Torben Andersen: Evropa potřebuje skok kupředu, politici zatím dělají jen krůčky
|

Torben Andersen: Evropa potřebuje skok kupředu, politici zatím dělají jen krůčky

Norsko je vůči eurokrizi imunní, Dánsko se z ní otřepalo a začne ekonomicky růst, Švédsko letos podle Citibank také přitopí pod kotlem. Skandinávie zkrátka evropské turbulence zvládá, a to i díky vlastní krizi, kterou si prošla v 80. a 90. letech, respektive díky ponaučení, které si z ní vzala. Evropa by se od ní mohla přiučit, říká člen švédské Rady pro fiskální politiku (Fiscal Policy Council) Torben Andersen. Podmínkou je ale větší odvaha politiků.

Eurozóna Švédsko Dluhová krize
Torben Andersen

Je leden a v Evropě se objevil další varovný vztyčený prst, a sice výrazné zpomalení Německa. Skandinávie se stále drží. V čem by si z ní zbytek Evropy měl vzít příklad?

Torben Andersen (TA): Neřekl bych, že jde o něco výjimečného, ale určitě jde o lekci, ze které jsme se během naší vlastní krize poučili, a i díky tomu zatím evropským turbulencím víceméně odoláváme. Jde o riziko, že se zvýšená nezaměstnanost promění v trvale vysokou, řekněme ve strukturální nezaměstnanost. Právě to Skandinávie v minulosti zažila.

Kvůli systému sociálního státu jsou navíc naše veřejné finance mnohem citlivější na zvýšení počtu lidí bez práce. O to větší má pak růst nezaměstnanosti sociální dopady, dopady na trh práce i na stav veřejných financí. Ostatně, právě toho se teď ve Skandinávii kvůli krizi v Evropě mnoho lidí opět obává.

Někteří ekonomové navrhují, aby EU přijala některá skandinávská opatření, třeba proticyklický rozpočet, tedy mechanismus, který nutí stát v době růstu šetřit. Co vy na to?

TA: Švédský model, na který poukazujete, je zajímavý a určitě stojí za úvahu. Stojí v podstatě na třech pilířích. První je poměrně jednoduchý, jde o pravidlo, že municipality musejí mít vyrovnané rozpočty. Druhý a třetí pilíř jsou důležitější a mnohem zajímavější. Druhým je systém pro plánování a cílování výdajů, který stojí na tříletých cyklech. Jeho součástí je i komplexní přístup, což zjednodušeně znamená, že i když přijdete se sebelepším nápadem, musíte na něj najít v rámci stávajícího rozpočtu peníze. To lidi nutí k disciplíně. No a třetí pilíř vede zemi k tomu, aby měla vyrovnaný rozpočet, respektive aby na konci hospodářského cyklu nahlásila přebytek 1 % HDP.

Jak se samotná eurozóna poučila, jednou věcí je si věci hezky naplánovat, a druhou dohlédnout na to, aby se plány také dodržovaly. Co je tím bičem, díky kterému se Švédové v utrácení drží zpátky?

TA: Švédové používají různé ukazatele. Jedním z nejdůležitějších je takzvaný sedmiletý indikátor. Ten zahrnuje předchozí tři roky, současný rok a tři příští roky. To znamená, že vždy berete v potaz nedávnou historii. Pokud jste se během tohoto času zadlužili, promítne se vám to do současnosti nebo do vašich plánů. Na jednu stranu tak máte jistý manévrovací prostor, který umožňuje reagovat na hospodářský cyklus, na druhou stranu vás ale tento model nutí v daném časovém horizontu dosáhnout vytyčeného cíle.

Švédům se to skutečně daří, což dokazuje, že je možné najít rovnováhu mezi střednědobými záměry a okamžitými požadavky. Něco podobného by se ale určitě nedařilo, kdyby Švédové nepodstoupili penzijní reformu a zásadně nezreformovali trh práce.

Měla by – nebo mohla by – tedy Evropa něco skandinávského napodobit, nebo nové modely a projekty, jako je například evropská měnová unie, prostě vyžadují nová řešení?

TA: Nemyslím si, že Skandinávie a její zkušenost s krizí nabídnou Evropě nějaký zázračný elixír, po jehož požití najednou Evropská unie začne ekonomicky růst, nezaměstnanost začne padat a díry ve státních rozpočtech se jako zázrakem začnou zacelovat. Můžeme akorát doporučit sázku na zdravý rozum. Pokud se včas připravíte a přemýšlíte i ve střednědobém horizontu, může se vám podařit ve fiskální oblasti vytvořit rezervy, které se v případě krize vyplatí mít. Tento recept ale nepomůže zemím na dně, to jistě ne.

Co ze skandinávských zkušeností by si tedy mohly vzít právě země nejvíce zasažené krizí?

TA: Reformy, zejména ty, které mají za cíl vyrovnat se s demografií, které řeší dlouhodobé výhledy. Jsou důležité proto, aby zůstaly veřejné rozpočty udržitelné. Sice nemají okamžitý dopad, ale časem se projeví, na což trh slyší. I když se totiž reformy neprojeví hned, může jejich psychologický efekt zmírnit tlak, který je teď na mnohé státy vyvíjen kvůli obavám z udržitelnosti jejich veřejných financí.

Reformy tak nakonec mohou svým způsobem pomoci i okamžitě. Podmínkou ovšem pochopitelně, je, že politici dokáží nabídnout důvěryhodné reformy, které jsou příslibem udržitelnosti.

Řekl byste tedy, že Evropa kráčí při snaze o ozdravení správným směrem? Nebo z vašeho pohledu onomu koktejlu záchranných opatření něco chybí?

TA: Mnoho důležitých věcí se povedlo. Opatření jako fiskální kompakt a podobně jsou přitom z pohledu dalšího vývoje – schopnosti čelit podobným krizím, jako je ta současná – jistě podstatné. V krátkodobém horizontu ale nic moc neřeší, v tom by měly svou roli sehrát různé balíčky a jednorázové akce. Těch jsme se zažili hodně, ale celé to trvá hodně dlouho, což jasně ukazuje, že jde o politický problém.

Proto je potřeba, aby řešení bylo i politické. Zatím mi ale přijde, že jsme se v této oblasti dočkali jen série malých krůčků. Politici doufali, že by nakonec jeden z nich mohl být dostatečný, ale já jsem přesvědčen, že ke skutečnému obratu nejsou krůčky ani kroky dostatečné. Bude potřeba velký skok.

Torben Andersen: Hledáte bezpečný přístav? Veřejné finance jsou skutečně udržitelné jen ve Švédsku a v Dánsku
O skandinávské dluhopisy a měny se letos investoři poprali. V době pokračujících turbulencí totiž sever Evropy nabídl klid, i když se mu nevyhnulo určité zpomalení. Díky solidním hospodářským fundamentům přitom garantuje relativní bezpečí i v roce 2013, říká profesor Torben Andersen, který je mimo jiné členem švédské Rady pro fiskální politiku (Fiscal Policy Council).

Barrosův plán dvourychlostní Evropy: Jak se vám líbí?
Podle předsedy Evropské komise Josého Manuela Barrosa je koncept "dvourychlostní" Evropy téměř nevyhnutelný. Pokud má být totiž eurozóna posílena, musí mít všech 17 zemí sdílejících jednotnou měnu rychlejší integraci než širší Evropská unie při zachování politiky pro všechny státy Evropské unie, zejména pak jednotného trhu.

CEFC Shanghai International nesplatila v termínu své dluhopisy
před 24 minutami

CEFC Shanghai International nesplatila v termínu své dluhopisy

Společnost CEFC Shanghai International, která je dceřinou firmou čínské CEFC China Energy podnikající i v České...
Čína Firemní dluhopisy Dluhopisový trh
Ze světa investičních doporučení (21. května)
před hodinou

Ze světa investičních doporučení (21. května)

Které akcie si v pondělí vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie
IIF: Ukrajina bude zřejmě potřebovat další záchranný program
IIF: Ukrajina bude zřejmě potřebovat další záchranný program
před hodinou

IIF: Ukrajina bude zřejmě potřebovat další záchranný program

Ukrajina pravděpodobně bude v příštích letech od Mezinárodního měnového fondu potřebovat další záchranný program....
Ukrajina Zadlužení Mezinárodní měnový fond
Zlato je na letošním minimu, rostou akcie a dolar
Zlato je na letošním minimu, rostou akcie a dolar
15:14

Zlato je na letošním minimu, rostou akcie a dolar

Cena zlata v pondělí zaznamenala nové letošní minimum. Během dopoledne se snížila až na 1 281,76 dolaru za troyskou...
Zlato Komodity
Globální dividendy byly v prvním čtvrtletí rekordní
Globální dividendy byly v prvním čtvrtletí rekordní
14:58

Globální dividendy byly v prvním čtvrtletí rekordní

Firmy po celém světě vyplatily v letošním prvním čtvrtletí na dividendách rekordních 244,7 miliardy dolarů. Hodnota...
Dividendy Světová ekonomika
Kreml kritizoval Británii za průtahy s vízem pro Abramoviče
14:42

Kreml kritizoval Británii za průtahy s vízem pro Abramoviče

Kreml se v pondělní pozastavil nad váháním britských úřadů s prodloužením víza oligarchovi Romanu Abramovičovi, jehož...
Spojené království Rusko Politika
EU potřebuje funkční azylový systém, shodli se Babiš a Sipilä
14:10

EU potřebuje funkční azylový systém, shodli se Babiš a Sipilä

Migrace zůstává pro Evropu problémem a je třeba dokončit reformu azylového systému, shodli se v pondělí premiéři...
Evropská unie Politika Česká republika
Softwarový gigant Microsoft koupil firmu Semantic Machines
Softwarový gigant Microsoft koupil firmu Semantic Machines
13:42

Softwarový gigant Microsoft koupil firmu Semantic Machines

Americký softwarový gigant Microsoft koupil firmu Semantic Machines, která se zabývá vývojem v oblasti komunikace...
Microsoft Americké akcie Fúze a akvizice
Škoda Transportation dokončila nákup finských strojíren Transtech
13:20

Škoda Transportation dokončila nákup finských strojíren Transtech

Škoda Transportation dokončila nákup finského výrobce tramvají a vlaků, firmy Transtech. V pondělí podepsala smlouvu...
Česká republika Finsko Fúze a akvizice
Bitcoin by měl podle odhadu na konci roku 2018 spotřebovat půl…
13:01

Bitcoin by měl podle odhadu na konci roku 2018 spotřebovat půl procenta světové produkce elektřiny

O spotřebě elektřiny při těžbě digitální měny bitcoin se toho napsalo již téměř tolik, kolik bylo napsáno o jejím...
Kryptoměny Bitcoin Elektřina
Úterní setkání europoslanců s Zuckerbergem se bude vysílat živě
Úterní setkání europoslanců s Zuckerbergem se bude vysílat živě
12:03

Úterní setkání europoslanců s Zuckerbergem se bude vysílat živě

Setkání zástupců vedení Evropského parlamentu s šéfem Facebooku Markem Zuckerbergem se bude vysílat živě přes...
Evropská unie Mark Zuckerberg Facebook
MONETA prodala další balík nesplácených úvěrů
11:46

MONETA prodala další balík nesplácených úvěrů

Finanční ústav MONETA Money Bank oznámil, že v průběhu dubna a května prodal balík nesplácených úvěrů v nominální...
MONETA Money Bank (dříve GE Money Bank) Banky Úvěry
Polská průmyslová výroba v dubnu stoupla na šestiměsíční maximum
11:31

Polská průmyslová výroba v dubnu stoupla na šestiměsíční maximum

Průmyslová výroba v Polsku v dubnu meziročně vzrostla o 9,3 %, což je nejvyšší hodnota od října 2017. Analytici však...
Polsko Průmysl Průmyslová výroba
Škoda Praha Invest ze skupiny ČEZ podala dvě žaloby na společnost Noen
11:14

Škoda Praha Invest ze skupiny ČEZ podala dvě žaloby na společnost Noen

Společnost Škoda Praha Invest ze skupiny ČEZ podala dvě žaloby na společnost Noen, která se mimo jiné zabývá výrobou...
ČEZ Těžba Právo
Kryptoměny v úvodu nového týdne rostou, bitcoin se pohybuje okolo 8…
11:02

Kryptoměny v úvodu nového týdne rostou, bitcoin se pohybuje okolo 8 500 USD

Trh s kryptoměnami se v pondělí pohybuje v plusu. Nejpopulárnější digitální měna bitcoin krátce před jedenáctou...
Kryptoměny Bitcoin
Asijské trhy v úvodu týdne uzavřely v plusu
Asijské trhy v úvodu týdne uzavřely v plusu
10:30

Asijské trhy v úvodu týdne uzavřely v plusu

Většina asijských akciových trhů zakončila pondělní obchodování v zelených číslech, když investoři vyhodnocovali...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Poslanci vyzvali Mayovou, aby bojovala s ruskými špinavými penězi
Poslanci vyzvali Mayovou, aby bojovala s ruskými špinavými penězi
10:14

Poslanci vyzvali Mayovou, aby bojovala s ruskými špinavými penězi

Vlivná komise britského parlamentu v pondělí vyzvala vládu premiérky Theresy Mayové, aby zesílila boj proti přílivu...
Spojené království Rusko Mezinárodní obchod