Objemy, objemy, objemy: Jak (ne)vyřešit klatbu pražské burzy?
|

Objemy, objemy, objemy: Jak (ne)vyřešit klatbu pražské burzy?

Objemy lze zvýšit s pomocí několika nástrojů. Otázkou je, zda je máme k dispozici, říká generální ředitel pražské burzy Petr Koblic, podle kterého nyní v Evropě zázračný recept na to, jak přeřadit na vyšší rychlostní stupeň, nemá v podstatě nikdo. V porovnání s rokem 2007 se takřka na všech akciových trzích točí o dost méně peněz. Koblic i proto udělal pro Investiční web rozborku možností, jak v Praze objemy navýšit.

Pražská burza Akcie ČR Petr Koblic Objem obchodů

1. Nové velké emise

V Česku je zprivatizováno, není proto příliš kde brát.

Pokud chcete nastartovat růst objemů, potřebujete velké emise. A nové velké emise ve střední a východní Evropě – s výjimkou NWR – vždy vzešly z privatizace. NWR byla v regionu CEE zdaleka největší privátní emisí. Druhá, tuším, byla Zentiva. Všechny ostatní privátní emise jsou vítané, máme je rádi, ale objemy na burze nijak rychle nespraví. Stručně, byla by potřeba privatizace.

V Česku ale máme v podstatě vše zprivatizováno. Je tu ještě pět nebo šest státních firem a dovedl bych si představit listing někoho z oblasti energetiky, tedy podnik typu Čepro nebo Mero. Případně by bylo možné je spojit a dát minoritně na burzu, aby byly transparentnější; to by byl docela dobrý nápad. V případě ostatních firem, které stále vlastní stát, je to celkem problematické. Asi by o tom bylo možné uvažovat, ale trvalo by to několik let. Obecně ale platí, že v Česku už není moc co privatizovat. Tento nástroj tak, bohužel, nemáme k dispozici.

2. Nová třída investorů

Politikařením (částečně) zmařený potenciál.

Na našem trhu působí institucionální investoři. Domácí drobní investoři dosáhli bodu, v němž ti, kdo chtěli obchodovat domácí akcie, je už obchodují. Přibývají sice stále noví investoři, ale základna se vytvořila v letech 2005 až 2007, kdy došlo k dramatickému nárůstu zájmu drobných investorů, kteří na trhu předtím nebyli.

Nový typ institucionálních investorů měla přinést penzijní reforma. Měly se objevit penzijní fondy, které by se, podobně jako jinde ve světě, staly jedněmi z největších investorů. Z politických důvodů to ale dopadlo tak, jak to dopadlo.

3. Nástroje druhého a třetího řádu

Zlepšení ano, ale revoluci od nich nečekejte.

Je možné vymyslet nové indexy, na které budou vypsány nové investiční certifikáty. V této oblasti jsme připravili nový PX Total Return Index, na který bude možné emitovat trochu jiné typy certifikátů.

Krásnou cestou ke zvýšení objemů jsou nové deriváty. To však na malých a středně velkých trzích prostě nefunguje; to jde v Londýně, New Yorku nebo Frankfurtu. Deriváty se v posledních desetiletích staly doménou největších hráčů. Ti menší deriváty buď křísí, drží při životě, případně to – jako my – prostě vzdali. Máme komoditní deriváty, ale to je trochu jiný příběh. Deriváty cenných papírů, FX deriváty nebo – nedejbože – úrokové deriváty jsou prostě doménou pěti, šesti hlavních globálních trhů, které na tom vydělávají obrovské peníze.

Objemy může povzbudit i rychlejší systém, případně poplatkové změny vedoucí k preferenci vícero obchodů proti objemu, nebo určitý "inženýring" objednávkových toků. Tímto nástrojem však, jak se ukazuje, lze ovlivnit obchodování jen málo.

Mersch (ECB): Banky v eurozóně by se mohly v příštím roce vrátit k…
před 8 minutami

Mersch (ECB): Banky v eurozóně by se mohly v příštím roce vrátit k výplatě dividend

Člen rady guvernérů Evropské centrální banky (ECB) Yves Mersch v úterý podle Financial Times uvedl, že banky v...
Evropské banky Evropské akcie Dividendy
Reuters: Letadla Boeing 737 MAX už se připravují k provozu
před hodinou

Reuters: Letadla Boeing 737 MAX už se připravují k provozu

Budoucnost letadel Boeing 737 MAX, která získala povolení vrátit se po určitých úpravách do provozu, je nyní v rukou...
Boeing Doprava Spojené státy americké (USA)
Zisk Dellu díky poptávce po počítačích stoupl ve třetím finančním…
08:07

Zisk Dellu díky poptávce po počítačích stoupl ve třetím finančním čtvrtletí o 66,7 %

Americké počítačové společnosti Dell Technologies vzrostl ve fiskálním třetím čtvrtletí čistý zisk na 832 milionů USD...
Americké akcie Počítače Výsledková sezóna
Co musíte ráno vědět (25. listopadu)
Co musíte ráno vědět (25. listopadu)
00:00

Co musíte ráno vědět (25. listopadu)

Jak se v úterý dařilo akciím v Evropě a v USA, kam Goldman Sachs přesune svou londýnskou centrálu pro obchodování s...
Musíte vědět
Americké akciové indexy pokračovaly v úterý v růstu a Dow prolomil…
Americké akciové indexy pokračovaly v úterý v růstu a Dow prolomil…
včera v 22:00

Americké akciové indexy pokračovaly v úterý v růstu a Dow prolomil hladinu 30 000 bodů

Americký akciový index Dow poprvé v historii překročil psychologicky důležitou hranici 30 000 bodů. Za růstem cen...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Divize VW pro výrobu nákladních aut postaví novou továrnu v Číně
včera v 21:41

Divize VW pro výrobu nákladních aut postaví novou továrnu v Číně

Výrobce nákladních automobilů Traton, který patří do německého koncernu Volkswagen, plánuje rozšiřování čínských...
Volkswagen Auta Evropské akcie
NERV chce do budoucna iniciovat vznik národní rozvojové banky
včera v 19:16

NERV chce do budoucna iniciovat vznik národní rozvojové banky

Zástupci Národní ekonomické rady vlády chtějí do budoucna iniciovat vznik národní rozvojové banky. Měla by se věnovat...
Česká ekonomika Banky Podpora ekonomiky
Akciový trh přepisuje historii. Index Dow Jones Industrial Average…
Akciový trh přepisuje historii. Index Dow Jones Industrial Average…
včera v 18:16

Akciový trh přepisuje historii. Index Dow Jones Industrial Average pokořil hranici 30 000 bodů

Americký akciový index Dow v úterý poprvé v historii překročil hranici 30 000 bodů. Za růstem akcií stojí pokroky při...
Americké akcie Dow Jones Indexy
Evropské akcie v úterý opět rostly, atakují devítiměsíční maxima
Evropské akcie v úterý opět rostly, atakují devítiměsíční maxima
včera v 18:00

Evropské akcie v úterý opět rostly, atakují devítiměsíční maxima

Akcie na západoevropských trzích se v úterý vrátily k růstu a přiblížily se k nejvyšším hodnotám za posledních devět...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Slovensko zruší bankovní daň, zvýší zdanění tabákových výrobků
včera v 17:52

Slovensko zruší bankovní daň, zvýší zdanění tabákových výrobků

Slovensko od příštího roku zruší zvláštní bankovní daň, jejíž výběr dříve v tomto roce pozastavilo. Rozhodl o tom v...
Slovensko Daně
Goldman Sachs zřídí centrálu pro akciové obchody v Paříži
včera v 17:18

Goldman Sachs zřídí centrálu pro akciové obchody v Paříži

Americká banka Goldman Sachs zřídí centrálu pro obchodování s akciemi v Paříži. Chce se tak vyhnout možným problémům,...
Goldman Sachs Francie Americké banky
Výrobce telefonů Xiaomi zvýšil čtvrtletní zisk o pětinu
včera v 17:12

Výrobce telefonů Xiaomi zvýšil čtvrtletní zisk o pětinu

Čínský výrobce chytrých telefonů Xiaomi ve třetím čtvrtletí díky prudkému růstu prodeje meziročně zvýšil čistý zisk o...
Čína Výsledková sezóna Mobilní telefony
Pražská burza v úterý stagnovala
Pražská burza v úterý stagnovala
včera v 16:50

Pražská burza v úterý stagnovala

Pražská burza v úterý stagnovala. Index PX sice stoupl, ale pouze o 0,1 procenta na 956,13 bodu. Většina hlavních...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
DPA: Německo se chystá v prosinci poskytnout firmám 17 miliard eur
včera v 16:16

DPA: Německo se chystá v prosinci poskytnout firmám 17 miliard eur

Německá spolková vláda plánuje v prosinci v případě předpokládaného prodloužení koronavirových restrikcí poskytnout...
Německo Podpora ekonomiky Koronavirus
Spotřebitelská důvěra v USA v listopadu klesla
včera v 16:00

Spotřebitelská důvěra v USA v listopadu klesla

Důvěra amerických spotřebitelů v listopadu klesla výrazněji, než se čekalo. Vyplývá to z úterních údajů výzkumné...
Spojené státy americké (USA) Spotřebitelská důvěra
Růst cen domů ve Spojených státech podle indexu S&P/Case-Shiller v…
včera v 15:10

Růst cen domů ve Spojených státech podle indexu S&P/Case-Shiller v září dosáhl 6,6 %

Ceny domů ve Spojených státech v září podle indexu S&P/Case-Shiller, který sleduje ceny nemovitostí ve dvaceti...
Spojené státy americké (USA) Nemovitosti Americký realitní trh