DIP jasně a přehledně (8. díl): Budoucnost a faktory důležité pro úspěch

1. Vývoj legislativního rámce

Budoucí vývoj režimu DIP bude z velké části záviset na legislativních změnách, zejména v oblasti daňových úlev. Roční daňová úspora, které lze v rámci DIP dosáhnout, je aktuálně až 7 200 Kč. Udržení stabilního daňového prostředí a případné zvýšení státních stimulů by mohlo významně podpořit zájem o DIP.

"Atraktivitu DIP by podpořilo zavedení takzvaného portfoliového přístupu k danění investic, který se zvažoval. Jde o osvobození příjmů z prodeje investic v rámci DIP od daní, čímž by se režim stal ještě výhodnějším," říká Martin Luňáček, produktový manažer investiční robo-advisory platformy Portu.

2. Konkurenční prostředí a tlak na snižování poplatků

S rostoucí popularitou DIP na trh vstupují další poskytovatelé. V současnosti je v České republice 31 poskytovatelů DIP. Konkurence bude pravděpodobně dále narůstat a může to přinést i tlak na snižování poplatků. Dlouhodobě se však situace zřejmě stabilizuje a dojde ke konsolidaci, takže na trhu zůstanou pouze nejsilnější poskytovatelé.

"Vzhledem k rostoucímu zájmu o DIP lze očekávat, že na trh ještě přijdou další poskytovatelé. Jako u každého nového produktu ale postupně dojde ke koncentraci klientů u několika vybraných hráčů, ti menší postupně 'opustí scénu' a jejich klienti budou absorbováni těmi, kteří na trhu zůstanou," vysvětluje Petra Hlávková, produktová analytička z ČSOB.

3. Firemní benefity

Vzhledem k tomu, že byl DIP představen až na konci roku 2023, nestihla jej řada firem zařadit do rozpočtů na firemní benefity pro rok 2024. DIP má tedy potenciál se masivněji rozšířit s větším zapojením firem do podpory tohoto režimu od roku 2025.

"Firmy budou postupně DIP zařazovat vedle doplňkového penzijního spoření (DPS) a životního pojištění (ŽP) jako produkt, na který budou přispívat zaměstnancům. Firmy tak mohou významně přispět k rozšíření povědomí o DIP v Česku," podotýká Hlávková.

4. Politická stabilita a dlouhodobá podpora

Pro dlouhodobé investice, mezi něž lze DIP zařadit, je důležitá politická stabilita a předvídatelnost. Jakékoli zásahy do legislativního rámce, například změny v důchodové politice, mohou mít významný dopad na důvěru investorů.

"Bude důležité, jak k DIP v dalších letech přistoupí politické reprezentace, aby se neopakovala situace jako před necelými deseti lety, kdy byl po změně vlády zrušen druhý penzijní pilíř. Dlouhodobí investoři preferují stabilní politické a ekonomické prostředí a také transparentní podmínky pro investice," vysvětluje Tomáš Bečvář, produktový manažer z Raiffeisenbank.

5. Poplatky a jejich regulace

Poplatky jsou jedním z podstatných aspektů ovlivňujících celkovou výnosnost investic. V současnosti si jednotliví poskytovatelé stanovují poplatky nejen u investic v rámci DIP nezávisle, což může vést k různým nákladům u různých správců. Otázka možné regulace poplatků je tedy nasnadě.

Podle některých odborníků může vzniknout politická diskuze o zastropování poplatků, aby se zaručila transparentnost a přístup co nejvíce lidí k DIP. Taková regulace by mohla dále zvýšit důvěru v tento režim a podpořit jeho růst. "Na zavedení DIP byla politická shoda. Neočekávám radikální změny, spíše diskuzi o změnách, výši či zastropování poplatků," říká Marek Beneš, finanční ředitel Generali Investments CEE.

Je přitom důležité najít rovnováhu, aby regulace neodradila poskytovatele od inovací a nabízení kvalitních služeb. "Na jedné straně může regulace pomoci chránit investory před neúměrnými poplatky, na straně druhé může omezit konkurenci a inovace v sektoru," varuje Michal Kolařík, investiční expert z České spořitelny.

Většina odborníků je ale přesvědčena, že regulace poplatků není nutná. "Není nezbytné poplatky regulovat. Mezi poskytovateli DIP funguje konkurence, která tlačí poplatky dolů. Jako investor si pouze musíte vybrat toho pravého," vysvětluje Martin Luňáček z Portu.

"Máme u nás zdravé tržní prostředí a silnou konkurenci. Míra regulace v oblasti informační transparentnosti investičních instrumentů je navíc velice vysoká a není problém si srovnat nabízené ceny," říká Martin Řezáč, ředitel Erste Asset Management.

6. Finanční gramotnost a vzdělávání

Jedním z hlavních faktorů (nejen) pro další rozvoj DIP je zvýšení finanční gramotnosti veřejnosti. Stát v oblasti edukace zatím příliš nepomáhá a nechává to na jednotlivých poskytovatelích. Bez výraznější podpory ze strany státu, například prostřednictvím vzdělávacích kampaní, může zůstat potenciál DIP nevyužitý.

Budoucnost DIP bude do značné míry záviset na schopnosti udržet stabilní legislativní rámec, na konkurenci a na podpoře ze strany firem a státu. Pokud se podaří rozšířit povědomí o DIP a posílit finanční gramotnost české populace, má DIP potenciál stát se jedním z pilířů zajištění na stáří pro širokou veřejnost.