Nahoru, nebo dolů #30: Silný, slabý, rezervní. Prostě dolar

Od doby, co Donald Trump nastoupil podruhé do úřadu prezidenta Spojených států amerických, hodnota dolaru klesá. A to přesto, že by to podle tradičních ekonomických pouček za současné situace mělo být spíše naopak.

Od Trumpovy inaugurace americká měna oslabila o více než 10 %. Proč? Kvůli celní politice a s ní spojené nejistotě na poli investic. A také kvůli tlaku, který americký prezident vyvíjí na Fed. Vzbuzuje to totiž obavy o nezávislost americké centrální banky. Kvůli tomu, že tamní ekonomika asi neporoste tak rychle, jak se předpokládalo. A v neposlední řadě proto, že ostatní státy mají hospodářské vyhlídky lepší. Nejen tyto faktory tvoří koktejl, u jehož dna plave slábnoucí dolar.

Kdo jásá a kdo pláče?

Je pro někoho pokles hodnoty dolaru dobrá zpráva? Samozřejmě. Třeba pro samotného Donalda Trumpa. Díky slabší měně se totiž lépe pracuje s obchodním deficitem Spojených států.

Těžit z toho ale můžou i spotřebitelé v Česku, celé Evropě i jinde ve světě. Díky slabému dolaru je totiž levnější zboží dovezené z USA. Takže třeba elektronika, auta nebo i pohonné hmoty. Levněji se dá pořídit třeba i nemovitost, když je za dolary, o akciích a dalších aktivech denominovaných v dolarech ani nemluvě.

Pro koho naopak výkyvy kurzu dolaru nejsou úplně dobrá zpráva, jsou obecně firmy, které se Spojenými státy obchodují nebo tam mají továrny. Ve svých výhledech totiž počítají s nějakou hodnotou měny, a pokud ta se výrazně změní, znamená to pro ně riziko.

A slabší dolar samozřejmě dělá vrásky na čele těm, kteří už dříve zainvestovali v (silnějších) dolarech, třeba i do zmíněných akcií. Hlavní burzovní indexy jsou sice na maximech, ale pouze v dolarech. V eurech nebo korunách jsou stále pod rekordy.

Je dolar slabý?

Otázkou zůstává, jestli je vlastně americká měna slabá. Dlouho se totiž ozývaly hlasy, že je dolar nadhodnocený. Takže je možné, že se trh pouze posunul na nějaký "nový normál". To zjistíme časem. To, že se hodnota jakékoli měny posouvá –⁠⁠⁠⁠⁠⁠ buď nahoru, nebo dolů –⁠⁠⁠⁠⁠⁠, je nakonec úplně normální.

---

Když se zeptáte ekonomů nebo analytiků, jak se bude vyvíjet ekonomika, cena akcií, měnový kurz nebo cokoli jiného, velice pravděpodobně budou mít tuto odpověď: Buď to půjde nahoru, nebo to půjde dolů. Co se ekonomiky týká, je to prostě univerzální odpověď. I proto se náš podcast jmenuje NAHORU, NEBO DOLŮ. Michaela Nováková (šéfredaktorka Investičního webu) a Vendula Pokorná (zástupkyně šéfredaktorky Investičního webu) v něm glosují hlavní ekonomické a byznysové dění uplynulých dní.

Sledujte a odebírejte nás na Spotify a Apple Podcasts.