ANKETA: Co může epidemie koronaviru znamenat pro trhy a ekonomiku?
|

ANKETA: Co může epidemie koronaviru znamenat pro trhy a ekonomiku?

Několika českým tržním expertům jsme rozdali poměrně jednoduchou a očekávanou anketu. Co bude šíření koronaviru znamenat pro trhy a ekonomiku?

Koronavirus Ekonomické a politické hrozby Světová ekonomika Světové akcie Ropa Anketa

Vladimír Vávra

makléř, WOOD & Company

Byť historicky byl vliv obdobných epidemií na finanční trhy spíše krátkodobý, domnívám se, že hovořit nyní o nákupní příležitosti je předčasné. Podle stávajících informací nový koronavirus nemá u nakažených tak dramatický průběh jako například SARS, ale počtem nakažených jej s největší pravděpodobností významně překoná. S oportunistickými nákupy v zasažených sektorech, jako jsou aerolinie, cestovní ruch, automobilový průmysl či ropný sektor, bych nejspíše počkal až na dobu, kdy díky globálně koordinovaným opatřením přestane růst počet nakažených, případně jeho dynamika razantně zpomalí. Na takovou příležitost čekám například u akcií v ruském ropném sektoru, sleduji také akcie Las Vegas Sands, která provozuje kasina v Macau.

Počtem nakažených již koronavirus překonal SARS a je pravděpodobné, že tento počet může dosáhnout desítek tisíc, v nejčernějších scénářích se hovoří o stovkách tisíc. SARS měl podle odhadů negativní vliv na globální ekonomiku na úrovni okolo 40 miliard USD, finanční dopad šíření koronaviru tudíž může být významně vyšší.

Martin Zezula

portfoliomanažer, Raiffeisen investiční společnost

Prvotní reakcí investorů na šíření viru jsou výprodeje rizikových aktiv, a tedy i pokles cen akcií. Pro další vývoj bude zásadní, nakolik se podaří šíření viru zastavit, což je nyní těžké odhadnout. Zkušenosti z obdobných událostí v minulosti (nejpodobnější byla epidemie SARS z let 2002 a 2003) naznačují, že po úvodních, často až panických výprodejích dochází v horizontu týdnů až měsíců k "normalizaci".

Největšímu ekonomickému ohrožení aktuálně čelí vedle Číny samotné její přilehlé regiony, sektorově primárně oblasti spojené s cestováním, turistickým ruchem, ubytováním, volnočasovými aktivitami a podobně. Svou daň si může vybrat strach ze shromažďování velkého množství lidí. V případě, že bude problém výrazněji eskalovat, nevyhnou se problémům také odvětví závislá na mezinárodním obchodu.

Ačkoli se nyní rady investorům do značné míry podobají věštbám, ve svých portfoliích hodláme při aktuálním prudkém poklesu cen akcií opatrně posilovat vybrané akciové pozice, samozřejmě ve vazbě na ekonomické fundamenty. Spíše než na bezprostředně zasažené regiony a sektory budeme cílit na široké regionální akciové indexy v USA a západní Evropě, jejichž pokles v uplynulých dnech se z našeho pohledu jeví jako krátkodobě přehnaný.

Lokální dopady mohou být samozřejmě značné, ve výkonnosti globální ekonomiky by se však koronavirus neměl projevit nijak dramaticky. Analytický konsenzus aktuálně pracuje s růstem globálního HDP v letošním roce o 3,1 %, negativní dopad epidemie SARS z let 2002 a 2003 byl zpětně vyčíslen na 0,1 procentního bodu.

David Navrátil

hlavní ekonom, Česká spořitelna

Pokles akciových trhů je příležitostí k nákupu. Analýza reakcí akciového trhu na předchozí epidemie ukazuje, že tlak na nižší ceny je přechodný, nejpozději po pár měsících se situace uklidní. Současnou paniku dobře ilustruje prudký růst ceny akcií společnosti Kawamoto, která mimo jiné vyrábí roušky.

Světová banka odhaduje, že roční náklady mírně vážné až vážné pandemie se pohybují okolo 570 miliard USD, tedy zhruba 0,7 % globálního HDP. Okamžitý nepříznivý dopad je patrný v cestovním ruchu. V případě SARS došlo v nejhorším měsíci k poklesu turistického ruchu v Hongkongu o téměř 70 %, v případě MERS byl pokles hlubší než 50 %.

Světová banka odhaduje, že v případě středně vážné až vážné pandemie (takže ne takové, jakou zatím sledujeme v případě koronaviru) by byl ekonomický dopad v Česku okolo 0,4 % HDP, tedy asi 22 miliard Kč. Negativní dopad by tak byl nižší než ve světové ekonomice (0,7 %) a jen pětinový ve srovnání s jižní a jihovýchodní Asií (2 %).

Jaroslav Tupý

analytik, Purple Trading

Trh reaguje na zveřejňované počty nemocných a obětí i na zprávy o šíření viru mimo Čínu. Koronavirus zhruba za měsíc překonal počty nemocných a obětí epidemie SARS za výrazně delší období. Ekonomické dopady prozatím nejsou příliš výrazné, jde hlavně v případě Číny o omezení spotřeby a dopravy a také karantény spojené s uzavíráním poboček významných světových řetězců.

Také samotná korekce na světových akciových indexech je prozatím minimální, když vezmeme v úvahu předchozí růsty. Jde zatím stále o jednotky procent. Citelnější je vliv obav z poklesu výkonu globální ekonomiky na trhu s ropou. V Evropě prozatím epidemie dopadá částečně na firmy, které mají čínské zaměstnance a mají v Číně pobočky, případně spolupracují s čínskými podniky.

Tato dosud víceméně klidná situace na trzích (psáno 30. ledna 2020 – pozn. red.) se může rychle a dramaticky změnit, pokud by se koronavirus začal významně šířit také v západních zemích a vývoj účinné očkovací látky by byl v nedohlednu.

Zdá se tedy, že jsme v jakémsi vyčkávacím období. Pokud se koronavirus rozšíří na západ, bude RISK OFF sentiment ještě významně sílit a křivky vývoje akciových indexů naberou jasný jižní směr. Totéž platí pro ropu. Signály k nákupu pak budou spojeny se zprávami o vývoji účinné protilátky a její dostatečně rychlé výrobě a distribuci do zasažených oblastí.

Michal Stupavský

investiční stratég, Conseq Investment Management

V minulosti, například u viru SARS, platilo, že se trhy po počátečním propadu poměrně rychle vrátily na předchozí úrovně. Očekávám, že podobný vývoj budeme sledovat také v případě koronaviru. Jde o můj základní scénář. Pokud by ovšem průběh epidemie byl horší, než se očekává, trhy by samozřejmě mohly krátkodobě klesat výrazněji.

Temelín získal od SÚJB povolení, že může dál provozovat I. blok
před hodinou

Temelín získal od SÚJB povolení, že může dál provozovat I. blok

Státní úřad pro jadernou bezpečnost vydal společnosti ČEZ povolení k dalšímu provozu prvního bloku jaderné elektrárny...
ČEZ Jaderná energetika
Asijské akcie ve čtvrtek skončily v mínusu, nejvíce ztrácela Jižní…
10:30

Asijské akcie ve čtvrtek skončily v mínusu, nejvíce ztrácela Jižní Korea

Akcie v Asii a Tichomoří ve čtvrtek poměrně výrazně ztrácely. S výjimkou Austrálie si všechny hlavní indexy připsaly...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Majitel TikToku požádal Peking o o licenci na vývoz technologií
10:13

Majitel TikToku požádal Peking o o licenci na vývoz technologií

Čínská společnost ByteDance, která vlastní aplikaci TikTok, požádala v Číně o licenci na vývoz technologií. Snaží se...
Čína Technologie Sociální sítě
Podnikatelská důvěra v Německu v září vzrostla pátý měsíc po sobě
10:00

Podnikatelská důvěra v Německu v září vzrostla pátý měsíc po sobě

Podnikatelská nálada v Německu se v září zlepšila, ale její růst nenaplnil očekávání. Její index, který sestavuje...
Německo Index Ifo Byznys a podnikání
Růst důvěry v českou ekonomiku v září zrychlil
09:43

Růst důvěry v českou ekonomiku v září zrychlil

Důvěra v českou ekonomiku v září vzrostla o 3,9 bodu na 90,9 bodu. Růst důvěry tak zrychlil proti srpnu, kdy se...
Česká ekonomika Spotřebitelská důvěra
VW odškodní pronásledované pracovníky z dob brazilské junty
08:42

VW odškodní pronásledované pracovníky z dob brazilské junty

Německá automobilka Volkswagen odškodní částkou 36 milionů realů (149 milionů korun) své bývalé zaměstnance v...
Volkswagen Brazílie
Co musíte ráno vědět (24. září)
Co musíte ráno vědět (24. září)
00:00

Co musíte ráno vědět (24. září)

Jak se ve středu obchodovalo na burzách v Evropě a ve Spojených státech, jak se v září vyvíjela podnikatelská...
Musíte vědět
Americké akcie ve středu výrazně ztrácely, podnikatelská aktivita v…
Americké akcie ve středu výrazně ztrácely, podnikatelská aktivita v…
včera v 22:00

Americké akcie ve středu výrazně ztrácely, podnikatelská aktivita v září zaostala za očekáváním

Americké akciové indexy po nadějném úvodu seance zamířily níže a nakonec výrazně oslabily. Přispěly k tomu mimo jiné...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
E15: Britští investoři žalují Pivovary Lobkowicz o 21 milionů eur
včera v 21:29

E15: Britští investoři žalují Pivovary Lobkowicz o 21 milionů eur

Pivovary Lobkowicz Group žaluje o téměř 21 milionů eur britská investiční skupina Chayton Capital. Podle serveru E15...
Pivovary Lobkowicz
Google spouští v mapách nástroj, jenž ukáže rozšíření koronaviru
včera v 20:53

Google spouští v mapách nástroj, jenž ukáže rozšíření koronaviru

Společnost Google ve své mapové aplikaci Google Maps spouští nástroj, díky kterému se uživatelé budou moci podívat,...
Alphabet (Google) Americké akcie Koronavirus
Evropské akcie ve středu navázaly na úterní růst, dařilo se zejména…
Evropské akcie ve středu navázaly na úterní růst, dařilo se zejména…
včera v 18:00

Evropské akcie ve středu navázaly na úterní růst, dařilo se zejména výrobcům sportovního oblečení

Akcie na západoevropských trzích ve středu pokračovaly v úterním růstu. Data týkající se indexů nákupních manažerů...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Index pražské burzy ve středu odevzdal úterní zisky
Index pražské burzy ve středu odevzdal úterní zisky
včera v 16:50

Index pražské burzy ve středu odevzdal úterní zisky

Pražská burza ve středu přišla o své úterní zisky. Index PX dnes klesl o 0,73 procenta na 861,69 bodu. Dolů ho táhly...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Česko nesplní slib dvou procent HDP výdajů na obranu do r. 2024
včera v 16:20

Česko nesplní slib dvou procent HDP výdajů na obranu do r. 2024

Česká republika nesplní závazek, který slíbila v NATO, dávat do roku 2024 na svou obranu dvě procenta HDP. Po...
Česká republika HDP
PPF bance letos stoupl čistý zisk o 14 procent na 1,2 miliardy Kč
včera v 15:59

PPF bance letos stoupl čistý zisk o 14 procent na 1,2 miliardy Kč

PPF banka v prvním pololetí vytvořila čistý zisk 1,2 miliardy korun, což je meziroční nárůst o 14 procent. Bilanční...
Česká republika Banky PPF
ILO: Pandemie vedla k poklesu globálních příjmů z práce
včera v 15:09

ILO: Pandemie vedla k poklesu globálních příjmů z práce

Globální příjmy pracovníků z jejich práce se v prvních třech čtvrtletích letošního roku snížily o téměř 11 procent na...
Světová ekonomika Koronavirus Pracovní trh