Světový trend číslo jedna: Globalizace, nebo regionalizace? Vítězi se stanou mladé trhy
|

Světový trend číslo jedna: Globalizace, nebo regionalizace? Vítězi se stanou mladé trhy

Dílčí regionální změny mají mnohdy globální dopady. Turbulence vyvolané válčením na Ukrajině nebo odhodlanost nové řecké vlády vysmeknout svou zemi z režimu přísných úsporných opatření jsou toho důkazem. Regionální tedy nelze dost dobře oddělit od globálního, vysvětluje spoluzakladatel globální politické ekonomie Roger Tooze. Fenomén globalizace není mrtev, regiony se ale stále hlasitěji hlásí o slovo se svými specifickými tématy. Například snaha zatlačit Rusko do kouta v souvislosti s jeho rolí v bojích na Ukrajině, se tak nemusí vyplatit celé Evropě.

Emerging Markets BRICS Globalizace Geopolitická rizika Světová ekonomika Rozhovor

Souhlasíte s tím, že nejdůležitějším trendem dneška a zítřka je regionalizace, tedy to, co se děje v jednotlivých regionech světa (ostatně ukrajinskou krizi je možné vnímat právě tímto pohledem), nebo bude stále tím nejpodstatnějším globalizace?

Není to snaha vyhnout se odpovědi na otázku, ale podle mě obojí. Záleží na tom, na jaké hospodářské sektory a které země se zaměříme. Do určité míry je potřeba vnímat některá odvětví z čistě globálního pohledu. Jinými slovy, jejich produkce je skutečně globální. Mám na mysli elektroniku, automobilový průmysl, tam to zejména platí, a stejně tak i stále více průmyslových sektorů. Nejde jen o jejich globální dodavatelské řetězce, které jsou velice dynamické a mění se, ale také o to, kde se dělá design, o rozšíření konceptu duševního vlastnictví, rozšíření výzkumných institutů firem a tak dále. Na této úrovni, v závislosti na daném sektoru, někdy i v závislosti na konkrétní firmě, se musíme zaměřit na to, kam ta která společnost chce expandovat. Podmínky pro tyto firmy jsou v daném místě určeny regionální distribucí sil, a to tak, že je konkrétní místo hospodářské aktivity definováno jak fyzickou bezpečností, tak právním rámcem země a regionu.

Musíme si to prostě rozklíčovat. To je lekce, kterou jsem si vzal z vývoje v posledních dvaceti letech. Generalizace jsou v pořádku, ale musíme je ukotvit, zkoumat v rámci hodnotového řetězce, a to jak ekonomického, tak politického. Politika má totiž také svůj hodnotový řetězec. Jedná se o legitimitu, užití síly a podobné věci. Proto ve stále větší míře ve své práci a konzultacích propojuji velmi vysoké struktury s velice detailní analýzou specifických věcí a konkrétních společností. Pouze tak mohou investoři a lidé, kteří dělají strategická rozhodnutí v rámci politických struktur – ať už jde o vládu, nebo městské zastupitelstvo – nebo v rámci firem, rozumět tomu, co se vlastně děje.

Vaše bývalá kolegyně Susan Strangeová se vždy ptala na to, kdo ze situace těží, kdo vydělává, a kdo naopak tratí. Věřím, že se právě na to musíme vždy zaměřit, ať jde o cokoli. Pokud tedy jde o tektonické pohyby na globální scéně, kdo podle vás bude na nich vydělávat a kdo ztrácet? Ukažte to na nějakém příkladu.

Co se týče národů a zemí, vítězi budou ty, které nyní nazýváme rozvíjejícími se ekonomikami. Částečně proto, že se Evropa zasekla, alespoň mi to tak připadá. Musí vyřešit zděděné strukturální rozpory uvnitř měnové unie, a to co možná nejdříve. Stejně tak ale budou mladé ekonomiky těžit z toho, že mají obrovský růstový potenciál. Kvůli mocenským strukturám se přitom vlády těchto zemí snaží umožnit jejich expanzi. To samozřejmě není bez rizika.

Co se týče firem a sektorů, k vítězům se zařadí technologie, ale stejně tak zemědělství. Světová produkce jídla je ve stále větší míře industrializovaná. Zaměřil bych se proto velmi podrobně na globální produkci potravin. Trochu pesimističtější pohled pak pracuje s rozpadem globálního řádu. Z pohledu investorů a sektorů to znamená, že budou opět v módě výrobci zbraní, a to spíše dříve než později, bohužel.

Zamysleme se nad stejnou otázkou, ale berme v potaz geografii. Zmínil jste už rozvíjející se země. Zaměřme se tedy na to, kterým mladým trhům, případně zemím v Evropě, se bude dařit, a kterým naopak moc ne.

Podle mě se do Evropy opět stěhuje krize. Je to patrné z detailů, Evropa je jako rozhádaná rodina. Jako Brit mám pocit, že jsou struktura a politika Evropské unie ve stále větší míře vnímány jako protekcionistické. To není správné. V Evropě se prostě musí něco stát a v této souvislosti bych se soustředil na Německo. Díky ekonomické síle, kterou doplňují kuráž a přesvědčení, obnovují Němci své politické vůdcovství, které bylo nějakou dobu skryté, latentní, ale v mnoha ohledech účinné. Proto první část odpovědi na vaši otázku zní: Pozorně sledujte Evropu. Bude muset dojít k obnově, jinak se dočkáme toho, že BMW a další velké německé firmy starý kontinent opustí. K tomuto bodu se zatím stále blížíme.

V posledních deseti, dvanácti letech byla populární Čína. Říše středu má stále mnoho příležitostí, struktura dluhu a struktura skrytého dluhu – šedá ekonomika, stínové bankovnictví a tak dále – je ale velice rozsáhlá. V Číně trávím tři, čtyři měsíce v roce a míra stínového bankovnictví je opravdu mimořádná. Pokud ho vláda nedostane pod kontrolu, bude to vážný problém. Na druhou stranu jsou tam ale obrovské příležitosti.

A co další země skupiny BRIC?

Dlouho se mluvilo o celé skupině BRIC, později i BRICS, která zahrnuje i Jihoafrickou republiku. JAR určitě zažije růst, ale v zemi trvá politický problém, který je potřeba vyřešit. Jižní Amerika stále čeká na největší boom. Výrazně doplatila na zpomalení stavebnictví v Číně, to budou muset tamní ekonomiky nějak vstřebat. Brazilský plán přilákat globální výrobu, zejména výrobu automobilů, byl částečně úspěšný, ale Brazilci mají také obrovské problémy, které je potřeba vyřešit. Mohou to zvládnout, ale cesta bude asi hodně hrbolatá.

V Rusku a na Rusku se již významně projevily evropské a americké sankce. Došlo ke stažení obrovského množství peněz z ruské ekonomiky. To bude pokračovat, pokud se tlak bude stupňovat. Tím ale hrozí, že si Evropa a Amerika, abych tak řekl, uříznou nos z vlastní tváře. Pokud se totiž Rusko obrátí samo do sebe, může být výsledkem něco mnohem horšího, než co aktuálně sledujeme. Mám tím na mysli politické riziko. Energetické trhy Ruska a Evropy, zejména pak trh s plynem, jsou totiž nesmírně integrované.

MPO navrhlo obnovit činnost Národní ekonomické rady vlády
před 18 minutami

MPO navrhlo obnovit činnost Národní ekonomické rady vlády

Národní ekonomická rada vlády (NERV) zřejmě obnoví svoji činnost. Navrhuje to ministerstvo průmyslu a obchodu....
Česká ekonomika Koronavirus
Automobilka Kia Motors obnovila výrobu ve své slovenské továrně
Automobilka Kia Motors obnovila výrobu ve své slovenské továrně
před 26 minutami

Automobilka Kia Motors obnovila výrobu ve své slovenské továrně

Slovenská továrna jihokorejské automobilky Kia Motors v pondělí po dvou týdnech obnovila výrobu, kterou kvůli šíření...
Slovensko Auta Koronavirus
EK schválila britskou státní pomoc firmám za 50 miliard liber
EK schválila britskou státní pomoc firmám za 50 miliard liber
před 32 minutami

EK schválila britskou státní pomoc firmám za 50 miliard liber

Evropská komise schválila rozsáhlý záchranný balík, kterým chce britská vláda podpořit firmy strádající kvůli...
Spojené království Evropská unie Koronavirus
Analytici: Stavebnictví v únoru pomohlo hlavně teplé počasí
před 39 minutami

Analytici: Stavebnictví v únoru pomohlo hlavně teplé počasí

Únorovému růstu stavebnictví o 5,3 % pomohlo především teplé počasí. Růst táhla hlavně výstavba dopravní...
Česká ekonomika Stavebnictví Koronavirus
Komora: V dubnu bude mít potíže splácet závazky 37 pct. firem
před hodinou

Komora: V dubnu bude mít potíže splácet závazky 37 pct. firem

V dubnu se může kvůli opatřením proti šíření koronaviru podle průzkumu Hospodářské komory potýkat s významnými...
Česká ekonomika Koronavirus Zaměstnání
Sentix: Důvěra investorů v ekonomiku eurozóny je na minimu
před hodinou

Sentix: Důvěra investorů v ekonomiku eurozóny je na minimu

Důvěra investorů v ekonomiku eurozóny se v dubnu propadla nejníže od začátku sledování. Ukázal to průzkum, jehož...
Spotřebitelská důvěra Eurozóna Koronavirus
Pondělí na trzích (6. dubna 2020): Evropské akcie dopoledne rostly
Pondělí na trzích (6. dubna 2020): Evropské akcie dopoledne rostly
před hodinou

Pondělí na trzích (6. dubna 2020): Evropské akcie dopoledne rostly

Obchodování na západoevropských burzách začalo v pondělí výrazně v plusu. Dopoledne indexy malou část zisků odevzdaly.
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
Studie: Kurzarbeit prudce zmírní dopad viru na německou ekonomiku
před hodinou

Studie: Kurzarbeit prudce zmírní dopad viru na německou ekonomiku

Využívání zkrácené pracovní doby označované jako kurzarbeit zmírní propad německé ekonomiky způsobený koronavirovou...
Německo Pracovní trh Koronavirus
Asijské akcie začaly týden růstem
Asijské akcie začaly týden růstem
10:30

Asijské akcie začaly týden růstem

Akcie v Asii a Tichomoří mají za sebou úspěšný začátek týdne. V Japonsku a Austrálii zisky překonávaly 4 %.
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Pokles průmyslové výroby v ČR v únoru zpomalil na 0,9 %
10:00

Pokles průmyslové výroby v ČR v únoru zpomalil na 0,9 %

Průmyslová výroba v Česku letos v únoru zpomalila meziroční pokles z lednových 1,2 % podle revidovaných údajů na 0,9 ...
Česká ekonomika Průmysl Koronavirus
Stavební produkce v Česku v únoru vzrostla o 5,3 %
09:37

Stavební produkce v Česku v únoru vzrostla o 5,3 %

Stavební produkce v únoru meziročně reálně vzrostla o 5,3 %, meziměsíčně se po vyloučení sezonních vlivů nezměnila....
Česká ekonomika Stavebnictví Koronavirus
Rakousko navrhuje pozastavit splátky úvěrů, tamní pojišťovny by měly…
09:26

Rakousko navrhuje pozastavit splátky úvěrů, tamní pojišťovny by měly přestat se zpětnými odkupy akcií

Rakouská vláda představila legislativní změny, které by spotřebitelům a malým podnikům (do 10 zaměstnanců na plný...
Rakousko Evropské banky Úvěry
Přebytek zahraničního obchodu ČR v únoru stoupl na 22,4 miliardy Kč
09:24

Přebytek zahraničního obchodu ČR v únoru stoupl na 22,4 miliardy Kč

Přebytek zahraničního obchodu České republiky v únoru stoupl na 22,4 miliardy korun. Meziročně byl vyšší o 6,2...
Česká ekonomika Mezinárodní obchod
S&P upravila výhled ratingu Komerční banky z pozitivního na stabilní
09:18

S&P upravila výhled ratingu Komerční banky z pozitivního na stabilní

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) revidovala výhled ratingu Komerční banky z pozitivního na...
Komerční banka Rating Evropské banky
Spotřebitelská důvěra v Británii kvůli koronaviru prudce klesla
09:10

Spotřebitelská důvěra v Británii kvůli koronaviru prudce klesla

Spotřebitelská důvěra v Británii kvůli obavám z dopadů koronaviru zaznamenala nejprudší pokles za více než 45 let....
Spotřebitelská důvěra Spojené království Koronavirus
Eurokomisaři chtějí záchranný koronavirový fond pro celou EU
Eurokomisaři chtějí záchranný koronavirový fond pro celou EU
08:09

Eurokomisaři chtějí záchranný koronavirový fond pro celou EU

Země Evropské unie by měly vytvořit nový společný fond, který by pomohl unijním ekonomikám zotavit se z následků...
Evropská unie Koronavirus Společné evropské dluhopisy
Šéfka EK: EU potřebuje Marshallův plán, rozpočet se musí proměnit
Šéfka EK: EU potřebuje Marshallův plán, rozpočet se musí proměnit
07:08

Šéfka EK: EU potřebuje Marshallův plán, rozpočet se musí proměnit

Evropská unie potřebuje masivní záchranný plán pro dobu, kdy odezní pandemie covid-19 těžce zasahující ekonomiky...
Evropská unie Eurozóna Koronavirus
Expertní tržní výhled: Peníze z Fedu postupně dorazí na akciový trh
Expertní tržní výhled: Peníze z Fedu postupně dorazí na akciový trh
06:30

Expertní tržní výhled: Peníze z Fedu postupně dorazí na akciový trh

Další týden plný výrazných tržních výkyvů, podpora ekonomiky ze strany vlád i centrálních bank, kondice jednotlivých...
Světové akcie Americké akcie Akcie ČR
Co musíte ráno vědět (6. dubna)
Co musíte ráno vědět (6. dubna)
00:00

Co musíte ráno vědět (6. dubna)

Jak uplynulý týden zakončily akcie v Evropě a v zámoří, jak koronavirus dopadá na americký trh práce a jak mohou Češi...
Musíte vědět
ČMZRB v prvním kole COVID II přijala 5 900 žádostí za 19 miliard Kč
včera v 17:46

ČMZRB v prvním kole COVID II přijala 5 900 žádostí za 19 miliard Kč

Českomoravská záruční a rozvojová banka (ČMZRB) v prvním kole programu COVID II přijala od podnikatelů postižených v...
Byznys a podnikání Koronavirus