Inflace přijde. Ale co potom?
|

Inflace přijde. Ale co potom?

Rychlé šíření koronaviru dotlačilo vlády po celém světě k radikálním krokům. Aby nedošlo k přetížení zdravotnických zařízení a vyčerpání jejich kapacit, omezili politici volný pohyb osob, nařídili uzavření obchodů, mnohde i továren. To bude mít velký vliv mimo jiné na vývoj inflace. V delším horizontu ale dost možná přesně opačný, než se teď očekává.

Inflace Ekonomika Koronavirus Centrální banky Úrokové sazby Podpora ekonomiky Světová ekonomika Ekonomické a politické hrozby

Ekonomové předpokládají, že krátce po uvolnění restriktivních opatření a návratu k normálnímu životu se ceny dostanou pod tlak a řada firem bude zlevňovat, aby přilákala odloženou spotřebu. To se bude zřejmě týkat především nepotravinářského zboží. Poté by však podle zakladatele Talking Heads Macroeconomics Manoje Pradhana a Charlese Goodharta, emeritního profesora na London School of Economics, mohl přijít poměrně prudký růst spotřebitelských cen.

Pradhan a Goodhart vysvětlují, že podaří-li se koronavirus porazit nejpozději během léta, vzpamatuje se ekonomika poměrně rychle, protože před nástupem pandemie byla celkově v dobrém stavu. V tu chvíli podle nich levné peníze, které na trh v obrovských objemech posílají centrální banky v rámci boje za zmírnění dopadů koronaviru na hospodářství, začnou vytvářet tlak na růst cen.

"Naplní-li se tento scénář, centrální banky svými kroky umocní cykličnost ekonomiky. Budou sice tvrdit, že šlo jen o mimořádné opatření, dá se však tušit, že i ony počítají s tím, že se podobná situace bude opakovat," říkají. Centrální banky podle Pradhana a Goodharta samy sebe posílají do slepé uličky. Jinou možnost však ani nemají.

KONTEXT: Přijde rychlý odraz ode dna, nebo čeká trhy a ekonomiku vleklejší bolest?
Část trhu propadla euforii a sází na robustní odpich ode dna, část předpovídá další (až) 30% pád. Oba tábory přitom do značné míry věští z křišťálové koule, dostupných relevantních dat je méně než roušek. V každém případě ale má smysl se ptát, jak jsme se dostali do současného stavu a kam a proč z něj můžeme zamířit.

Pro centrální banky je uvolněná měnová politika nekomfortní, protože omezuje arzenál opatření, pomocí nichž mohou plnit svou úlohu. Vyšší inflaci by standardně krotily zvýšením úrokových sazeb, začnou-li však spotřebitelské ceny růst v době sílící deglobalizace a rychle rostoucího zadlužení států i spotřebitelů, bude jejich manévrovací prostor značně omezený.

"Blíží se chvíle, kdy začne narůstat napětí mezi centrálními bankami a vládami. Centrální banky cítí tlak na to, aby nízké úrokové sazby začaly definitivně vnímat jako nový normál, vnitřně s tím však nejsou smířené. Na vyústění této situace si ale budeme muset počkat," dodávají Pradhan a Goodhart.

Zdroj: Voxeu.org
Airbus chce do roku 2035 sestrojit letadlo na vodíkový pohon
před hodinou

Airbus chce do roku 2035 sestrojit letadlo na vodíkový pohon

Výrobce letecké techniky Airbus chce do roku 2035 jako první na světě sestrojit osobní letadlo na vodíkový pohon. Šéf...
Airbus Doprava Inovace
Pražská burza v pondělí klesla, akcie Erste Group Bank přišly o tři…
Pražská burza v pondělí klesla, akcie Erste Group Bank přišly o tři…
před hodinou

Pražská burza v pondělí klesla, akcie Erste Group Bank přišly o tři procenta

Akcie na pražské burze na úvod týdne zlevnily, index PX v pondělí klesl o 1,35 % na 861,87 bodu. Pod nulou skončily...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Lufthansa propustí více lidí a na zemi zůstane více letadel
16:21

Lufthansa propustí více lidí a na zemi zůstane více letadel

Německá letecká společnost Lufthansa i přes masivní státní podporu propustí kvůli koronavirové krizi více zaměstnanců...
Deutsche Lufthansa Doprava
Vláda USA se odvolá proti rozhodnutí soudu ohledně WeChatu
15:36

Vláda USA se odvolá proti rozhodnutí soudu ohledně WeChatu

Vláda Spojených států se odvolá proti rozhodnutí soudu ohledně čínské aplikace WeChat. V pondělí to podle agentury...
Sociální sítě Internet Spojené státy americké (USA)
Odborníci: Dočasní zrušení superhurbé mzdy systém znepřehlední
14:09

Odborníci: Dočasní zrušení superhurbé mzdy systém znepřehlední

Dočasné zrušení superhrubé mzdy doprovázené zavedením 15% daně pouze opět více zkomplikuje a znepřehlední český...
Platy a osobní ohodnocení Daně Česká republika
Spojené království uvažuje o dalším uzavření ekonomiky kvůli šíření…
Spojené království uvažuje o dalším uzavření ekonomiky kvůli šíření…
13:41

Spojené království uvažuje o dalším uzavření ekonomiky kvůli šíření covidu-19

Britský premiér Boris Johnson prý uvažuje o uzavření ekonomiky. Rychlý růst počtu nových případů onemocnění covid-19...
Spojené království Hospodářský růst Koronavirus
Švédsko napřesrok plánuje rozsáhlé výdaje na podporu ekonomiky
13:23

Švédsko napřesrok plánuje rozsáhlé výdaje na podporu ekonomiky

Švédská vláda hodlá příští rok vynaložit 105 miliard švédských korun (přes 270 miliard Kč) na podporu ekonomiky...
Švédsko Podpora ekonomiky HDP
Bundesbank: Ožívání německé ekonomiky může zpomalit
13:06

Bundesbank: Ožívání německé ekonomiky může zpomalit

Ožívání německé ekonomiky by mělo do konce roku pokračovat, ale asi zpomalí, protože nové zakázky přibývají pomaleji...
Německo Centrální banky Koronavirus
Plaga se shodl se Schillerovou na růstu platů pro učitele o 9 %
12:34

Plaga se shodl se Schillerovou na růstu platů pro učitele o 9 %

Platy učitelů vzrostou v příštím roce o devět procent. Rozpočet na ně by se tak měl zvýšit meziročně o 11 miliard...
Pracovní trh Česká ekonomika Odbory
Německé zadlužení kvůli koronakrizi vzroste na 80 % HDP
12:21

Německé zadlužení kvůli koronakrizi vzroste na 80 % HDP

Zadlužení Německa kvůli zvládnutí koronavirové krize dosáhne 80 % hrubého domácího produktu. V pondělí to na...
Německo Zadlužení Koronavirus
RegioJet se na Slovensku připravuje na ukončení provozu vlaků
12:07

RegioJet se na Slovensku připravuje na ukončení provozu vlaků

Železniční dopravce RegioJet z české skupiny Student Agency v pondělí ohlásil, že na Slovensku zahájil přípravy...
Doprava Slovensko
Zahraniční dluh ČR činil ke konci června 4,396 bilionu korun
11:11

Zahraniční dluh ČR činil ke konci června 4,396 bilionu korun

Zahraniční dluh Česka klesl v letošním druhém čtvrtletí o 79,2 miliardy na 4,396 bilionu korun ke konci června....
Zadlužení Česká republika
Deutsche Bank: Ekonomika se plně zotaví do poloviny příštího roku
10:47

Deutsche Bank: Ekonomika se plně zotaví do poloviny příštího roku

Německá bankovní společnost Deutsche Bank v pondělí zlepšila výhled světové ekonomiky pro letošní i příští rok....
Deutsche Bank Světová ekonomika Hospodářský růst
Asijské akcie v pondělí ztrácely, dolů je táhly banky
Asijské akcie v pondělí ztrácely, dolů je táhly banky
10:30

Asijské akcie v pondělí ztrácely, dolů je táhly banky

Akcie v Asii a Tichomoří otevřely nový týden v červených číslech. Čínská centrální banka ponechala základná sazby...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Zakladatel společnosti Nikola dobrovolně odstupuje z pozice šéfa firmy
10:13

Zakladatel společnosti Nikola dobrovolně odstupuje z pozice šéfa firmy

Společnost Nikola v pondělí oznámila, že zakladatel společnosti Trevor Milton dobrovolně končí ve funkci výkonného...
Americké akcie Podvod Auta
Francouzská firma Iliad chce koupit polského operátora Play
10:07

Francouzská firma Iliad chce koupit polského operátora Play

Francouzská telekomunikační společnost Iliad podala nabídku na převzetí polského mobilního operátora Play za 2,2...
Telekomunikace Fúze a akvizice