Nebojte se opcí – 3. díl: Volatilita a řecká písmena – příklady
|

Nebojte se opcí – 3. díl: Volatilita a řecká písmena – příklady

Již víme, že rozeznáváme historickou a implicitní volatilitu. Při porovnání těchto dvou můžeme hledat na trhu nadhodnocené a podhodnocené opce.

Obchodování Trading Opce Investování

1. Příklad nadhodnocených opcí

Akcie CVS Corporation s tickerem CVS se obchoduje v uptrendu. My bychom rádi spekulovali na další růst, ale nevíme, zda je pro nás výhodný jednoduchý nákup CALL opce. Abychom to zjistili, je potřeba vykreslit si graf volatility – jak historické, tak i implicitní. K tomu nám poslouží různé softwary nebo brokerské platformy. Nejedná se o nic složitého.

Implicitní a historická volatilita

Z obrázku je patrné, že je implicitní volatilita nad tou historickou. To značí, že jsou ceny opcí nadhodnocené. Proto není výhodné je nakupovat. Lepší je prodávat, protože při poklesu implicitní volatility by došlo k poklesu ceny opce, aniž by se jinak změnily tržní podmínky.

Pokud by byla implicitní volatilita pod historickou volatilitou, mohli bychom v klidu opce nakupovat. Jejich cena by byla podhodnocena a případný růst implicitní volatility by byl pro nás přínosem, protože by rostla cena opce.

Nebojte se opcí – 3. díl: Volatilita a řecká písmena
Volatilita udává, jak se mění (kolísá) tržní cena podkladového aktiva. Podkladová aktiva s vyšší volatilitou mají cenu opčního prémia vyšší než podkladová aktiva s nižší volatilitou.

2. Příklad řeckých písmen

Pracujme opět s akciemi Coca-Coly, jejichž cena je 68 USD a CALL strike cenou 70 s MAY12 expirací, tedy KO – MAY12 – 70 … $0.90.

Na obrázku níže jsou znázorněna jednotlivá řecká písmena (software je použit OptionVue).

Řecká písmena

Co z těchto čísel plyne? Cena opce je 0,90 USD, delta je 32,5, gamma je 6,91, théta je -0,77 a vega je 13,3.

Pokud se cena akcie zvýší o jeden bod, cena opce se zvýší o 0,325 USD, tedy na 1,22 USD. Pokud se cena akcie zvýší o jeden bod, delta se zvýší o 6,91, tedy na 39,41. Théta nám říká, o kolik cena opce ztratí na časové hodnotě každý den. V našem případě se jedná o částku 0,0077 USD každý den. Pokud se implicitní volatilita zvýší o 1 %, cena opce vzroste o 0,133 USD, tedy na 1,03 USD, aniž by se jakkoli změnila cena akcie.

Mé doporučení: I když volatilitě a řeckým písmenům přikládám určitou váhu, nejsou pro mne hlavním měřítkem pro vstup do určité opce. Velké množství informací zbytečně komplikuje naše rozhodování.

19. 10. 2019 18:00

Kryptoměny jako novodobá zlatá horečka: Jak na ní vydělat?

Zlatá horečka na přelomu 19. a 20. století dokázala přinést bohatství hrstce zlatokopů, nepochybně spolehlivěji ale...
Kryptoměny Bitcoin Investiční alternativy
19. 10. 2019 12:00

Mobil, tablet & spol. v rukou studentů: Má to své výhody i nevýhody, shodují se experti

Mobilní telefon může být dobrý sluha (studenta), ale velice zlý pán. Do jisté míry je tedy pochopitelné, že jej –...
Informační technologie Mobilní telefony Děti
17. 10. 2019 18:00

Šperka (Českomoravská Nemovitostní): Komerční reality v Česku nejsou předražené, riziková prémie je stále atraktivní

Riziková prémie spojená s investicemi do českých prémiových komerčních nemovitostí je stále zajímavá, a to i díky...
Komerční reality Realitní trh Nemovitosti
15. 10. 2019 15:00

Tři kroky na cestě k lepšímu zapojení IT v (nejen) českých školách

Bez elementární znalosti výpočetní techniky člověk napříště nenajde uplatnění takřka v žádném oboru. Vyučování toho,...
Vzdělání Informační technologie Rozhovor
14. 10. 2019 12:00

Investorský magazín: ČEZ pohledem analytika a investice Petra Koblice

Společnost ČEZ je dlouhodobě nejsledovanějším titulem v kurzovém lístku pražské burzy. Vedle předpokládané lepší...
ČEZ Akcie ČR Energetika
9. 10. 2019 15:00

Finanční a další výhody amerických prezidentů

Spojené státy se starají, byť někdy svérázně, o blaho své i celého světa. Ponechme však tentokrát (geo)politiku...
Spojené státy americké (USA) Donald Trump Politika
8. 10. 2019 15:00

Vzdělávání mimo školu jako výhoda v dalším studiu i na trhu práce

Stále více českých studentů se vzdělává mimo školu. Populární jsou zejména on-line kurzy, které nabízejí (i)...
Vzdělání Děti Česká republika
7. 10. 2019 12:00

Investorský magazín: Stárnutí lidstva jako investiční příležitost

Světová populace stárne a bohatne, což otevírá nové investiční příležitosti. Investice na základě tohoto...
Demografie Investiční strategie Investiční tipy
5. 10. 2019 18:00

(Nejen) český trh práce musí zareagovat na tyto globální trendy, upozorňuje ekonom

Digitalizace a automatizace jsou realitou současnosti, podmínkou pro zachování konkurenceschopnosti českých podniků a...
Česká republika Česká ekonomika Byznys a podnikání
1. 10. 2019 09:00

Dufek (ČSOB): Růst mezd v Česku je daní za úspěch, montovny vypadají jinak

Česko již dávno není (jen) levnou montovnou, podle mnoha ukazatelů v tomto ohledu struktura naší ekonomiky vypadá...
Česká republika Česká ekonomika Inflace
30. 9. 2019 12:00

Investorský magazín: Proč mají ETF smysl?

Indexové fondy šetří investorům peníze, výkonem překonávají většinu aktivně spravovaných portfolií a jsou jednodušší...
Podílové fondy ETF Ponaučení pro investory
28. 9. 2019 18:00

Klíč k lepšímu vzdělání a zařazení mladých na trh práce? Spolupráce škol a byznysu

Školy a firmy by měly spolupracovat. I díky tomu by se studenti dostali k tolik potřebné inspiraci a praxi, uvedl v...
Vzdělání Pracovní trh Byznys a podnikání
26. 9. 2019 18:00

Petr Koblic: Líbí se mi investice do startupů a menších firem s charismatickým vedením

Základem investiční strategie by měla být diverzifikace, uvedl v rámci ABCD investora generální ředitel Burzy cenných...
Small caps Investiční tipy Petr Koblic
26. 9. 2019 07:00

Automatické obchodní systémy: Možnost pro tradery s výhodami i nevýhodami robotů

Automatické obchodní systémy se nemýlí a zvládají bleskurychle sledovat a obchodovat na mnoha trzích. Jsou to ale...
Trading Obchodování Ponaučení pro investory
24. 9. 2019 18:00

Byznys: Hledají se absolventi s kritickým myšlením a globálním přehledem

Mladí lidé vstupující na trh práce by měli naprosto samozřejmě ovládat angličtinu, mít co nejvíce zájmů a schopnost...
Vzdělání Pracovní trh Zaměstnání
24. 9. 2019 07:00

Social trading: Za provizi lze kopírovat úspěšné obchodníky, zvažte ale svůj vztah k riziku

Pokud investujete a chcete své peníze trochu "rozehrát", budete muset obchodování věnovat poměrně dost času. V...
Investiční strategie Forex (FX) Trading
23. 9. 2019 12:00

Investorský magazín: Podzimní výhled pro české akcie a nízké sazby jako nový normál

Investujete do českých akcií? Investorský magazín zanořil sondu do aktuálního kurzového lístku pražské burzy....
Akcie ČR Úrokové sazby Petr Koblic
22. 9. 2019 16:00

Roman Koděra (Patria Finance): Výhody amerického akciového trhu a portfolio složené z titulů obchodovaných v Praze

Do pořadu Byznys index na TV Seznam si šéfredaktor Investičního webu Petr Novotný zve výrazné osobnosti světa...
Akcie ČR Americké akcie ČEZ
20. 9. 2019 12:00

Rathouský & Hnát: České školství i byznys potřebují chytré darebáky

Český byznys potřebuje chytré darebáky, kteří namísto memorování problémům přijdou na kloub a přistupují k nim (i...
Vzdělání Česká republika Česká ekonomika
20. 9. 2019 07:00

Lukáš Vácha (Conseq IM): V regionu sázíme na banky i na Ukrajinu

V regionu střední a východní Evropy hledáme jak dlouhodobě podhodnocené tituly, jako jsou například akcie některých...
Ukrajina Střední a východní Evropa Rozhovor