Americké akcie uzavřely týden dalším výrazným poklesem, týden byl pro ně nejhorší od května 2012

Závěr pátečního obchodování byl ve znamení silného poklesu po relativně klidné seanci. Ke špatné náladě přispělo zhoršení výhledu ratingu Francie ze stabilního na negativní ze strany ratingové agentury S&P. Dow ztratil v pátek 0,69 % na 16 544,10 bodu, S&P 500 spadl o dalších 1,15 % na 1 906,13 % a Nasdaq odepsal 2,33 % na 4 276,24 bodu. Na zelené nule se udržel pouze sektor necyklického spotřebního zboží, nejvíce naopak ztrácela odvětví základních materiálů a technologií. Index volatility VIX se krátce podíval nad 22 bodů, po uklidnění během dne v závěru vystoupal zpět nad 21 bodů, když za den posílil o více než 12 %. Výnosy 10letých amerických státních dluhopisů spadly o 2 bazické body na 2,29 %. Pokles výnosů pokračoval v pátek také v Evropě, kdy například německé 10leté dluhopisy spadly pod 0,9 %.

"Fed ukončuje kvantitativní uvolňování, Evropa ekonomicky zpomaluje, a tak se trh snaží zhodnotit, zda jsou valuace akcií opodstatněné. To je hlavní téma celého týdne," uvedl JJ Kinahan, hlavní stratég TD Ameritrade.

Prudce dolů zamířily akcie výrobců polovodičů poté, co společnost Microchip Technology snížila čtvrtletní odhad tržeb a upozornila investory, aby špatné zprávy očekávali i od jiných hráčů v tomto odvětví. Index s označením SOX (PHLX Semiconductor) sektoru polovodičů zažil v pátek největší procentuální propad od ledna 2009, konkrétně o 6,89 %. Zpráva vyvolala negativní reakci i v dalších sektorech.

Příští týden se naplno rozběhne výsledková sezóna. Dominantním sektorem budou banky, u nichž lze čekat pokračující slabost výnosů z obchodování s dluhopisy.

Obavy o zdraví světové ekonomiky, nervozita ze šíření viru eboly, končící kvantitativní uvolňování v USA a možná i změna chápání špatných zpráv jako dobrých pro akcie, to vše v druhé polovině týdne přispělo k prudkému poklesu cen akcií. "Špatná data jsou přijímána jako špatná a holubičí signály z centrálních bank jsou vnímány jako výraz slabosti, ne jako dosud, tedy jako důvod k bezhlavému nakupování rizikových aktiv včetně akcií," uvedl Jonathan Sudaria, obchodník z Capital Spreads, na adresu propadů trhů v Evropě.

Stoxx Europe 600 si připsal nejhlubší týdenní ztrátu za více než rok poté, co v pátek německé ministerstvo hospodářství oznámilo, že se výhled růstu německé ekonomiky zhoršuje.

V pátek index VIX, který měří volatilitu na opčním trhu a je považován za indikátor nervozity na americkém akciovém trhu, krátce vystoupil nad 22 bodů, nejvýše od prosince 2012. Dow zažil čtyři dny v řadě s trojcifernými bodovými změnami, což se nestalo řadu let. Celkově za týden odepsal 2,73 %, S&P 500 ztratil 3,12 % a Nasdaq propadl o 4,44 %. Pro S&P 500 a Nasdaq šlo o nejhorší týden od května 2012.

Obecně má Wall Street za sebou divoký týden. Index Dow zaznamenal ve středu největší denní nárůst v letošním roce a ve čtvrtek největší letošní bodový pokles. Ke ztrátám přispěly obavy o zdraví globální ekonomiky. Od začátku roku se Dow propadl na červenou nulu. S&P 500 ztratil od čtvrtka 3,16 %, což byl pro něj nejhorší výkon za dva obchodní dny od loňského června.

Šéf dallaského Fedu Richard Fisher, jeden ze dvou hlasujících členů FOMC, který byl proti zářijovým závěrům zasedání výboru, v pátek zopakoval svůj názor, že Fed svou podporu ekonomiky možná přehnal a že bude možná potřeba zvýšit sazby dříve, než se nyní považuje za pravděpodobné. Téma sazeb je vedle začínající výsledkové sezóny pro další týdny pro USA dominantní, jakkoli ve středu zápis ze zářijového zasedání FOMC trhy navnadil na pokračování uvolněné měnové politiky po delší dobu.

Volný pád cen ropy pokračuje

Cena severomořské ropy Brent během pátečního obchodování pokračovala v poklesu a sestoupila na téměř čtyřleté minimum pod 89 dolarů za barel. Reagovala tak na zprávu o zářijovém růstu těžby Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC). Brent zlevnil až na 88,11 dolaru za barel, tedy na nejnižší úroveň od prosince 2010. Později část ztrát smazal.

Od června již cena barelu Brentu kvůli dostatečnému zásobování trhu a obavám o hospodářský vývoj v Evropě a Asii klesla o více než 25 dolarů a ve čtvrtek se poprvé za dva roky propadla pod 90 dolarů. "Panika," lakonicky komentoval dění na ropném trhu analytik Carsten Fritsch z Commerzbank.

Kartel OPEC v pátek uvedl, že těžba ropy v jeho členských zemích stoupla o 402 000 barelů denně na 30,47 milionu barelů denně. Podle listu Wall Street Journal se tak produkce OPEC dostala na nejvyšší úroveň od loňského léta. Samotná Saúdská Arábie, která je nejvýznamnějším členem OPEC, zvýšila těžbu o zhruba 100 000 barelů denně. Podle agentury Reuters tak vyvolala pochybnosti o tom, zda bude ochotna přistoupit ke koordinovanému snížení produkce s cílem podpořit ceny. OPEC bude o své těžební politice jednat 27. listopadu.

Dolaru svědčí akciová panika

Americký dolar druhý den za sebou posiloval. Podpořil jej zájem o bezpečnější investice kvůli obavám o zdraví světové ekonomiky a ze zpomalení ekonomického růstu v Evropě, Japonsku a v Číně.

Dolarový index, který měří výkonnost dolaru ke koši šesti měn, vykazoval během dne růst o zhruba 0,4 % na 85,8 bodu. I tak ale za celý týden ztratil, když lepší druhá polovina týdne dokázala jen vyrovnat prudký propad po zveřejnění zápisu z posledního jednání FOMC. Zápis totiž vyzněl tak, že banka nebude spěchat se zvyšováním úrokových sazeb.

Hlavní páteční události na amerických trzích

• Index vývozních cen ve Spojených státech v meziročním i meziměsíčním srovnání klesl o 0,2 %. Čekal se meziměsíční pokles o 0,1 %. V srpnu se vývozní ceny meziročně snížily o 0,4 % a meziměsíčně klesly o 0,5 %. Dovozní ceny v srpnu meziročně klesly o 0,9 % a meziměsíčně se snížily o 0,5 %. Čekal se meziměsíční pokles o 0,7 %. V červenci dovozní ceny v meziročním srovnání klesly o 0,4 % a meziměsíčně se snížily o 0,6 % (revidováno z -0,9 %).
• Americká centrální banka by se při svém rozhodování o nastavení měnové politiky neměla řídit kalendářem, ale výhradně makroekonomickými daty. V pátek to řekl šéf filadelfské pobočky Fedu Charles Plosser. Zopakoval také, že by se podle něj centrální banka neměla řídit situací na trhu práce, ale výhradně vývojem inflace.
• Šéf severoamerické divize největší německé ocelárny ThyssenKrupp Torsten Gessner rezignoval na svoji funkci. Oznámila to v pátek společnost. Gessnera na pozici výkonného ředitele vystřídá s platností od 1. ledna 2015 Patrick Bass z divize výtahových zařízení.
• Jefferies zvyšuje investiční doporučení na akcie T-Mobile US na "buy" z "hold".
• Americká investiční společnost Blackstone ze své struktury vyčlení finančně poradenskou divizi a pošle ji na trh jako nezávislou firmu. Nově vzniklá společnost se ještě před vstupem na trh spojí se společností PJT Partners, poradenskou společností založenou Paulem Taubmanem. Ten se navíc ve funkci výkonného ředitele a předsedy představenstva postaví do čela nového podniku.
• Šéf americké softwarové firmy Microsoft Satya Nadella se omluvil za to, že poradil ženám, aby nežádaly o vyšší plat, ale věřily v systém. Nadella, který je výkonným ředitelem Microsoftu od letošního února, to prohlásil na třídenní konferenci, která měla být oslavou žen v informačních technologiích. Výroky vyvolaly kritiku na konferenci a později i na internetu.
• Americká automobilka Tesla Motors představila novou verzi svého elektromobilu Model S. Nový vůz je označovaný jako D, což odkazuje na jeho duální motor. Hlavní novinku představuje pohon na všechna čtyři kola a větší zrychlení. Vůz je nicméně určitým zklamáním pro odborníky a investory. Spekulovalo se totiž, že Tesla by mohla přijít s automobilem, který nebude potřebovat řidiče. Společnost nicméně představila některé automatické technologie, například automatické parkování.

Nejdůležitější události uplynulého týdne na amerických trzích

• Fed vydal aktualizaci indexu podmínek na pracovním trhu (Labor Market Conditions Index, LMCI), který se skládá z 19 indikátorů. Dosáhl 2,5 bodu po předchozích 2 bodech, především díky silnému zářijovému růstu počtu pracovních míst.
• Agentura Bloomberg vydala zprávu, podle které se zatím letos 95 % zisků firem z indexu S&P 500 vrátilo akcionářům firem ve formě zpětných odkupů akcií a dividend.
• Před třemi lety generální ředitelka Hewlett-Packard Meg Whitmanová odložila plány na rozdělení firmy a ještě loni je důrazně zamítala. Nyní mění názor. Jedna z divizí se zaměří na osobní počítače a tiskárny a druhá na technologické služby, jako jsou ukládání dat, servery a software. Od roku 2011, kdy se stala ředitelkou, se Whitmanová snažila postavit Hewlett-Packard na nohy. Loni plán na rozdělení zamítla s tím, že je zapotřebí více času na obnovení postavení společnosti. Cílem kroku je zlepšení ziskovosti, oznámila firma.
• Libyjský státní fond požaduje miliardu dolarů po americké bance Goldman Sachs. Během pondělního předběžného jednání před londýnským soudem ji obvinil, že využila nezkušenosti jeho představitelů a přesvědčila ho k rizikovým investicím, které se nakonec ukázaly jako ztrátové. Informovala o tom agentura AFP. Banka obvinění odmítá.
• Společnost GT Advanced Technologies, což je obchodní partner společnosti Apple v továrně na safírové sklo, požádala soud o bankrotovou ochranu před věřiteli. Uvedla to agentura Reuters, podle které jde o překvapivý obrat, neboť vyhlídky GT ještě před nedávnem vypadaly velmi růžově. Firma v září utrpěla tvrdou ránu, když se ukázalo, že Apple nepoužil tento typ skla ve svých nejnovějších chytrých mobilních telefonech.
• Provozovatel největší světové sociální sítě Facebook v pondělí dokončil převzetí aplikace pro bezplatné zasílání zpráv přes chytré telefony WhatsApp. Hodnota transakce se kvůli růstu ceny akcií Facebooku zvýšila z původní úrovně o téměř tři miliardy dolarů na 21,8 miliardy dolarů. Je to největší akvizice v desetileté historii Facebooku, větší než jakákoli koupě dalších technologických gigantů Google, Apple nebo Microsoft.
• Americká zábavní společnost Walt Disney poskytne finanční pomoc ve výši zhruba jedné miliardy eur své ztrátové dceřiné firmě Euro Disney, provozovateli zábavního parku u Paříže. Americký podnik má v Euro Disney podíl 40 % a díky dohodě by mohl nad největší evropskou turistickou atrakcí získat plnou kontrolu.
• Jméno Trump v pondělí začalo mizet z nedávno uzavřeného hotelového kasina Trump Plaza v Atlantic City na východním pobřeží USA. Odstraňování jména z Trump Plaza je součástí postupu realitního magnáta Donalda Trumpa, který u soudu po firmě Trump Entertainment Resorts požaduje, aby jeho jméno odstranila ze svého názvu a z názvu všech svých podniků.
• Evropský výrobce letadel Airbus od počátku letošního roku zaostává za konkurenčním americkým Boeingem v objednávkách i dodávkách. Do konce září získal Airbus 1 077 objednávek na nová letadla, Boeing až 1 106 objednávek. Vyplývá to z údajů od obou firem.
• Těžební skupina Glencore zahájila rozhovory s největším akcionářem nadnárodní těžební skupiny Rio Tinto, aby si připravila cestu k možnému sloučení obou firem.
• Otevřených pracovních pozic (JOLT) bylo v srpnu v USA 4,84 milionu, tedy více než v červenci (4,67 milionu) a než čekali analytici (4,7 milionu). Ian Shepherdson z Pantheon Macro k tomu uvedl: "Pracovních pozic přibývá, lze čekat tlak na mzdy."
• Objem spotřebitelských úvěrů v srpnu v USA narostl o 13,5 miliardy USD. Čekalo se 20 miliard po 26 miliardách v červenci.
• Mezinárodní měnový fond snížil v úterý svou predikci růstu světové ekonomiky. V letošním roce má podle nové prognózy růst světový HDP o 3,3 % (v červenci očekával 3,4 %) a v příštím roce o 3,8 % (4 % v červenci). Fond snížil svá očekávání ohledně růstu HDP eurozóny, Brazílie a Ruska, růst Spojených států naopak vidí lépe. Ekonomické oživení je podle MMF slabé a nerovné.
• Evropská komise v úterý zahájila hloubkové vyšetřování daňové dohody mezi obřím americkým internetovým prodejcem Amazon a Lucemburskem, kde firma vykazuje nejvíce zisků ze svého podnikání v Evropě. Ujednání mohlo firmu nespravedlivě zvýhodnit tím, že mohla platit nižší daně než konkurenti, uvedla komise.
• Výrobce strojů na bublinkové nápoje SodaStream vydal předběžné údaje o výkonu firmy ve třetím kvartále, a rozhodně nejsou uspokojivé. "Ze svého výkonu jsme velmi zklamaní," prohlásil ředitel firmy Daniel Birnbaum. Management společnosti oznámil, že tržby nečekaně klesly na 125 milionů dolarů ze 144 milionů dolarů v předešlém roce. Analytici přitom očekávali, že se výnosy firmy ve třetím čtvrtletí zvýší na 154,4 milionu dolarů. Provozní zisk by měl být jen 8,5 milionu dolarů, což je o více než polovinu méně, než očekával trh (17,6 milionu dolarů).
• Zápis z jednání FOMC: Sazby se budou zvyšovat podle dat z ekonomiky, ne podle kalendáře. Akcie po zveřejnění zprávy posilovaly o více než procento. Členové měnového výboru americké centrální banky (FOMC) v září debatovali o tom, zda jejich výroky nevyvolaly mylné představy o načasování zahájení zvyšování sazeb. Vyplývá to ze zápisu ze zasedání FOMC, který byl zveřejněn ve středu. Představitelé Fedu se podle zápisu na zářijovém zasedání shodli, že začnou zvyšovat úrokové sazby teprve v případě, že pro tento krok budou hovořit ukazatele sledující zdraví ekonomiky a inflaci. Fed ve svém zářijovém prohlášení zopakoval, že hodlá držet krátkodobé úrokové sazby na nízké úrovni ještě "po značnou dobu" po ukončení programu nákupů dluhopisů, které se očekává tento měsíc. Akcie v reakci na zápis z jednání FOMC začaly prudce posilovat. "Bance její v zápisu vyjádřená pozice dává mnohem více prostoru pro holubičí rétoriku a politiku. Trh to tak vnímá," uvedl Douglas Cote, stratég z Voya Investment Management.
• Rozpočtový deficit Spojených států v uplynulém fiskálním roce výrazně klesl a dostal se na zhruba 486 miliard dolarů. O rok dříve činil 680 miliard dolarů. Nyní se tak dostal na nejnižší úroveň od nástupu prezidenta Baracka Obamy do funkce. Vyplývá to z předběžných odhadů, které ve středu zveřejnil Rozpočtový úřad Kongresu (CBO).
• Pacient nakažený virem ebola v americkém Dallasu zemřel.
• Evans (Fed): Zpomalení globálního růstu by mohlo mít negativní vliv na americkou ekonomiku, ohledně zvyšování sazeb musíme být trpěliví.
• Apple zveřejnil pozvánku na akci 16. října 2014, která se bude konat v kalifornském Cupertinu. Má se za to, že firma představí nové iPady a iMacy. Zatím nejnovější tablety od Applu jsou iPad Air a iPad Mini, které firma poprvé ukázala před rokem.
• Ředitel společnosti Gap Glenn Murphy v únoru 2015 odstoupí z funkce a nahradí ho Art Peck. Akcie maloobchodního řetězce na to v after-marketu reagovaly 8% poklesem.
• Čína porazila Spojené státy a stala se největší ekonomikou světa. Vyplývá to ze zprávy Mezinárodního měnového fondu, na kterou upozornil deník Financial Times. Změna pořadí vychází z metodiky propočtu kupní síly. Košile v Šanghaji stojí méně než ve Spojených státech, takže je nerozumné země porovnávat, aniž by se toto vzalo do úvahy. Ačkoli typický Číňan vydělává o mnoho méně než typický Američan, obyčejným převedením průměrného čínského platu do dolarů měnovým kurzem podceňujeme kupní sílu, kterou daný jedinec i celá ekonomika může mít. Tyto nerovnosti dobře ilustruje například Big Mac index.
• Oživení světové ekonomiky zůstává silně závislé na uvolněné měnové politice ve vyspělých zemích. Ve středeční zprávě o globální finanční stabilitě to uvedl Mezinárodní měnový fond. Centrální banky podle MMF uvolněnou měnovou politikou, například nízkými úrokovými sazbami, podporují poptávku spotřebitelů a povzbuzují podniky k investicím. Fond ale upozorňuje, že dlouhodobě uvolněná měnová politika může vést k nadměrným rizikům ve finančním sektoru.
• Bývalý ministr financí a šéf newyorského Fedu Timothy Geithner před soudem obhajoval záchranu AIG penězi americké vlády v roce 2008.
• Počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti v USA v týdnu do 4. října klesl o jeden tisíc na 287 tisíc. Čekal se růst na 294 tisíc z 288 tisíc v předchozím týdnu (revidováno z 287 tisíc). Čtyřtýdenní průměr nových žádostí klesl na 287 750 z 295 tisíc, nejníže od února 2006 (revidováno z 294 750). Počet pokračujících žádostí klesl v týdnu do 27. září o 21 tisíc na 2,381 milionu z 2,402 milionu (revidováno z 2,398 milionu). Očekával se růst pokračujících žádostí na 2,410 milionu.
• Allergan zvyšuje predikci zisku na akcii ve 3Q na 1,76 až 1,78 USD z původně očekávaných 1,44 až 1,47 USD.
• Investor Carl Icahn zveřejnil otevřený dopis pro šéfa Applu Tima Cooka. Uvádí v něm, že akcie společnosti jsou stále "dramaticky podhodnocené" a Apple by měl zvážit urychlení zpětných odkupů. Icahn v dopise navrhuje správní radě, aby nakupovala "více akcií mnohem rychleji". Podle Icahna by cena akcií měla být na 203 dolarech, v současnosti stojí jedna akcie 100 dolarů. Carl Icahn v současnosti vlastní zhruba 53 milionů akcií Apple.
• Zdá se, že iPhone 6 představuje pro společnost Apple tak velký úspěch, že firma odkládá uvedení nového iPadu na příští rok, aby se nyní mohla plně soustředit na výrobu dalších iPhonů 6. Tvrdí to deník The Wall Street Journal. Apple podle zprávy původně plánoval zahájení výroby nového 12,9palcového iPadu letos v prosinci. Zatím poslední modely iPad Mini a iPad Air mají úhlopříčky 7,9 a 9,7 palce, takže nový iPad by byl výrazně větší. Podle deníku však Apple nový model neodhalí dříve než v roce 2015.

Výsledková sezóna v uplynulém týdnu

• Výsledky Alcoa ve 3Q: Očištěný zisk na akcii 31 centů, čekalo se 23 centů. Akcie v poobchodní fázi posilovaly o zhruba 2 %.
• Výsledky Monsanto ve fiskálním 4Q: Ztráta na akcii 0,27 USD (odhad: ztráta 0,24 USD), výnosy 2,63 miliardy dolarů, odhad: 2,42 miliardy dolarů.
• Čistý zisk amerického výrobce nealkoholických nápojů PepsiCo ve třetím čtvrtletí meziročně stoupl o pět procent na více než dvě miliardy dolarů. Firma ve čtvrtek navíc mírně zlepšila celoroční výhled.

Zdroj: ČTK, CNBC, MarketWatch, Bloomberg