Výhled na 2Q2013: Obehraná písnička s krizovým evropským refrénem, předpovídá londýnská City

Výhled na 2Q2013: Obehraná písnička s krizovým evropským refrénem, předpovídá londýnská City

O druhém čtvrtletí rozhodnou staří známí. Amerika poroste, kvůli nastartovaným škrtům ale pomaleji, než by mohla. Čína zchladí přehnaná očekávání, její rychlost bude ale i tak solidní. Evropa bude pokračovat v psaní krizového scénáře. Kdo převezme nechtěný štafetový euro-kolík, je zatím ve hvězdách, v důsledku čehož se míra nervozity na globálních trzích opět zvýší. Na to zřejmě doplatí i region střední a východní Evropy.

Americká ekonomika Čína Eurozóna Střední a východní Evropa Investiční a ekonomický výhled

Neslihan Yilmaz (Maxis Securities): Fed začne stahovat likviditu a Evropa napíše další smutnou kapitolu

Americký Fed bude muset začít stahovat z trhu likviditu, nebo o tom alespoň začít mluvit. Pokud se podíváte na poslední zápis z jednání FOMC, zatím nenabídl žádný "jízdní řád". Přistupuje k tomu rozvážně, což je dobře. Pokud nakonec svůj exit dobře vykomunikuje s trhem, nemusel by mít nijak velký negativní dopad. Aktuálně nikdo nečeká, že by k němu došlo v nejbližší době, a čeká se navíc, že půjde o velice pozvolný proces.

Asi nejvýznamnějším důsledkem exitu bude růst výnosů amerických dluhopisů. Výnosy desetiletých bondů se mohou do konce roku dostat na 2,25 až 2,5 %. Nyní se obchodují okolo 1,8 až 1,9 %, což je dáno tím, že investoři kvůli Kypru utíkají do bezpečných přístavů a nakupují dolar. To zřejmě bude pokračovat, což růst výnosů z amerických dluhopisů bude držet na uzdě. Z toho budou profitovat aktiva denominovaná v tvrdých měnách a do jisté míry i ta v měnách lokálních. Růst amerických výnosů totiž přiškrtí přísun peněz na rozvíjející se trhy. Pokud ale výnosy porostou pomalu, nebude to dramatické.

Situace v Evropě je složitá. Během roku přijdou nejspíše na řadu další kapitoly krizového příběhu – španělský, italský, kyperský a další. Vypadá to jako taková euro-kniha – jednu kapitolu dočtete, ale hned vás čeká další. To hned tak neskončí. Z pohledu trhu je to noční můra. Jen si vezměte Itálii, kde se marně snaží sestavit vládu – obecně se čekala velká koalice, ale tu se zřejmě nakonec nepodaří sestavit. Co to znamená? Povede se sestavit nějakou vládu? Jaká bude? Jak dlouho vydrží? To jsou otázky, které trh znervózňují. Stejně jako problémy španělského bankovního sektoru, které sice ustoupily do pozadí, ale nezmizely. Evropa se navíc nezvládá dohodnout na tom, jak tyto věci řešit.

Spojené státy měly podobné problémy jako Evropa, v Americe ale máte jeden hlas, který rozhoduje; v Evropě existuje pluralita názorů, což řešení stávajících problémů nepomáhá. Evropa je tedy v tuto chvíli globální noční můrou, která se nechystá hned tak odletět.

Mai Doan (Bank of America): Střední a východní Evropa dosedá na dno, kvůli eurozóně se ale může zavrtat pod něj

Některé země ve střední a východní Evropě asi již dosedly na pomyslné dno. Alespoň tomu nasvědčují některé signály. Jde však o pouhý počátek stabilizační fáze. Je těžké odhadnout, zda se již ve druhém čtvrtletí dočkáme nějakých skutečně pozitivních trendů. Na začátku roku přišla z Německa a z eurozóny příznivá data, což mělo CEE zajistit pozitivní momentum. Poslední statistiky ale byly zklamáním.

V Česku jsme se dočkali zlepšení spotřebitelské důvěry, nálada v průmyslovém sektoru nicméně zůstává nepřesvědčivá. Spotřebitelé se navíc sice cítí lépe, zda to ale nějak ovlivní jejich chování, teprve uvidíme. Během několika posledních let, kdy se utahovaly fiskální opasky, totiž lidé začali více šetřit. Na tom ani vylepšená nálada nemusí v krátkodobém horizontu nic měnit. Sečteno a podtrženo, v nejlepším případě zažije Česko během druhého kvartálu stabilizaci, jistě se však nedočkáme obratu k lepšímu.

Polská data nadále nepříjemně překvapují. Podle nás by nicméně 4Q2012 a 1Q2013 mohly být pro Polsko dnem. Opíráme se o předběžné signály, potvrzení ale zatím nepřišlo. Solidně naopak vypadá Maďarsko, kde je možné sledovat jisté pozitivní momentum. Domácí poptávka je sice nadále slabá, exportéři se ale, zdá se, zvládají přizpůsobit současnému prostředí. Objevilo se několik pozitivních signálů, například PMI, které naznačují expanzi. Obavy však stále budí hospodářská politika vlády – ta chce pokračovat v utahování opasků, což bude dusit domácí spotřebitele.

Kyperská krize zvýšila nejistotu v eurozóně, což region CEE ovlivnilo a bude ovlivňovat i v budoucnu. Obavy z rozpadu eurozóny se totiž po tom, co se v posledních týdnech dělo, opět množí. Ke Kypru se navíc přidaly další signály, které investorům kazí náladu – Čína zřejmě poroste pomaleji, než se čekalo, což potvrdila nedávná korekce výhledu, kterou zveřejnila Bank of America. Spojené státy ve druhém čtvrtletí nejspíše doplatí na utahování fiskálních opasků diktované takzvanou sekvestrací, jejich ekonomika zpomalí. Kvůli tomu bude na globálních trzích narůstat nervozita, což region střední a východní Evropy ve druhém čtvrtletí negativně ovlivní.

Stavebnictví v ČR letos klesne o tři procenta, odhadují ředitelé firem
před 21 minutami

Stavebnictví v ČR letos klesne o tři procenta, odhadují ředitelé firem

Stavebnictví v Česku letos meziročně klesne o tři procenta, příští rok o 1,5 %. Vyplývá to z průzkumu společnosti...
Stavebnictví Česká ekonomika Česká republika
ČNB podle odhadů nechá ve středu úrokové sazby beze změny
před hodinou

ČNB podle odhadů nechá ve středu úrokové sazby beze změny

Bankovní rada České národní banky nechá na středečním zasedání úrokové sazby beze změny, shodují se analytici...
ČNB Centrální banky Úrokové sazby
V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
včera v 20:30

V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled

Další týden plný tržních výkyvů, podpora ekonomiky ze strany vlád i centrálních bank, kondice jednotlivých akciových...
Světové akcie Americké akcie Akcie ČR
První návrh státního rozpočtu ČR na rok 2021 počítá se schodkem 116…
včera v 19:25

První návrh státního rozpočtu ČR na rok 2021 počítá se schodkem 116 miliard Kč

Ministryně financí Alena Schillerová (za ANO) v prvním návrhu státního rozpočtu na rok 2021 plánuje schodek 116...
Rozpočet Česká republika
Maďarsko kvůli koronaviru prodlouží moratorium na půjčky
včera v 15:51

Maďarsko kvůli koronaviru prodlouží moratorium na půjčky

Maďarsko prodlouží moratorium na splácení půjček některým domácnostem a společnostem až do poloviny roku 2021....
Maďarsko Úvěry Koronavirus
Čína oznámila pravidla pro seznam nespolehlivých subjektů
včera v 10:13

Čína oznámila pravidla pro seznam nespolehlivých subjektů

Čínské ministerstvo obchodu zveřejnilo pravidla týkající se navrhovaného seznamu takzvaných nespolehlivých subjektů....
Čína
Čína hrozí odvetou za postoj Washingtonu k TikToku a WeChat
včera v 09:18

Čína hrozí odvetou za postoj Washingtonu k TikToku a WeChat

Čína hrozí odvetou za rozhodnutí administrativy amerického prezidenta Donalda Trumpa začít ve Spojených státech...
Sociální sítě Internet Čína
Americké akcie v pátek znovu zlevnily pod tíhou poklesu…
Americké akcie v pátek znovu zlevnily pod tíhou poklesu…
18. 9. 2020 22:30

Americké akcie v pátek znovu zlevnily pod tíhou poklesu technologických titulů. Pod nulou skončily i za celý týden

Akcie ve Spojených státech v pátek opět klesaly, investoři se dále zbavovali technologických titulů. Obavy vzbuzuje...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Evropské akcie zakončily týden v červených číslech
Evropské akcie zakončily týden v červených číslech
18. 9. 2020 18:00

Evropské akcie zakončily týden v červených číslech

Akcie na západoevropských trzích v pátek ztrácely poté, co se do dění na trzích opět začala promítat nervozita z...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Daň z nabytí nemovitosti se ruší, Zeman podepsal zákon
18. 9. 2020 17:19

Daň z nabytí nemovitosti se ruší, Zeman podepsal zákon

Prezident Miloš Zeman v pátek podepsal zákon o zrušení daně z nabytí nemovitých věcí. Informoval o tom jeho mluvčí...
Česká ekonomika Daně Nemovitosti
Pražská burza dál ztrácí, v pátek se nedařilo bankám. Index PX je…
Pražská burza dál ztrácí, v pátek se nedařilo bankám. Index PX je…
18. 9. 2020 16:50

Pražská burza dál ztrácí, v pátek se nedařilo bankám. Index PX je nejníže od května

Pražská burza oslabila čtvrtý den v řadě, index PX je nejníže od května. V pátek klesl o 1,13 % na 873,66 bodu. Dolů...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Salesforce.com vytvoří 12 000 pracovních míst
18. 9. 2020 16:43

Salesforce.com vytvoří 12 000 pracovních míst

Americká softwarová společnost Salesforce.com vytvoří 12 000 nových pracovních míst. Oznámil to v pátek výkonný...
Americké akcie Technologie Pracovní trh
USA: Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity v září podle…
18. 9. 2020 16:05

USA: Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity v září podle předběžných dat vzrostl na 78,9 bodu

Index spotřebitelské důvěry ve Spojených státech v září vzrostl na 78,9 bodu ze srpnových 74,1 bodu. Vyplývá to z...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Spotřebitelská důvěra
Kanada: Maloobchodní tržby v červenci zklamaly
18. 9. 2020 15:30

Kanada: Maloobchodní tržby v červenci zklamaly

Kanadské maloobchodní tržby v červenci meziměsíčně vzrostly o 0,6 % po růstu o 22,7 % v červnu (revidováno z 23,7 %),...
Kanada Maloobchod Tržby
EU koupí až 300 milionů dávek vakcíny od Sanofi a GSK
18. 9. 2020 14:51

EU koupí až 300 milionů dávek vakcíny od Sanofi a GSK

Evropská unie potvrdila, že koupí vakcínu proti nemoci covid-19, kterou vyvíjejí farmaceutické firmy Sanofi a GSK....
Koronavirus Evropská unie Sanofi
Trumpova administrativa v USA zablokuje čínské aplikace TikTok a…
Trumpova administrativa v USA zablokuje čínské aplikace TikTok a…
18. 9. 2020 14:30

Trumpova administrativa v USA zablokuje čínské aplikace TikTok a WeChat

Administrativa prezidenta Donalda Trumpa od neděle ve Spojených státech zablokuje možnost stahovat aplikace TikTok a...
Spojené státy americké (USA) Sociální sítě Spojené státy americké (USA)
Ryanair kvůli cestovním omezením zruší další lety
18. 9. 2020 13:54

Ryanair kvůli cestovním omezením zruší další lety

Irská nízkonákladová letecká společnost Ryanair se kvůli cestovním omezením v souvislosti s koronavirem chystá rušit...
Doprava Koronavirus Turismus a cestovní ruch
Odbyt automobilky Škoda Auto se v srpnu vrátil k poklesu
18. 9. 2020 12:33

Odbyt automobilky Škoda Auto se v srpnu vrátil k poklesu

Automobilce Škoda Auto v srpnu meziročně klesl odbyt o 6,8 procenta na 82 100 aut po červencovém nárůstu o 5,6...
Auta Česká republika Koronavirus
Čistý zisk tuzemských bank v prvním pololetí klesl o 19 miliard na 26…
18. 9. 2020 11:28

Čistý zisk tuzemských bank v prvním pololetí klesl o 19 miliard na 26,57 miliardy Kč

Bankám a spořitelnám v Česku v letošním prvním pololetí klesl souhrnný čistý zisk meziročně o 19 miliard Kč na 26,57...
Banky Zisky Česká republika