Co musíte ráno vědět (27. srpna)
Jak se v polovině týdne dařilo akciím v Evropě a Spojených státech, co se díky ČNB podařilo českému ministerstvu financí a s jakou zajímavou radou nedávno přišel jeden italský portfoliomanažer? To vše musíte ráno vědět.
1. Úterní scénář se ve středu neopakoval a americké akciové indexy přerušily sérii prudkých propadů raketovým růstem
Americké akcie ve středu výrazně zpevnily. Trhy po prudkých poklesech vedle nízkých cen navnadila i nečekaně dobrá statistika z americké ekonomiky. Index Dow připsal 3,95 % na 16 285,51 bodu (+619,07 bodu), S&P 500 posílil o 3,90 % na 1 940,51 bodu (+72,90 bodu) a Nasdaq Composite zpevnil o 4,24 % na 4 697,54 bodu (+191,05 bodu). Růst byl tažen technologickými tituly a sektory financí a zdravotní péče, "pouze" okolo 1,5 % zpevnily cenné papíry z odvětví základních materiálů a veřejných služeb. Index volatility VIX ustoupil o dalších 15,57 % (5,61 bodu) na 30,41 bodu a výnos 10letých vládních dluhopisů USA stoupl o 11 bazických bodů na 2,18 %. Za uplynulý měsíc jsou americké akciové indexy zhruba 7 % v mínusu.
Panika na trhu: Smart money opět vítězí, snad zrovna teď neprodávají i vám
Deutsche Bank: 10 dobrých důvodů pro akciovou korekci
2. Evropské akcie se ve středu vrátily do červených čísel, pokles jejich cen se ale zmírnil
Západoevropské akciové trhy středeční obchodní seanci zahájily poklesem a v mínusu obchodování také zakončily, ačkoli se během dne hlavní indexy britských, francouzských i německých akcií krátce dostaly nad nulu. Britský FTSE 100 oslabil o 1,68 % na 5 979,20 bodu, francouzský CAC 40 klesl o 1,4 % na 4 501,05 bodu a německý DAX odepsal 1,29 % na 9 997,43 bodu. Regionální index STOXX Europe 600 uzavřel se ztrátou 1,75 % na 350,14 bodu. "Obavy z dalšího vývoje světové ekonomiky sílí, podle mě jsou ale hodně přehnané," říká Christian Stocker, stratég z mnichovské pobočky UniCredit Bank. "Evropské trhy přišly za čtyři dny o 12 %, což už není způsobeno fundamentem, ale sentimentem. Na trhu nejsou signály nové recese, či dokonce finanční krize. Akciový trh je extrémně přeprodaný, což lze interpretovat také jako vhodnou příležitost ke vstupu do pozic."
Psychologie a likvidita? I v současnosti žhavé téma
Korekce na trzích, Čína, Fed a ropa (s trochou naděje na závěr)
3. Pražská burza v úterý klesla zhruba o půl procenta, po prudkých výkyvech se trh zklidnil
Index PX klesl o 0,48 % a uzavřel na 984,85 bodu. Největšího zobchodovaného objemu dosáhly akcie Komerční banky, jejichž cena vzrostla o 0,55 % na 5 113 korun. Druhé v pořadí byly podle zobchodovaného objemu cenné papíry skupiny ČEZ, které ale odepsaly 1,41 % na 546,60 Kč. Výrazně menšího objemu obchodů dosáhly akcie Erste Group Bank, které zlevnily o 2,23 % na 694,10 Kč. Přes dvě procenta odepsaly akcie petrochemického podniku Unipetrol (-2,49 %), kolem procenta a půl odepsaly akcie mediální firmy CME (-1,54 %) a o necelé procento zlevnily akcie sázkové kanceláře Fortuna (-0,77 %), která bude ve čtvrtek ráno spolu s Pivovary Lobkowicz a Pegasem Nonwovens reportovat hospodářské výsledky. Akcie PLG ve středu posílily o 1,25 %, zatímco cenné papíry Pegasu klesly o 0,34 %. V procentuálním vyjádření nejvíce zdražily akcie společnosti O2 Czech Republic, jejichž cena vyskočila téměř o pět procent na 201,50 Kč. Titul se nad hladinu 200 korun dostal poprvé od odštěpení správce telekomunikační infrastruktury a datových center CETIN od původní O2. Akcie CETIN zpevnily o 0,17 % na 172,50 Kč.
Co bude znamenat levná ropa pro českou ekonomiku?
4. Očekávané události
Ani ve čtvrtek nebude o zajímavá čísla nouze. V Německu vyjde index dovozních cen, ve Francii index podnikatelského klimatu a ve Španělsku bude zveřejněna zpráva o vývoji HDP. Spojené státy na trh odpoledne pošlou zpřesněný odhad HDP za druhé čtvrtletí, statistiku pokračujících prodejů domů, index aktivity kansaského Fedu a jako každý týden také počet nových a pokračujících žádostí o podporu v nezaměstnanosti a zprávu o vývoji zásob plynu na území USA. V americkém Jackson Hole začne třídenní výroční setkání centrálních bankéřů. Šéfka americké centrální banky Janet Yellenová letos akci, jejímž tématem budou inflační dynamika a měnová politika, navštívit neplánuje. Výsledkovou sezónu svými čísly obohatí v USA GameStop, Tiffany & Co nebo Dollar General a na pražské burze výrobce netkaných textilií Pegas Nonwovens, Fortuna a Pivovary Lobkowicz. Co budou investoři sledovat celý týden, najdete v našem burzovním kalendáři.
Očekávané výsledky amerických firem v týdnu od 24. srpna
Výsledky výrobce netkaných textilií Pegas Nonwovens by dle analytika z České spořitelny Petra Bártka měly být v meziročním srovnání smíšené. Tržby firmy by se měly zvýšit o 12,1 % na 58,9 milionu eur, zatímco čistý zisk by měl spadnout o 57,2 % na 2,1 milionu eur a zisk EBITDA by měl klesnout o 4,7 % na 9,4 milionu eur. Pokles zisku EBITDA by ale měl být způsoben především přeceněním opcí managementu. EBITDA zisk očištěný o tyto vlivy by měl naopak meziročně o 12 % vzrůst. Bártek předpovídá, že se produkce firmy meziročně zvýší o 4-5 %, a to díky optimalizaci provozu výrobní linky v Egyptě a lepším prodejům poté, co se společnost musela v průběhu loňského roku předzásobit. Ceny polypropylenu by měly mezikvartálně vzrůst o 27 %, což bude druhý faktor, který bude mít na výsledky nepříznivý vliv. Dále Bártek upozorňuje na nedávné vydání dluhopisů v hodnotě zhruba 100 milionů eur, které by mohly sloužit mimo jiné jako zdroj financí pro schválený zpětný odkup akcií.
Fortuna by podle analytika z České spořitelny Václava Kmínka z České spořitelny měla vykázat výrazný růst objemu on-line sázek na Slovensku, a to díky zrušení manipulačního poplatku, k němuž společnost přistoupila kvůli stejnému kroku konkurence. Na druhou stranu však analytik upozorňuje, že zrušení tohoto poplatku bude mít negativní vliv na marže firmy. Dále varuje, že čísla konkurence naznačují, že výsledky sportovních utkání v uplynulém čtvrtletí nahrávaly spíše sázkařům než sázkovým kancelářím. Marže hrubých výher by tak měla podle analytika meziročně klesnout o 2,2 procentního bodu na 16 % (v 1Q byla 16,6 %). Dobré by měly být výsledky z prodeje výherních losů. Přijaté sázky by měly dosáhnout 201,7 milionu eur, hrubé výhry by měly být 33,7 milionu eur a zisk EBITDA 3,4 milionu eur. Objem přijatých sázek by se tak měl meziročně zvýšit zhruba o pětinu, hrubé výhry asi o 6 %. Zisk EBITDA by se měl naopak propadnout asi o 40 %, podle Kmínka kvůli silné základně z loňského roku. Analytik také zdůraznil, že se trh bude soustředit zejména na případné komentáře společnosti ohledně kapitálových výdajů (CAPEX) souvisejících s rozhodnutím nevyplatit dividendu a výhled pro druhou polovinu roku.
Pivovarnická skupina Lobkowicz podle analytika z J&T Banky Milana Lávičky vykáže za letošní první pololetí meziroční růst tržeb o 1,5 % na 587 milionů korun. Očištěný zisk EBITDA by ale skupině měl proti loňském prvnímu pololetí klesnout o 2,6 % na 118 milionů korun a EBITDA marže by se měla snížit na 20,1 % z 21 %. Na úrovni čistého zisku by se skupina měla přehoupnout ze záporného výsledku 26 milionů korun do plusových 20 milionů Kč, a to díky poklesu finančních nákladů po splacení akcionářských úvěrů z výnosu IPO v polovině minulého roku. Náklady by podle Lávičky měly skupině klesnout o více než pět procent. Ačkoli by měly být zisk a marže EBITDA meziročně mírně nižší, Lávička zdůrazňuje, že po velmi slabém druhém pololetí 2014 by měly oba ukazatele investory uklidnit. "Samotná čísla by podle našeho názoru měla být spíše nevýrazná bez jakéhokoli negativního či pozitivního dopadu na akcie. Zajímavější bude sledovat případné komentáře k akvizici majoritního podílu ze strany generálního ředitele Zdeňka Radila," říká Lávička.
Aktuální zpravodajství sledujte na Investičním webu celý den on-line ZDE.
5. Čínská centrální banka podpořila mezibankovní trh
Čínská centrální banka podpořila druhou největší ekonomiku světa injekcí v objemu 140 miliard jüanů. Podpora směřovala na mezibankovní trh prostřednictvím opatření na podporu likvidity ve formě krátkodobého financování (SLO). Banka chce tímto opatřením podpořit ekonomiku a stabilizovat situaci na trhu, kde v minulých dnech prudce klesaly ceny akcií.
6. České státní dluhopisy se poprvé prodaly se záporným výnosem
Ministerstvo financí v aukci střednědobých a dlouhodobých státních dluhopisů poprvé v historii České republiky dosáhlo záporného výnosu. U dluhopisu s tříletou splatností byl výnos -0,001 %. Díky nízkým výnosům ministerstvo financí ušetří na úrokových výdajích na obsluhu státního dluhu. "Česká republika se tím vedle zemí, jako jsou Švýcarsko, Švédsko či Dánsko, zařadila mezi první státy na světě neplatící eurem, kterým se na finančních trzích podařilo dosáhnout záporných sazeb," uvedlo ve středu MF.
7. Gundlach (DoubleLine Funds): Americké akcie mají před sebou další poklesy
Dluhopisový guru během pondělního vystoupení na jedné konferenci uvedl, že tlak na ceny amerických akcií ještě ani zdaleka neskončil. Gundlach je přesvědčen, že u guvernérů Fedu zvítězí pocit, že je potřeba začít zvyšovat sazby.
Eso mezi portfoliomanažery: Jen aby Fed všechny nepřekvapil dalším kolem QE
8. Kepler Cheuvreux zvyšuje doporučení na akcie VIG na "buy", AlphaValue zvýšila doporučení na akcie Erste Group Bank na "reduce"
Společnost Kepler Cheuvreux ve středu zvýšila investiční doporučení na akcie rakouské pojišťovnické skupiny Vienna Insurance Group na "buy" z "hold". V úterý pak na titul analytici z Baader-Helvea potvrdili doporučení "hold" a analytici z Keefe, Bruyette & Woods a MainFirst Bank zopakovali doporučení "underperform". Cílovou cenu Kepler Cheuvreux mírně zvýšila na 28,63 eura z 28,45 eura. V úterý také analytici ze společnosti AlphaValue zvýšili investiční doporučení na akcie rakouské bankovní skupiny Erste Group Bank na "reduce" ze "sell". Analytik Paul Formanko z americké investiční banky JPMorgan Chase také v úterý potvrdil doporučení "overweight". AlphaValue má cílovou cenu akcií Erste nastavenou na 40 eur, JPMorgan Chase ale jen na 23,10 eura.
9. Navzdory slabšímu růstu bude Čína hrát na trhu komodit prim
Obavy, že zájem Číny o nákup surovin po desetiletích silného růstu uvadá, poslal dolů ceny mnoha komodit. Obrovský podíl Číny na těchto trzích však znamená, že Čína bude v dlouhodobém horizontu dále komoditní trh utvářet, tvrdí ekonomové, které cituje list The Wall Street Journal. Čína přitom nakupuje širokou škálu komodit, počínaje mědí a konče uhlím.
10. Praet (ECB): Protiinflačních rizik ve světě přibývá
Protiinflačních rizik ve světě v poslední době přibývá. Prohlásil to ve středu hlavní ekonom Evropské centrální banky Peter Praet. Rizika podle něj mimo jiné souvisejí s obavami ze slábnoucího růstu čínské ekonomiky. ECB je proto připravena v případě potřeby posílit opatření na podporu ekonomiky eurozóny.
Aktuální zpravodajství sledujte na Investičním webu celý den on-line ZDE.
BONUS
Nikdy před oltář nechoďte s Američankou
Davide Serra, manažer hedgeového fondu investiční společnosti Algebris Investments, nedávno v rozhovoru s novinářkou Jenny Andersonovou z listu New York Times pronesl hodně zajímavou myšlenku. "Svým přátelům radím, aby si nikdy, ale opravdu nikdy nebrali Američanku," řekl portfoliomanažer z Itálie na úvod setkání se ženou, jež je sama Američanka. Serra tvrdí, že ženy ze zámoří mají až příliš velké nároky. V čem, to neupřesnil, dodal ale, že jeho žena, která je stejně jako on italské národnosti, je "skutečným aktivem v jeho účetní bilanci".
