Torben Andersen: Evropa potřebuje skok kupředu, politici zatím dělají jen krůčky
|

Torben Andersen: Evropa potřebuje skok kupředu, politici zatím dělají jen krůčky

Norsko je vůči eurokrizi imunní, Dánsko se z ní otřepalo a začne ekonomicky růst, Švédsko letos podle Citibank také přitopí pod kotlem. Skandinávie zkrátka evropské turbulence zvládá, a to i díky vlastní krizi, kterou si prošla v 80. a 90. letech, respektive díky ponaučení, které si z ní vzala. Evropa by se od ní mohla přiučit, říká člen švédské Rady pro fiskální politiku (Fiscal Policy Council) Torben Andersen. Podmínkou je ale větší odvaha politiků.

Eurozóna Švédsko Dluhová krize
Torben Andersen

Je leden a v Evropě se objevil další varovný vztyčený prst, a sice výrazné zpomalení Německa. Skandinávie se stále drží. V čem by si z ní zbytek Evropy měl vzít příklad?

Torben Andersen (TA): Neřekl bych, že jde o něco výjimečného, ale určitě jde o lekci, ze které jsme se během naší vlastní krize poučili, a i díky tomu zatím evropským turbulencím víceméně odoláváme. Jde o riziko, že se zvýšená nezaměstnanost promění v trvale vysokou, řekněme ve strukturální nezaměstnanost. Právě to Skandinávie v minulosti zažila.

Kvůli systému sociálního státu jsou navíc naše veřejné finance mnohem citlivější na zvýšení počtu lidí bez práce. O to větší má pak růst nezaměstnanosti sociální dopady, dopady na trh práce i na stav veřejných financí. Ostatně, právě toho se teď ve Skandinávii kvůli krizi v Evropě mnoho lidí opět obává.

Někteří ekonomové navrhují, aby EU přijala některá skandinávská opatření, třeba proticyklický rozpočet, tedy mechanismus, který nutí stát v době růstu šetřit. Co vy na to?

TA: Švédský model, na který poukazujete, je zajímavý a určitě stojí za úvahu. Stojí v podstatě na třech pilířích. První je poměrně jednoduchý, jde o pravidlo, že municipality musejí mít vyrovnané rozpočty. Druhý a třetí pilíř jsou důležitější a mnohem zajímavější. Druhým je systém pro plánování a cílování výdajů, který stojí na tříletých cyklech. Jeho součástí je i komplexní přístup, což zjednodušeně znamená, že i když přijdete se sebelepším nápadem, musíte na něj najít v rámci stávajícího rozpočtu peníze. To lidi nutí k disciplíně. No a třetí pilíř vede zemi k tomu, aby měla vyrovnaný rozpočet, respektive aby na konci hospodářského cyklu nahlásila přebytek 1 % HDP.

Jak se samotná eurozóna poučila, jednou věcí je si věci hezky naplánovat, a druhou dohlédnout na to, aby se plány také dodržovaly. Co je tím bičem, díky kterému se Švédové v utrácení drží zpátky?

TA: Švédové používají různé ukazatele. Jedním z nejdůležitějších je takzvaný sedmiletý indikátor. Ten zahrnuje předchozí tři roky, současný rok a tři příští roky. To znamená, že vždy berete v potaz nedávnou historii. Pokud jste se během tohoto času zadlužili, promítne se vám to do současnosti nebo do vašich plánů. Na jednu stranu tak máte jistý manévrovací prostor, který umožňuje reagovat na hospodářský cyklus, na druhou stranu vás ale tento model nutí v daném časovém horizontu dosáhnout vytyčeného cíle.

Švédům se to skutečně daří, což dokazuje, že je možné najít rovnováhu mezi střednědobými záměry a okamžitými požadavky. Něco podobného by se ale určitě nedařilo, kdyby Švédové nepodstoupili penzijní reformu a zásadně nezreformovali trh práce.

Měla by – nebo mohla by – tedy Evropa něco skandinávského napodobit, nebo nové modely a projekty, jako je například evropská měnová unie, prostě vyžadují nová řešení?

TA: Nemyslím si, že Skandinávie a její zkušenost s krizí nabídnou Evropě nějaký zázračný elixír, po jehož požití najednou Evropská unie začne ekonomicky růst, nezaměstnanost začne padat a díry ve státních rozpočtech se jako zázrakem začnou zacelovat. Můžeme akorát doporučit sázku na zdravý rozum. Pokud se včas připravíte a přemýšlíte i ve střednědobém horizontu, může se vám podařit ve fiskální oblasti vytvořit rezervy, které se v případě krize vyplatí mít. Tento recept ale nepomůže zemím na dně, to jistě ne.

Co ze skandinávských zkušeností by si tedy mohly vzít právě země nejvíce zasažené krizí?

TA: Reformy, zejména ty, které mají za cíl vyrovnat se s demografií, které řeší dlouhodobé výhledy. Jsou důležité proto, aby zůstaly veřejné rozpočty udržitelné. Sice nemají okamžitý dopad, ale časem se projeví, na což trh slyší. I když se totiž reformy neprojeví hned, může jejich psychologický efekt zmírnit tlak, který je teď na mnohé státy vyvíjen kvůli obavám z udržitelnosti jejich veřejných financí.

Reformy tak nakonec mohou svým způsobem pomoci i okamžitě. Podmínkou ovšem pochopitelně, je, že politici dokáží nabídnout důvěryhodné reformy, které jsou příslibem udržitelnosti.

Řekl byste tedy, že Evropa kráčí při snaze o ozdravení správným směrem? Nebo z vašeho pohledu onomu koktejlu záchranných opatření něco chybí?

TA: Mnoho důležitých věcí se povedlo. Opatření jako fiskální kompakt a podobně jsou přitom z pohledu dalšího vývoje – schopnosti čelit podobným krizím, jako je ta současná – jistě podstatné. V krátkodobém horizontu ale nic moc neřeší, v tom by měly svou roli sehrát různé balíčky a jednorázové akce. Těch jsme se zažili hodně, ale celé to trvá hodně dlouho, což jasně ukazuje, že jde o politický problém.

Proto je potřeba, aby řešení bylo i politické. Zatím mi ale přijde, že jsme se v této oblasti dočkali jen série malých krůčků. Politici doufali, že by nakonec jeden z nich mohl být dostatečný, ale já jsem přesvědčen, že ke skutečnému obratu nejsou krůčky ani kroky dostatečné. Bude potřeba velký skok.

Torben Andersen: Hledáte bezpečný přístav? Veřejné finance jsou skutečně udržitelné jen ve Švédsku a v Dánsku
O skandinávské dluhopisy a měny se letos investoři poprali. V době pokračujících turbulencí totiž sever Evropy nabídl klid, i když se mu nevyhnulo určité zpomalení. Díky solidním hospodářským fundamentům přitom garantuje relativní bezpečí i v roce 2013, říká profesor Torben Andersen, který je mimo jiné členem švédské Rady pro fiskální politiku (Fiscal Policy Council).

Barrosův plán dvourychlostní Evropy: Jak se vám líbí?
Podle předsedy Evropské komise Josého Manuela Barrosa je koncept "dvourychlostní" Evropy téměř nevyhnutelný. Pokud má být totiž eurozóna posílena, musí mít všech 17 zemí sdílejících jednotnou měnu rychlejší integraci než širší Evropská unie při zachování politiky pro všechny státy Evropské unie, zejména pak jednotného trhu.

Americké akcie v úterý převážně zlevnily, investoři se soustředili na…
Americké akcie v úterý převážně zlevnily, investoři se soustředili na…
včera v 22:30

Americké akcie v úterý převážně zlevnily, investoři se soustředili na projev Donalda Trumpa

Akcie ve Spojených státech v úterý převážně klesly. Energetický sektor posílil díky dalšímu růstu cen ropy, akcie...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Qualcomm obvinil Apple z krádeže obchodních tajemství
Qualcomm obvinil Apple z krádeže obchodních tajemství
včera v 20:17

Qualcomm obvinil Apple z krádeže obchodních tajemství

Americký výrobce čipů Qualcomm obvinil technologickou společnost Apple, že ukradla jeho obchodní tajemství a poskytla...
Apple Americké akcie Technologie
Mayová naznačila, že brexit bez dohody je lepší než nabídka EU
Mayová naznačila, že brexit bez dohody je lepší než nabídka EU
včera v 18:47

Mayová naznačila, že brexit bez dohody je lepší než nabídka EU

Britská premiérka Theresa Mayová v úterý naznačila, že by upřednostnila odchod Británie z EU bez dohodnutí podmínek...
Evropská unie Spojené království
Bakala podal u amerických soudů žalobu na Krúpu kvůli vydírání
včera v 18:31

Bakala podal u amerických soudů žalobu na Krúpu kvůli vydírání

Investor Zdeněk Bakala podal u amerických soudů žalobu na slovenského podnikatele Pavola Krúpu pro pokus získat...
Nejbohatší investoři a byznysmeni Česká republika
Trump v OSN pochválil KLDR a vyzval k izolaci Íránu
Trump v OSN pochválil KLDR a vyzval k izolaci Íránu
včera v 18:18

Trump v OSN pochválil KLDR a vyzval k izolaci Íránu

Americký prezident Donald Trump v úterý během svého vystoupení na Valném shromáždění OSN v New Yorku pochválil...
Zemní plyn Komodity Německo
Evropské burzy v úterý zpevnily, akcie BMW se však propadly o více…
Evropské burzy v úterý zpevnily, akcie BMW se však propadly o více…
včera v 18:00

Evropské burzy v úterý zpevnily, akcie BMW se však propadly o více než 5 %

Evropské akciové trhy zakončily úterní obchodování v zelených číslech, když investoři sledovali růst cen ropy a...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Šéf argentinské centrální banky rezignoval v době jednání s MMF
včera v 17:50

Šéf argentinské centrální banky rezignoval v době jednání s MMF

Guvernér argentinské centrální banky Luis Caputo v úterý odstoupil z funkce. Učinil tak v době, kdy se Argentina...
Argentina Centrální banky
Ryanair kvůli stávce palubního personálu v pátek zruší 190 letů
Ryanair kvůli stávce palubního personálu v pátek zruší 190 letů
včera v 17:41

Ryanair kvůli stávce palubního personálu v pátek zruší 190 letů

Irské nízkonákladové aerolinky Ryanair zruší kvůli páteční stávce palubního personálu ve Španělsku, Belgii,...
Irsko Doprava Evropské akcie
ČR podle studie Evropské komise zlepšila výběr daně z přidané hodnoty
včera v 17:30

ČR podle studie Evropské komise zlepšila výběr daně z přidané hodnoty

Mezera ve výběru daně z přidané hodnoty, která představuje rozdíl mezi očekávaným a skutečným výběrem DPH, se v roce...
Česká republika Daně Evropská unie
Prodej Zentivy je ve finální fázi, uvedl její ředitel
včera v 17:19

Prodej Zentivy je ve finální fázi, uvedl její ředitel

Prodej farmaceutické firmy Zentiva je ve finální fázi. Ředitel firmy Patrick Aghanian v úterý novinářům řekl, že...
Farmacie Fúze a akvizice
Automobilka BMW zhoršila výhled pro letošní rok, akcie oslabily
Automobilka BMW zhoršila výhled pro letošní rok, akcie oslabily
včera v 17:03

Automobilka BMW zhoršila výhled pro letošní rok, akcie oslabily

Německý výrobce luxusních automobilů BMW v úterý zhoršil výhled pro letošní rok kvůli přísnějším pravidlům pro...
BMW Německo Auta
Pražská burza v úterý výrazně stoupla, dařilo se finančním titulům
Pražská burza v úterý výrazně stoupla, dařilo se finančním titulům
včera v 16:45

Pražská burza v úterý výrazně stoupla, dařilo se finančním titulům

Pražská burza se v úterý odrazila od ztráty z pondělního obchodování, když index PX stoupl o 1,18 % na 1 106,34 bodu....
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Kohout: Čína by měla investovat do oborů s vyšší přidanou hodnotou
včera v 16:28

Kohout: Čína by měla investovat do oborů s vyšší přidanou hodnotou

Česko očekávalo od spolupráce s Čínou více investic do sektorů s vyšší přidanou hodnotou a s větším využitím zdejší...
Česká republika Čína Investice
USA: Index spotřebitelské důvěry od Conference Board v září stoupl na…
včera v 16:00

USA: Index spotřebitelské důvěry od Conference Board v září stoupl na 138,4 bodu

Index spotřebitelské důvěry v USA v září vzrostl na 138,4 bodu ze srpnových 133,4 bodum, a dostal se tak na novou...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Spotřebitelská důvěra
Ze světa investičních doporučení (25. září)
včera v 15:25

Ze světa investičních doporučení (25. září)

Které akcie si v úterý vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie
Růst cen domů ve Spojených státech podle indexu S&P/Case-Shiller v…
včera v 15:00

Růst cen domů ve Spojených státech podle indexu S&P/Case-Shiller v červenci dosáhl 5,9 %

Ceny domů ve Spojených státech v červenci podle indexu S&P/Case-Shiller, který sleduje ceny nemovitostí ve dvaceti...
Spojené státy americké (USA) Nemovitosti Realitní trh
Trh s kryptoměnami se v úterý pohybuje v negativním pásmu
včera v 14:33

Trh s kryptoměnami se v úterý pohybuje v negativním pásmu

Nejpopulárnější digitální měny v úterý oslabují. Bitcoin podle serverucoinmarketcap.com kolem 14.30 odepisoval 2,8 %...
Kryptoměny Bitcoin