Ponzi versus Hurvínek aneb Marš za katr!
|

Ponzi versus Hurvínek aneb Marš za katr!

Francouzský obchodník se starými rukopisy zamotal hlavu všem, sebou počínaje. Z krále rukopisů, jak mu přezdívali, je teď "francouzský Bernie Madoff". Rozdíl mezi jedním a druhým je ale minimální.

Glosa Zajímavost dne Investiční alternativy Podvod

Jak nejít do basy

Napřed špatná zpráva: Když provozujete letadlo, pyramidové investice, multi-level marketing či Ponziho schéma (výběr terminologie je na vás), máte slušnou pravděpodobnost, že skončíte v žaláři. Horší je, že možnosti, jak se takovému nepříjemnému konci vyhnout, často nejsou o mnoho lákavější.

První z nich je správně načasovaný infarkt. Až vám zazvoní policie u vrat zbrusu nového paláce, jejž jste zakoupili z peněz vylákaných z naivních investorů, může vás klepnout a máte svatý pokoj. Z pochopitelných důvodů však takový radikální přístup k věci součástí strategií Ponziho následovníků nebývá.

Druhou možností je z dostupných indicií včas dešifrovat vzkaz "game over", vybrat peníze a odjet do brazilských pralesů, kde vás nikdo kromě pár jedovatých pavouků nenajde. Ani to není obvyklé, uvedený vzkaz bývá dlouho nesrozumitelný, navíc podvodní finančníci dávají obvykle přednost džungli betonové před pralesním originálem.

Třetí možnost je, že se stane něco neočekávaného a příznivého, na co nemáte vliv, a vaše sázka vám tak vyjde. Nakoupíte spoustu čehosi levného, nalákáte na to ještě daleko větší spoustu dalších peněz a z nějakých důvodů to nakonec opravdu dostatečně podraží. Neděje se to často, ale stává se to.

Čtvrtá možnost je, že se stane něco neočekávaného a nepříznivého, nač nemáte vliv (třeba rozsáhlý požár), takže pak můžete tvrdit, že nebýt ohně, vše by bylo v pořádku. Že jste si za peníze investorů již stihli koupit ferrari a ostrov v Karibiku, může být z tohoto specifického pohledu jedno.

Jednou z extrémních verzí této možnosti je, že si na vás úřady došlápnou dříve, než stihne přijít ono obávané datum, kdy váš podfuk vyjde najevo. Tehdy můžete s jistou dávkou drzosti tvrdit, že vše by bylo dopadlo dobře, kdyby vám do toho stát nekecal. Jonathan Polish, právník americké Komise pro kontrolu cenných papírů (SEC), tomu říká "Scooby Doo defense", tedy zhruba něco jako hurvínkovská obrana, píše Matt Levine ve sloupku Money Stuff na Bloombergu.

A konečně pátá možnost je, že vyhrajete v loterii, z výhry své investory vyplatíte a děláte, že všechno bylo v pořádku.

Zeptejte se Lhéritiera

Skutečně špatná zpráva je, že vás nemusí zachránit ani extrémně nepravděpodobná kombinace posledních tří možností. Jen se zeptejte Gérarda Lhéritiera. Tento francouzský obchodník, jehož příběh popsaly The New York Times, odhalil ještě v 90. letech díru na trhu. Povšiml si, že staré rukopisy jsou sice často cenné, ale málokdy jsou předmětem spekulace, na rozdíl třeba od obrazů. Jejich trh je nelikvidní a pomalý, a tak se se starými rukopisy zkrátka šmelí méně, než je obvyklé.

Věčná škoda, řekl si Lhéritier. V letech 1990-2004 skoupil pro svoji firmu Aristophil různé staré rukopisy těžkého kalibru (jsou mezi nimi Einsteinova i Baudelairova korespondence, Newtonovy poznámky a podobné perly), nadělal z nich papíry cenné i v obchodním smyslu slova a prodal je investorům za cenu několikanásobně převyšující cenu pořizovací a s příslibem prima výnosů.

To buď je, nebo není letadlo. Pro právníka je to podvod se vším všudy. Slíbil jsi investorům peníze, o nichž jsi věděl, že je nebudeš moci splatit? Marš za katr! Z pohledu nové kasínové ekonomiky je to komplikovanější; takový Masajoši Son a jeho Softbank nedělají poledních třicet let nic jiného. Rozdíl mezi Sonem a Lhéritierem není v podstatě jejich konání – oba prodávají vizi, která ještě materiálně neexistuje. Rozdíl je pouze ve stupni realističnosti očekávání, která ve svých investorech vzbuzují (a dokonce i to je sporné, vezmeme-li v úvahu příběh firmy WeWork).

A pak Lhéritier vyhrál v loterii. Jeho eurojackpot měl hodnotu 169 milionů eur. Čtyřicet milionů tehdy, v roce 2012, použil okamžitě na výplatu investorů, což mu obratem nahnalo do náruče investice další.

Někdejší král rukopisů, jak si rád nechával říkat, však nakonec osudu nejspíše neuteče. Jeho fígl se provalil a dostal jej před soud. Jeho právníci vzali zavděk hurvínkovskou obranou, jejíž naděje na úspěch je ale minimální. Noviny o něm mluví jako o francouzském Berniem Madoffovi a lze očekávat, že trestu natvrdo neuteče.

Masajoši Son, jehož důvěra ve WeWork stála investory nejméně 4,6 miliardy dolarů, je přitom v pohodě.

Ekonomická nálada na Slovensku se v září zlepšila třetí měsíc v řadě
před hodinou

Ekonomická nálada na Slovensku se v září zlepšila třetí měsíc v řadě

Ekonomická nálada podnikatelů a spotřebitelů na Slovensku se v září zlepšila třetí měsíc po sobě, ale zaostává za...
Slovensko Spotřebitelská důvěra Střední a východní Evropa
Představenstvo společnosti MOL schválilo zpětný odkup 5 % akcií
před hodinou

Představenstvo společnosti MOL schválilo zpětný odkup 5 % akcií

Akcie MOL v pondělí na úvod seance posilují v Budapešti o 1,7 %. "Odkup akcií je tradičně vnímán jako pozitivní...
MOL Maďarsko Rafinérie
Evropské akcie na začátku týdne posilují. VIG ve Vídni poprvé bez…
před hodinou

Evropské akcie na začátku týdne posilují. VIG ve Vídni poprvé bez nároku na dividendu

Bristký FTSE 100 +1,60 %, německý DAX +1,91 %, francouzský CAC 40 +1,50 %, panevropský STOXX Europe 600 +1,53 %. Na...
Evropské akcie
České stavebnictví si v prvním pololetí mezi zeměmi EU polepšilo o…
09:13

České stavebnictví si v prvním pololetí mezi zeměmi EU polepšilo o čtyři místa

České stavebnictví bylo v letošním prvním pololetí s meziročním poklesem o 4,6 % mezi 25 zeměmi Evropské unie na 13....
Česká republika Česká ekonomika Evropská ekonomika
USA zavedly restrikce na dodávky pro čínského výrobce čipů SMIC. Bude…
USA zavedly restrikce na dodávky pro čínského výrobce čipů SMIC. Bude…
05:47

USA zavedly restrikce na dodávky pro čínského výrobce čipů SMIC. Bude mít firma problém vyrábět?

Administrativa amerického prezidenta Donalda Trumpa zavedla restrikce na dodávky některých zařízení pro největšího...
Čína Spojené státy americké (USA) Geopolitická rizika
Soud dočasně zablokoval zákaz distribuce čínské aplikace TikTok v USA
Soud dočasně zablokoval zákaz distribuce čínské aplikace TikTok v USA
04:42

Soud dočasně zablokoval zákaz distribuce čínské aplikace TikTok v USA

Americký soud dočasně zablokoval nařízení administrativy prezidenta Donalda Trumpa, které zakazuje společnostem Apple...
Spojené státy americké (USA) Donald Trump Čína
To je bída, Donalde! Trump podle tisku v 10 z uplynulých 15 let…
To je bída, Donalde! Trump podle tisku v 10 z uplynulých 15 let…
02:39

To je bída, Donalde! Trump podle tisku v 10 z uplynulých 15 let neplatil žádné daně z příjmů

Americký prezident Donald Trump v deseti z uplynulých patnácti let neplatil žádné daně z příjmů. Informoval o tom...
Spojené státy americké (USA) Donald Trump
Co musíte ráno vědět (28. září)
Co musíte ráno vědět (28. září)
00:00

Co musíte ráno vědět (28. září)

Jak světové trhy zakončily uplynulý týden, jak cuchají novinářům i veřejnosti nervy představitelé vládní koalice s...
Musíte vědět
ČSSD nepodpoří zrušení superhrubé mzdy jen na dva roky, Babiš ale…
včera v 13:56

ČSSD nepodpoří zrušení superhrubé mzdy jen na dva roky, Babiš ale upravil svůj sobotní výrok a chce ji zrušit trvale

ČSSD nepodpoří zákon, který by zrušil superhrubou mzdu a za dva roky ji opět zavedl. V Otázkách Václava Moravce v...
Česká republika Česká ekonomika Daně
Vláda navrhne zrušení superhrubé mzdy jen na dva roky, řekl Babiš
26. 9. 2020 20:31

Vláda navrhne zrušení superhrubé mzdy jen na dva roky, řekl Babiš

Vláda navrhne zrušení superhrubé mzdy pouze na dva roky. České televizi to řekl premiér Andrej Babiš (ANO). S návrhem...
Česká republika Česká ekonomika Daně
V ÚTERÝ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
V ÚTERÝ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
26. 9. 2020 20:30

V ÚTERÝ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled

Další týden plný tržních výkyvů, podpora ekonomiky ze strany vlád i centrálních bank, kondice jednotlivých akciových...
Světové akcie Americké akcie Akcie ČR
Ekonomové navrhli, jak zajistit Francouzům Vánoce s rodinou
26. 9. 2020 18:57

Ekonomové navrhli, jak zajistit Francouzům Vánoce s rodinou

Aby Francouzi mohli trávit Vánoce se svými širšími rodinami a nepřispět tím k nebezpečnému růstu nákazy koronavirem,...
Francie Koronavirus
Íránský prezident vyzval Íránce, aby směřovali svůj hněv na USA
26. 9. 2020 11:50

Íránský prezident vyzval Íránce, aby směřovali svůj hněv na USA

Íránský prezident Hasan Rúhání obvinil USA z barbarství kvůli tomu, že nedávno uvalily sankce na jeho zemi. Ve svém...
Írán Geopolitická rizika Spojené státy americké (USA)
Nejbohatší Brit a zastánce brexitu Ratcliffe přesídlil do Monaka
26. 9. 2020 05:45

Nejbohatší Brit a zastánce brexitu Ratcliffe přesídlil do Monaka

Nejbohatší Brit Jim Ratcliffe, který podporoval vystoupení Británie z Evropské unie, přesídlil do Monaka. S odvoláním...
Spojené království Nejbohatší investoři a byznysmeni Zajímavost dne
Americké akcie v pátek zpevnily, indexy vzhůru táhly technologické…
Americké akcie v pátek zpevnily, indexy vzhůru táhly technologické…
25. 9. 2020 22:30

Americké akcie v pátek zpevnily, indexy vzhůru táhly technologické firmy. Za celý týden ale Dow a S&P 500 klesly už počtvrté v řadě

Americké akcie v pátek zdražily, hlavní indexy vzhůru táhly technologické podniky. Benchmarky Dow a S&P 500 za sebou...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Orbán: Obnovu ekonomiky nastartujeme investicemi a snížením daní
25. 9. 2020 22:00

Orbán: Obnovu ekonomiky nastartujeme investicemi a snížením daní

Maďarsko chce zotavení ekonomiky z dopadů koronavirové krize nastartovat investicemi a snížením daní, řekl v pátek v...
Maďarsko Podpora ekonomiky Daně
Země G7 podpořily rozšíření dluhové úlevy pro nejchudší státy
25. 9. 2020 19:06

Země G7 podpořily rozšíření dluhové úlevy pro nejchudší státy

Ministři financí zemí skupiny G7, která sdružuje nejvyspělejší státy světa, v pátek podpořili rozšíření programu...
Světová ekonomika Chudoba
Evropské akcie zakončily týden smíšeně, mají za sebou nejhorší týden…
Evropské akcie zakončily týden smíšeně, mají za sebou nejhorší týden…
25. 9. 2020 18:00

Evropské akcie zakončily týden smíšeně, mají za sebou nejhorší týden od poloviny června

Akciové indexy na západoevropských trzích v pátek po volatilním průběhu většinou ztrácely a mají za sebou jeden z...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Důvěra britských spotřebitelů byla v září nejvyšší od března
25. 9. 2020 17:09

Důvěra britských spotřebitelů byla v září nejvyšší od března

Důvěra britských spotřebitelů dosáhla v září nejvyšší úrovně od březnového zavedení plošné karantény, ale stále je...
Spojené království Spotřebitelská důvěra
Pražská burza v pátek podruhé za sebou mírně zpevnila, týdenní ztrátě…
Pražská burza v pátek podruhé za sebou mírně zpevnila, týdenní ztrátě…
25. 9. 2020 16:50

Pražská burza v pátek podruhé za sebou mírně zpevnila, týdenní ztrátě se ale index PX nevyhnul

Pražská burza v pátek, podobně jako ve čtvrtek, mírně posílila. Index PX zpevnil o 0,1 % na 863,93 bodu. Vzhůru mu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR