ANKETA: Co může epidemie koronaviru znamenat pro trhy a ekonomiku?
|

ANKETA: Co může epidemie koronaviru znamenat pro trhy a ekonomiku?

Několika českým tržním expertům jsme rozdali poměrně jednoduchou a očekávanou anketu. Co bude šíření koronaviru znamenat pro trhy a ekonomiku?

Koronavirus Ekonomické a politické hrozby Světová ekonomika Světové akcie Ropa Anketa

Vladimír Vávra

makléř, WOOD & Company

Byť historicky byl vliv obdobných epidemií na finanční trhy spíše krátkodobý, domnívám se, že hovořit nyní o nákupní příležitosti je předčasné. Podle stávajících informací nový koronavirus nemá u nakažených tak dramatický průběh jako například SARS, ale počtem nakažených jej s největší pravděpodobností významně překoná. S oportunistickými nákupy v zasažených sektorech, jako jsou aerolinie, cestovní ruch, automobilový průmysl či ropný sektor, bych nejspíše počkal až na dobu, kdy díky globálně koordinovaným opatřením přestane růst počet nakažených, případně jeho dynamika razantně zpomalí. Na takovou příležitost čekám například u akcií v ruském ropném sektoru, sleduji také akcie Las Vegas Sands, která provozuje kasina v Macau.

Počtem nakažených již koronavirus překonal SARS a je pravděpodobné, že tento počet může dosáhnout desítek tisíc, v nejčernějších scénářích se hovoří o stovkách tisíc. SARS měl podle odhadů negativní vliv na globální ekonomiku na úrovni okolo 40 miliard USD, finanční dopad šíření koronaviru tudíž může být významně vyšší.

Martin Zezula

portfoliomanažer, Raiffeisen investiční společnost

Prvotní reakcí investorů na šíření viru jsou výprodeje rizikových aktiv, a tedy i pokles cen akcií. Pro další vývoj bude zásadní, nakolik se podaří šíření viru zastavit, což je nyní těžké odhadnout. Zkušenosti z obdobných událostí v minulosti (nejpodobnější byla epidemie SARS z let 2002 a 2003) naznačují, že po úvodních, často až panických výprodejích dochází v horizontu týdnů až měsíců k "normalizaci".

Největšímu ekonomickému ohrožení aktuálně čelí vedle Číny samotné její přilehlé regiony, sektorově primárně oblasti spojené s cestováním, turistickým ruchem, ubytováním, volnočasovými aktivitami a podobně. Svou daň si může vybrat strach ze shromažďování velkého množství lidí. V případě, že bude problém výrazněji eskalovat, nevyhnou se problémům také odvětví závislá na mezinárodním obchodu.

Ačkoli se nyní rady investorům do značné míry podobají věštbám, ve svých portfoliích hodláme při aktuálním prudkém poklesu cen akcií opatrně posilovat vybrané akciové pozice, samozřejmě ve vazbě na ekonomické fundamenty. Spíše než na bezprostředně zasažené regiony a sektory budeme cílit na široké regionální akciové indexy v USA a západní Evropě, jejichž pokles v uplynulých dnech se z našeho pohledu jeví jako krátkodobě přehnaný.

Lokální dopady mohou být samozřejmě značné, ve výkonnosti globální ekonomiky by se však koronavirus neměl projevit nijak dramaticky. Analytický konsenzus aktuálně pracuje s růstem globálního HDP v letošním roce o 3,1 %, negativní dopad epidemie SARS z let 2002 a 2003 byl zpětně vyčíslen na 0,1 procentního bodu.

David Navrátil

hlavní ekonom, Česká spořitelna

Pokles akciových trhů je příležitostí k nákupu. Analýza reakcí akciového trhu na předchozí epidemie ukazuje, že tlak na nižší ceny je přechodný, nejpozději po pár měsících se situace uklidní. Současnou paniku dobře ilustruje prudký růst ceny akcií společnosti Kawamoto, která mimo jiné vyrábí roušky.

Světová banka odhaduje, že roční náklady mírně vážné až vážné pandemie se pohybují okolo 570 miliard USD, tedy zhruba 0,7 % globálního HDP. Okamžitý nepříznivý dopad je patrný v cestovním ruchu. V případě SARS došlo v nejhorším měsíci k poklesu turistického ruchu v Hongkongu o téměř 70 %, v případě MERS byl pokles hlubší než 50 %.

Světová banka odhaduje, že v případě středně vážné až vážné pandemie (takže ne takové, jakou zatím sledujeme v případě koronaviru) by byl ekonomický dopad v Česku okolo 0,4 % HDP, tedy asi 22 miliard Kč. Negativní dopad by tak byl nižší než ve světové ekonomice (0,7 %) a jen pětinový ve srovnání s jižní a jihovýchodní Asií (2 %).

Jaroslav Tupý

analytik, Purple Trading

Trh reaguje na zveřejňované počty nemocných a obětí i na zprávy o šíření viru mimo Čínu. Koronavirus zhruba za měsíc překonal počty nemocných a obětí epidemie SARS za výrazně delší období. Ekonomické dopady prozatím nejsou příliš výrazné, jde hlavně v případě Číny o omezení spotřeby a dopravy a také karantény spojené s uzavíráním poboček významných světových řetězců.

Také samotná korekce na světových akciových indexech je prozatím minimální, když vezmeme v úvahu předchozí růsty. Jde zatím stále o jednotky procent. Citelnější je vliv obav z poklesu výkonu globální ekonomiky na trhu s ropou. V Evropě prozatím epidemie dopadá částečně na firmy, které mají čínské zaměstnance a mají v Číně pobočky, případně spolupracují s čínskými podniky.

Tato dosud víceméně klidná situace na trzích (psáno 30. ledna 2020 – pozn. red.) se může rychle a dramaticky změnit, pokud by se koronavirus začal významně šířit také v západních zemích a vývoj účinné očkovací látky by byl v nedohlednu.

Zdá se tedy, že jsme v jakémsi vyčkávacím období. Pokud se koronavirus rozšíří na západ, bude RISK OFF sentiment ještě významně sílit a křivky vývoje akciových indexů naberou jasný jižní směr. Totéž platí pro ropu. Signály k nákupu pak budou spojeny se zprávami o vývoji účinné protilátky a její dostatečně rychlé výrobě a distribuci do zasažených oblastí.

Michal Stupavský

investiční stratég, Conseq Investment Management

V minulosti, například u viru SARS, platilo, že se trhy po počátečním propadu poměrně rychle vrátily na předchozí úrovně. Očekávám, že podobný vývoj budeme sledovat také v případě koronaviru. Jde o můj základní scénář. Pokud by ovšem průběh epidemie byl horší, než se očekává, trhy by samozřejmě mohly krátkodobě klesat výrazněji.

Huawei má navzdory americkým sankcím vyšší tržby i zisk
před 33 minutami

Huawei má navzdory americkým sankcím vyšší tržby i zisk

Čínský výrobce telekomunikačních zařízení Huawei Technologies loni zvýšil tržby o 19 % na 858,8 miliardy jüanů (tři...
Mobilní telefony Asijské akcie Výsledková sezóna
Ekonomiky Slovinska a Rakouska kvůli koronaviru letos klesnou
před hodinou

Ekonomiky Slovinska a Rakouska kvůli koronaviru letos klesnou

Ekonomiky Rakouska a Slovinska v letošním roce kvůli epidemii způsobené koronavirem klesnou. Vyplývá to z...
Rakousko Slovinsko HDP
Úterý na trzích (31. března 2020): Evropské akcie se odpoledne…
Úterý na trzích (31. března 2020): Evropské akcie se odpoledne…
před hodinou

Úterý na trzích (31. března 2020): Evropské akcie se odpoledne vyvíjely smíšeně, futures na americké indexy po 14.00 klesaly

Obchodování na evropských akciových trzích začalo v úterý v plusu. Nad nulou den zahájila i pražská burza. Náladu...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
Stavbaři: Obor letos kvůli koronaviru meziročně klesne o desetinu
13:11

Stavbaři: Obor letos kvůli koronaviru meziročně klesne o desetinu

České stavebnictví kvůli opatřením proti šíření koronaviru letos meziročně klesne o 10,1 %, příští rok o 3,1 %....
Stavebnictví Česká ekonomika Koronavirus
Junk bondy firem z amerického energetického sektoru jsou stále pod…
12:35

Junk bondy firem z amerického energetického sektoru jsou stále pod tlakem

Spready výnosů dluhopisů firem z amerického energetického sektoru, které nemají takzvaný investiční rating, jsou...
Ropa WTI Firemní dluhopisy Ropa
British Airways zatím nebudou létat z londýnského letiště Gatwick
British Airways zatím nebudou létat z londýnského letiště Gatwick
11:49

British Airways zatím nebudou létat z londýnského letiště Gatwick

Společnost British Airways kvůli dopadům koronaviru přeruší lety z londýnského letiště Gatwick. Šéf aerolinek Alex...
Evropské akcie Doprava Koronavirus
Inflace v eurozóně v březnu prudce zvolnila, činí 0,7 %
Inflace v eurozóně v březnu prudce zvolnila, činí 0,7 %
11:12

Inflace v eurozóně v březnu prudce zvolnila, činí 0,7 %

Růst spotřebitelských cen v eurozóně v březnu prudce zvolnil, meziroční inflace činila pouze 0,7 % a byla o polovinu...
Eurozóna Inflace Koronavirus
Dluhy domácnosti u bank v únoru stouply na 1,76 bilionu Kč
10:57

Dluhy domácnosti u bank v únoru stouply na 1,76 bilionu Kč

Dluhy českých domácností u bank a družstevních záložen v únoru meziměsíčně stouply o 7,4 miliardy na 1,76 bilionu Kč....
ČNB Úvěry Zadlužení
Nezaměstnanost v Německu v březnu bez vlivu viru mírně vzrostla
10:47

Nezaměstnanost v Německu v březnu bez vlivu viru mírně vzrostla

Počet lidí bez práce v Německu se v březnu podle sezonně upravených údajů zvýšil o 1000 na 2,267 milionu. Uvedl to v...
Německo Nezaměstnanost Koronavirus
ČNB je podle Rusnoka připravena dále snižovat sazby
10:46

ČNB je podle Rusnoka připravena dále snižovat sazby

Guvernér České národní banky Jiří Rusnok v rozhovoru pro Hospodářské noviny potvrdil připravenost centrální banky...
ČNB Úrokové sazby Česká ekonomika
Akciím v Asii pomohl optimismus na Wall Streetu a růst aktivity v…
Akciím v Asii pomohl optimismus na Wall Streetu a růst aktivity v…
10:32

Akciím v Asii pomohl optimismus na Wall Streetu a růst aktivity v čínských továrnách

Akcie v Asii a Tichomoří zakončily úterý opět smíšeně, když v záporu skončily akcie v Austrálii a Japonsku. Na...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
VIG odložila valnou hromadu a rozhodnutí o dividendě
09:51

VIG odložila valnou hromadu a rozhodnutí o dividendě

Pojišťovnická skupina VIG odložila valnou hromadu plánovanou na 15. května. Společnost oznámí nové datum konání valné...
Vienna Insurance Group (VIG) Akcie ČR Pojišťovny
O2 Czech Republic rozhodla o výplatě zálohy na dividendu v případě…
O2 Czech Republic rozhodla o výplatě zálohy na dividendu v případě…
09:44

O2 Czech Republic rozhodla o výplatě zálohy na dividendu v případě nekonání valné hromady

Představenstvo telekomunikační společnosti O2 Czech Republic rozhodlo, že pokud se valná hromada svolaná na 16. dubna...
O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.) Akcie ČR Dividendy
ČSÚ zpřesnil zpomalení loňského růstu ekonomiky na 2,5 %
09:28

ČSÚ zpřesnil zpomalení loňského růstu ekonomiky na 2,5 %

Česká ekonomika loni meziročně vzrostla o 2,5 %. Ve srovnání s rokem 2018 kdy hrubý domácí produkt (HDP) stoupl o 2,8...
Česká republika Česká ekonomika Hospodářský růst
SB: Pandemie sníží růst v Asii, Čína poroste nejméně za 40 let
08:55

SB: Pandemie sníží růst v Asii, Čína poroste nejméně za 40 let

Pandemie způsobená novým koronavirem prudce zpomalí ekonomický růst v rozvíjejících se zemích jihovýchodní Asie a...
Hospodářský růst Asijská ekonomika Čína
Aktivita čínských továren v březnu překvapivě rostla
Aktivita čínských továren v březnu překvapivě rostla
08:32

Aktivita čínských továren v březnu překvapivě rostla

Index nákupních manažerů (PMI) ve zpracovatelském sektoru, který je považován za barometr zdraví podniků, v březnu...
Čína Indexy nákupních manažerů (PMI) Koronavirus
Co musíte ráno vědět (31. března)
Co musíte ráno vědět (31. března)
00:00

Co musíte ráno vědět (31. března)

Jak světové trhy zahájily nový týden, co čeká Austrálii a co si rozumní lidé nejen v USA také říkají o bilionovém...
Musíte vědět
Vedení Fiat Chrysler si dočasně kvůli koronaviru sníží mzdy
včera v 23:04

Vedení Fiat Chrysler si dočasně kvůli koronaviru sníží mzdy

Vedení italsko-americké automobilky Fiat Chrysler Automobiles si dočasně sníží mzdy kvůli koronavirové pandemii, aby...
Auta Evropské akcie Americké akcie
Pondělí na trzích (30. března): Evropské akcie se vymanily ze ztrát a…
Pondělí na trzích (30. března): Evropské akcie se vymanily ze ztrát a…
včera v 23:00

Pondělí na trzích (30. března): Evropské akcie se vymanily ze ztrát a posílily, americké akcie rovněž zpevnily

Evropské akciové indexy v úvodu pondělní seance klesaly. Investoři reagovali mimo jiné na výzvu ECB, aby se finanční...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
Americké akcie v pondělí přidaly přes 3 %, optimismus ohledně podpory…
Americké akcie v pondělí přidaly přes 3 %, optimismus ohledně podpory…
včera v 22:00

Americké akcie v pondělí přidaly přes 3 %, optimismus ohledně podpory ekonomiky pokračuje

Akciové indexy v USA na úvod týdne posílily, taženy mimo jiné podniky ze sektoru zdravotní péče. Na trhu ovšem nadále...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA