlavních emisí

Pražská burza v pondělí díky růstu většiny hlavních emisí posílila. Index PX stoupl o 1,14 procenta na 952,47 bodu....
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Reuters: Británie chce firmě Huawei zakázat účast na výstavbě 5G
16:32

Reuters: Británie chce firmě Huawei zakázat účast na výstavbě 5G

Britský premiér Boris Johnson se chystá čínské firmě Huawei Technologies zakázat účast na výstavbě sítí páté generace...
Spojené království Technologie
Google podporuje aktivitu OECD v oblasti digitální daně
15:45

Google podporuje aktivitu OECD v oblasti digitální daně

Společnost Google, resp. mateřská firma Alphabet, podporuje multilaterální řešení zdanění digitálních služeb, o...
Alphabet (Google) Daně Světová ekonomika
Výrobce čipů Analog Devices koupí za 21 miliard USD rivala Maxim
Výrobce čipů Analog Devices koupí za 21 miliard USD rivala Maxim
14:32

Výrobce čipů Analog Devices koupí za 21 miliard USD rivala Maxim

Americký výrobce čipů Analog Devices koupí zhruba za 21 miliard USD konkurenční firmu Maxim Integrated Products....
Fúze a akvizice Spojené státy americké (USA)
ČNB zvýšila devizové rezervy o 1,2 tuny zlata
ČNB zvýšila devizové rezervy o 1,2 tuny zlata
14:17

ČNB zvýšila devizové rezervy o 1,2 tuny zlata

Česká národní banka v červnu zvýšila devizové rezervy o 1,2 tuny zlata ze 7,8 na devět tun. Vyplývá to ze zjištění...
ČNB Zlato
PepsiCo hlásí za druhé čtvrtletí nižší zisk, který ovšem překonal…
PepsiCo hlásí za druhé čtvrtletí nižší zisk, který ovšem překonal…
14:01

PepsiCo hlásí za druhé čtvrtletí nižší zisk, který ovšem překonal očekávání

Americkému výrobci nealkoholických nápojů PepsiCo ve druhém čtvrtletí meziročně klesl čistý zisk téměř o 20 procent...
Výsledková sezóna PepsiCo Americké akcie
Státy EU se dále přou o návrh pokrizového balíku peněz
12:46

Státy EU se dále přou o návrh pokrizového balíku peněz

Státy Evropské unie mají daleko ke spokojenosti s vyjednávacím návrhem pro klíčový páteční summit, který má...
Evropská unie Podpora ekonomiky Koronavirus
Musk je díky růstu akcií Tesly bohatší než Buffett
12:34

Musk je díky růstu akcií Tesly bohatší než Buffett

Zakladatel a šéf společnosti Tesla Elon Musk se díky pátečnímu růstu ceny akcií podniku stal bohatším než legendární...
Tesla Warren Buffett Nejbohatší investoři a byznysmeni
Goldman Sachs očekává 60% propad zisků amerických firem za druhé…
Goldman Sachs očekává 60% propad zisků amerických firem za druhé…
11:47

Goldman Sachs očekává 60% propad zisků amerických firem za druhé čtvrtletí

Hlavní akciový stratég Goldman Sachs David Kostin vyhlíží na začátku výsledkové sezóny hospodářská čísla amerických...
Zisky Americké akcie Výsledková sezóna
Citibank: Červenec ve znamení slabšího dolaru
Citibank: Červenec ve znamení slabšího dolaru
11:22

Citibank: Červenec ve znamení slabšího dolaru

Koruna zůstává relativně stabilní navzdory slabší výkonnosti regionálních měn, kdy příznivější rizikový sentiment...
Forex (FX) Měny Americký dolar
Brusel schválil státní pomoc pro nizozemské aerolinky KLM
Brusel schválil státní pomoc pro nizozemské aerolinky KLM
11:09

Brusel schválil státní pomoc pro nizozemské aerolinky KLM

Evropská komise v pondělí schválila státní pomoc v objemu 3,4 miliardy eur pro nizozemskou leteckou společnost KLM....
Doprava Nizozemsko Byznys a podnikání
Zakladatel Alibaby snížil svůj podíl v podniku
Zakladatel Alibaby snížil svůj podíl v podniku
10:59

Zakladatel Alibaby snížil svůj podíl v podniku

Zakladatel největšího čínského internetového obchodu Alibaba Group Holding Jack Ma v uplynulém roce snížil svůj podíl...
Alibaba Byznys a podnikání Čína
Primark odmítl pomoc britské vlády za to, že udrží pracovní místa
Primark odmítl pomoc britské vlády za to, že udrží pracovní místa
10:53

Primark odmítl pomoc britské vlády za to, že udrží pracovní místa

Irský prodejce levného oblečení Primark odmítl pomoc 30 milionů liber od britské vlády za to, že znovu přijme...
Byznys a podnikání Koronavirus Irsko
Globální spotřeba kávy klesla, její ceny poletí dolů
Globální spotřeba kávy klesla, její ceny poletí dolů
10:36

Globální spotřeba kávy klesla, její ceny poletí dolů

Celosvětová spotřeba kávy klesá. Letos se poprvé za poslední desetiletí vytrvalého růstu podle odhadů ve světě prodá...
Soft komodity Káva Potraviny
Asijský region odstartoval týden růstem
Asijský region odstartoval týden růstem
10:30

Asijský region odstartoval týden růstem

Asijsko-pacifický region si na startu nového týdne připsal slušné zisky. Všechny hlavní indexy v pondělí výrazně...
Shrnutí obchodování v Asii Asijské akcie
Barclays zvýšila cílovou cenu akcií Avastu na 580 GBp, Pell Hunt…
10:29

Barclays zvýšila cílovou cenu akcií Avastu na 580 GBp, Pell Hunt titul vidí jen na 355 GBp

Analytici finanční skupiny Barclays zvýšili cílovou cenu akcií vývojáře antivirového softwaru Avast na 580 GBp (cca...
Akcie ČR Avast Investiční doporučení