Tyhle akcie během býčího trendu přidaly přes 1 000 %. Má smysl hledat další takové hvězdy?

Na konci listopadu 2022 byl světu představen jazykový model ChatGPT, který vyvolal největší tržní trend posledních let, jímž jsou sázky na všechno možné, co je tak nebo onak spojené s umělou inteligencí. Americký akciový index S&P 500 dosedl na dno svého posledního medvědího trendu ale už o pár týdnů dříve, konkrétně 12. října, kdy spadl pod 3 580 bodů.

Za uplynulé skoro tři roky se v Americe našlo několik společností, jejichž akcie zpevnily o více než 1 000 % (pozor, až vám někdo bude tvrdit, že jsou na desetinásobku hodnoty; "vydělaly" desetinásobek, a proto jsou na jedenáctinásobku). V rámci indexu velkých firem Russell 1000 se jich vyskytlo krásných a kulatých deset. Které to jsou?

• AppLovin: Firma provozuje platformu pro monetizaci mobilních aplikací a reklamní technologii, která díky AI cílení a oživení digitální reklamy dokázala prudce růst.
• Palantir: Společnost vyvíjí datové analytické platformy a stala se klíčovým hráčem v oblasti aplikované AI a technologií pro národní bezpečnost USA.
• Carvana: On-line prodejce ojetých aut, jehož výrazné posílení na burze táhly zlepšení hospodaření a chytrá cenová politika.
• Summit Therapeutics: Biotechnologická firma prudce posílila díky licenci na onkologický lék s velkým tržním potenciálem.
• Strategy: Dříve MicroStrategy, dnes už jen Strategy se skrze masivní nákupy bitcoinu do své bilance stala pro mnoho investorů alternativní cestou k vytváření si expozice vůči největší kryptoměně.
• NVIDIA: Lídr v oblasti GPU těží z prudké poptávky po infrastruktuře pro generativní AI a aktuálně nejhodnotnější firma na světě.
• Vertiv: Společnost dodává napájecí a chladicí systémy pro datová centra a stala se klíčovým dodavatelem pro AI infrastrukturu.
• FTAI Aviation: Firma se specializuje na leasing a servis leteckých motorů a těží z oživení turismu a poptávce po náhradních dílech.
• Rocket Lab: Zajišťuje starty raket a satelitní technologie, investoři ji vnímají jako disruptora v oblasti malých družic.
• Robinhood: Společnost provozuje digitální tradingovou platformu s nulovými poplatky, její růst podpořily aktivita drobných investorů, vývoj sazeb i býčí trend na trhu s kryptoměnami.

Uvedená desítka ilustruje, že pokračující býčí trend má poměrně široké základy. Najdeme mezi nimi leccos, od vítězů v oblasti AI infrastruktury (NVIDIA, Vertiv) přes spekulativní příběhy zahrnující velké obraty trendu (Carvana, Rocket Lab) až po velká témata jako kryptoměny nebo přístup na trhy pro drobné investory (Strategy, Robinhood).

Společným jmenovatelem jsou inovace. Je přitom potřeba nezapomínat na rizika – takhle extrémní růsty často nejsou dlouhodobě udržitelné, protože vysoká očekávání vyžadují i fundamentální potvrzení, které zkrátka ne vždy přijde. Boom na trhu, spojovaný nejčastěji s nástupem umělé inteligence, tak ukazuje nejenom příležitosti, ale i limity každé takové spekulativní horečky.

---

Vysoké ceny akcií IT firem budí dojem bubliny

---

Proč (ne)hledat další desetinásobky

Asi každý investor – ať už je to začátečník s mobilní aplikací, nebo šedovlasý stratég s dekádami praxe – v koutku duše doufá, že "trefí" další firmu, která vydělá desetinásobek. Sní o akcii, jejíž cena se během pár let zmnohonásobí a z původně malé sázky udělá permanentní letenku na Havaj. Ale realita kapitálového trhu je spíš taková nudná učitelka matematiky než efektní kabaretní show ve Vegas. A namísto desetinásobků investoři často počítají zlomky s jasně větším jmenovatelem než čitatelem.

Hledat takové tituly má smysl zhruba stejně, jako je chytré kupovat si los do loterie s přesvědčením, že tentokrát to "určitě vyjde". Sem tam někdo vyhraje, o takových se pak píšou knihy, točí filmy a pořádají konference. Ale stovky jiných, kteří hledali tu samou perlu, ale skončili u skořápek, už nikoho nezajímají.

Že by ale taková snaha byla úplně k ničemu, to se taky říct nedá. Honba za desetinásobkem člověka nutí dívat se na svět jinak – hledat témata, která ještě nejsou na domovské stránce CNBC nebo Investičního webu, přemýšlet o technologiích, které teprve klepou na dveře. Vlastně je to takové cvičení fantazie, možná i filozofie. Jen je potřeba mít dost pokory a vědět, že hledáte spíš jednorožce než dojnou krávu.

Má tedy smysl hledat další extrémně se zhodnocující investice? Ano, pokud jde o inspiraci a radost z objevování. Ne, pokud je pro vás investování podstatnou součástí penzijního plánu. Většina bohatství totiž zpravidla nevzniká tím, že jednou trefíte jackpot, ale tím, že poctivě deset, dvacet nebo víc let investujete do mnohem obyčejnějších, někdy třeba i nudných, ale hlavně ziskových a co možná stabilních firem. Při nákupu celých indexů vám pak ostatně v síti vedle nich uvíznou jak ty horší, tak naopak i ty nejlepší ze všech. Vize desetinásobku je krásná, ale patří spíš pod klobouk snílka než do portfolia dlouhodobého investora.