Německou ekonomiku netrápí jenom Trump, čínský šok může být drtivější. Co může Berlín dělat?
Německé hospodářství po solidním začátku roku ve druhém čtvrtletí opět pokleslo. Navzdory povolebnímu závanu optimismu tak největší evropská ekonomika dále přešlapuje na místě. Důvodem přitom nejsou jen negativní dopady Trumpových cel, je to i kvůli dlouhodobým strukturálním problémům, které podlamují německou konkurenceschopnost.
Podle analýzy Bloomberg Economics lze zaostávání německé ekonomiky po pandemii vysvětlit z podstatné části dvěma faktory – drahými energiemi a slabší poptávkou po německých exportech, zejména ze strany Číny. Ta se totiž za poslední dekádu, za mohutné podpory vládní průmyslové politiky, posunula ve výrobních řetězcích směrem k sofistikovanějším produktům.
Z původně hlavního odbytiště německých vývozů se tak stal přímý konkurent. Ilustrativní je v tomto ohledu automobilový průmysl, konkrétně výrazné propady prodejů německých aut v Číně.
Jasné je přitom jedno: Německo se tentokrát již nemůže spolehnout na strategii, která zafungovala na začátku milénia, kdy bylo poprvé označeno za nemocného muže Evropy. Tou byla obnova (cenové) konkurenceschopnosti skrze utlumený růst mezd a potlačení domácí poptávky. To nastartovalo exportně orientovaný růst poháněný silnou čínskou poptávkou. Od roku 2022 ale jak německé, tak celkově evropské vývozy do Číny prudce klesají a zdá se, že tento trend bude dále sílit.
Jaké má v této situaci Německo možnosti?
- Zaprvé, posílení domácí poptávky, která může kompenzovat část klesající exportní výkonnosti. Historické rozvolnění německé fiskální politiky pod novou vládou Friedricha Merze míří přesně tímto směrem.
- Zadruhé, Evropská unie by měla co nejrychleji vyrukovat s robustní průmyslovou politikou, která bude adekvátní reakcí na čínské praktiky. Těmi jsou subvencování domácích firem, zajištění preferenčních přístupů nebo manipulace s kurzem jüanu. Problémem je také čínská výrobní nadkapacita, která vytváří výrazné nerovnováhy v zahraničním obchodě.
Ve hře totiž není jen vyklízení pozic evropských firem na čínském trhu, ale i masivní příliv čínského zboží na jednotný evropský trh. To může být pro spotřebitele krátkodobě pozitivní díky nižším subvencovaným cenám. Pro evropské výrobce ale půjde o neférovou konkurenci, které nemůže unie jen tiše přihlížet. A to i za cenu některých ochranářských politik.
Aktuality
