KONTEXT: COVID-19 připomněl (ne)schopnost politiků. Firmy se přizpůsobí
|

KONTEXT: COVID-19 připomněl (ne)schopnost politiků. Firmy se přizpůsobí

Globální obchodní režim se (z)mění, COVID-19 zapůsobí jako urychlovač. Pandemie totiž naplno odhalila slabá místa dlouhých výrobních řetězců, která budou kvůli metamorfóze světového hospodářského i politického řádu stále častěji pod tlakem. Podrobnosti jsem probíral s ekonomickým konzultantem Rogerem Toozem, jedním ze zakladatelů mezinárodní politické ekonomie, a nabízím to nejpodstatnější z jeho vyjádření.

Světová ekonomika Ekonomické a politické hrozby Koronavirus Mezinárodní obchod

COVID-19 může, ale nemusí svět změnit, nyní je to těžké odhadnout. Záleží i na tom, co pandemie udělá s globální ekonomikou. Většinový názor je, že bude mít mnohem horší dopad než krize z let 2007-2009. Být konkrétnější nelze, i velké banky přepisují své předpovědi takřka z hodiny na hodinu. Goldman Sachs nedávno během jednoho dne zhoršila výhled vývoje americké ekonomiky z ranních -5 % HDP na -24 % ohlášených krátce po obědě.

I proto si myslím, že je potřeba podobné predikce nepřeceňovat, alespoň já to nedělám. Vše záleží na číslech, která do modelů dosadíte. Proto je lepší se zaměřit na delší horizont a probíhající strukturální změny.

Výrobní řetězce se zkrátí, heslem dne bude odolnost

Nemoc COVID-19, kterou je možné považovat za externí šok, naplno ukazuje zranitelnost globálních výrobních řetězců. Čekám tak, že i proto dojde k jejich výrazné reorganizaci. Zároveň čekám, že se firmy napříště v mnohem větší míře zaměří na budování odolnosti.

To se ostatně děje již od roku 2008 kvůli změnám ve struktuře financování a investic a v neposlední řadě kvůli nedávným krokům čínské vlády. Ta se, navzdory tomu, co veřejně deklaruje, vzdaluje pravidlům Světové obchodní organizace, zejména pak premise, že mají mít zahraniční firmy stejné podmínky a má k nim být přistupováno stejně jako k domácím. V Číně to tak není a nikdy nebylo.

Čína in (č)i out: Politika a politikaření (ne)rozhodnou

Společnosti zajímající se o čínský trh a jeho spotřebitele a ty, které budou chtít i napříště v Číně vyrábět, zjistí, že tamní vláda umí být velice vstřícná. I proto bude obtížné najít rovnováhu mezi efektivitou a podstupovaným rizikem, respektive správnou podobu výrobních řetězců.

V principu platí, že pokud sestavujete řetězec, ať už regionální, nebo globální, nějakému riziku čelíte vždy. Může jím být změna domácí politiky v systémově významné zemi, v případě Evropy kupříkladu v Německu. A právě proto je potřeba odolnost a připravenost na šok, o němž se donedávna ani neuvažovalo. Nejen v tomto kontextu přitom nesmíme zapomínat na to, že se stále více věcí v mnoha zemích i na mezinárodní scéně politizuje, a tím se stávají nepřehlednými.

Pandemie je a bude argumentem pro i proti globalizaci

V důsledku COVID-19 nastala bezprecedentní situace, a to do značné míry i proto, že lidé, kteří jsou placeni za to, aby nám pomáhali se (nejen) v podobných případech orientovat, k něčemu podobnému ve většině zemí a ve většině případů rozhodně nepřispívají. Výsledný chaos a novost stávající situace pak vedou k tomu, že se soustředíme nikoli na nemoc jako takovou, ale na to, jak vlády reagují a co dělá globální komunita vědců.


SPECIÁL: KORONAVIRUS A TRHY


Nesmíme přitom zapomínat na to, že pandemie jako taková může být považována za derivát či produkt globalizace. Nakonec to ale bude technologický a vědecký potenciál nadopovaný tou samou globalizací, co nám umožní se s COVID-19 vypořádat, což osobně považuji za nádherně ironické.

Globální obchod zítřka: Mlha před námi, mlha za námi

Z hlediska stávajících, respektive budoucích pravidel pro obchod s fyzickým zbožím má Světová obchodní organizace již dlouho problémy. Evropané podporovaní Čínou mají plán na její oživení, současná americká administrativa o něčem podobném nechce ani slyšet. Namísto toho aktualizovala Severoamerickou dohodu o volném obchodu mezi USA, Kanadou a Mexikem, což, přiznejme si, mnoho nezměnilo.

EU tak uzavírá bilaterální dohody s každým, kdo o ně má zájem. A Čína, prostřednictvím vlastních nebo jí nakloněných institucí, domlouvá věci z pozice regionálního hegemona. Odpověď na otázku, jak bude vypadat globální obchodní režim zítřka, je tedy v mlze. Cesta k ní bude v každém případě velice zajímavá.

Rozhovor, ze kterého článek vychází, najdete v anglickém originále ve formě podcastu na webu konzultační společnosti AlterEko.info, s níž Roger Tooze spolupracuje.

Co musíte ráno vědět (27. května)
Co musíte ráno vědět (27. května)
00:00

Co musíte ráno vědět (27. května)

Jak se v úterý dařilo akciím v Evropě a v Praze, které firmy jdou do IPO i přes nejistotu na trzích a proč by měl...
Musíte vědět
Trump: Summit G7 v USA by byl příkladem zotavení po pandemii
včera v 22:07

Trump: Summit G7 v USA by byl příkladem zotavení po pandemii

Americký prezident Donald Trump se domnívá, že by nebyl lepší příklad znovuotevření světa po pandemii covidu-19, než...
Donald Trump Světová ekonomika Politika
Americké akcie v úterý zpevnily, technologické tituly ale netypicky…
Americké akcie v úterý zpevnily, technologické tituly ale netypicky…
včera v 22:00

Americké akcie v úterý zpevnily, technologické tituly ale netypicky brzdily růst

Akcie ve Spojených státech posílily v naději na ekonomické oživení a vyvinutí vakcíny proti koronaviru, v závěru jim...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Německá vláda podpoří Deutsche Bahn sumou 5,5 miliardy eur
včera v 20:59

Německá vláda podpoří Deutsche Bahn sumou 5,5 miliardy eur

Německá vláda podpoří státního železničního dopravce Deutsche Bahn částkou 5,5 miliardy eur. Již dříve problémovou...
Německo Doprava Podpora ekonomiky
Vdovec žádá smazání Trumpových twitterových konspiračních zpráv
včera v 19:15

Vdovec žádá smazání Trumpových twitterových konspiračních zpráv

Vdovec po Lori Klausutisové, jež před dvěma desítkami let zemřela při nehodě v kanceláři tehdejšího republikánského...
Twitter Sociální sítě Donald Trump
Akcionáři Siemensu dostanou 55 % v oddělené divizi Energy
včera v 18:47

Akcionáři Siemensu dostanou 55 % v oddělené divizi Energy

Německá průmyslová skupina Siemens hodlá po osamostatnění svého podnikání v oblasti energetiky a zemního plynu...
Siemens Evropské akcie Energetika
Evropské akcie v úterý opět zpevnily, dařilo se sektoru cestovního…
Evropské akcie v úterý opět zpevnily, dařilo se sektoru cestovního…
včera v 18:00

Evropské akcie v úterý opět zpevnily, dařilo se sektoru cestovního ruchu a volného času

Evropské akcie v úterý pokračovaly v růstu z předešlého dne a přiblížily se ke svému 11týdennímu maximu. Dařilo se...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Evropská komise chce financovat obnovu ekonomik novými příjmy rozpočtu
včera v 17:44

Evropská komise chce financovat obnovu ekonomik novými příjmy rozpočtu

Evropská komise chce naplnit příští sedmiletý rozpočet a budoucí fond pokrizové obnovy ekonomik také s pomocí nových...
Evropská unie Koronavirus Podpora ekonomiky
Pražská burza v úterý přidala přes dvě procenta, táhly ji finanční…
Pražská burza v úterý přidala přes dvě procenta, táhly ji finanční…
včera v 16:50

Pražská burza v úterý přidala přes dvě procenta, táhly ji finanční tituly

Pražská burza v úterý navýšila své zisky, když index PX posílil o 2,17 % a přehoupl se přes hranici 900 bodů na 901...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Prodeje nových domů v USA v dubnu překvapivě rostly
včera v 16:15

Prodeje nových domů v USA v dubnu překvapivě rostly

Prodeje nových domů v USA se v dubnu meziměsíčně zvýšily o 0,6 % na celoročně přepočítané tempo 623 tisíc jednotek....
Spojené státy americké (USA) Nemovitosti Americký realitní trh
Spotřebitelská důvěra v USA se drží na minimu
včera v 16:05

Spotřebitelská důvěra v USA se drží na minimu

Důvěra amerických spotřebitelů se i v květnu drží na dlouhodobém minimu. Vyplývá to z úterních údajů výzkumné skupiny...
Spojené státy americké (USA) Spotřebitelská důvěra Koronavirus
Reuters: ECB se připravuje na nejhorší - život bez Bundesbank
Reuters: ECB se připravuje na nejhorší - život bez Bundesbank
včera v 15:55

Reuters: ECB se připravuje na nejhorší - život bez Bundesbank

Evropská centrální banka připravuje mimořádné plány na to, jak by realizovala svůj program nákupů dluhopisů za...
ECB Kvantitativní uvolňování Podpora ekonomiky
Pesimismus německých exportérů se díky otevírání ekonomik zmírnil
včera v 15:25

Pesimismus německých exportérů se díky otevírání ekonomik zmírnil

Pesimismus, který vlivem karanténních opatření v dubnu panoval mezi německými vývozci, tento měsíc díky otevírání...
Německo Mezinárodní obchod Koronavirus
Futures na americké akcie po volném dni silně rostou, po dvou…
Futures na americké akcie po volném dni silně rostou, po dvou…
včera v 15:00

Futures na americké akcie po volném dni silně rostou, po dvou měsících se dnes otevře parket na NYSE

Futures na americké akciové indexy dnes před otevřením amerických trhů výrazně rostou. Po volném pondělí tak...
NYSE Dow Jones Americké akcie
Warner Music se vrací k plánu na primární nabídku akcií
včera v 14:14

Warner Music se vrací k plánu na primární nabídku akcií

Společnost Warner Music Group, která je třetí největší nahrávací společností na světě, se vrátila k plánu na primární...
Americké akcie Primární úpis akcií (IPO)
Merck ve spolupráci s IAVI vyvíjí vakcínu na koronavirus, testy by…
Merck ve spolupráci s IAVI vyvíjí vakcínu na koronavirus, testy by…
včera v 13:19

Merck ve spolupráci s IAVI vyvíjí vakcínu na koronavirus, testy by měly být koncem roku

Další společností, která vyvíjí vlastní vakcínu na koronavirus, je firma Merck, která na projektu spolupracuje s...
Koronavirus Farmacie Merck
Primární nabídka by mohla ohodnotit JDE Peet's na 16 miliard eur
včera v 13:02

Primární nabídka by mohla ohodnotit JDE Peet's na 16 miliard eur

Druhý největší výrobce balené kávy na světě, společnost JDE Peet's, stanovil orientační cenové rozpětí pro primární...
Primární úpis akcií (IPO) Evropské akcie
Asijské akcie v úterý rostly, návrat ekonomik k normálu povzbuzuje…
Asijské akcie v úterý rostly, návrat ekonomik k normálu povzbuzuje…
včera v 11:00

Asijské akcie v úterý rostly, návrat ekonomik k normálu povzbuzuje investory

Investoři v Asii a Tichomoří v úterý reagovali pozitivně na zprávy, že firma začala s testováním své nové vakcíny v...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Šéf Kofoly nyní neočekává další akvizice
včera v 09:37

Šéf Kofoly nyní neočekává další akvizice

Generální ředitel a většinový majitel Kofoly ČeskoSlovensko Jannis Samaras v rozhovoru pro E15 řekl, že společnost je...
Kofola ČeskoSlovensko Potraviny Fúze a akvizice