Kdy bude na jihu Evropy lépe? Možná už je, i když mimo statistiky
|

Kdy bude na jihu Evropy lépe? Možná už je, i když mimo statistiky

Poslední sprška nepříznivých zpráv z Evropy nutně neznamená, že se řítíme do další černé díry. Například tolik diskutované předstihové ukazatele mohla potopit obava z dopadů ukrajinské krize. Ty přitom podle dostupných čísel nemusejí být pro Evropu nakonec tak dramatické. I o tom v pořadu Alter Eko na Rádiu ZET mluvili hlavní ekonomka Raiffeisenbank Helena Horská a hlavní ekonom UniCredit Bank Pavel Sobíšek.

Eurozóna Rusko PIIGS Geopolitická rizika Rozhovor Ukrajina

Helena Horská: V poslední době z Evropy přišla řada nepříliš pozitivních signálů. Mluvím především o průmyslu, ale také o maloobchodu a předstihových ukazatelích, jako je index nákupních manažerů. Hrozí zpomalení, nebo dokonce recese jako v roce 2012?

Pavel Sobíšek: Kdybych řekl, že mě ta poslední slabší čísla z Evropy vůbec nevzrušují, tak bys mi nevěřila. Na druhou stranu, když vezmeme ta data v kontextu, tak v průmyslu a v maloobchodě se jedná o jeden slabší měsíc po sérii několika docela silných. Předstihové ukazatele pak opravdu naznačují už dva měsíce po sobě jisté zpomalení ekonomik, ale u nich je dost dobře možné, že nereflektují skutečný stav hospodářství kvůli pozornosti, kterou poutá rusko-ukrajinský problém.

Helena Horská: Jinými slovy, obavy z možného dopadu konfliktu na Ukrajině na evropskou ekonomiku by podle tebe mohly být větší než skutečné zpomalení, které sankce, nebo obecněji přiškrcení toku zboží, kapitálu i osob mezi Ruskem a Západem, nakonec způsobí.

Pavel Sobíšek: Možná to říkám příliš optimisticky. Nicméně stejně tak je možné, že se ukáže, že podobně, jako v minulosti předstihové ukazatele několikrát podhodnotily vývoj ekonomiky, mohou potenciál zpomalení i nadhodnocovat. Věci jsou stále otevřené, ale mně zatím nepřipadá, že by Evropská unie a její ekonomiky směřovaly zpět do recese. Spíše jde o to, že je ono oživení, jehož jsme svědky už relativně dlouhou dobu, stále poměrně pomalé.

Helena Horská: Co se rusko-ukrajinského konfliktu týče, nevidíš přece jen sankce ze strany Evropské unie a Spojených států jako jisté riziko pro evropské oživení?

Pavel Sobíšek: Sankce Evropské unie a Spojených států vůči Rusku jsou určitě rizikovým faktorem. Otázkou je dimenze tohoto rizika. Viděl jsem vyčíslení ztracených nebo ušlých obchodů, kde na jedné straně stál subjekt z Ruska a na druhé subjekt z Ameriky nebo z Evropy, a šlo o nižší desítky miliard eur. To nepochybně není malé číslo, ale představuje to desetiny procentního bodu eventuálního růstu HDP v Evropě.

Helena Horská: Na druhou stranu, pro Rusko to až tak malé číslo není, o čemž ostatně svědčí i revize očekávaného růstu, ke které sáhla většina globálních bank i mezinárodních institucí. Mezinárodní měnový fond nyní namísto původních 1,3 % čeká růst o 0,2 %.

Pavel Sobíšek: V této souvislosti mě zaujal komentář z ruské strany, který tvrdil, že dopad sankcí bude rovnoměrný, tedy že dopadne stejně na Rusko a na zbytek světa. Nominálně je to pravda – když na jedné straně transakce stojí ruský subjekt a na druhé subjekt z pomyslného zbytku světa, dopad je na obou stranách stejný. Zároveň je ale potřeba si uvědomit, že je ruská ekonomika podle HDP devětkrát menší než hospodářství EU a zhruba stejný poměr platí i pro srovnání Ruska a USA. Zmíněné prohlášení z ruské strany je tedy do značné míry propagandistické.

Helena Horská: Já jsem se nedávno musela smát, když z Ruska přišla zpráva, že sankce Rusko posílí, protože bude muset začít investovat do rozvoje technologií. Nevím, já bych si asi ani za pět let nekoupila ruský počítač. To ale na okraj, teď zpět k evropské ekonomice a jejímu nastartovanému oživení – kdy si obyvatelé Španělska nebo Řecka řeknou, že je lépe, než bylo?

Pavel Sobíšek: Těžká otázka. K tomu bych řekl, že ve Španělsku míra nezaměstnanosti už zhruba půl roku klesá; to je jeden pohled. Druhý pohled je ten, že podle oficiálních statistik stále dosahuje 24 %. A třetí pohled je od lidí, kteří Španělsko pravidelně navštěvují. Podle nich je celkem problém ve Španělsku nějakého nezaměstnaného potkat. Skoro se zdá, že je vláda nějakým způsobem před zbytkem světa skrývá. Tím nechci problém nezaměstnanosti zlehčovat, ale chci říci, že řada oficiálně nezaměstnaných zřejmě ve skutečnosti nějakou tu práci má a možná si nežije tak špatně. To sice tak úplně neodpovídá na tvou otázku, ale já na ni asi jinak neodpovím.

Zdroj: Rádio BBC (Rádio Zet)
Úterý na trzích (31. března 2020): Evropské akcie v úterý zpevnily,…
Úterý na trzích (31. března 2020): Evropské akcie v úterý zpevnily,…
před 18 minutami

Úterý na trzích (31. března 2020): Evropské akcie v úterý zpevnily, americké indexy smazaly úvodní ztráty a vystoupily nad nulu

Obchodování na evropských akciových trzích začalo v úterý v plusu. Během celého dne ovšem indexy kolísaly a podívaly...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
Fed oznámil další nástroj na zvýšení dolarové likvidity
Fed oznámil další nástroj na zvýšení dolarové likvidity
před hodinou

Fed oznámil další nástroj na zvýšení dolarové likvidity

Americká centrální banka v úterý oznámila zřízení dalšího dočasného nástroje na podporu finančních trhů, jehož...
Fed Hotovost Americký dolar
Vláda: OSVČ postižené opatřeními dostanou jednorázově 25 000 Kč
před hodinou

Vláda: OSVČ postižené opatřeními dostanou jednorázově 25 000 Kč

Vláda vyplatí osobám samostatně výdělečně činným (OSVČ) postiženým šířením koronaviru jednorázovou částku 25 000...
Byznys a podnikání Koronavirus Podpora ekonomiky
TMR: Restrikce kvůli koronaviru mají díky sezónnosti zatím jen malý…
před hodinou

TMR: Restrikce kvůli koronaviru mají díky sezónnosti zatím jen malý dopad na tržby

Společnost Tatry Mountain Resorts (TMR), která je provozovatelem lyžařských středisek a zábavních parků na Slovensku,...
Tatry Mountain Resorts (TMR) Sport Turismus a cestovní ruch
Evropské akcie v úterý kolísaly, nakonec ale uzavřely v plusu
Evropské akcie v úterý kolísaly, nakonec ale uzavřely v plusu
před hodinou

Evropské akcie v úterý kolísaly, nakonec ale uzavřely v plusu

Západoevropské akciové indexy zahájily úterní seanci v zelených číslech. Během celého dne ale kolísaly a podívaly se...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Koronavirový plán G20 bude řešit dluhové potíže chudších zemí
17:35

Koronavirový plán G20 bude řešit dluhové potíže chudších zemí

Plán skupiny největších ekonomik světa G20 pro boj s hospodářskými důsledky koronaviru se bude zabývat řešením...
Podpora ekonomiky Koronavirus Emerging Markets
Pražská burza v úterý zpevnila, nahoru trh táhly akcie Avastu a…
Pražská burza v úterý zpevnila, nahoru trh táhly akcie Avastu a…
16:50

Pražská burza v úterý zpevnila, nahoru trh táhly akcie Avastu a skupiny ČEZ

Obchodování na pražské burze v úterý skončilo v zelených číslech. Index PX posílil o 2,52 % na 789,88 bodu....
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Volatilita na trzích neprospívá IPO
Volatilita na trzích neprospívá IPO
16:25

Volatilita na trzích neprospívá IPO

Není žádnou novinkou, že když se na trhu zvyšuje volatilita a nejistota společně s propady cen, dochází k omezení...
Primární úpis akcií (IPO) Světová ekonomika Koronavirus
Opatření české vlády na podporu firem a spotřebitelů v době…
Opatření české vlády na podporu firem a spotřebitelů v době…
16:01

Opatření české vlády na podporu firem a spotřebitelů v době koronavirové krize

Česká vláda se snaží podpořit spotřebitele a firmy, aby se ekonomika, kterou prudce zabrzdila preventivní opatření...
Česká republika Česká ekonomika Koronavirus
Realitní firmy: Zájem o nemovitosti klesl až o desítky procent
15:29

Realitní firmy: Zájem o nemovitosti klesl až o desítky procent

Zájem o nemovitosti se některým realitním firmám kvůli opatřením proti šíření koronaviru snížil až o desítky procent....
Nemovitosti Realitní trh Koronavirus
Huawei má navzdory americkým sankcím vyšší tržby i zisk
14:58

Huawei má navzdory americkým sankcím vyšší tržby i zisk

Čínský výrobce telekomunikačních zařízení Huawei Technologies loni zvýšil tržby o 19 % na 858,8 miliardy jüanů (tři...
Mobilní telefony Asijské akcie Výsledková sezóna
Ekonomiky Slovinska a Rakouska kvůli koronaviru letos klesnou
14:20

Ekonomiky Slovinska a Rakouska kvůli koronaviru letos klesnou

Ekonomiky Rakouska a Slovinska v letošním roce kvůli epidemii způsobené koronavirem klesnou. Vyplývá to z...
Rakousko Slovinsko HDP
Stavbaři: Obor letos kvůli koronaviru meziročně klesne o desetinu
13:11

Stavbaři: Obor letos kvůli koronaviru meziročně klesne o desetinu

České stavebnictví kvůli opatřením proti šíření koronaviru letos meziročně klesne o 10,1 %, příští rok o 3,1 %....
Stavebnictví Česká ekonomika Koronavirus
Junk bondy firem z amerického energetického sektoru jsou stále pod…
12:35

Junk bondy firem z amerického energetického sektoru jsou stále pod tlakem

Spready výnosů dluhopisů firem z amerického energetického sektoru, které nemají takzvaný investiční rating, jsou...
Ropa WTI Firemní dluhopisy Ropa
British Airways zatím nebudou létat z londýnského letiště Gatwick
British Airways zatím nebudou létat z londýnského letiště Gatwick
11:49

British Airways zatím nebudou létat z londýnského letiště Gatwick

Společnost British Airways kvůli dopadům koronaviru přeruší lety z londýnského letiště Gatwick. Šéf aerolinek Alex...
Evropské akcie Doprava Koronavirus
Inflace v eurozóně v březnu prudce zvolnila, činí 0,7 %
Inflace v eurozóně v březnu prudce zvolnila, činí 0,7 %
11:12

Inflace v eurozóně v březnu prudce zvolnila, činí 0,7 %

Růst spotřebitelských cen v eurozóně v březnu prudce zvolnil, meziroční inflace činila pouze 0,7 % a byla o polovinu...
Eurozóna Inflace Koronavirus
Dluhy českých domácnosti u bank v únoru stouply na 1,76 bilionu Kč
10:57

Dluhy českých domácnosti u bank v únoru stouply na 1,76 bilionu Kč

Dluhy českých domácností u bank a družstevních záložen v únoru meziměsíčně stouply o 7,4 miliardy na 1,76 bilionu Kč....
ČNB Úvěry Zadlužení
Nezaměstnanost v Německu v březnu bez vlivu viru mírně vzrostla
10:47

Nezaměstnanost v Německu v březnu bez vlivu viru mírně vzrostla

Počet lidí bez práce v Německu se v březnu podle sezonně upravených údajů zvýšil o 1000 na 2,267 milionu. Uvedl to v...
Německo Nezaměstnanost Koronavirus
ČNB je podle Rusnoka připravena dále snižovat sazby
10:46

ČNB je podle Rusnoka připravena dále snižovat sazby

Guvernér České národní banky Jiří Rusnok v rozhovoru pro Hospodářské noviny potvrdil připravenost centrální banky...
ČNB Úrokové sazby Česká ekonomika
Akciím v Asii pomohl optimismus na Wall Streetu a růst aktivity v…
Akciím v Asii pomohl optimismus na Wall Streetu a růst aktivity v…
10:32

Akciím v Asii pomohl optimismus na Wall Streetu a růst aktivity v čínských továrnách

Akcie v Asii a Tichomoří zakončily úterý opět smíšeně, když v záporu skončily akcie v Austrálii a Japonsku. Na...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii