Burzovní kalendář 24. 3. - 28. 3. 2014

USA

24/3 Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru (FLASH)

24/3 Vystoupení členů Fedu Jeremyho Steina a Richarda Fishera

25/3 Index cen domů S&P/Case-Shiller

25/3 Prodeje nových domů

25/3 Spotřebitelská důvěra

25/3 Vystoupení členů Fedu Dennise Lockharta a Charlese Plossera

26/3 Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby

26/3 Index nákupních manažerů ve službách (FLASH)

27/3 HDP za 4Q2013

27/3 Týdenní počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti

27/3 Pokračující prodeje domů

28/3 Osobní příjmy a výdaje

28/3 Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity

Americké akcie zažily další růstový týden. Index Dow zpevnil o 1,48 % a S&P 500 připsal 1,37 %. Pro oba indexy to byl nejlepší týdenní výkon od poloviny února. Technologický Nasdaq posílil o 0,74 %. V pátek však růst indexů ochabl v obavách z dalšího vývoje na Ukrajině.

"Index S&P 500 uzavřel uplynulý týden se ziskem 1,37 % a částečně umazal 2% ztrátu z předchozího týdne. Čeká se na prolomení pásma 1 880 až 1 840 kterýmkoli směrem. To napoví více o dalším vývoji cen akcií," píše ve svém pravidelném technickém komentáři pro Investiční web opční obchodník Josef Košťál.

Trhy ve středu také znervóznil Fed. Americká centrální banka ve středu po dvoudenním zasedání rozhodla, že omezí tempo nákupu dluhopisů o dalších 10 miliard dolarů na 55 miliard měsíčně. Měnový výbor FOMC zároveň rozhodl, že míra nezaměstnanosti, která byla dosud klíčovým faktorem, jenž měl určit nastartování růstu úrokových sazeb, už tolik klíčová není, a naznačil, že by ke zvyšování úrokových sazeb mohlo dojít dříve, než se nyní očekává.

"Všichni nyní s obavami čekají, kdy americká centrální banka začne zvyšovat krátkodobé úrokové sazby," řekl šéf společnosti Earnings Scout Nick Raich. "Ve skutečnosti podle mě ale zvyšování sazeb bude pozitivním signálem, který potvrdí, že ekonomický výhled Fedu je velmi dobrý."

Investoři se nadále zaměřují na kroky Ruska vůči Ukrajině po připojení Krymu a vylekalo je rozšíření amerických sankcí na úzký okruh lidí kolem prezidenta Vladimira Putina.

"Na trh se vrátila nejistota," řekl agentuře Reuters analytik Abhishek Deshpande z londýnské firmy Natixis. "USA ukázaly odhodlání zesílit sankce proti Putinovu okolí a mohly by uvalit cílené tresty na podniky, včetně firem z energetického sektoru," dodal. Sankce v pátek na dalších 12 lidí rozšířila i Evropská unie.

Americký prezident Barack Obama přitom v novém týdnu míří do Evropy, aby utužil vztahy a dal najevo, že se Rusko ocitá v mezinárodní izolaci. Jeho cesta začíná v pondělí v Nizozemsku. Pokud bude konflikt dále eskalovat, Rusko se bude podle Obamy stále více izolovat od mezinárodního společenství.

Dále však panují obavy z ruského vpádu na východní a jižní Ukrajinu. Kolem hranic se hromadí ruští vojáci. Rusové tvrdí, že jde o cvičení. Podle amerických tajných služeb jsou Rusové podél celé ukrajinské hranice. Jednotky na cestách směrem k ukrajinským velkým městům jsou lépe vyzbrojeny a podpořeny útočnými letadly a helikoptérami. Na Ukrajinu také přijedou mezinárodní pozorovatelé.

Investory bude zajímat další vlna makrodat, která by již neměla být v takové míře ovlivněna špatným počasím. Jako první to je předběžný údaj o aktivitě v průmyslu, ve středu bude zveřejněn i předběžný index nákupních manažerů ve službách.

Důležitá data přijdou z nemovitostního trhu. V úterý to budou prodeje nových domů (čeká se 440 tisíc v únoru po 468 tisících v lednu) a index cen domů S&P/Case-Shiller. Ve čtvrtek potom pokračující prodeje domů. Ve čtvrtek bude také zveřejněn zpřesněný údaj o HDP za 4Q2013. Předchozí odhad byl snížen na 2,4 %.

Evropa

24/3 Eurozóna, Německo, Francie - index nákupních manažerů (FLASH)

25/3 Francie - indikátor podnikatelského klimatu

25/3 Německo - index podnikatelské nálady Ifo

25/3 Spojené království - indexy spotřebitelských a výrobních cen

26/3 Spojené království - HDP za 4Q2013

26/3 Itálie - maloobchodní tržby

27/3 Spojené království - maloobchodní tržby

28/3 Francie - HDP za 4Q2013

28/3 Francie - index výrobních cen

28/3 Eurozóna - ekonomická a spotřebitelská důvěra

28/3 Německo - index spotřebitelských cen

Západoevropské akcie na závěr týdne zpevnily a zisky zaznamenaly i za celý týden. K jejich růstu přispělo zejména oživení těžařských firem. Panevropský index FTSEurofirst 300 za celý týden zpevnil o 1,8 %, což je nejvýraznější týdenní růst za poslední měsíc.

Za celý týden britský FTSE 100 zpevnil o 0,45 %, CAC 40 o 2,82 % a DAX o 3,16 %. V pátek vypršely kontrakty na futures a opce a VStoxx, který sleduje očekávanou volatilitu indexu EuroStoxx 50, v minulém týdnu ztratil 26 %, což pro něj znamená největší týdenní ztrátu od července 2011.

I evropskými burzami bude hýbat vývoj situace na Ukrajině. Evropa rozšířila sankce proti Rusku. K zavedení ekonomických sankcí však zatím nepřikročila.

Lídři vlád a států evropské osmadvacítky si přejí posílení energetické bezpečnosti Evropské unie a snížení její závislosti na zdrojích z Ruska. Novinářům to na konci druhého jednacího dne březnového unijního summitu řekl Herman Van Rompuy, který diskusím předsedal. Evropská komise má podle něj připravit konkrétní plán pro červnový summit.

Pozitivní zprávou bylo, že spotřebitelská důvěra v zemích eurozóny i v celé Evropské unii se v březnu po překvapivém únorovém propadu zlepšila mnohem více, než se čekalo. Páteční předběžné údaje Evropské komise tak signalizují pokračující zotavování evropské ekonomiky.

Zástupci členských zemí Evropské unie a Evropského parlamentu také dosáhli předběžné kompromisní dohody ohledně podoby mechanismu záchrany bank. Informovala o tom ve čtvrtek agentura DPA. Podrobnosti dohody však podle ní zatím nejsou známy. K nejkontroverznějším bodům jednání patřil plánovaný záchranný fond, do kterého by banky měly vložit 55 miliard eur. Spory se vedly například o to, za jak dlouhou dobu by banky měly tento fond naplnit.

Pozitivní zpráva přišla z Británie. Počet zaměstnaných lidí ve Spojeném království je nejvyšší od roku 1971. Míra nezaměstnanosti podle organizace ILO v průběhu tří měsíců do ledna 2014 stagnovala na 7,2 % a počet lidí bez práce klesl o 63 tisíc na 2,33 milionu. V únoru klesl počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti o 34 600, čekal se mírnější pokles o 25 tisíc.

Čeká se na další vyjádření a kroky ECB ohledně možné podpory ekonomiky. Spotřebitelské ceny v eurozóně v únoru totiž meziročně vzrostly jen o 0,7 %. Předběžný rychlý odhad statistického úřadu Eurostat počítal se stagnací na lednové úrovni 0,8 %. Inflace se tak dostává ještě hlouběji pod 2% cíl ECB a již pět měsíců je pod 1 %.

Z Evropy přijde v týdnu řada zajímavých dat, která napoví, jak pokračuje ekonomické oživení. Hned v pondělí to budou předběžné indexy nákupních manažerů v eurozóně, Německu a Francii. Více o vnímání ekonomiky napoví v úterý v Německu index Ifo (očekává se mírný pokles ze 111,3 na 110,9). Ekonomická důvěra bude v pátek zveřejněna v eurozóně (čeká se stagnace na hodnotě 101,2). V Německu a Spojeném království bude zveřejněna inflace.

Jak vidí nový týden makléř z brokerjetu ČS Martin Loos?

Asie a emerging markets

24/3 Čína - index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru (FLASH)

28/3 Japonsko - index spotřebitelských cen

28/3 Japonsko - spotřeba domácností

28/3 Japonsko - míra nezaměstnanosti

28/3 Japonsko - maloobchodní tržby

Česká republika

24/3 Ekonomická, podnikatelská a spotřebitelská důvěra

25/3 Philip Morris ČR - hospodářské výsledky za 4Q2013

27/3 Stock Spirits - hospodářské výsledky za 4Q2013

27/3 Orco - hospodářské výsledky za 4Q2013

27/3 Rozhodnutí ČNB o nastavení měnové politiky

Akcie na pražské burze za uplynulý týden posílily o 4,35 % na 991,5 bodu. Největší zisky zaznamenaly cenné papíry Komerční banky, naopak nejvíce oslabily akcie mediální společnosti CME. V předchozím týdnu přitom akcie propadly o více než pět procent.

"Uplynulý týden se obchodování neslo v duchu odeznívání obav z geopolitických rizik. USA a EU v pondělí sice schválily sankce proti úzkému okruhu osob v Rusku a Ukrajině jako odvetu za vyhrocení situace na Ukrajině, především na Krymu, ale na druhou stranu se nenaplnily obavy z plošných ekonomických sankcí proti Rusku," uvedl hlavní ekonom J&T Banky Petr Sklenář.

Nejvíce ztratily akcie CME, které oslabily o 14,7 % na 67,90 Kč. V úterý se naposledy obchodovaly s nárokem na úpis práv opravňujících k nákupu jednotek (unit) za 100 dolarů. Po tomto rozhodném dni prošly akcie výrazným výplachem.

Naopak největší růst zaznamenala Komerční banka, která posílila o 8,3 % na 4 820 Kč. Banka bez zásadní zprávy následovala růst celého bankovního sektoru v Evropě.

V pátek po uzavření trhu proběhla rebalance indexů PX a CECE. Při rebalanci klesla v PX nejvíce váha akcií Orka. Počet akcií klesl o 28,6 % a váha v indexu z 1,5 % na 0,8 %.

O 3,8 % se navýšilo zastoupení akcií ČEZ. Právě to byl hlavní podpůrný faktor pro růst ceny tohoto titulu. ČEZ si v pátek polepšil bez dvou setin o dvě procenta na 541,50 koruny. Za celý týden cena akcií ČEZ vzrostla o 4,3 %. Bulharské úřady minulý týden zahájily kroky k odebrání licencí českým distributorům energie ČEZ a Energo-Pro a rakouské EVN. Společnosti ČEZ a EVN oznámily, že z nařízení bulharské strany mají omezit výrobu solární a větrné energie o 60 %.

V Indexu CECE se nově objeví akcie Pegasu Nonwovens. Váha českých titulů v tomto středoevropském indexu stoupla o 0,86 procentního bodu na 13 %. Akcie Pegasu mají váhu 0,42 %. Pegas ve čtvrtek zveřejnil výsledky hospodaření za loňský rok. Firma zvýšila výnosy podle předběžných výsledků o šest procent na 199,2 milionu eur. Čistý zisk sice klesl o 93 %, v ukazateli EBITDA dosáhla ale společnost 38,6 milionu eur, tedy o procento více než předloni. "Čistý výsledek není u Pegasu obvykle tak důležitý kvůli výraznému vlivu nepeněžního forexového přecenění. Firma zveřejnila silný zisk EBITDA za 4Q2013 i dobrý výhled (očekávali jsme ho opatrnější po problémech v loňském roce)," okomentoval výsledky Petr Bártek, analytik z České spořitelny.

Příští týden by měla výsledky hospodaření zveřejnit developerská společnost Orco. Stát se tak má ve čtvrtek po uzavření trhu. Ve firmě dále posílil svůj vliv miliardář Radovan Vítek, který odvolal zakladatele společnosti Orco Jeana-Françoise Otta i celé vedení.

Ve stejný den má oznámit čísla o hospodaření také nováček burzy - likérka Stock Spirits. "Společnost již oznámila, že očekává díky dobré výkonnosti ve čtvrtém kvartálu výsledky za celý rok 2013 v souladu s výhledem. Očekáváme vysokou dynamiku díky nízké srovnávací základně a jednorázovým vlivům. Vliv bude mít předzásobení v Polsku kvůli zvýšení spotřební daně od roku 2014," říká analytik z České spořitelny Václav Kmínek.

V úterý se investoři dozvědí, jak ve druhém pololetí hospodařila tabáková společnost Philip Morris ČR. "Philip Morris oznámí za 2H2013 lepší čísla proti prvnímu pololetí, které bylo zklamáním. Tržby by měly vzrůst na 6,67 miliardy, meziročně téměř beze změny. Trh čeká dividendu 880 Kč na akcii, což se nám však nejeví jako realistické. Umíme si představit dividendu 770 Kč na akcii," odhaduje Bártek.

Kromě čísel o důvěře v ekonomiku, která budou zveřejněna v pondělí, také o nastavení měnové politiky rozhoduje ČNB. Nečeká se však, že by nějak změnila názor na měnové intervence a kurz koruny. Intervenční režim bude podle nedávného vyjádření guvernéra Miroslava Singera trvat minimálně po celý letošní rok. Současná prognóza ČNB počítá prozatím s koncem intervencí nejdříve na počátku příštího roku.