Americké akcie: Grafy vypovídají o převaze medvědů
Akciové indexy v USA mají za sebou další ztrátový týden. Investoři s obavami vyhlížejí nová cla, která mají být oznámena zkraje dubna. Riziko dalšího růstu inflace a ekonomického zpomalení (nejen) v USA se propisuje do dění na burze. Je otázka, jak trh zareaguje na oznámení konkrétních opatření v mezinárodním obchodě, i drsná jistota může být pro tradery dlouhodobě příznivější než vleklá nejistota. Na prahu druhého kvartálu ale jednu jistotu máme - burzovní grafy svědčí o převaze akciových pesimistů.
Akciový index S&P 500 minulý týden neúspěšně prorazil nad linii 200denního klouzavého průměru. Klesl také podíl jednotlivých titulů nad 200denním průměrem.
V uplynulých týdnech se ani teoreticky býčí formace na grafech zatím nepotvrzují.
Poslední týdenní svíčka vytvořila na grafu takzvaný medvědí engulfing (předchozí týdenní rozpětí při mírném růstu indexu se celé "vejde" do rozpětí poslední týdenní červené svíčky).
A na denním grafu se zformovala ukázková formace medvědí vlajky.
S&P 500 má před sebou poslední obchodní den března. Zatím má nakročeno k uzavření pod linií 12měsíčního průměru. Ten sice nic neříká o tom, jak se budou dále vyvíjet ceny akcií (to ostatně neumí spolehlivě prozradit žádný technický indikátor), ale v uplynulých letech - s výjimkou roku 2022 - i při stagnaci velice dobře naznačoval, co (ne)dělat s portfoliem, ve kterém měly velké americké společnosti významný podíl.
Ty největší z největších, tedy společnosti patřící k takzvané úžasné sedmičce, jsou pod tlakem již několik měsíců.
Na nových 22měsíčních minimech jsou akcie s vysokou betou (ty, jejichž ceny nadprůměrně kolísají) i technologický sektor jako celek.
Není divu, že index velkých technologických firem Nasdaq-100 marně bojuje o udržení Fibonacciho hladiny 61,8% návratu.
Index Dow a S&P 500 jsou na tom přece jen lépe.
Americký trh je letos v globálním srovnáním jeden z nejslabších. Řada dalších světových trhů naopak roste. Výsledkem je na poslední roky výjimečně silná etapa nadvýkonnosti globálních akcií ve srovnání s těmi v USA. Naposledy se něco podobného dělo koncem roku 2022, kdy zároveň končila poslední výrazná perioda poklesu cen amerických akcií.
Index S&P 500 zatím v březnu ztrácí 6,27 %. Má tak nakročeno k nejhorší měsíční výkonnosti od září 2022.
Právě na podzim 2022 začal silný růst na akciovém trhu. O to více zaujme, že od té doby akcie v USA svou výkonností (včetně dividend) zaostává za dolarovým zhodnocením zlata.
Pesimismus na americkém akciovém trhu přitom dosahuje historicky mimořádných úrovní, které byly zpravidla - zpětně vzato - velice dobrým kontrariánským nákupním signálem. Podíl pesimistů v každotýdenním průzkumu Americké asociace individuálních investorů již pět týdnů dosahuje minimálně 50 %. To se zatím v historii stalo pouze dvakrát, v roce 1990 a právě na tržním dně v roce 2022.
Jak bylo zmíněno v úvodu, investoři se obávají, že by v USA mohla nastat recese. Donald Trump pro to dělá, co může, a podle všeho úmyslně. Index S&P 500 je v korekci a vyústění korekcí se v minulosti podstatně lišila podle toho, zda americká ekonomika byla, či nebyla následně v recesi. Bez recese si býci přebrali vládu nad trhem podstatně rychleji.
A protože průměrný vývoj v praxi prakticky nenastává, podívejte se na vývoj indexu S&P 500 po všech korekcích. A než si to všechno nastudujete, bude tu středa 2. dubna, podle Donalda Trumpa "den osvobození" USA po desetiletích utrpení v režimu nevýhodných podmínek zahraničního obchodu. Máme se tento týden na co těšit.
Zdroj: All Star Charts, Carson Group. TOPDOWN CHARTS, NDWM, Apollo Asset Management, Ned Davis Research, CappThesis, Barchart, Bespoke Investment Group, SentimenTrader, TrendSpider
