Kdy bude na jihu Evropy lépe? Možná už je, i když mimo statistiky

Kdy bude na jihu Evropy lépe? Možná už je, i když mimo statistiky

Poslední sprška nepříznivých zpráv z Evropy nutně neznamená, že se řítíme do další černé díry. Například tolik diskutované předstihové ukazatele mohla potopit obava z dopadů ukrajinské krize. Ty přitom podle dostupných čísel nemusejí být pro Evropu nakonec tak dramatické. I o tom v pořadu Alter Eko na Rádiu ZET mluvili hlavní ekonomka Raiffeisenbank Helena Horská a hlavní ekonom UniCredit Bank Pavel Sobíšek.

Eurozóna Rusko PIIGS Geopolitická rizika Rozhovor Ukrajina

Helena Horská: V poslední době z Evropy přišla řada nepříliš pozitivních signálů. Mluvím především o průmyslu, ale také o maloobchodu a předstihových ukazatelích, jako je index nákupních manažerů. Hrozí zpomalení, nebo dokonce recese jako v roce 2012?

Pavel Sobíšek: Kdybych řekl, že mě ta poslední slabší čísla z Evropy vůbec nevzrušují, tak bys mi nevěřila. Na druhou stranu, když vezmeme ta data v kontextu, tak v průmyslu a v maloobchodě se jedná o jeden slabší měsíc po sérii několika docela silných. Předstihové ukazatele pak opravdu naznačují už dva měsíce po sobě jisté zpomalení ekonomik, ale u nich je dost dobře možné, že nereflektují skutečný stav hospodářství kvůli pozornosti, kterou poutá rusko-ukrajinský problém.

Helena Horská: Jinými slovy, obavy z možného dopadu konfliktu na Ukrajině na evropskou ekonomiku by podle tebe mohly být větší než skutečné zpomalení, které sankce, nebo obecněji přiškrcení toku zboží, kapitálu i osob mezi Ruskem a Západem, nakonec způsobí.

Pavel Sobíšek: Možná to říkám příliš optimisticky. Nicméně stejně tak je možné, že se ukáže, že podobně, jako v minulosti předstihové ukazatele několikrát podhodnotily vývoj ekonomiky, mohou potenciál zpomalení i nadhodnocovat. Věci jsou stále otevřené, ale mně zatím nepřipadá, že by Evropská unie a její ekonomiky směřovaly zpět do recese. Spíše jde o to, že je ono oživení, jehož jsme svědky už relativně dlouhou dobu, stále poměrně pomalé.

Helena Horská: Co se rusko-ukrajinského konfliktu týče, nevidíš přece jen sankce ze strany Evropské unie a Spojených států jako jisté riziko pro evropské oživení?

Pavel Sobíšek: Sankce Evropské unie a Spojených států vůči Rusku jsou určitě rizikovým faktorem. Otázkou je dimenze tohoto rizika. Viděl jsem vyčíslení ztracených nebo ušlých obchodů, kde na jedné straně stál subjekt z Ruska a na druhé subjekt z Ameriky nebo z Evropy, a šlo o nižší desítky miliard eur. To nepochybně není malé číslo, ale představuje to desetiny procentního bodu eventuálního růstu HDP v Evropě.

Helena Horská: Na druhou stranu, pro Rusko to až tak malé číslo není, o čemž ostatně svědčí i revize očekávaného růstu, ke které sáhla většina globálních bank i mezinárodních institucí. Mezinárodní měnový fond nyní namísto původních 1,3 % čeká růst o 0,2 %.

Pavel Sobíšek: V této souvislosti mě zaujal komentář z ruské strany, který tvrdil, že dopad sankcí bude rovnoměrný, tedy že dopadne stejně na Rusko a na zbytek světa. Nominálně je to pravda – když na jedné straně transakce stojí ruský subjekt a na druhé subjekt z pomyslného zbytku světa, dopad je na obou stranách stejný. Zároveň je ale potřeba si uvědomit, že je ruská ekonomika podle HDP devětkrát menší než hospodářství EU a zhruba stejný poměr platí i pro srovnání Ruska a USA. Zmíněné prohlášení z ruské strany je tedy do značné míry propagandistické.

Helena Horská: Já jsem se nedávno musela smát, když z Ruska přišla zpráva, že sankce Rusko posílí, protože bude muset začít investovat do rozvoje technologií. Nevím, já bych si asi ani za pět let nekoupila ruský počítač. To ale na okraj, teď zpět k evropské ekonomice a jejímu nastartovanému oživení – kdy si obyvatelé Španělska nebo Řecka řeknou, že je lépe, než bylo?

Pavel Sobíšek: Těžká otázka. K tomu bych řekl, že ve Španělsku míra nezaměstnanosti už zhruba půl roku klesá; to je jeden pohled. Druhý pohled je ten, že podle oficiálních statistik stále dosahuje 24 %. A třetí pohled je od lidí, kteří Španělsko pravidelně navštěvují. Podle nich je celkem problém ve Španělsku nějakého nezaměstnaného potkat. Skoro se zdá, že je vláda nějakým způsobem před zbytkem světa skrývá. Tím nechci problém nezaměstnanosti zlehčovat, ale chci říci, že řada oficiálně nezaměstnaných zřejmě ve skutečnosti nějakou tu práci má a možná si nežije tak špatně. To sice tak úplně neodpovídá na tvou otázku, ale já na ni asi jinak neodpovím.

Zdroj: Rádio BBC (Rádio Zet)
Playboy se po devíti letech vrátí na akciovou burzu
před 9 minutami

Playboy se po devíti letech vrátí na akciovou burzu

Společnost Playboy Enterprises, která vlastní stejnojmenný pánský časopis, se po devíti letech vrátí na akciovou...
NYSE Americké akcie Primární úpis akcií (IPO)
Vatikán poprvé zveřejnil detailní rozpočet, slíbil lepší kontrolu
před 24 minutami

Vatikán poprvé zveřejnil detailní rozpočet, slíbil lepší kontrolu

Vatikán ve čtvrtek poprvé zveřejnil detailní data z rozpočtu církevního státu a slíbil, že jeho finanční toky budou...
Rozpočet Itálie
Exportéři čekají kvůli covidu výpadek vývozu 300 až 500 mld.
před hodinou

Exportéři čekají kvůli covidu výpadek vývozu 300 až 500 mld.

Český export by letos podle odhadů Asociace exportérů mohl kvůli krizi vyvolané pandemií koronaviru klesnout o 300 až...
Česká republika Mezinárodní obchod
Pražská burza ve čtvrtek uzavřela na nejslabší úrovni od půlky května
Pražská burza ve čtvrtek uzavřela na nejslabší úrovni od půlky května
před hodinou

Pražská burza ve čtvrtek uzavřela na nejslabší úrovni od půlky května

Pražská burza ve čvtrtek ztrácela. Index PX klesl o 1,06 procenta na 859,11 bodu, což je jeho nejnižší závěrečný kurz...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Návrh rozpočtu podle rady neponechává prostor pro nečekané výdaje
16:20

Návrh rozpočtu podle rady neponechává prostor pro nečekané výdaje

Návrh státního rozpočtu na příští rok se schodkem 320 miliard korun neponechává žádný prostor pro případné navýšení...
Česká republika Rozpočet
Deloitte v ČR stáhl studii o vlivu oteplování na ekonomiku
15:47

Deloitte v ČR stáhl studii o vlivu oteplování na ekonomiku

Česká pobočka mezinárodní poradenské společnosti Deloitte po dvou týdnech od zveřejnění stáhla svou studii o dopadech...
Ekologie a životní prostředí Česká republika
Žádostí o podporu v USA přibylo méně, než se čekalo
14:30

Žádostí o podporu v USA přibylo méně, než se čekalo

O podporu v nezaměstnanosti požádalo v USA v týdnu do 19. září nově 837 tisíc lidí. Oznámilo to ve čtvrtek americké...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Nezaměstnanost
Osobní příjmy Američanů v srpnu klesly více, než se čekalo. Spotřeba…
14:30

Osobní příjmy Američanů v srpnu klesly více, než se čekalo. Spotřeba ale příjemně překvapila

Jádrový cenový index osobní spotřeby (oblíbený inflační ukazatel Fedu, takzvaná PCE inflace) meziročně vzrostl o 1,6 ...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Inflace
Schodek rozpočtu v září stoupl na 252,7 miliardy Kč, což byl nejhorší…
14:00

Schodek rozpočtu v září stoupl na 252,7 miliardy Kč, což byl nejhorší výsledek k tomuto měsíci

Schodek státního rozpočtu ke konci září stoupl na 252,7 miliardy korun ze srpnových 230,3 miliardy korun. Loni ke...
Česká republika Česká ekonomika Rozpočet
PepsiCo hlásí růst zisku, poptávka během pandemie byla solidní
PepsiCo hlásí růst zisku, poptávka během pandemie byla solidní
13:21

PepsiCo hlásí růst zisku, poptávka během pandemie byla solidní

Americká společnost PepsiCo ve třetím čtvrtletí zvýšila čistý zisk o devět procent na 2,29 miliardy USD. Firma také...
PepsiCo Americké akcie Výsledková sezóna
Google zaplatí mediálním firmám za využívání obsahu miliardu dolarů
12:59

Google zaplatí mediálním firmám za využívání obsahu miliardu dolarů

Americká společnost Google v příštích třech letech zaplatí miliardu dolarů mediálním firmám za to, že bude moci...
Alphabet (Google) Americké akcie Média
Služba Outlook od Microsoftu má po celém světě výpadky
12:52

Služba Outlook od Microsoftu má po celém světě výpadky

E-mailová služba Outlook od softwarové společnosti Microsoft se po celém světě potýká s výpadky, mnoho uživatelů se...
Microsoft Americké akcie Informační technologie
Prodejce oděvů H&M hlásí nižší zisk, zavře 250 obchodů
Prodejce oděvů H&M hlásí nižší zisk, zavře 250 obchodů
12:31

Prodejce oděvů H&M hlásí nižší zisk, zavře 250 obchodů

Švédskému prodejci oděvů Hennes & Mauritz ve třetím čtvrtletí klesl meziročně zisk před zdaněním o více než polovinu...
Evropské akcie Móda a design Výsledková sezóna
České akcie letos za tři kvartály podle indexu PX ztratily téměř 23 %…
České akcie letos za tři kvartály podle indexu PX ztratily téměř 23 %…
12:17

České akcie letos za tři kvartály podle indexu PX ztratily téměř 23 % hodnoty, index sráží níže zejména velká váha bankovních titulů

České akcie za tři čtvrtletí klesly podle indexu PX téměř o 23 %. Byly tak ve světě jedny z nejhorších, shodli se...
Akcie ČR Index PX Světové akcie
Aktivita v průmyslu v zemích eurozóny v září vzrostla nejrychleji za…
11:52

Aktivita v průmyslu v zemích eurozóny v září vzrostla nejrychleji za dva roky

Aktivita ve zpracovatelském průmyslu eurozóny v září rostla nejrychleji za více než dva roky. Podpořilo ji zejména...
Eurozóna Evropská ekonomika Indexy nákupních manažerů (PMI)
Hospodářská komora: Opatření proti koronaviru jsou pro firmy největší…
11:48

Hospodářská komora: Opatření proti koronaviru jsou pro firmy největší překážkou

Pro rok 2021 je největším rizikem pro české podnikatele zavádění dalších mimořádných opatření vlády v souvislosti s...
Česká republika Česká ekonomika Byznys a podnikání
Tokijská burza ve čtvrtek kvůli technickým problémům neobchodovala
11:46

Tokijská burza ve čtvrtek kvůli technickým problémům neobchodovala

Tokijská akciová burza kvůli technickým problémům celou seanci neobchodovala. Jde o nejhorší výpadek v její historii....
Japonské akcie Asijské akcie Trhy
Míra nezaměstnanosti v eurozóně v srpnu podle očekávání vzrostla na 8…
Míra nezaměstnanosti v eurozóně v srpnu podle očekávání vzrostla na 8…
11:00

Míra nezaměstnanosti v eurozóně v srpnu podle očekávání vzrostla na 8,1 %

Analytici čekali, že míra nezaměstnanosti v srpnu v zemích platících eurem vzroste na na 8,1 % z červencových 7,9 %....
Eurozóna Evropská ekonomika Nezaměstnanost
Výrobní ceny v eurozóně v srpnu meziměsíčně vzrostly o 0,1 %,…
11:00

Výrobní ceny v eurozóně v srpnu meziměsíčně vzrostly o 0,1 %, meziročně klesly o 2,5 %

Analytici čekali meziměsíční růst výrobních cen o 0,1 % po červencových +0,7 % (revidováno z +0,6 %) a meziroční...
Eurozóna Evropská ekonomika Inflace
ČEZ se do aukce kmitočtů pro sítě 5G nakonec nepřihlásil
10:51

ČEZ se do aukce kmitočtů pro sítě 5G nakonec nepřihlásil

Energetická skupina ČEZ nepodala přihlášku do aukce kmitočtů pro rychlou mobilní síť 5G. Účast polostátní firma...
ČEZ Akcie ČR Telekomunikace