KONTEXT: Síly formující svět 21. století a vaše portfolio (6. díl: emerging markets)
|

KONTEXT: Síly formující svět 21. století a vaše portfolio (6. díl: emerging markets)

Z odhadovaných 30 bilionů dolarů, o které globálně nabobtná spotřeba střední třídy v letech 2015-2030, půjde jen 1 bilion na vrub lidí žijících na západě. I tak lze ilustrovat růst významu Číny a spol., tedy další z osmi megatrendů formujících svět zítřka. Jejich příčiny a dopady jsme v rámci přípravy na "český Davos" zkoumali s hlavním ekonomem ČSOB Martinem Kupkou. Výslednou studii doplněnou o komentáře předních investičních expertů vám nabízíme exkluzivně až do konce roku.

Emerging Markets Světová ekonomika Trendy Česká ekonomika Regiony

Těžiště (nejen) hospodářské moci ve světě se postupně přesouvá na globální východ a jih. Podle ukazatele hrubého domácího produktu podle parity kupní síly vystřídala Čína Spojené státy v roli globální jedničky již před několika lety, její nominální HDP by mohl být podle IHS Markit vyšší než ten americký v roce 2024. Spolu s Čínou si v žebříčku největších a nejvýznamnějších ekonomik vylepšují pozice rovněž Indie, Brazílie a další rozvíjející se země.

Jestliže v roce 2000 figurovalo v pětistovce největších podniků podle časopisu Fortune jen 5 % firem s centrálou v jedné z rozvíjejících se zemí, v roce 2025 již má tento seznam (podle predikce McKinsey) zahrnovat jen čínských podniků více než těch z EU a USA dohromady.

Dynamický vývoj, kterým procházejí rozvíjející se ekonomiky od 90. let 20. století, může svádět ke dvěma chybným závěrům. Prvním by bylo vnímat emerging markets jako investiční příležitost slibující nadstandardní výnosy s minimálním rizikem. Rozvíjející se ekonomiky jsou ze své podstaty transformujícími se subjekty se zvýšenou náklonností ke generování vnitřních šoků i citlivostí vůči šokům vnějším. Charakteristický pro ně není jen růstový trend, ale i vysoká volatilita. Druhým chybným závěrem by bylo nesnažit se vnímat každou rozvíjející se ekonomiku jako specifický případ, jedinečný příběh přechodu od vývozu surovin a levné práce k vlastní konkurenceschopné produkci s vysokou přidanou hodnotou.

zdroj: Standard Figure AB (2018)

Pro českou ekonomiku znamená období vzestupu rozvíjejících se trhů hrozbu i příležitost. Díky tomu, že jsme ještě nedávno do kategorie emerging markets patřili (a pro mnohé západní analytiky a jejich chlebodárce mladým trhem nadále jsme), dokážeme do těchto regionů mnohdy vyvážet zboží v "dobré kvalitě za rozumnou cenu", což je příležitost. Na druhou stranu, s tím, jak rozvíjející se ekonomiky mohutní a dozrávají, stávají se pro některé naše výrobce stále nepříjemnější konkurencí, a tedy hrozbou.

Je také potřeba brát v potaz, že politické a ekonomické turbulence, k nimž na emerging markets čas od času dochází, mohou mít na českou ekonomiku hned dvojí negativní dopad. Jednak zvyšují averzi globálních investorů k riziku a motivují je k přesunu do bezpečných aktiv (mezi něž ta z našeho regionu stále ještě nepatří), a jednak dokáží rozkolísat světový trh s komoditami, jichž je postižená země významným vývozcem či dovozcem, eventuálně utlumit hospodářský růst v zemích, které jsou tak či onak velkými věřiteli podniků v postižené zemi.

Tomáš Pfeiler (CYRRUS): Nezpochybnitelným fenoménem posledních let je vzestup střední třídy v rozvíjejících se zemích. Ten se projeví postupným přesunem těžiště globální poptávky právě do tohoto regionu. Z rostoucí kupní síly domácností v rozvojových zemích těží výrobci kvalitního spotřebního zboží. Již nyní vidíme, že spotřební apetit Číňanů žene valuace akcií producentů těchto produktů do závratných výšin. Vzhledem k socio-ekonomickým trendům v regionu emerging markets přitom mají tyto firmy zajištěný dlouhodobý růst příjmů i do dalších let.


Studie "8 megatrendů, které (z)mění svět" byla podkladovým materiálem pro diskuze konané během listopadového "českého Davosu" v Kostelci nad Orlicí. Celý materiál lze stáhnout a shrnutí toho nejzajímavějšího z akce najít na webu Alter Eko.

Stavebnictví v ČR letos klesne o tři procenta, odhadují ředitelé firem
před 16 minutami

Stavebnictví v ČR letos klesne o tři procenta, odhadují ředitelé firem

Stavebnictví v Česku letos meziročně klesne o tři procenta, příští rok o 1,5 %. Vyplývá to z průzkumu společnosti...
Stavebnictví Česká ekonomika Česká republika
V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
včera v 20:30

V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled

Další týden plný tržních výkyvů, podpora ekonomiky ze strany vlád i centrálních bank, kondice jednotlivých akciových...
Světové akcie Americké akcie Akcie ČR
První návrh státního rozpočtu ČR na rok 2021 počítá se schodkem 116…
včera v 19:25

První návrh státního rozpočtu ČR na rok 2021 počítá se schodkem 116 miliard Kč

Ministryně financí Alena Schillerová (za ANO) v prvním návrhu státního rozpočtu na rok 2021 plánuje schodek 116...
Rozpočet Česká republika
Maďarsko kvůli koronaviru prodlouží moratorium na půjčky
včera v 15:51

Maďarsko kvůli koronaviru prodlouží moratorium na půjčky

Maďarsko prodlouží moratorium na splácení půjček některým domácnostem a společnostem až do poloviny roku 2021....
Maďarsko Úvěry Koronavirus
Čína oznámila pravidla pro seznam nespolehlivých subjektů
včera v 10:13

Čína oznámila pravidla pro seznam nespolehlivých subjektů

Čínské ministerstvo obchodu zveřejnilo pravidla týkající se navrhovaného seznamu takzvaných nespolehlivých subjektů....
Čína
Čína hrozí odvetou za postoj Washingtonu k TikToku a WeChat
včera v 09:18

Čína hrozí odvetou za postoj Washingtonu k TikToku a WeChat

Čína hrozí odvetou za rozhodnutí administrativy amerického prezidenta Donalda Trumpa začít ve Spojených státech...
Sociální sítě Internet Čína
Americké akcie v pátek znovu zlevnily pod tíhou poklesu…
Americké akcie v pátek znovu zlevnily pod tíhou poklesu…
18. 9. 2020 22:30

Americké akcie v pátek znovu zlevnily pod tíhou poklesu technologických titulů. Pod nulou skončily i za celý týden

Akcie ve Spojených státech v pátek opět klesaly, investoři se dále zbavovali technologických titulů. Obavy vzbuzuje...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Evropské akcie zakončily týden v červených číslech
Evropské akcie zakončily týden v červených číslech
18. 9. 2020 18:00

Evropské akcie zakončily týden v červených číslech

Akcie na západoevropských trzích v pátek ztrácely poté, co se do dění na trzích opět začala promítat nervozita z...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Daň z nabytí nemovitosti se ruší, Zeman podepsal zákon
18. 9. 2020 17:19

Daň z nabytí nemovitosti se ruší, Zeman podepsal zákon

Prezident Miloš Zeman v pátek podepsal zákon o zrušení daně z nabytí nemovitých věcí. Informoval o tom jeho mluvčí...
Česká ekonomika Daně Nemovitosti
Pražská burza dál ztrácí, v pátek se nedařilo bankám. Index PX je…
Pražská burza dál ztrácí, v pátek se nedařilo bankám. Index PX je…
18. 9. 2020 16:50

Pražská burza dál ztrácí, v pátek se nedařilo bankám. Index PX je nejníže od května

Pražská burza oslabila čtvrtý den v řadě, index PX je nejníže od května. V pátek klesl o 1,13 % na 873,66 bodu. Dolů...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Salesforce.com vytvoří 12 000 pracovních míst
18. 9. 2020 16:43

Salesforce.com vytvoří 12 000 pracovních míst

Americká softwarová společnost Salesforce.com vytvoří 12 000 nových pracovních míst. Oznámil to v pátek výkonný...
Americké akcie Technologie Pracovní trh
USA: Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity v září podle…
18. 9. 2020 16:05

USA: Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity v září podle předběžných dat vzrostl na 78,9 bodu

Index spotřebitelské důvěry ve Spojených státech v září vzrostl na 78,9 bodu ze srpnových 74,1 bodu. Vyplývá to z...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Spotřebitelská důvěra
Kanada: Maloobchodní tržby v červenci zklamaly
18. 9. 2020 15:30

Kanada: Maloobchodní tržby v červenci zklamaly

Kanadské maloobchodní tržby v červenci meziměsíčně vzrostly o 0,6 % po růstu o 22,7 % v červnu (revidováno z 23,7 %),...
Kanada Maloobchod Tržby
EU koupí až 300 milionů dávek vakcíny od Sanofi a GSK
18. 9. 2020 14:51

EU koupí až 300 milionů dávek vakcíny od Sanofi a GSK

Evropská unie potvrdila, že koupí vakcínu proti nemoci covid-19, kterou vyvíjejí farmaceutické firmy Sanofi a GSK....
Koronavirus Evropská unie Sanofi
Trumpova administrativa v USA zablokuje čínské aplikace TikTok a…
Trumpova administrativa v USA zablokuje čínské aplikace TikTok a…
18. 9. 2020 14:30

Trumpova administrativa v USA zablokuje čínské aplikace TikTok a WeChat

Administrativa prezidenta Donalda Trumpa od neděle ve Spojených státech zablokuje možnost stahovat aplikace TikTok a...
Spojené státy americké (USA) Sociální sítě Spojené státy americké (USA)
Ryanair kvůli cestovním omezením zruší další lety
18. 9. 2020 13:54

Ryanair kvůli cestovním omezením zruší další lety

Irská nízkonákladová letecká společnost Ryanair se kvůli cestovním omezením v souvislosti s koronavirem chystá rušit...
Doprava Koronavirus Turismus a cestovní ruch
Odbyt automobilky Škoda Auto se v srpnu vrátil k poklesu
18. 9. 2020 12:33

Odbyt automobilky Škoda Auto se v srpnu vrátil k poklesu

Automobilce Škoda Auto v srpnu meziročně klesl odbyt o 6,8 procenta na 82 100 aut po červencovém nárůstu o 5,6...
Auta Česká republika Koronavirus
Čistý zisk tuzemských bank v prvním pololetí klesl o 19 miliard na 26…
18. 9. 2020 11:28

Čistý zisk tuzemských bank v prvním pololetí klesl o 19 miliard na 26,57 miliardy Kč

Bankám a spořitelnám v Česku v letošním prvním pololetí klesl souhrnný čistý zisk meziročně o 19 miliard Kč na 26,57...
Banky Zisky Česká republika
LSE exkluzivně jedná o prodeji italské burzy s firmou Euronext
18. 9. 2020 10:08

LSE exkluzivně jedná o prodeji italské burzy s firmou Euronext

Provozovatel londýnské akciové burzy London Stock Exchange po prozkoumání všech nabídek zahájil exkluzivní jednání o...
Fúze a akvizice Evropské akcie